NATTO: NY UTBYTTEMASKIN?


Natto skiller ut sin Pharma virksomhet i egen virksomhet. Denne virksomheten vil ikke omtales i dette innlegget, men vi kan se på muligheten for at NATTO beveger seg fra break even til en potensiell utbyttemaskin. Med en bruttomargin på 50%, er break even basert på dagens kostnader, ca 70 millioner. I beste fall vil selskapet omsette for rundt 70 millioner i år, men det kan bli noen millioner mindre. Pharma kostnadene som nå skilles ut har vært på ca 2 millioner per kvartal. Natto utsteder et lån til markedsvilkår til Pharma enheten. Med 10% rente, vil dette utgjøre ca. 5 mill per år. Da mye IP og R&D rettigheter overføres til Pharma enheten, vil også avskrivningene reduseres. La oss si at de blir på 4 mill per år. Omsetningen i 2018 bør bli ca. 100 mill, noe som ikke er spesielt imponerende sammenlignet med tidligere ambisjoner. Med de nye tallene får vi da break even på ca. 56 millioner. All omsetning over dette vil gi et positivt EBIDTA på 50% av overskytende beløp. På 100 millioner vil vi da få et EBIDTA på 22 mill. Avskrivninger på 4 og renteinntekter på 5 vil gjøre at Resultatet før skatt blir ca det samme som EBIDTA. Hvis vi går til 2019, og legger til grunn en omsetning på 150 millioner (bør være realistisk), ser vi at EBIDTA stiger dramatisk til 47 mill. Dette forutsetter at kostnadsbasen ikke endres i 2019. Bruttomarginen vil antagelig overstige 50% på grunn av endret produkt mix og større effektivitet i produksjonen, men for å være konservativ har samme bruttomargin blitt brukt. 2020 er langt unna, men et EBIDTA på 60-80 mill er innenfor rekkevidde hvis de ikke faller for fristelsen til å øke kostnadene vesentlig.
Herman
Redigert 21.01.2021 kl 08:48 Du må logge inn for å svare
Herman*
19.02.2018 kl 16:42 8313

Som noen skriver, velger de å ikke offentliggjøre mange av kontraktene på grunn av konkurransemessige hensyn. Som jeg også har nevnt før, så kjøper jeg ikke dette. Å informere markedet om at de har inngått en avtale med "en større amerikansk kunde som vil generere betydelige inntekter fra x kvartal ", eller en "betydelig internasjonal aktør...", er alt for vagt for at konkurrentene kan få noe ut av det. Det ville dog vært hyggelig for aksjonærene. Ellers kommer det vel nyheter om finansiering av PharmaCO og det nye styret i PharmaCO. Vi venter også på nyheter om lansering av nye ingredienser. Minner også om at selskapet har innrømmet at de nå snart skal begynne å bygge opp et betydelig lager. Meg bekjent er det bare de aller største internasjonale kundene som kan forlange at betydelig varelager. Dette har jo vært en av årsakene til at Natto ikke har har maktet å dra i land avtaler med de aller største aktørene.
Redigert 21.01.2021 kl 06:29 Du må logge inn for å svare
19.02.2018 kl 13:10 7772

dette begynner å bli veldig kjedelig.Når vil de komme med nyheter til oss?
Redigert 21.01.2021 kl 06:29 Du må logge inn for å svare
Herman*
26.01.2018 kl 16:27 8615

43%? Vi vet ikke hvor vi ender for 2017, men jeg har lagt inn ca 50% vekst som bør være oppnåelig. Spennende å se om de klarer å kutte de faste kostnadene slik de har guidet.
Redigert 21.01.2021 kl 06:29 Du må logge inn for å svare

Herman
Ditt anslag er veldig forsiktig. Antar at salg vil ligge høyere og de har sagt 43% på presentasjonen.
Redigert 21.01.2021 kl 06:29 Du må logge inn for å svare
Herman*
26.01.2018 kl 15:52 8622

Natto handles til ca 8 x forventet ebidta for 2018. Med en årlig vekst på vel 50%, er dette en eksepsjonell lav prising. Regnestykket er for øvrig slik: oms 100 mill, bruttomargin: 50%, faste kostnader: 25 mill, ebidta 25 mill.
Redigert 21.01.2021 kl 06:29 Du må logge inn for å svare
trendi!
25.01.2018 kl 16:53 8707

link-leif, svaret kommer om noen uker hvor 'bra' natto har gjort det. markedet vil ikke betale mer enn rundt 9-tallet for aksjene, og ledelsen ordner seg oppsjoner på 3 tallet, og ingen innside handel. så de som er ansatt i natto, har selv ikke troen. hvis alt er så veldig bra som du og loversen mener, hadde det vært innsidekjøp.
forøvrig er det nesten ikke oms. i aksjen og de som selger kryper stadig nedover for å bli kvitt rasket

2 uker igjen til nytt styre i pharmaco skal presenteres, noe som ikke kommer til å skje. var dette eneste måten natto skulle klare og dra i land en emiss med å skille ut ett nytt selskap?
Redigert 21.01.2021 kl 06:29 Du må logge inn for å svare
25.01.2018 kl 08:33 8760

He, he komiske trendi

http://live.editiondigital.com/e/17cnhsjvs/nutrition-i-mag#!page19.3

Hilsen
"link-leif" :-)
Redigert 21.01.2021 kl 06:29 Du må logge inn for å svare
25.01.2018 kl 08:25 8761

Ikke rart komiske følger Natto tettere enn eierne i selskapet, han blir mer og mer desperat i sine innlegg, etterhvert som Natto overtar mer og mer av markedet verden over. Natto gjør eneste riktige, bygger sten for sten, holder kortene tett inntil brystet, uten noe form for unødige lekkasjer, til forbannelse for utenforstående og konkurrenter, så kommer resultatene etterhvert. Enn så lenge får komniske trendi og fabian kose seg i at kursen siger, noen kjøper på topp og selger på bunn, det smarteste gjør motsatt.
http://www.goodhealth.co.nz/products/detail/calcium-kids

Vennlig hilsen
"link leif" :-)
Redigert 21.01.2021 kl 06:29 Du må logge inn for å svare
trendi!
23.01.2018 kl 16:51 8914

h.mann, når natto danner et nytt selskap og at de ikke har de riktige folkene i styret fra dag 1, så lukter det lang vei. skal bli spennende og se om de klarer og overholde det de har lovet sine aksjonærer mht nytt styre innen 4-6 uker fra etableringen. jeg tror det ikke.

du bruker et ord som passer natto veldig godt, orgie. hele selskapet er bare en orgie uten at det blir noe annet enn en orgie der det kun blir krampetrekninger og ikke orgasme.
pharmapartner som er blitt annonsert i årevis er ikke på plass, men pytt pytt det gjør sikkert ikke noe, og har sikkert ikke noen innvirkning på kursen om den er på plass eller ikke.

det spørs om natto har tjent noen grunkers og sitter igjen med en bra brutto, eller om de har hatt dårlig salg og gitt bort hele fortjenesten som vanlig med noen dårlige avtaler. de har vært flinke til det.
jeg regner med at det kommer som vanlig noen unnskyldninger ang. forsinkelser og at de bla bla bla neste kvartal, da skal alt bli så bra.

men fasiten får en den 8 februar


forøvrig så kryper selgerne lenger og lenger ned, samt at salgspostene blir større og større
Redigert 21.01.2021 kl 06:29 Du må logge inn for å svare
Herman*
23.01.2018 kl 15:39 8938

Trendi: Jeg bryr meg ikke om styret i PharmaCo blir annonsert denne uka eller om tre uker. Jeg er mer opptatt av at de får et bra styre, samt at de drar i land en eller flere svært attraktive avtaler som sikrer selskapet finansiering i mange år fremover. Ellers har du jo rett: Det er ikke mange som finner NattoPharma attraktivt fordi de forbinner selskapet med store underskudd og en "orgie" i brutte løfter. Det mange ikke har fått med seg, er at selskapet har gjennomført en omfattende snuoperasjon. Da jeg ble aksjonær lå omsetningen på ca. 5 mill per kvartal. I Q4 er vi nok ikke langt unna 20 mill, og i Q418 passerer vi forhåpentligvis 30 mill. Samtidig har bruttomarginen økt betraktelig og selskapet fikk en positiv kontantstrøm i løpet av fjordåret. Det som gjenstår nå er et konkret resultat i 2018 som viser et solid overskudd. Dette kommer. Så får vi håpe at en markant bedring i resultatene går hånd i hanske med mer troverdig guiding. Dette vil på sikt kunne bidra til at selskapet prises uten en større mistillitsrabatt.
Redigert 21.01.2021 kl 06:29 Du må logge inn for å svare
oxion
23.01.2018 kl 14:33 8962

Hva med pcib? En tid tilbake var selskapet priset til 70 mill. Ingen ville ha aksjer, kunne gå en uke mellom hver omsetning. De hadde da overbevist meg om at teknologien virket. I H/N studiet.
Noen aksjer forblir uoppdaget lenge, før folk skjønner eller gidder å sette seg inn i caset..
Nattopharma er en slik aksje !!!!
Redigert 21.01.2021 kl 06:29 Du må logge inn for å svare
trendi!
23.01.2018 kl 14:14 8962

h.mann, seff har trendi rett. hadde selskapet vært attraktivt, hadde kursen og oms. i aksjen vært mye høyere.

hva med paharmapartner?

hva med nytt styre i pharmaco som skal bli publisert ila denne uken, eller om 2 uker hvis selskapet skal overholde fristen de har lovet.
tror dere fortsatt den blir overholdt?
Redigert 21.01.2021 kl 06:29 Du må logge inn for å svare
Herman*
23.01.2018 kl 13:36 8962

Trendi: du har delvis rett. NattoPharma får ikke "betalt" for sine planer, de må vise konkrete resultater før aksjen tar av. Dette kommer. Vi får kanskje et Q4 som ikke er fullt så ille som fryktet, deretter et veldig bra Q1.
Redigert 21.01.2021 kl 06:29 Du må logge inn for å svare
Herman*
23.01.2018 kl 13:01 8360

Det er positivt at PRO akkumulerer, men det er langt frem til at handelen i aksjen når er akseptabelt nivå. Det som dog er positivt, er at selskapet i dag antagelig er svært lønnsomt. Kostnadene er redusert med ca 2 mill per kvartal, og inntektene er på full fart oppover. Den sterke forventede veksten i Q1 skyldes tre forhold: 1) økt etterspørsel etter K2 generelt. 2) Utsettelse av enkelte større lanseringer fra q3/4 til q1/q2. 3) kapasitetsproblemer i q3/q4 som har gitt en viss backlogg. Hvis vi er heldige får vi en konkret guiding på q1 om noen uker. Et nivå på rundt 25 mill bør virkelig bidra til at markedet får opp øynene for akskjen.
Redigert 21.01.2021 kl 06:29 Du må logge inn for å svare
trendi!
23.01.2018 kl 12:52 8363

manipulerer, nok et synsing og tullete innlegg. kursen i natto har ligget på 8-9 tallet i månedsvis. ingen vil betale noe mer. selv ikke ledelsen vil betale så mye, for de ordner seg opsjoner til kr 3. markedet har ikke troen, derfor
Redigert 21.01.2021 kl 06:29 Du må logge inn for å svare
livsstil
23.01.2018 kl 12:26 8385

PRO er ikke innsider såfremt han ikke sitter i et styre og det er ikke noe som er meldt. Man er heller ikke innsider selv om du står som garantist i en emisjon. PRO akkumulerer så jeg tror definitivt ikke ha opererer på begge sider.
Redigert 21.01.2021 kl 06:29 Du må logge inn for å svare
pips
23.01.2018 kl 11:32 8376

Da er det kanskje et spørsmål om måten han går til anskaffelse av aksjene er ok. Virker veldig som om han manipulerer kjøp og salgssiden. Det er vel kanskje ikke greit for en innsider.
Redigert 21.01.2021 kl 06:29 Du må logge inn for å svare
pips
23.01.2018 kl 11:02 8378

Var Pro en av garantistene i PharmaCo?
Opprettet de et midlertidig styre hvor han i Pro As sitter?
Redigert 21.01.2021 kl 06:29 Du må logge inn for å svare
livsstil
23.01.2018 kl 10:48 8434

Javel, da vet du mer enn markedet. Det er ikke blitt meldt om et nytt styre for PharmaCo, hvor har du fått de opplysningene fra Oxion? Hvis de har fått på plass et styre er det flott da bør det vel snart annonseres hvilket management som skal styre butikken.
Redigert 21.01.2021 kl 06:29 Du må logge inn for å svare
oxion
23.01.2018 kl 10:23 8512

Han sitter i styret i pharmaco.og bør kjenne selskapet godt.. Kan reknes som innsidekjøp...
Har hatt en eventyrlig reise i pcib,Som nå tar en pust i bakken. Før nye stormskritt..
Og jeg er overbevist om at Nattopharma vil en tilsvarende rakett..!!!
Redigert 21.01.2021 kl 08:48 Du må logge inn for å svare
livsstil
23.01.2018 kl 10:02 8521

Ja, men PRO hadde vel ca. 950 000 aksjer for et par måneder siden, så det er i litt lengre perspektiv.
Redigert 21.01.2021 kl 08:48 Du må logge inn for å svare
junope
23.01.2018 kl 09:23 8513

Vel, vet ikke hvilke aksjonærlister du sammenligner - men forskjellen mellom listene 22.01 og 15.01 er 47.933 aksjer. Og det er jo en solid økning på en uke! ( 15.01 hadde Pro AS 1.090.349 aksjer og 22.01 er de notert med 1.138.282).
Redigert 21.01.2021 kl 08:48 Du må logge inn for å svare
livsstil
23.01.2018 kl 09:13 8518

Absolutt, han har økt med et par hundretusen aksjer og det er jo en del.
Redigert 21.01.2021 kl 08:48 Du må logge inn for å svare
oxion
23.01.2018 kl 06:30 8525

Ser ut som om PRO har skjønt caset, øker stadig, forholdsvis mye siste uka !!!!!
Redigert 21.01.2021 kl 08:48 Du må logge inn for å svare
trendi!
22.01.2018 kl 19:55 8616

link-leif, du kan poste så mange linker du orker, men aksjen faller omtrent hver eneste dag. kursen er tilbake på 8-tallet, og markedet vil ikke betale så langt opp på 9-tallet når det omsettes noe på 9-tallet.
overskriften i tråden burde heller ha vært, vil natto overleve?
Redigert 21.01.2021 kl 08:48 Du må logge inn for å svare
20.01.2018 kl 10:40 8821

"I fjor ble produksjonen flyttet hjem til Norge, og nå produserer Aukrust og Sandberg alt hva de klarer i det nye laboratoriet med ni vitenskapelig ansatte. Foreløpig blir det rundt en kilo ren K2 i uken, det betyr fem tonn ferdig utblandet vare."

Dette betyr at de omsetter årlig for $175*1000*52 = $9.100.000 * 8,27 (gj.dollarkurs 2017) = 75,25 mill NOK. Dette er et tall som stemmer bedre overens med deres egne salgsinntekter, ikke grossistens inntekter.
Ettersom dette er fra et intervju nå over nyåret, og Natto omsatte for ca 63 mill i 2017, så kan man konkludere med at omsetningen i 2017 var temmelig lik synes jeg. I og med at Natto omsatte for 52,5 mill i 2016 og Kappa 51,4 mill så har 2017 vært like bedritent år for Kappa :P

-Spekulanten
Redigert 21.01.2021 kl 08:48 Du må logge inn for å svare
20.01.2018 kl 00:27 8813

Som jeg har sagt tidligere skjønner jeg godt Natto holder kortene tett inntil brystet.
file:///C:/Users/aurus/Downloads/EFSA%20postiv%20vurdering%20av%20vitamin%20K2.pdf
Redigert 21.01.2021 kl 08:48 Du må logge inn for å svare
20.01.2018 kl 00:20 8820

Styrekupp

Egil Greve går fra stillingen som administrerende direktør i kosttilskuddselskapet Nattopharma med virkning på 19. desember.Selskapet hvor den tidligere analytikeren Morten Sundstø er tungt involvert, har vært preget av mye krangel det seneste året. På en ekstraordinær generalforsamling i starten av desember ble det sittende styret kastet, og en fusjonsavtale måtte kanselleres.

Administrerende direktør i vitaminselskapet, Egil Greve ble overrasket av styrekuppet.
https://e24.no/makro-og-politikk/sparker-toppsjef-i-nattopharma/2835757
Redigert 21.01.2021 kl 08:48 Du må logge inn for å svare
20.01.2018 kl 00:14 8815

Fikk kjemien til å stemme. Nå kan de bli rike på vitaminrikt stoff
Det er fem ganger dyrere enn gull, men kan fremstilles syntetisk. Det gir milliardutsikter for Kappa Bioscience, der Christen Sveaas er hovedeier.


Utrolig hvordan media blåser det opp når det er kjendiser som Sveaas med på laget, og som vi tidligere har lest i media rakker ned på NATTO det som virkelig har satt K2 på kartet. Var det ikke bl.annet Greve & Co, som ble kastet ut av Natto grunnet grunnet han var delaktig å kuppe "innmaten" i NATTO?
Redigert 21.01.2021 kl 08:48 Du må logge inn for å svare
Herman*
19.01.2018 kl 23:40 8878

Dette er altså prisen på syntetisk, men jeg tipper det er prisen ut fra grossist/forhandler og ikke prisen fra Kappa. Kostnaden som jeg synes er mest interessant er pris per månedsdose omregnet til 200 mcg. Hvis regnestykket er "rett frem", får vi da 175/1000000= USD 0.000175 per mcg. Så har vi da 200 mcg (dag) *30 (måned) = USD 1.05 eller ca. 8.2 kroner. Enig?
Redigert 21.01.2021 kl 08:48 Du må logge inn for å svare
19.01.2018 kl 21:38 8907

Nattopharma ligger mao. langt foran Kappa på pharma. Når det gjelder pris tar altså Kappa 175*0,00009 = 0,0157$ for 90 mcg. I Q4 2014 skrev Natto at prisene deres var $0.015-0,040 pr dose ("mcg dosing highly efficient"). Med all effektivisering og oppskalering som har skjedde siden Q4 2014 er nok prisene betydelig redusert. Kappa har i hvert fall ikke et forsprang her heller, jeg ville sagt prisene er temmelig like.
Jeg ser for meg at 2018 blir året Natto tar steget forbi Kappa igjen basert på global tilstedeværelse og antall kunder. Patentene til Nattopharma gir også kundene "claims" som gjør oss mindre utsatt for prispress. Kappa kommer nok til å være en solid toer fremover, men ikke noe mer.
Redigert 21.01.2021 kl 08:48 Du må logge inn for å svare
pips
19.01.2018 kl 19:31 8927

Det er mange som ønsker å samarbeide med oss om å utvikle K2 som legemiddel. Vi trenger mer dokumentasjon, men i løpet av et par år vil vi ta stilling til om vi skal starte kliniske studier

Interessant dette utsagnet. At mange ønsker å samarbeide.
Forøvrig også bra å høre om hva de tenker om potensialet fremover.
Redigert 21.01.2021 kl 08:48 Du må logge inn for å svare
Herman*
19.01.2018 kl 19:12 8929

Ledelsen har nok en plan hva gjelder kursen, men det skal skje på deres premisser og uten hensyn til slitne aksjonærer. Det kan tenkes at jeg sitter i 10 år til i Natto, men jeg vil forbli kritisk så lenge de ikke klarer å riste av seg sin useriøse og fremtoning. Alt ligger til rette for er svært bra Q1, så får vi se om de faktisk leverer. 25-27 mill og antydning om nesten tilsvarende q2, burde bringe mange nye kjøpere på banen. Q4... Håper på 20 mill, men tror vi kan havne på alt fra 16 til 23.
Redigert 21.01.2021 kl 08:48 Du må logge inn for å svare

Hadde godtatt 20 kr uten å blunke. Så hjelpesløs som denne aksjen er hadde jeg solgt på 15 og. Er så drittlei dette ordrebildet , kommer ikke av flekken. Stadig nye som bare dumper ut på 9 kr. At det går an å være så sløve er meg helt uforståelig. Må da kunne fått ett innsidekjøp, men nei kursen er totalt likegyldig for denne suppegj3ngen.
Redigert 21.01.2021 kl 08:48 Du må logge inn for å svare
Herman*
19.01.2018 kl 14:52 8980

Tror nok Bohan og Co ønsker å levere varene et par kvartaler for å bevise at de faktisk har noe stort på gang, og at 2017 ikke var representativt for selskapets underliggende utvikling. Samtidig er det nok mange Natto aksjonærer som er så lei at de aksepterer et bud på 20 kroner+, selv om de vet at potensialet på OSE er 40 kroner+ på 2-4 års sikt.
Redigert 21.01.2021 kl 08:48 Du må logge inn for å svare
19.01.2018 kl 14:10 8972

Enig, det måtte blitt en ypperlig kombo. Kappa som er rå på salg og markedsføring og Natto som sannsynligvis har det beste produktet og har all dokumentasjon FoU. Man ville fått et farmasiselskap med på kjøpet i tillegg ville det nye selskapet også hatt en egen grossist. Ingen tvil om at det hadde vært en super kombinasjon, men den sitter vel langt inne for Bohan & Co, men for alle aksjonærer tror jeg dette ville gitt store synergier og hvert et meget komplett selskap.
Redigert 21.01.2021 kl 08:48 Du må logge inn for å svare
Herman*
19.01.2018 kl 13:43 9011

surplus skrev .
Kommentarer til DN artikkelen:

1) Kappas bruttomarginer har vært på vikende front etter at NattoPharma begynte med syntetisk. NattoPharmas bruttomarginer har vært stigende etter at de begynte med produksjon av syntetisk. Begge selskaper hevder svært bestemt at deres produksjon er markedets klart mest kostnadseffektive.

2) Kappa guider en omsetning på en milliard i løpet av fem år. NattoPharma guider en omsetning på 400 millioner. Det bør dog bemerkes at Kappa har kjøpt en grossist, og at deres omsetning derfor ikke bare kommer i produksjonsleddet.

3) Kappa bekrefter en eksplosiv etterspørselsvekst for Vitamin K2.

4) Kappa hevder de vil vurdere å gå inn i Pharma, og det virker ikke som de er skremt av NattoPharmas patenter. Verdien av NattoPharmas forskning og patenter får vi vel et svar på ved første transaksjon i PharmaCO.

5) Sveaas er hjertelig velkommen til å legge inn bud på NattoPharma og PharmaCO
Redigert 21.01.2021 kl 08:48 Du må logge inn for å svare