Nyheten om at Avance har kontrahert to nye VLGC´er til gode betingelser, kom i går, med det resultat at kursen har sunket forholdsvis betydelig etter at meldingen ble sluppet. Så kan man jo lure på årsaken til nedgangen. En åpenbar forklaring er naturligvis at noen frykter kjøpet av disse skipene skal redusere selskapets utbyttekapasitet samt at frykten for overkapasitet vekkes til live, jf. erfaringene fra 2014/2015 og frem til nå. For meg er nyheten om kontraheringen utelukkende positiv, med mindre man er i aksjen helt kortsiktig. Hvorfor er kontraheringen positiv?
1. Selskapet har understreket at utbyttekapasitet har første prioritet. Jeg stoler på det og ser frem til fine utbytter utover 2020, underforstått at nye skip anskaffes på gode betingelser.
2. Ledelsen i Avance har ansvar for å legge strategien for selskapet fremover. Strategien må være slik at den muliggjør rederiets langsiktige plan. Vi må huske at et selskap i en bransje som Avance har kun to valg i f.t. om de skal anskaffe nye skip eller ikke. Velger de ikke å kjøpe nytt, vil de sakte, men sikkert bli akterutseilt (i dobbel forstand) av konkurrentene. Det andre alternativet er å kjøpe nytt for å holde markedsposisjonen og ta del i den positive utviklingen vi ser. Det finnes ikke noe tredje alternativ. Status quo er ikke et alternativ i et dynamisk marked. (Du må ta del, og bli en av vinnerne eller du kan la være, og ergo taper du.)
3. Markedet er så godt i dag og fremtidsutsiktene viser sunn vekst de kommende årene. En sånn situasjon fører alltid til at det bygges nytt, av vårt selskap eller av konkurrentene. Det viktigste er at veksten er balansert og hensyntar faren for overkontrahering.
4. Et annet viktig moment er at for hvert år som går, blir eksisterende flåte eldre, og verdien synker. I rapporten for Q3 opplyste Avance at de nedskriver verdien av eksisterende flåte (NAV) med 6,5% pr. år. Skal man la det skje år for år, uten å fornye flåten, skjønner alle hva resulatet blir etterhvert.
5. For et par måneder siden fikk markedet info om at Avance er i markedet for å selge sin eldste VLGC. Sannsynligvis skjer det snart, og økningen i deres flåte er redusert til kun ett skip.
6. Sist, men ikke minst, nye skip har moderne driftssystemer der miljøteknologi er prioritert, som for Avance sine nye, som skal ha dual drivstoffsystemer, altså gass og olje (diesel).
Min konklusjon er at en slik fornyelse av flåten som Avance nå har startet med, viser at de prioriterer å ivareta og øke eiernes verdier i et langt perspektiv. Det er jeg kjempefornøyd med og vil gratulere ledelsen med en klok beslutning!