Rec-primært Semiconductor selskap

Petersen2
REC 30.06.2018 kl 13:16 3334

Det har vært så mye fokus rundt PV industrien og virker som folk glemmer det som Rec virkelig tjener penger på. Limer inn ett veldig bra innlegg fra JohnnyBGood.

ADVARSEL: Dette er et innlegg tar for seg produkter som REC Silicon leverer, men som med ett unntak ikke vedrører solenergi noe særlig. Dette er nettopp for å vise at REC Silicon har mange markeder og produkter å trekke på. Felles for produktgruppene nedenfor er at de både inngår i fokusskiftet til REC Solar Butte i tillegg til at de er markeder med god vekst og økende etterspørsel de nærmeste årene.

Grunnen til mitt innlegg er mangelen på forståelsen av betydningen av disse produktene. Da jeg kontakter meglerkontoret til et av selskapene som tilrettela for Bond2023, fikk jeg forklaringen at REC er et selskap som produserer «poly silikon». Punktum! Jeg droppet temaet for å spare meg for mer uvitenhet. REC hadde rett og slett feilet med å informere bransjen.

CZ silisium til elektronikkindustri er inkludert som et av satsingsområdene i Butte etter at de går bort fra solar polysilisium og retter fokus mot semi-silisium.
Statistikken for verdenshandelen av halvlederelektronikk (ikke PV) viser en vekst fra 2017 til 2020 på over 50 %. Året 2017 viste rekordhøye investeringer i produksjonsutstyr.

https://www.wsts.org/
https://www.wsts.org/esraCMS/extension/media/i/MAR/3305/xxlarge/Market_Diagram_Nov_2017.gif
http://news.ihsmarkit.com/press-release/technology/its-highest-growth-rate-14-years-global-semiconductor-industry-topped-429-b


Bare i februar var slaget av elektronikk opp hele 21 % fra fjorårets måned.

http://electroiq.com/blog/2018/04/global-semiconductor-sales-up-21-year-to-year-in-february/

Veksten innen elektronikkbransjen er så stor at noen produsenter med stoppe produksjonen pga mangel på underkomponenter.
Et annet produkt REC Silicon vil satse mer på framover, er Floatzone silisium (FZ) som brukes inne kraftelektronikk (EV, WE ++) og detektorer. De siste 20 årene har omsetningen av dette produktet vokst ,med et gjennomsnitt på 17 % i året. REC Silicon er ledende på FZ og leverer et stort utvalg av produktet. I tillegg leverer de selvfølgelig vanlig CZ silisium til integrerte kretser.

https://www.recsilicon.com/products/electronic-grade-polysilicon/float-zone-polysilicon

FZ finner stadig nye applikasjoner. Her er en som ikke kom helt i mål (ennå):

https://www.altenergymag.com/article/2015/08/float-zone-silicon-solar-panels--60-less-expensive-and-25-more-efficient/21139
https://raytonsolar.com/

Danske Topsil hadde ambisjoner om å bli den største leverandøren i markedet. Topsil ble nylig (2016?) kjøpt opp av verdens største innen semi-wafer: GlobalWafers.
«Topsil GlobalWafers A/S is a leading supplier of ultra-pure silicon wafers produced with the Float Zone (FZ) method for the global semiconductor industry.”

Silangasser er en avgjørende del av tynn-film PV, halvlederelektronikk and LCD display. REC Silicon har ca 60 % av dette markedet på verdensbasis. Jeg har allerede nevnt veksten innen elektronikk gjennom 2017 og videre fram mot 2020. Displaymarkedet (TFT-LCD) har nesten som PV-markedet, vokst utover hva ekspertene har trodd. Noe konkurranse kommer fra OLED, men ikke minst reduserte hovedkonkurrenten prisene på monosilan fra starten av 2017 for å sikre høyere kapasitetsutnyttelse ved å utnytte at de var en lokal leverandør av silan til lokal displayindustri.

Trodde jeg skulle unngå å nevne PV-industrien. Men la meg også ta med utviklingen der som kan ha større betydning for RECs silanleveranser. PV-industrien kjemper videre for reduserte kostnader, og ikke minst høyere konverteringseffektivitet. Flere har fulgt opp med nyere teknikker som back contact, half-cut cells, DWS og PERC mm. Hva blir det neste? Større overgang til monokrystallinske wafere, med den evig tilbakevendende monocast-metoden? Noen mener at såkalt hetero-junction wafere blir det neste (HiT (Panasonic, Tesla)). Den består av flere lag med amorf silisium som lages av silangasser. Og hvem er verdens største produsent av silangasser?

https://www.ife.no/en/ife/departments/solar_energy/projects/Nordic-coe-pv-details/presentations_narvik/lode_carnel.pdf

Må også nevne at det er en multi-junction celle som foreløpig har den beste konverteringseffektiviteten med hele 46 % mot dagens komersielle monoceller rundt halvparten.

https://en.wikipedia.org/wiki/Solar_cell_efficiency
Redigert 21.01.2021 kl 01:05 Du må logge inn for å svare
Petersen2
30.06.2018 kl 13:18 3296

Legger inn ett innlegg fra Mcap123 som sier litt om hvor mye viktigere semiconductor markedet er

Ønsker bare å drøfte alle vinkler på rec. Faktum er jo at det er per idag Butte som drar lasset med 17,5 million usd i ebitda og ML med 8,5. Øvrige cost RD adm etc 10 million. Renter 3 million per Q. Så hvor mye kunne vi i en tenkt nødsituasjon ( jeg tror ikje på det bare et tankeeksperiment ). Butte varsler i Q 1 økt salg med rundt 10 % og grunnet høykonjunktur for butteprodukter og gått over til kun høymarginprodukter er det lov å håpe på økte marginer fremover. Hvis man bare kutter øvrig cost i 2 ble cost 5 million for Butte og EBITDA var 17,5= Butte stand alone ebitda 12.5 . Resultat (cash)minus renter på 3 million = 9,5 minus skatt. Ser ut som Butte per idag grov tiløkset utregning kunne generere 9,5 million usd på Q minus skatt. Så er som nevnt Butte virksomhet i bransje i brennende høykonjunktur og salg/ margin økende.
Renta på Butte bond på 110 million usd er 11.5% så da er cost per Q 3,1 million usd.
Redigert 21.01.2021 kl 01:05 Du må logge inn for å svare
Sofafilosof
30.06.2018 kl 14:07 3226

Takk for flott og innsiktsfullt fugleperspektiv, Petersen2.

Se også https://titan.uio.no/node/2933

Ingen tvil om at REC er godt posisjonert, og at Butte har vært underkommunisert. Selskapets nedtonede fokus på å pleie eksisterende aksjonærers interesser ut over de som sitter i styret er så påfallende at jeg har mistanke om at det er et bevisst spill/press ovenfra. Kontrasten til selskaper som Thin og NEL er påfallende. Er det JUMs overordnede mål å holde kursen lav så lenge at han er klar for større jafs av selskapet? Men det var forvirrende at han solgte ut posten med rulleringsaksjer i vår (ca 50 mill. aksjer). Kanskje for å legge ytterligere press på kursen?

Selv tror jeg fremdeles på ytterligere fall i kursen frem mot Q2-fremleggelsen og kanskje enda lengre, men jeg følger utviklingen tett og er klar for å toggle inn i long-posisjon på et øyeblikk om det ligger til rette for dette.
Redigert 21.01.2021 kl 01:05 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
30.06.2018 kl 15:01 3166

Takk for et særdeles nyansert og godt innlegg!
Redigert 21.01.2021 kl 01:05 Du må logge inn for å svare
bel68
30.06.2018 kl 15:38 3113

Flott forklart dette kanskje folk begynner å forstå hvor stor Rec er og ikke konkurs priser den
Redigert 21.01.2021 kl 01:05 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
30.06.2018 kl 16:10 3069

Petersen2
Veldig godt forklart. Det er nok dessverre mye uvitenhet om RECs aktiviteter.
Her er selskapsfakta fra Nordnet som også er mangelfull:

SELSKAPSBESKRIVELSE
REC Silicon er en ledende produsent av avanserte silisiummaterialer, og leverer rent polisilikon (polysilicon) og silangass til sol- og elektronikkindustrien verden over. Rec Silicon er verdens største produsent av Granular Polysilicon (NextSiT) fra flytende Bed Reactor (FBR) teknolgi for solenergiapplikasjoner. Hovedkontoret er i Washington, USA, og selskapet har produksjonsanlegg i USA og i Asia.
Redigert 21.01.2021 kl 01:05 Du må logge inn for å svare
Randers
30.06.2018 kl 17:18 2999


Dette er fra startinnlegg på tråder som JBG og MCAP har startet. Det finnes mer å lese på de trådene,
og det er fortsatt mulig å kommentere. Her er linker:

JBG: https://nytt.forum.hegnar.no/thread/4727/view/61423

MCAP: https://nytt.forum.hegnar.no/thread/6049/view/88027
Redigert 21.01.2021 kl 01:05 Du må logge inn for å svare
Petersen2
30.06.2018 kl 20:29 2872

Ser at dere krediterer meg en god TS,Ikke meningen å være upresis. Disse er skrevet av Johnny og Mcap som Randers beskriver. Det er viktig å huske på at Rec er så mye mer enn produkter til PV industrien. Uten dette ville jeg ikke kjøpt rec aksjer.

Vi går en spennende uke i møte med handelskrig og sikkert nye Trump utspill. Jeg tror Rec Står i mot og vil vende som så mange ganger på rundt 90 øre. Dette er en god inngang uansett om det blir en runde på på 0.80 tallet før det snur. Q2 vil igjen vise god Ebitda overskudd, guidingen blir spennende.
Redigert 21.01.2021 kl 01:05 Du må logge inn for å svare