PEN : Utbytteaksje innen 2 år


Som opplyst i går forventer selskapet i 2022 å generere et overskudd på 700 millioner kroner.
Panoro vil generere mer cash enn de trenger til drift og investeringer.

Jeg er enig i Arctic som skriver at selskapet vil være i utbyttesituasjon « no later than 2022»

Kursmål heves i dag fra 40 til 42
str1ker
21.11.2019 kl 09:28 14059

Hvor har du funnet dette kursmålet? Lenke? Ser og at pareto økte sitt kursmål idag fra 23 til 26 kr.
hebbe
21.11.2019 kl 09:32 14043

Arctic som hevet kursmålet idag. Du finner mer info i PEN kanalen på xtrainvestor eller via Arctic.
bakeren74
21.11.2019 kl 09:39 14004

Nå blir det vel allerede utbytte i form av petronor aksjer antageligvis neste år stod det i går👍
512tr
21.11.2019 kl 10:15 13904

Arctic:
1) Time to focus on PEN’s medium term cash flow outlook – not just quarterly numbers
2) Based on $60 Brent, we estimate ~40 FCF yield from 2022!
3) Could be in net cash position already next quarter - Panoro will soon generate way more cash than it needs to cover investments/debt
4) We believe the stage is set for dividend distributions no later than 2022!
5) We reiterate our buy recommendation and raise target to NOK42 (40)!
gunnarius
21.11.2019 kl 11:56 13732

Riktignok er det en del intern uro i flere av landene i Midt-Østen inkl. Hong Kong. Imidlertid holder oljeprisen seg de siste dagene forbausende godt. Dette selv om signalene vedrørende fremdrift i handelsforhandlingene mellom USA og Kina er varierende og tenderer mot det negative. Dvs. Fase1 og avtale vil trolig ikke bli signert før en gang i 2020. Muligens Trump koordinerer dette her mot valget i november 2020, subsidiært presidenten gir etter dersom WS viser nedgang over tid.

Hva er det markedet begynner å ta hensyn til? Er det nå det skjer, at markedet endelig skjønner at utflatingen av shale i USA virkelig har begynt. Og at 2020 vil man trolig kunne se kun en moderat økt produksjon? Et slikt fenomen gir endelig OPEC noe konkret å styre etter. Derfor må forventes at OPEC primo desember tar de grep som er nødvendig for å stabilisere både oljepris og foryning. Dvs. OPEC forlenger trolig produksjonskutt videre i 2020. At OPEC kutter mer enn dagens setting, er meget tvilsomt.

Hva betyr dette for en ordinær O&G investor? Trolig at for første gang ser ikke skiferen ut til å bli den store trusselen som alle inkl. OPEC hadde fryktet.

Turning point shale? Ja, det er min mening. Se etterfølgende artikkel og et par utdrag:


US shale sector shrinking to survive
Nov. 14, 2019 Updated: Nov. 15, 2019 7:16 p.m.

“The Permian is going to slow down significantly over the next several years,” Sheffield said. “I don’t think OPEC has to worry that much more about U.S. shale growth long term.”

And yet the Permian, which accounts for more than one-third of the nation’s oil output, is better off than other U.S. shale basins, such as the Eagle Ford in South Texas and the Bakken in North Dakota. A prominent Bakken player, Whiting Petroleum, for instance, has seen its stock value fall more than 80 percent since last fall.

“Bankruptcies are going to likely accelerate in 2020,” Portillo said. “It’s going to drive further industry consolidation.”

https://www.houstonchronicle.com/business/energy/article/U-S-shale-sector-shrinking-to-survive-14833356.php?utm_campaign=CMS%20Sharing%20Tools%20(Premium)&utm_source=t.co&utm_medium=referral

To nøkkelord gjenstår for USAs shale:

Utflating og konsolidering. Gitt det er dette som nå holder liv i en oljepris rundt $62, må påregnes at oljeprisen øker noen få dollar ved en handelsavtale. Uansett, vil trolig effekten av tapt videre boom for shale medføre at oljeprisen isolert sett vil holde seg bra. Rimeligvis avhengig av alt det andre.
Redigert 21.11.2019 kl 11:58 Du må logge inn for å svare

G,

jaja, si ikke det:
https://finansavisen.no/nyheter/utenriks/2019/11/21/7475134/kina-sier-de-vil-lose-de-storste-handelskrigsflokene-med-usa
……………………………...


PANORO ENERGY: Pareto øker kursmålet til NOK 26 (23), gjentar kjøp.

Pareto fortsetter sin fornuftige prising, men det vil miste kontroll på kursen snart, da de ikke er i forkant på kommende newsflow.
Er selgerne ferdige for denne gangen? Gratis til dere som traff bunn, noen gode tradere her helt klart!

Jeg ser oljen har lagt seg i et høyere belte mellom 60,50 og 63 $. Ytterligere oppside her!
ruda
21.11.2019 kl 13:17 13486

Store investorer laster opp. Har stor oppside, så dette ble nok bra fremover
gunnarius
21.11.2019 kl 13:18 13466

Problemet ligger i at kineserne ber om at tollsatsene vrakes/utsettes som et ledd i Fase 1 avtalen. Dette aksepteres ikke foreløpig av Trump, som har varslet ytterligere toll på forbruksvarer fra Kina fra 15. desember.

Ser at det nevnes mulighet for nytt møte i Beijing før thanksgiving i neste uke. Skulle USA sende en delegasjon til Kina må forutsetningen være at avtalen vurderes av Trump å være så god og omfattende at USA kan fire på tollsatsene eller fjernes. Skjer ingenting med tollsatsene, vil det være liten hensikt for USAs team å reise.

Ja det gir mening. Vi får se hva som skjer.. Jeg har antatt at en gradvis nedrustning av Toll skulle være en del av Fase 1, men jeg vet jo ikke.
Alby
21.11.2019 kl 17:49 13018


Så får vi håpe at den nå har snudd 🎅🎅

Pareto har nok en kortere tidshorisont enn Artic. Ikke lenge siden oppjusterte fra 20 til 23 kr.

Artic virker på grensen til useriøse. 96 % stigning innen når da?

De oppgir i hvert fall at de legger til grunn en oljepris på 60 USD fatet. Skulle tro kursmålet omfatter både fase 2 og 3 på Ruche.
Redigert 21.11.2019 kl 18:16 Du må logge inn for å svare
Spitzer
21.11.2019 kl 18:19 12872

Pareto legger til grunn brent på 65 med PEN-kursmål på 26.

Fint. Da er det et enorm sprik mellom anslagene, men det skyldes kanskje tidshorisonten?

Arctic basert på exit produksjon post fase 2, usikker på brent men 65 tror jeg( jeg forventer 70 i 2020). Jokeren er Tunisia. Usikker på om Pareto vet at Panoro driver der 😁

Mitt poeng er, og det er greit å være uenig, at Pareto følger ikke med i timen, de justerer løpende kursmål basert på kjent info, mens Arctic setter kursmål basert på hendelser neste 12 mnd justert for sannsynlighet /risiko.

En kan jo også nevne, bare slenger det ut der, at 1) oljen er funnet 2) operatør er BWO - best i klassen og oppetid 99,9% 3) vi er minst (!) 3 år foran skjema hva gjelder produksjon 4) kan sikkert dobles til 100t fat/d 5) PEN er et vekstselskap 6) ledelse all good 7) utbytte fra 2020....
Redigert 21.11.2019 kl 18:27 Du må logge inn for å svare

Noen som nevnte 25 % direkteavkastning eller P/E på 4 fra medio 2020, det får jeg til å stemme. Med høyere oljepris + vekstselskap er det lov å operere med P/E på 10-15. Men, da må vi finne litt mer olje først. Spent på CC BWO neste uke..

Tror Artic som nevnt legger en oljepris på 60 til grunn.


Noen kommentarer:

1) Oljen er funnet ja. Det må da være kjent for de fleste at reserveanslag så langt et 112 mmbbl.

2) Oppetiden er meget bra ja, men hva vet jo ikke hva fremtiden bringer nødvendigvis.

3) Det er jo kjent

4) Tja. Husk på decline.

6) Jo bra ledelse, men det har den jo vært hele tiden.

7) Mulig utbytte er bra, men ikke glem at verdier inn for oss er verdier ut av selskapet. 5 kr utbytte fører til 5 kr lavere kurs. I hvert fall i teorien.


Misforstå meg rett. Jeg er forsåvidt enig i det meste du skriver, men dette burde jo være kjent for de fleste.

Gi meg et funn på 10 mmbbl på SAMW-1 (inkludert Saloum) så blir det veldig bra. Kanskje litt for lite fokus på Tunisia for mange ( meg selv inkludert).
Redigert 21.11.2019 kl 19:55 Du må logge inn for å svare

Noen som vet formasjonskvaliteten og kvaliteten på olja som ble funnet i Salloum -1 brønnen i forrige århundre?

Tenker på

Porøsitet
Permeabilitet

API
Innhold av H2S ( svovel)
Innhold av andre gasser (som CO2)
Vanninnhold

Vet jeg spør vanskelig, men prøver meg likevel. Kan faktisk ikke finne noen opplysninger ved et raskt søk.

Det er høyst sannsynlig at eventuell oljepå SAMW-1 er av samme kvalitet.
Redigert 21.11.2019 kl 19:28 Du må logge inn for å svare
Jajaja
21.11.2019 kl 20:28 12505

Den var vrien. API fra El Borma i Tunisa = 45-46, "low sulfur" - om det med noen sannsynlighet kan sammenliknes?
Redigert 21.11.2019 kl 21:08 Du må logge inn for å svare
alsman
21.11.2019 kl 20:49 12550

I flg siden til Eurogas International er oljen 42° API. Mener å ha sett at denne oljen selges med en rabatt på 4-5$ i forhold til Brent ?

"A previous operator drilled an exploration well (SAM1) located 1.5 kilometres off the east coast of Tunisia in 1991 and tested 1,800 barrels per day of 42° API oil from Bireno limestones."
http://eurogasinternational.com/operations/exploration-and-development/index.php
Redigert 22.11.2019 kl 09:42 Du må logge inn for å svare

Vanskelig å finne artikler om dette, det mest relevante ligger bak betalingsmur.

Formasjonen vi snakker om er Bireno, Turonian alder, kalk reservoir. Bireno er regnet som et godt reservoir først og fremst pga høy sekundær porøsitet resultert av et nettverk av sprekker i reservoar formasjonen. Har lest at det er nevnt en maksverdi på 27% porøsitet, men det er neppe representativt for et helt reservoir.

Forsøkte med søkeord som....geologi bireno reservoir
Det dukket opp en hel artikkel som kan være av interesse.

http://www.utm.rnu.tn/visirech/Fr/utm/DOWNLOAD_1463226127.pdf
polion
21.11.2019 kl 21:36 12430

Fluefisker, du er definitivt en av kapasitetene her på forumet, ikke misforstå. Allikevel, jeg synes at du med dine 7 punkter er i overkant kverulerende og at du drar dette helt unødig nedpå (på kjøperen, eller?). Ta eks.vis punktene:

2) "Bra oppetid, men dette gir ingen garanti for fremtiden"? Vi har selvsagt ingen garanti mot at saker og ting kan skjære seg, og at det kan bli 3 måneder nedetid allerede fra i morgen. De nevnte 99,9% oppetid, er derimot bare beviset på det som har vært, dvs. at det ikke er en hvilken som helst tosk som står som operatør. Operatøren vet tydeligvis hva han bedriver. Historien viser vel at det har vært flere nokså ymse operatørskap rundt omkring.

3) "KJENT at selskapet ligger år foran hva gjelder produksjon"? Setter man det fundamentale i PEN (ikke minst fremtidsutsiktene) opp mot dagens kurs, tyder alt på at det faktisk er ganske mye som ikke er kjent for markedet, eller som markedet har nektet å ta inn over seg. PEN er nærmest uinteressant for samtlige, samtidig som det handles aksjer i bøtter og spann i en del såkalte "tulleselskaper" (sett i forhold til PEN).

4) "Tja. Husk på decline"? Ingen glemmer selvsagt den, selv om vi har blitt positivt overrasket i PEN. Men jeg vil si at "kompensasjonen" overskygger dette med god margin, det blir pokkermeg oljefunn samme hvor PEN putter borrekrona ned.

6) "Jo bra ledelse, men det har den jo vært hele tiden"? En ledelse trenger nødvendigvis tid, og just nu har vi vel fått beviset på at ledelsen har nyttet tiden godt, ref. selskapsstatus per i dag.

7) "Utbytte - går på bekostning av kursen"? Denne ble nesten i dummeste laget. Og hva er kjennetegnet for et selskap som er i stand til å betale utbytte? I alle fall ikke at det hele går lukt åt helvede.

Og for min del, faktisk litt tilfredsstillende å gjøre forsøk på å arrestere "Mesteren selv".

Brent nesten 64 $ nå. Det kan gå helt til 67-68 i første omgang hvis det først løsner, men har ikke sett på Charts på noen uker nå så klype salt

Jeg er nysgjerrig på hvem som tar seg av seismikk-analysen blant disse selskapene PEN og BWO, er det samarbeid eller bruker de mye ekstern kompetanse eller er det PEN som er i førersetet? Det er uansett en god strategi å knytte low-risk funn til eksiterende infrastruktur og dermed også rask produksjon og cashflow. Jeg antar at statlig Tunisisk valgt selskap bare skal borre, så resten har samme prosjekt-risiko som andre PEN-prosjekter, altså gode muligheter for treff og jula varer helt til påske ;)

Vi får ha en god kveld alle sammen. I morgen skal vi opp, men kanskje ikke like mye som FRO og FLEX
Redigert 21.11.2019 kl 22:21 Du må logge inn for å svare

Utbytte er positivt av mange forskjellige grunner, men først og fremst synes jeg det er positivt fordi du får full pris på selskapet mye raskere og salgsargumentet forsvinner. Det tiltrekker seg mye flere kjøpere, bare se på Frontline tidligere f.eks.
sibira
22.11.2019 kl 01:20 12058

Brent 63,97 $ nå ..

Pen opp over 22,50 imorgen
sibira
22.11.2019 kl 07:16 11891

Ja - dersom det er interesse for oppkjøp av Pen , vil vel Paretos lave kursmål være til hjelp ?
Trond.heim
22.11.2019 kl 07:41 11847

Et selskap som verdsettes til 1.5 mrd med forventet inntjening 700 millioner kroner i 2022 er interessant som oppkjøpscase.
En må vel regne med ca 50% kursbonus ved salg.
Vanskelig å vurdere oppkjøpsrisikoen. Det er endel eiere på topp 20 listen som er i stand til å sikre finansiering til et evt. oppkjøp.
Plutselig uforklarlig kursstigning kan være en indikasjon på at noen jobber i kulissene.
Jajaja
22.11.2019 kl 09:08 11661

Ingen tvil om at "det jobbes", enkelttransaksjon på 600.000 stk registrert kl 08:50
Alby
22.11.2019 kl 09:14 11633

Vedlg omsetningsstart i dag ?
JUICEitUP
22.11.2019 kl 09:53 11457

Re Alby
Se hva jajaja skriver, evt se på handelsoversikten 08:50.

Ser at flere enn meg begynner å få opp øynene for oppkjøp. Jeg har messet om dette i lang tid da jeg ikke skjønner at PEN med overskudd og kjente fremtidsutsikter får drive videre på egen hånd. Kursen er alt for lav til at dette selskapet ikke må være veldig fristende for flere. Jeg så AJE som en stor hindring for oppkjøp grunnet visibilitet. Nå er dette løst opp i så jeg ser kun en usikkerhet som fremdeles hefter som i alle fall til en viss grad kan påvirke oppkjøp og evt. oppkjøpspris. Det er de historiske kostnadene Tullow skal betale for i underkant av en prosent av PEN sin Dussafu eier andel. Når vi får løst opp i denne floken tror jeg det er klar bane for flere bud.

Hva kan et bud klokke inn på? Selvsagt helt umulig å si, men det mest vanlige er vel en budpremie på 30-40%. Holder kursen seg på 22 (som jeg ikke tror noe på) så vil en budpremie på 35% tilsvare 30 kroner. Litt usikker på om det holder selv om nok mange ville solgt på dette nivået. Hadde de løftet budet til 32/33 tror jeg de ville fått nok aksepter til å ta over hele sulamitten.

Alt dette er selvfølgelig bare spekulasjoner og jeg har ingen innsikt eller kunnskap som tilsier at et bud er nært forestående. Det er bare det at indrefileter til en lav pris sjelden får ligge i fred i butikk hyllen :-)

Redigert 22.11.2019 kl 09:54 Du må logge inn for å svare
Alby
22.11.2019 kl 10:02 11427


Greit, men min oversikt fra Nornet viser 13 mill ?
Spitzer
22.11.2019 kl 10:08 11400

Det er omsetning i kroner, Alby. Deler du på ca aksjekurs ser du hvor antall aksjer omsatt (ca 650K)
Alby
22.11.2019 kl 10:19 11359

Huff da, jeg ser det nå . Morgen tretteøyne Mange takk 🤨
Redigert 22.11.2019 kl 10:23 Du må logge inn for å svare

Takk til alle som bidro til å sette lys på kvaliteten til oljen på Salloum. Vi snakker altså om forskjellige karbonater i Bireno formasjonen. API på 42 er jo betraktet som veldig bra. Hadde ikke fått med meg det. Dette er lettolje de luxe. Omtrent akkurat som fra Aje og den selges jo med et lite påslag på Brent. Derfor synes jeg det er rart at British Oil forlot Salloum den gang de fant olje på Salloum i 1992. De mente den ikke var kommersiell. 1846 fat pr. dag skulle man tro var greit.

Panoro har uttalt at den nye brønnen har relativt lav risiko så vi får jo stole på det.

Er ingen ekspert, men har et inntrykk av at formasjonsegenskapene til karbonater /kalkstein kan variere mye mer over korte distanser enn det sander gjerne gjør. Jeg var aksjonær i DETNOR den gang de sammen med LUPE fant olje i Gotha i Barentshavet. Det var i såkalt kartifisert karbonat. Flotte produksjonegenskaper i første brønn. Langt dårligere i avgrensingsbrønnen som ikke lå så langt unna.

Spennende blir det i hvert fall. Kunne vært fint om man kom opp i gross 5000 fat pr. døgn samlet for hele feltet.

Redigert 22.11.2019 kl 10:42 Du må logge inn for å svare
gunnarius
22.11.2019 kl 10:52 11253

Fluefiskeren, husker du Norsk Polar Navigasjon AS også?

Hadde man funnet drivverdig olje på Svalbard ville neppe øya sett slik ut som den gjør i dag.

Polion

Mulig jeg er konservativ, men punktene mine var direkte kommentar på Black Pepper sine. De var jo ikke mine. Poenget mitt var vel at selskapene har åpnet for mange positive triggere når det gjelder reserver og produksjon på Dussafu. Markedet burde da kjenne til dette. Dessuten har bjellesauer og analytikere fått mye oppmerksomhet og presse uten at kursen av den grunn direkte har tatt av. Jeg tror ikke vi når en produksjon på 100 000 fat pr. dag. Det er fryktelig mye. Like mye som man håper å komme opp i under fase 1 på feltet SNE i Senegal som kanskje noen kjenner til. Det var vel det største feltet som ble funnet i det året totalt sett. Johan Sverdrup forventes å gi 660 000 fat pr. døgn på topp, og det er regnet som ekstremt høyt. Hvis vi greier 60 00 fat pr. døgn på topp synes jeg det er veldig bra. Opprinnelig ble det jo skissert rundt 30 000 på topp.
Mye skryt av BWO. Det er nok fortjent. De kan jo virkelig FPSOer. Når det gjelder geologi og funn tror jeg imidlertid at Panoro er vel så langt framme

Og når det utbetales utbytte i et selskap så faller selvsagt kursen tilsvarende. Slik må det jo være og vi ser jo det hver gang. Ofte tar den seg relativt fort opp igjen til der den var riktignok i mange tilfelle. Selskaper som deler ut utbytte går jo stort dett veldig bra. Jeg mener at PEN fort kan stå ovenfor store kostnader gjennom mulige partnerskap i de nye assets de ønsker seg inn i og jeg mener derfor at det fort kan være en mer fornuftig pengebruk på litt sikt.

Når det videre gjelder BWO sin dyktighet så er det jo ikke noe tvil om at de er dyktige på FPSOer. Geologi og leteboring tror jeg imidlertid Panoro ikke har noe å skamme seg over. Det både sitter mye ekspertise i selskapet og mye å hente fa ekspert teamet som ble opprettet ved igangsettingen. BWO skryter av 100 % treff, men PEN kan legge på en del brønner hvor det også var 100 % treff.

Jeg ser at noen spekulerer i at den ene HoT er med BWE på Maromba, men det tror jeg vi kan glemme.
Redigert 22.11.2019 kl 11:27 Du må logge inn for å svare

Hvorfor skal vi selge på 30kr nå, når vi kanskje er langt over om 6-8 mnd? Minner om at vi nettopp var på 26kr og oljeprisen er på vei mot 70 dollar. Jeg mener det er altfor tidlig å snakke om slikt, minst 2 år for tidlig.

Hvis BWO stadig treffer og finner flere og flere større felt på Dussafu, positivt utvikling i Tunisia samt M&A kan det bli store greier etter hvert, og da er det greit å være posisjonert(les: ha jævlig mange aksjer) for oppkjøp. Litt tidlig enda synes jeg..
Redigert 22.11.2019 kl 11:28 Du må logge inn for å svare