Ja, bortsett om man ønsker utvanning..Da vil obligasjonseiere i samarbeid med short. forsøke å sabotere kursen.

Tror guiding blir minst like viktig som tall i morgen.
Løser det seg opp med kredittkortselskapene.
Kompensasjon i $ eller i rabatter fra RR og Boeing.
Next , veien videre etc.

For å svare meg selv, 9100-9200 i kostnader, med 0,43-0,435 i CASK.

RASK * ASK desember + RASK * ASK november + RASK * ASK oktober = 2314 + 1919 + 2896 =
7129

Billettinntekter: 7129 millioner (disse har liten feilmargin, da tallene er gitt allerede. Evt feilmargin her ligger i at RASK er "rundet opp" eller ned til nærmeste desimal, da den kun har to desimaler)

Ancillary: 1293 millioner (dette er et minimum, fjorårets ancillary per pax * antall passasjerer i Q4 2019, overhodet ingen vekst i ancillary per passasjer i dette tilfellet)

Cargo: 300 (tror ikke man får lavere cargo/tredjepartsinntekter enn dette)

Da lander vi på 8722 millioner, 8,72 mrd i inntekter.

Pga IFRS16 må jeg innse at det kan hende at renter lander på rundt 800 mill (ifrs116-effekt på 400 mill, da denne også rommer leasingdelen). Tror mulig det blir noe lavere.

Det vil gi EBIT på mellom -378 og -478 mill. Det er altså her konsensus ligger på 1100 mill. Jeg lurer på hva analytikerne vet som ikke jeg har fått med meg.

Jeg regner med at ancillary stiger med rundt 150 millioner.
I tillegg ønsker jeg rundt 300 mill for flysalgene, dersom det er snakk om ni flysalg.
I tillegg mener jeg 100 millioner for NOFI kan komme (dog usikkert), da 900 mill (med 400 i resultateffekt, hvis jeg husker riktig) skulle godkjennes etter Q3 og sluttføres i Q4.

Dersom man regner flysalg inn i ebit samt økt ancillary og NOFI (tror dette gjøres som en del av ebit, men mulig det går inn under ebt), får man et EBIT før renter på i hvert fall 75 millioner, før renter på rundt 800 trekkes fra.

Altså:

Jeg ser for meg at det ikke blir særlig mye dårligere enn

A. -378 til -478 mill EBIT, -1178 til -1278 EBT.

Og at positive effekter listet ovenfor kan gi

B. EBIT på 75 mill, og 725 mill i underskudd før skatt, og så blir det vel i underkant av 600 mill etter skatt.

Tror også vi vil kunne se noe forbedring av kostnader, da punklighet forbedret seg med rundt 3 prosentpoeng. Men det vil også bli bokført et mindre tap på fuelhedgen, rundt 30 mill.

Det analytikerne kan ha gjort, er å ha regnskapsført med 0,46 eller høyere på CASK pga lavere kapasitet og trøbbel i forbindelse med dette. Det vil gi omtrent en EBIT rundt -1,1 mrd.

Så det er ganske splittet mot konsensus:

Restplassno .....................VS..................... Analytikere

Inntekter: 8746 (laveste) .......vs .......... 8900
CASK: 0,435 (som guidet) ..... vs......... ???(0,46?)
EBIT: +75 mill til -500 mill ...... vs ........ -1 109 mill
EBT: -725 mill til -1 300 mill......vs ..........-1 808 mill

Jeg blir selvsagt litt nervøs når differansen er så stor, men håper jeg får tallene mer på min side enn analytikerne treffer på konsensusen sin. Vil også minne om at jeg ikke er utdannet innenfor dette, og kun har lest meg godt opp. Råder derfor alle til å ikke ta tallene jeg presenterer for god fisk før de har regnet igjennom selv.

Men det er som folk har sagt. Guiding blir like viktig i morgen. Hvor mange hundre millioner fra eller til her spiller ikke noen stor rolle, og det vil basert på trafikktallene uansett være svært godt levert i Q4 sammenlignet med tidligere.

Men vi får håpe vi slår konsensus med EBIT på -1 100 mrd. Gjør man det går som regel kursen opp, og vi slipper å deise ned på 38 i enda en mnd!

Lykke til alle sammen, may the NAS be with you.

Meget stille fra DnB eller har jeg gått glipp av noe ?

Godaften Rest endnu en god gennemgang fra dig. hvad spår du kursen til i morgen ved luk? mit eget bud er 46nok uden erstatning

Jeg aner ikke. Men tror jo det går opp dersom man slår konsensus! Eller ved god guiding. Litt likegyldig for meg hva kursen er i morra og neste uke :)

Noen som har en video link til presentasjonen i morgen ?

Heller ikke så vigtigt for mig Rest, har god tid, bare lidt underholdning her midt i alt det alvorlige

Så klart! Hadde jo vært knall med 45+ altså!

PS har jo genoptaget dækningen af NAS med en kurs på 50nok, så tror vi har noget godt i vente. Lukker for i dag, vel mødt i morgen

https://video.qbrick.com/play2/embed/player?accountId=287078&playlistId=319532e1-8c2c-4cd8-ba47-2779fa206528&configId=default&pageStyling=adaptive&autoplay=false&repeat=false&sharing=false

Yes - may the NAS be with you!

Kunne det tenkes at DnB er financiel rådgiver på en eller anden transaktion som NAS jobber med? Det vil forhindre dem i at lave analyse.

Kostnadene var altså høyere enn jeg trodde, så da fikk analytikerene rett. Må si at regnskapet så litt dårlig ut, men når jeg så Q4-presentasjonen fikk vi en del forklaringer:

Likviditet:

- Man gikk 6-700 mill mer i underskudd enn jeg så for meg. Dette vil sannsynligvis bedre seg noe i Q1 (forklart under).

- Flysalg blir regnskapsført i Q1, rundt 900 mill inn.

- Den største innløseren så langt har blitt onboardet, her bør det komme 1,5 mrd i likviditet (jfr geir karlsens berømte nyttårspodcast)

-----> Likviditet i Q1 vil ende høyere enn i Q4, godt over 3 mrd altså. Hvis man får en deal med boeing i Q1 er det klart at dette også vil dra opp likviditet betraktelig. Poenget er at det uansett ikke er noen emisjon overhengende.

Kostnader:

- 0,48 i Q4, men verdt å merke seg at det er 0,35 excl fuel, med en fuelkostnad på 0,13 per setekilometer. Ifølge mine beregninger lander fuel med dagens oljepris (som er godt over bunnpunktet i Q1) på 0,107 per setekilometer, altså 0,023 lavere (fuelindex ca 182 i Q1 mot 220 i Q4. Allerede her har man en CASK på 0,457.

- I tillegg sa Karlsen at kostnadene var størst i starten av kapasitetsreduksjonen. Man så allerede i desember at kostnadene falt en del. Her regner jeg med man klarer å ta ut i det aller minste 0,01.

- Videre er NEXT i gang, og klarer man 300 mill i Q1 av de 1,5 mill man tenker å spare i 2020, gir det en kostnadsreduksjon på 0,014.

I så fall lander CASK på 0,433, noe som er et langt bedre utgangspunkt for Q1. Det er 10% lavere kostnader faktisk. Hadde man klart dette i Q4, ville man ha spart rundt 1 mrd og gått -200 mill på EBIT i stedet for -1,2 mrd (hoderegnet...).

Man kan vel også spekulere i om siste halvdel av Q1 gir smått bedre marginer pga at SAS kan få 200 mill i tapte inntekter med Kina-kanselleringer og vil kompensere dette på mer lokale flyvninger. Selv om jeg ikke vil føre dette inn i noe seriøst estimat.

Jeg beklager at jeg bommet fullstendig på kostnader i Q4, til alle dere som leste estimatene mine med stor interesse. Det var veldig dumt av meg å ikke ta høyde for dette. Jeg fortsetter å poste, så får jo folk huske på hva som skjedde i Q4 før de tar investeringsavgjørelse basert på hva en gjøk som meg har skrevet!

Og, det blir uhyre spennende å se hva som har skjedd med ancillary i Q1: 20 kr økning per passasjer utgjør inntekt på 150 000 000.

https://flysmart24.no/2020/02/14/norwegian-vil-ha-oss-til-a-kjope-mer-om-bord-i-flyene/

Du har hele tiden lagt ved disclaimer om tallene og din kunnskap om dette så om noen følger dette blindt får de ta det på egen kappe

Her er en fin oppsummering, og hyggelig helgelesning.

e24.no/boers-og-finans/i/0n7V3J/norwegian-tror-max-regningen-krymper-i-aar

Blir bare mer og mer imponert over det Geir Karlsen har klart å gjøre i Norwegian i løpet av sin svært korte tid, og hvilke saker han har på gang. Det er ikke rart at han ble utmerket som beste CFO! For meg er det et stort under at ledelsen blir kritisert når vi ser hva de får til.
Som nevnte før og viktig å presiserer så leverer NAS et 0 resultat i år, sett bort fra MAX. Det er en snuoperasjon for historiebøkene.
Og for de som er tålmodige, og har tillit til ledelsen så vet vi at kompensasjonen fra Boeing kommer.
Som GK snakker om i denne artikkelen så kan det faktisk være at NAS kommer bedre ut med MAX- skandalen i det lange løp.

Tålmodighet er en dyd!

Fortsett å dele dine gode tanker, Restplass!! Vel fortjent god helg til deg og dere andre som bruker tid på å vurdere NAS!

Prisen for jet fuel har falt ytterligere, går nå for under 500usd/mt på enkelte kontinenter. Straks gjelder dette Europa og. Ser ut som at jet fuel er enda mer bullish enn oljeprisen, da siste stigning opp mot 59$ per fat har gitt betydelig mindre økning i jet fuel. Noe som er forståelig, da jet fuel nok er mer utsatt enn oljeprisen i dette tilfellet. Spennende. 10% under guidet pris allerede. Kutter man 10% av oljeforbruk i 2019 tilsvarer vel dette ca 1,3 mrd. For ikke å snakke om at man allerede før dette ligger nærmere 15-20% under fjorårets pris.

Sett i forhold til andre flyselskap - har nok NAS en fordel der.
På den andre siden .... oljeprisen faller pga fykten på hva koråna gjør med verdens handelen..
Dersom NAs opplever ett fall på passasjer inntektene på 10 pst , vil det ha ett en mye mere negativ effekt i forhold til egen gjeld.
Da blir "oljepris fallet" på 10 pst, kun en "mager" konkurranse messig trøst ...

Hvordan ser regnestykket ut?

Mange etterpåkloke her med nye nick. Jeg sier ikke at folk skal høre på meg ang aksjen, men ber om at folk tenker seg om før de biter på agnet til disse nye nickene. Anbefaler å sjekke opprettelsesdato på nickene og evt innhold i tidligere innlegg.

USD/Mt 486 i Europa, før dagens oljeprisfall. Fall på ca 25% mot Q4, gir uhedget en cask-reduksjon fra 0,13 til 0,975.

Olja 30% under snitt for Q4 nå hvis jeg har regnet riktig. Gir vel nærmere 10% reduksjon i totale kostnader, uhedget. Det bør demme opp en del

Krona svekkes skulle det stå...

Det er lite i forhold. Men ja. Har ikke det med i regnestykkene, har ingenting annet enn jetfuel USD/mt. Som jeg skriver.

La oss se litt på hvem NAS nå skal konkurrere med

Ryanair has historically entered into arrangements providing for substantial protection against fluctuations in fuel prices, generally through forward contracts covering periods of up to 18 months of anticipated jet fuel requirements.

The Irish LCC has hedged 90% of its estimated jet fuel requirements for the fiscal year ending March 31, 2020, as well as 37% of requirements for the next fiscal year. The price for the FY 2020 Ryanair futures is $709 per metric ton. It means that Ryanair is currently overpaying by around $80 per metric ton of kerosene (as IATA’s jet fuel price monitor for December states a price of $630/mt). Under IFRS, Ryanair disclosed a negative fair-value adjustment of €185.2m due to its hedging activities in 2019, as it has hedged at a higher price than the market one.

Additionally, the price at which Ryanair entered into future contracts for FY 2021 is $632 per metric ton, suggesting that the market expects the prices of jet fuel to remain relatively constant over the next year.

https://simpleflying.com/what-is-fuel-hedging-and-why-do-airlines-do-it/

https://www.linkedin.com/feed/update/urn:li:activity:6638857629798064128

"Overreaction by the market and not follow that Norwegian flights the comming weeks and months are already well booked and tickets paid for.

Securing cash flow to settle payments and liabilities, there are at moment no indication on drop in future bookings from most european airlines, incl Norwegian.

In China domestic flights are back in the air and only just 30 days after virus outbreak.

No reason to belive Europe will not be able to handle covit-19 in the same timeframe, and have control before the important summer travel months."

Hans Jørgen Elnæs har som regel greie på sine saker.

Å ikke hedge drivstoff er total idioti. Om man ikke hedger så driver man ikke flyselskap, men er bare en diger og jævla dyr oljeshort. Om man vil shorte olje så finnes det andre muligheter enn å kjøpe NAS aksjer som i tillegg til drivstoffrisiko har ørten andre usikkerhetsmomenter (aner ikke hvordan de ligger an nå, og bryr meg ikke heller...).

NAS er elendig drevet. Jeg kjøper alltid Norwegian-billetter fordi de er sponset av ignorante aksjonærer. Blir emisjon i mai, gutter!

NAS er hedget på drivstoff, dog på langt lavere nivåer enn konkurrentene. Men har også en stor gevinst i Q1 av å ikke ha hedget.

Fortsett å kjøpe billetter i NAS. Vi tjener penger på deg nå ;)

Folk skriver at oljeprisen er ubetydelig slik utviklingen er nå. Hypotesen deres er at oljeprisfall kun er plaster på såret mot passasjerfallet som ventes av korona-virus. Hvor stort passasjerfall regner man egentlig med? Jeg aner ikke og har ingen grad i atferdsøkonomi, så dette er for meg foreløpig usikkert. Logisk nok er det er at man avventer bestillingene i noen uker nå mens situasjonen kartlegges, men venter at det vil bli større trykk på bestillingene når sommeren nærmer seg og situasjonen sannsynligvis er under kontroll, eller ute av kontroll og viruset viser langt lavere dødelighet enn den som foreløpig er beregnet (fordi kun pasienter med alvorligere tilfeller kontakter helsevesenet og blir testet). Kan godt se for meg at mars og april blir berørt. Det blir spennende å se resultatene av cash points-bonus ved direktebetaling og det mye omtalte 20%-salget (dog disse salgene pågår året rundt, det vet de som får nyhetsbrev fra Norwegian).

Jeg kunne fortsatt i en evighet, men det er nok av udokumentert synsing på dette forumet til at jeg skal holde meg til noe litt mer håndfast.

Jeg ser altså på oljepris i Q1 mot Q4. Forutsetter:

- 650 usd/mt, eller 0,13 per ASK i Q4.

- 480 usd/mt i Q1 65% av forbruk, 589 usd/mt hedge på 35%. 480 usd//mt er lavere enn foreløpig snitt for januar og februar men dersom corona får holde på i noen uker til går jeg utifra videre oljeprisfall. Pris per i går var 457 usd/mt i Europa. Noe lavere på andre kontinenter.

- ASK 19 000 millioner med 19% reduksjon i Q1 2020 mot Q1 2019.

- Snittkurs USD Q1 = 9,3 nok

Fuelpris per ASK i Q1 2020 blir da 0,0896, inkludert hedge. Inkludert hedge altså. Det gir en CASK-besparelse på over fire øre. Dette tilsvarer en reduksjon i fuelkostnader på 31% mot Q4 2019, og reduksjon i totale kostnader på nesten 9%. I kroner og øre blir det en besparelse på 767 millioner, og en fuelregning som faller fra 2,47 mrd til 1,70 mrd.

Bottom line er at dette ER en hedge mot corona-viruset. Dersom man legger fuelpris for Q4 til grunn, vil passasjerinntekter per tilgjengelige setekilometer RASK måtte reduseres med 8,6% for at man skal få en negativ “netto-effekt” av corona-viruset. Jeg kan godt se en 10% reduksjon i RASK i april og kanskje også i mai, men det vil også være en effekt av redusert kapasitet som veier opp for dette.
Jeg ser for meg at dersom corona slår inn med isolert sett 10% redusert RASK, har trafikktallene de siste månedene vist RASK-forbedring på over 20%. Dvs at kapasitetsreduksjonen alene vil nok gjøre at trafikktallene slår fjorårets trafikktall til tross for en moderat effekt av korona-frykt og bookingnedgang. I tillegg har man altså en effekt av korona-viruset som gir nesten 9% kostnadsreduksjon, og som ytterligere kan veie opp for negative effekter.

Videre kan man jo se dette alt i sammenheng og kalkulere seg frem til hvordan Q1 vil kunne se ut, gikk CASK på 0,43 0,44 0,45 0,46 og RASK-økning på -10%, 0%, 10%, 20% og se hvor man ender opp. Jeg har ikke tid til dette akkurat nå men poster når jeg får tid.

Bottom line:

- Fuel i Q1 2020 reduserer totale kostnader med 8,6%, da er hedge inkludert. DETTE ER IKKE SMÅTTERI. 767 millioner spart. SAS guidet vel under 200 mill i tap på kina-rutene sine pga corona.

- CASK faller med 0,04, fra 0,47 --> 0,43, 0,46 ---> 0,42 alt etter hva man regner med som utgangspunkt.

- Planlagt kapasitetsreduksjon gir økning i RASK. Boeing-grounding gir kapasitetsbegrensninger også ellers i markedet og bidrar til høyere RASK.

- Man kan helt klart forvente en nedgang i RASK pga corona-effekt, men jeg tror ikke dette smeller kraftig i februar. Det vil garantert ha en isolert effekt i mars/april/mai, men det kan godt tenkes at man likevel slår fjorårets trafikktall da kapasitetsreduksjonen har gitt 20% økning i RASK siste måneder. Jeg tror ikke koronavirus gir 20% redusering i RASK.

Restplassno - Jeg kan følge dit regnstykke og jeg har fortsat tillid til dem. Det du bommet på siste var forudsetninger som var vanskeligt at for øje på med mindre man som analytiker er helt tæt på både selskapet, ledelsen og sektoren.

Jeg er bare bange for at dette er fuldstændigt lige meget i den kommende uke. Markedet vil ikke høre på NAS. Markedet vil ha at NAS skal høre på markedet. Det må ledelsen respondere på. Der er behov for ledelsen og de vigtigst aktionærer viser at de har magten og kontrollen over selskapet. Det er ikke nok at komme med en børsmelding om at "vi har penge nok på bankbogen". En række af de andre aktører i luftfarten ser også gjerne at NAS kommer i yderligere krise og der er dårlige rygter om selskapet. Så uanset at jeg er enig i tallene så må der altså ske noget litt mere dramatisk fra ledelsen side.

Selvsagt, kursmessig holder ikke dette som noen stabilisator. Men på driftssiden mht Q1 osv er det jo positivt, og betryggende for de som sitter i denne aksjen.

Interessante beregninger for den langsiktige investor. NAS var priset lavt allerede før forrige ukes sell-off, basert på fotusetninger utenom de som oppstod i forbindelse med pandemi frykt og endret adfersmønster i reiser, og dessuten i handel av verdipapirer. Det er vanskelig å estimere den fulle realøkonomiske effekten av restriksjoner og utsettelser i privatpersoner og forretningsreisende sine reiseplaner. Det som imidlertid er klart er at enkelte investorer har søkt seg til likviditet, mens andre har utnyttet sjansen til å presse aksjen ned. Når usikkerheten øker kraftig på så kort sikt, så medfører det en prising som kan vise seg å være meget attraktiv om bare likviditeten til selskapet (og investorene) kan besørge videre drift frem til etterspørsel og kapitalmarked finner en balanse igjen. NAS var allerede på en sti som indikerte fokus på lavere kostnader og kapasitetsreduksjon. Ser vi bort fra påske-effekten, så tror jeg dette kan passe selskapets planlagte strategi meget godt. Men det kan ta noe tid å overbevise de større aktørene ettersom flo og fjære hever og senker alle båter. Lykke til.

4info - Ja, flo og fjære hever og senker alle båter men hvorfor blev NAS senket dobbelt så meget som de andre aktører i brancen? Nogle gange må man også tjekke at der ikke er hul i båden.

https://www.nettavisen.no/okonomi/salget-av-reiser-harstoppet-nesten-helt-opp---na-gar-syden-turene-pa-billigsalg/3423930490.html.

https://www.nettavisen.no/okonomi/norske-butikkhyller-tommes-for-hermetikk/3423930326.html

Interessante refleksjoner, som alltid, 4info!

Gode nyheter i mine øyne:

https://e24.no/boers-og-finans/i/jdAd6w/storbank-coronaviruset-kan-ramme-norwegians-inntjening-kraftig


"Av de 10 flyselskapene HSBC har dekning på, mener de at det bare er to – IAG og WizzAir – som vil få inntjeningen mindre påvirket av coronaviruset enn Norwegian.

Norwegian er et av selskapene de mener er mest underpriset, med en oppside på 59 prosent.

– Selv om det kanskje er overraskende, kutter vi våre anslag for det operasjonelle driftsresultatet til Norwegian med bare 31 prosent, som er lite i forhold til deres konkurrenter, vedgår storbanken.

– Det er på grunn av den umiddelbare fordelen Norwegian har fra kollapsen i drivstoffprisene, da de har betydelig mindre sikring enn sine konkurrenter
....

HSBC kutter sine anslag for det operasjonelle driftsresultatet (ebit) til Norwegian betydelig. Fra å forvente et tap på 266 millioner kroner før viruset, forventer de nå et tap på 852 millioner kroner.

– Selv om dette er en dramatisk økning i tapene tror vi ikke at dette vil være nok til å få Norwegian til å bryte egenkapitalgrensen sin, skriver banken i analysen.
"

"Gode nyheter i mine øyne:"

Ja, og når dette i tillegg kommer fra HSBC som har disset NAS i årevis så betyr det en god del.

Ingen av analysene jeg har lest har tatt med erstatning fra Boeing i sine beregninger. Om/når det i tillegg kommer på plass så er NAS helt "ute av skogen".

Hipp hurra! I morgen er det ny runde med trafikktall, denne gangen for februar.

Det blir spennende å se hvordan markedet reagerer på nok et sett med gode trafikktall.

Februar altså. Den dårligste måneden i året hva gjelder inntjening, muligens på delt førsteplass med november.

ASK:

* Det er verdt å merke seg at enhetsøkning fra 2017 --> 2018 kun var på 15% i februar, mens den var på 27% for januar. Jeg vet ikke hvilken retning selskapet tar, men noe av planen er vel i alle fall å reversere økning fra året før + litt til. Ser for meg en ASK-reduksjon på rundt 20-22% - altså en lavere reduksjon enn i januar, hvor kapasiteten ble økt med dobbelt så mange prosentpoeng sammenlignet med februar i 2018. Jeg vil heller ikke utelukke at de tar ut 27-29% her også. Men på ett tidspunkt må man ta igjen disse enorme kapasitetskuttene for å nå målet om 10-15% kapasitetsreduksjon.

RASK:

Pga noe lavere kapasitetsreduksjon, håper jeg å se en RASK-økning på om lag 12-14%. Det er mulig corona har hatt noe effekt særlig i de siste dagene av februar, denne er egentlig vanskelig å si noe om før man ser tallene eller får en uttalelse fra selskapet. Fyllingsgrad er noe bedre i februar enn januar, og det var heller ikke noe stort fall i fyllingsgrad i 19 feb slik som i jan 19. Ettersom fyllingsgrad bidrar til økning i RASK sammen med yield, tror jeg vi må legge en demper på forventningene i RASK pga mindre potensiale i økning av fyllingsgrad for en måned som februar. Yield kan helt sikkert øke med rundt 10%, og sammen med 2-3 p.p. økning i fyllingsgrad lander man på rundt 14%.

Dette er ikke medregnet corona-effekter, som er umulig å si noe om før vi vet noe mer håndfast.

Til sammenligning hadde
- Ryanair 9% økning i passasjerer og 96% fylingsgrad (uendret)
- Wizzair over 20% økning i passasjerer og 93,8% fyllingsgrad (ned 0,4% p.p.)

Når Norwegian så skrur ned kapasiteten med kanskje 20+%, vil man nok se en grei økning i fyllingsgrad, og forhåpentligvis 8-10+% i yield.

Jeg håper på en RASK rundt 12-14%, så får kapasitetsreduksjonen være så stor som den bare vil.

Det har foreløpig ikke kommet melding om at man kutter ruter fra Norwegian, og en del av grunnen til dette er nok at man sitter fint i det med de kuttene som allerede er gjort. Jeg forventer imidlertid at det kommer en melding om at man sløyfer Nord-Italia snart. Når andre nå kutter kapasiteten på ruter som norwegian konkurrerer på tilsvarende, gir det isolert sett bedre markedsforhold.

Og så må jeg selvfølgelig nevne at jeg har fulgt med på jet fuel-prisene, og det vil - som dere alle kan forutse - komme et hedgetap på kanskje 60 usd per metric ton forbrukt i februar x 0,35. La oss si 150 000 tonn x 0,35 x 60 usd = 40-50 millioner? (dette er et veldig lite gjennomarbeidet regnestykke) Evt mer dersom man har hedget ytterligere.

Men, når det er sagt, så er det viktig å huske på at jo større hedgetapet er, desto større er Norwegian sin gevinst i forhold til konkurrentene. Så fortvil ikke over et bokført tap på fuel hedgen, gled dere. Lav fuel hedge og reduksjon i kapasitet er så langt den beste sikringen mot korona-virus. I tillegg til likviditet. Det er godt Norwegian i alle fall har to av tre her.

Det blir selvsagt også spennende å se hva man har gjort videre med fuel hedgen. GK sa på Q4-pres at man kunne vente ytterligere hedging i de kommende uker. Enten har de dritt på draget og hedget alt de kan rundt 600 usd/mt eller så har de fått inn en flott hedge på 550-560 usd/mt. Tipper premium på lengre sikt er rimelig høy på de lavere nivåene vi har sett i februar, da corona er ventet å være over i, la oss si oktober. Men med alle stimulusene som går inn i verdensøkonomien nå vil nok oljeprisen øke betraktelig etter at corona-tornadoen har herjet seg ferdig og produksjonen går tilbake til normalen igjen. Så får man hedget alt til 570\mt er dette en seier mot konkurrentene i mine øyne.

Det går rykter om at jeg tror at jeg er en gud på forumet, og at jeg er helt blindt forelsket i Norwegian. Vel, kanskje jeg er det. Men jeg har interesse, og har brukt mye tid på å sette meg inn i dette. Og jeg kommer til å fortsette å poste mine tanker om driftens utvikling.

Og jeg oppfatter at noen mener at trafikktallene nå "har ingen betydning pga corona". Mens det er jo nettopp trafikktallene man ser på for å vurdere effekten av corona. Jeg leste som alle andre sitatet av Warren Buffett i forbindelse med kjøp i Delta - og minner om at man må tenke på seg selv som medeier i et selskap, og ikke la følelsene svinge med aksjekursen fra dag til dag.