REC (Sell NOK0.7): Still too many negative triggers - stay away

Sa2ri
REC 19.07.2018 kl 22:09 13561

Dagens resultatfremleggelse ble ikke en fest slik noen har tatt til orde for. Det ble derimot betydelige nedskrivinger, og nesten 10 MUSD i negativ EBITDA. SB1M er ute med en oppdatering nå i kveld, hvor de blant annet skriver følgende:

REC (Sell tp NOK0.7): Still too many negative triggers - stay away

Conclusion
We reiterate our Sell recommendation and reduce our target price to NOK0.7/share from NOK0.8/share due to increased cash cost guidance. REC reported Q2 2018 EBITDA of USD-9.7m, which was below our estimated USD2.9m due to higher costs related to inventory write-downs and slightly higher cost of materials. The company increased cash cost guidance to USD15.9/kg and 15.2/kg for Q3 and Q4 2018 respectively, up from previously guided USD11-12/kg. We argue the rest of 2018 looks challenging with the current polysilicon spot price of USD11/kg vs cash cost >USD15/kg. In addition, we see several negative triggers that may lead to an equity issue near-term and we question how long Butte will continue to deliver 70% EBITDA margins on the silane gas business.

Our analysis
Weaker guidance following the reduction to 25% capacity. REC guides on a cash cost of USD15.9/kg and USD15.2/kg in Q3 and Q4 2018 following the reduction in production to 25% of capacity. Compared to the current polysilicon price of USD11/kg (and falling), the remainder of 2018 looks challenging. REC had a cash position of US42m at the end of Q2 18 and with the potential payments of USD31m for a tax claim, USD25m for the indemnity loan, and USD18m reversal of working capital, we argue that an equity issue should be base case.

Yulin is a long-term competitor to Butte, which may drive down margins. The sale of silane gas from Butte is currently keeping REC afloat with an annual EBITDA contribution of USD73m and 70% EBITDA margins on our estimates. However, the total silane gas market is approximately 5,200MT per annum, and we are worried that Yulin will sell more than the planned 500MT (it has capacity to produce 22,000mt per annum), which would significantly reduce the EBITDA contribution from Butte.

Valuation. Our target price of NOK0.7 per share is based on a SOTP valuation of NOK0.58-0.67 per share. Butte is valued at an EV/EBITDA of 6.0x, which have significant downside potential if Yulin starts competition in the silane gas market the next 2-3 years. Based on an EV/EBITDA of 4.0X, our SOTP becomes NOK0.3 per share.

Analysts
Jonas Meyer"
Sa2ri
20.07.2018 kl 16:34 6809

@ArielPink:

Du har rett hva gjelder prosenter, men den eneste transaksjonen som ble registrert i går var GSA sin bevegelse, og den var ca. 0,7 mill aksjer. Hvorvidt listen er feil eller ikke må du, eller andre, sjekke med Finanstilsynet.
Krona
20.07.2018 kl 16:35 6796

The REC aksjen is very very bad. I think it should be down to 0,60 before vi kjøper. If not the fall stopper der, then it could gå ned til 0.00. The REC aksjen sucks eselballer. Stay away until further beskjed.
Redigert 20.07.2018 kl 16:36 Du må logge inn for å svare
grabein
20.07.2018 kl 16:37 6787

That was a very good vending. Perhaps we can use that in another episode...
Redigert 20.07.2018 kl 16:38 Du må logge inn for å svare

OHhh.. If it sucks eselballe I have to sell :-)
Hammers
20.07.2018 kl 22:16 6502

Dere kan lese de analysene dere vil (som også XXL-aksjonærene hadde gjort før dagens tall), men lytt heller til meg!
I går skrev jeg (på annen tråd - Herregud) følgende:

Teknisk:
Etter bruddet u/det korte 10 dg snitt kom det i går en positiv rekyl til UNDERSIDEN AV 10 dg
10 dg ga kursen en kakk i topplokket før ny negativ rekyl.
I grunnen en ganske så normal bevegelse før NYTT FALL gjerne setter inn - så følg med!
Faller det nå - ja da KAN det bli kraftig - igjen!
For å få positive vibber må kursen bryte over 90 øre++ .....som sluttkurs!

Og det verste av alt.....JEG har ingen peiling på REC, men er bare en vanlig skribent som tilfeldigvis
tok vare på skolelinjalen fra 7. klasse + litt rutepapir som jeg knabbet med meg i 9.

Hilsen Hammers.......som legger til:
- NÅ er det støtten på 0,7235 og motstanden på 0,90 som gjelder. Oppover må dog motstand på 0,825 og 0,85 først brytes.
- Personlig synes jeg at NEDSIDEN ser mest interessant ut........men slik er det jo alltid med meg!
Redigert 20.07.2018 kl 22:18 Du må logge inn for å svare

Synes du er mild på en fredags kveld Hammers.

Støtten på 0.7235 synes jeg er veldig tynn. Fikk en liten opptur etter den (Muligens kunstig for å få satt en ny short før Q2) ATL på 0.628 er nok en sterkere støtte som man for håpe holder..
Redigert 20.07.2018 kl 23:19 Du må logge inn for å svare
Hammers
20.07.2018 kl 23:06 6407

Spanjol.....eller er det El Anton vi har "på tråden"?

- Jeg ER en mild mann. Så, derfor!
- Det meste er for tiden tynt i REC - slik det har vært i lengre tid!
- Alt fra støttenivåer til inntjening til aksjonærenes nerver. En syltynn suppe - alt sammen!

Hilsen Hammers........eller var det El Hammerero?
Odi.1
20.07.2018 kl 23:10 6401

drit i
Sun 12th 14:30 8. Som har interesse :)
Hammers
20.07.2018 kl 23:27 5911

OK.....og lurt gjort!

Hilsen Hammers
Ebit
20.07.2018 kl 23:33 5902

Noen her som lider av narsissisme?

Ja, ble helt satt ut av fremleggelsen. Jeg kan ikke se noen positive triggere i det mellom lange bildet. Så nå trenger jeg ikke bekymre meg om den døde kapitalen som lå i long kisten og rustet bort... nå er trading potten blitt adskillig større og min 2-3% strategi gir meg til både reker og vin pluss litt attått :-)

Jo Rec kan følges og den kan jo stige igjen.
Odi.1
21.07.2018 kl 10:29 5643



Kan bli Katastrofalt for SHORT i REC nå , Tiden med under " 1kr" over ett År er snart oppbrukt, da må Aksjen SPLEISES

PS. Børsloven regulerer dette, 7 måneder er standard, og en kan få disp inntil 12 måneder.

Hva tror dere Spleisen Blir 10 : 1 eller like gjerne 100: 1 med en gang ?

Odi.1
21.07.2018 kl 10:45 5624

Kan noen forklare dette stuntet her? :

" 15:20:21
2 000 000

1.0000
Derivatives trade
21.07.2018 kl 10:55 5607

terminhandel
Odi.1
21.07.2018 kl 10:58 5601

oki, og det vil si for oss grønne? :)

Odi
Salgsopsjon, vil jeg tro.
Noen kjøpte en rett til å selge 1 mill aksjer for kr. 1 med forfall (varighet til) 20.07.
I går ble opsjonen realisert med god gevinst.
Se under Derivater for REC - American put.
Odi.1
21.07.2018 kl 13:30 5478

aha, en opsjon , Ty for info :-) Ja , he fikk god netto på den da.. :p
nemi's
21.07.2018 kl 16:28 5348

Solar-JUM ble 76 år denne uka. Men han er blitt så stille med alderen.

Og vekk meg når verdens dårligste industrielle eier i solarindustrien, UMOE.com, klarer å presentere årsresultatet sitt for 2017. Alle tidligere årsrapporter ligger tilgjengelig der, og i rapportene ser vi de er signert av styret per juni hvert år. Men JUM har ikke lagt ut 2017 ennå.

Fra RECsilicon.com 1.juli: "After the layoff today, the company will continue to employ approximately 400 people at its facilities in Moses Lake, Washington and Butte, Montana". Og fra de åndssvakt dårlige og utdaterte sidene til UMOE.com leste jeg nå om REC Silicon: 710 employees worldwide.

Med andre ord har REC 310 i ROW. Her er potensial for mer lay off's!
DavidM
21.07.2018 kl 22:30 5142

Tenk om JUM ikke hadde lånt ut aksjene sine til short så ville aksjekursen ha vært høyere over lengre tid og man kunne gjennomført en emisjon som ville sikret en større andel i Yulin plant m.m. Det hadde jo vært et bedre alternativ enn å herje med aksjekursen over flere år pga kortsiktig utlån av aksjer til skadelig short.

Det som virker litt skummelt er at REC bør ha en høyere kontantkasse, skjønner ikke hvorfor de hentet så lite penger. Det kan allerede nå spekuleres om at de må hente penger. Det er vel ikke sannsynlig at kontantene øker neste Q heller. Da vil det spekuleres i en emisjon på 40-50 øre.

På presentasjonen var TT veldig klar på at ut fra guidance trenger ikke REC noen emisjon. Dersom Kinasjokket skulle vedvare uventet lenge eller skattesaken kommer i høst/vinter med en uventet kort tidsfrist, så blir det jo problemer. Men det virket på den verbale presentasjonen som at utviklingen i markedet hittil i juli var noe mer positiv enn det fremgår på pw og den skriftlige Q2-presentasjonen, som melder situasjonen pr 1/7. Tror derfor ledelsen var ekstra konservative i sistnevnte. Fredag tok jeg derfor sjansen på omdisponering ut fra at bunnen er nådd, og fra nå av går det oppover igjen.
22.07.2018 kl 19:52 4743

Sofafilisofen
Da får en fylle på med mer om kursen ikke stiger for fort, men det gjør ikke noe om kursen kommer ned på 60 tallet, opp kommer den jo før eller siden, det er ikke slutten på solindustrien.

Skjønner ikke hvorfor aksjen skal stige enda sofa, ser ikke bra ut i det kortsiktige bilde. Hvis prisene tar seg opp som de må gjøre snart kan vi bokmesse en stigning til 0.9. Hvis ikke tror jeg vi ser ATL snart, desverre

Tror faktisk vi ser en stabilisering eller svak stigning i polypris i rapportene denne uka. Waferfabrikkene er på hugget igjen, og trenger å etterfylle lagrene.

Nytt short cover rally i emning?

Skal shorterne dekke seg inn før den begynnende polysil-oppturen blir synlig for alle, så må de dekke seg inn raskt nå. Problemet er at over 300 mill. aksjer er bundet opp i short (inkl. poster på mindre enn 0.5%), og tilbudet på frie aksjer i markedet dermed er begrenset bare av den grunn. I tillegg er folk på ferie og dermed noe ute av REC-fokus, eller de har resignert etter nedgangen og har lagt aksjen i skuffa i påvente av bedre tider. Okke som, for oss som fremdeles følger med på REC kan det bli spennende dager fremover!
bokaj70
23.07.2018 kl 12:22 4238

Der vil være massere af købere nede på disse niveauer. Hvorfor i al verden skulle shorterne have travlt med at dække sig ind?

Prøv at finde nogle andre triggere end altid at falde tilbage på shorterne hver gang kursen falder.
Hammers
23.07.2018 kl 18:09 4039

Teknisk ligger ALT til rette for at bunnen på 0,72++ skal testes.
Ved brudd (som sluttkurs) gis et nytt salgssignal.
Et salgssignal som varsler et STØRRE fall - etter den kraftige rekylen dere fikk være med på i starten av juli.
Vi får se! Først må salgssignalet komme.......om 4 (FIRE) øre.....og litt til.

Hilsen Hammers
Redigert 23.07.2018 kl 18:10 Du må logge inn for å svare
Hammers
24.07.2018 kl 23:41 3772

I går var avstanden 4 øre.
NÅ er den 2,6.....etter å ha vært ca 1 øre lavere ila dagen.
Hvor skal dette ende......?

Hilsen Hammers
Badgirl
25.07.2018 kl 00:17 3722

Jeg gikk inn i dag på 0,74 Hammers tror vi vaker rundt bunnen nå ;) Du skal ikke bli med en tur opp da Hammers ? Det har vært noen innsiderkjøp i det siste selv om de ikke er så store. Lukter som noe er på ferde ? BG
Hammers
25.07.2018 kl 00:51 3686

Takk for "fristelsen", men DER sier jeg nok nei takk...:-)!
Et par små støttekjøp hjelper nok ikke stort - tror jeg.
Vær uansett rask på labben, BG - hvis fallet fortsetter. Absolutt ikke en aksje å forelske seg i.

Hilsen Hammers
Odi.1
25.07.2018 kl 07:35 3559


Tiden tikker for Spleisen i REC , det blir nok den raskeste veien til å komme over kronen igjen , selvsagt taper alle småsparere på dette, men bond holder får sitt fra kontantkassene de neste årene med en relativt god rente.

styr unna
grabein
25.07.2018 kl 09:05 3393

En spleis i seg selv er helt nøytral. Ingen verdier forsvinner fra aksjebeholdningen. Men når det gjøres i bear trend kan det ofte aksellerere fallet, pga illusjonen om at det er «enda mer å gå på» nedover.

Traderne har ingen interesse av en spleis i REC og derfor blir den kjørt over krona i god tid før fristen. De tjener rett og slett for mye penger på å trade denne som "pennystock".

Hvorfor denne diskusjonen om spleis nå? REC dykket under krona den 22/6, og etter 6 (!) måneder kommer det varsel fra børsen. Deretter har selskapet ytterligere 6 måneder på å få kursen opp eller foreta spleis.

Med tre innsidekjøp siden 3/7 regner jeg med det ligger en kurstrigger i løypa ...
Redigert 25.07.2018 kl 09:23 Du må logge inn for å svare

Sofa

Spørg dig selv om der må handles af insidere hvis der er noget positivt i vente på den korte bane ?