@ randers, otern, origo & Sa2ri

I regnskapet står nå (etter nedskriving & oppskriving) verdien av alle REC Silicons “Property, plant & equipment” oppført til $ 163,7 mill. Derimot, som det siste bond-prospektet sier, ble Butte-oppkjøpet fullført i 2009 til en totalverdi på $450 mill.

I tillegg har varelageret av «finished goods» alene økt siden årsskiftet med ca 45 % i volum, men verdien er nedskrevet til under det det var ved årsskiftet.

Jo mer jeg leser Q2-rapport og om grunnlaget, desto mer virker det som om rapporteringa hadde en skjult agenda. Var det et innspill til handelsforhandlinger, var det for å rydde bort negative effekter for framtiden eller var det for å «utnytte» tørken i PV-markedet for å rettferdiggjøre kutt i staben. Det kan se ut som et forsøk på å «resette» selskapet, for å gi framtidige rapporteringer gode forutsetninger.

… er jeg litt for konspiratorisk her?

Tenkte det samme. Enig i siste avsnitt, men som deg er jeg usikker på hvilken av faktorene som var viktigst.

Så sant, Johnny.. Rapporteringen har en agenda akkurat som du sier :) May er smart :)

Det med handelsforhandlinger kan være konspiratorisk.. men ikke resten..

Man kunne allerede se på hvordan May ofte velger å forskuttere negative følger som feks skattekravet osv osv..
- rettferdig gjøring av nedbemanning er svaret :)

Dear Mr. President:

As Members of Congress representing Washington State and Montana, we urgently seek your assistance to meaningfully engage in discussions with China toward a positive resolution around the trade disputes and retaliatory duties imposed by China that are negatively impacting the U.S. polysilicon manufacturing sector. Developing a path to resolution away from the current standstill will effectively mean saving hundreds of jobs this industry supports in our home states.
Polysilicon is a high-tech, advanced raw material, and is the critical ingredient to the production of semiconductors and solar panels. Polysilicon is expected to be the foundation of new strategic products that are likely to dominant future growth in certain technologies, like silicon based batteries and electric vehicles. Unfortunately, the economic impact of Chinese anti-dumping and countervailing duties that were imposed on the U.S. polysilicon industry in retaliation for U.S. duties on Chinese solar products in 2014 has devastated this once strong U.S. industry across the country.
The direct effect of this unfair Chinese trade enforcement action has had particularly dire effects for REC Silicon (REC), a U.S. manufacturer of polysilicon with major operations in Moses Lake, Washington and Butte, Montana. On July 2nd, REC announced the layoff of nearly 40 percent of its workforce in Moses Lake, amounting to approximately 95 employees across the company. At REC’s manufacturing facility in Butte, many workers have also lost their jobs. This is the most recent round of several layoffs at REC as a direct consequence of China’s unfair trade retaliation, but this is the most severe to date, and we fear further job losses may follow in the near term. Job loss to this degree hits particularly hard in rural communities like Moses Lake, where the unemployment rate stands at 6.2 percent, almost double the national average. This is especially devastating when you consider that at its peak in 2011, REC generated $1 billion in annual revenues from its manufacturing operations across the United States and accounted for approximately 900 high-paying jobs.
In addition to further layoffs, China’s devastating trade retaliation is forcing REC to consider a complete shutdown of its operations in Washington State within the coming months. This will result in the loss of the remaining 200 highly skilled jobs in Moses Lake, and will jeopardize the United States’ control of the most energy-efficient technology used globally to create polysilicon. We also understand that this dispute is putting potentially undue pressure on and further threatening jobs at the two other remaining U.S. polysilicon producers affected by this dispute. Without a permanent resolution, a series of harmful economic effects will continue to domino in our states and the United States will suffer severe and possibly irreversible setbacks in its ability to manufacture semiconductors, solar panels, and other new technology products without reliance on China.
As such, we request your immediate attention to this issue by elevating this dispute in the ongoing conversations between your Administration and Chinese officials. It is imperative the U.S. direct these talks toward a positive and permanent resolution for U.S. polysilicon companies, including REC, while persuading China to play fair. Doing so would preserve hundreds of U.S. jobs and American technological leadership in polysilicon manufacturing.

Cc:
The Honorable Robert Lighthizer, United States Trade Representative
The Honorable Wilbur Ross, Secretary of Commerce
The Honorable Steven Mnuchin, Secretary of the Treasury
The Honorable Terry Branstad, Ambassador of the United States to China
The Honorable Larry Kudlow, Assistant to the President for Economic Policy
The Honorable Peter Navarro, Assistant to the President for Trade and Manufacturing Policy
The Honorable Everett Eissenstat, Deputy Assistant to the President for International Economic Affairs

Sincerely,

https://newhouse.house.gov/media-center/press-releases/trade-citing-devastating-impact-polysilicon-tariffs-moses-lake-jobs

Takk for deling av denne. Trump er jo ikke kjent for å være en frontfigur for solar-segmentet, men understrekingen av "rural area"-problematikken (Trumps kjernevelgere) kan kanskje gå inn. Uansett, Trumps handlemåte viser seg nå stadig tydeligere, og et godt utkomme på handelskonflikten Kina-USA kan dermed ligge i kortene ganske snart.

Balansen er ryddet, og organisasjonen er slanket og blodtrimmet i ML og Butte. Alt ila. 9 måneder. Og med ryddige kvartalsvise regnskapsoppstillinger for Butte vs. ML nå fra 2018. De har til og med evnet å fjerne Bond REC03 fra recsilicon.com etter buy-back i mai18. Det må også ha vært en lærdom for TT og May at de - selverklært - ikke klarte å forklare Butte semi-caset til Bond2023 til nordiske investorer under presentasjonsrunden i mars.

På Q2 sa TT nei til å utvide balansen og nei til emisjon. Likevel så vi analytikere sende ut nedgraderinger samme dag med base case for REC at det er behov for new equity sales. Med forventet høy driftskost for ML fremover, kan vi kanskje våge å tro mer på TT om at emisjon for å finansiere lite sexy driftsunderskudd i ML faktisk ER utelukket, og at tiltakene vi nå ser er for å presentere godt assest management for ev. asset salg. Trolig har ledelsen fått en del innspill her siste år etter å ha bestilt tjenester og møter for nettopp slik konsultasjon.

REC har ikke skjært helt inn til beinet ennå, for TT humper vel rundt i jet-flyet sitt så vidt jeg forstår.

Ref totalverdien på $450 mill, blir dette avskrevet løpende og kan ikke skrives opp igjen. Ved å barbere bort verdier/resultater gir dette et kraftig signal til ansatte, JV partner, kunder, leverandører, Kina og USA, på godt og vondt. Det kan være enklere å kutte lønns- og produksjonskostnader, når ting går dårlig.

Synes ikke du var så konspiratorisk JBG. Hadde du derimot skrevet at hovedeieren sørget for å underfinansiere selskapet ved siste refinansiering for å spekulere i videre kursfall/emisjon gjennom kraftige nedskrivninger i Q2, utlån av aksjer til shorting og terminering av termin kontrakt, da hadde jeg synes du var konspiratorisk :-)

Da kan vi vel konstatere at viljen til å selge under 76 øre er tilnærmet fraværende på dette tidspunktet. Og hva skjer da?

Kommer nok, bare å være tålmodig, som regel.

At vi kan se ,50 er ikke umulig slik dette selskapet er blitt styrt de siste årene.

Som TS viser til , er verdiene blåst bort de siste årene.

Ny gjeld for å betale gammel gjeld. På toppen av det.

Sitter kun igjen med 15% av Kina satsingen og kun opsjon på mye gjeld der også.

Som man ser av TS-innlegg gjorde P/B et hopp fra 0,5 til 2 pga kraftig nedskrivning av Egenkapitalen (shareholders equity).
Og den 22 Juli var kurs 0,77 og P/B 1,8.

Skal kurs ned til P/B 0,5 igjen - tilsvarer det kurs 21,5 øre. Mens P/B 1 = 43 øre

I skrivende stund er kurs ca 54 øre, noe som gir P/B 1,23 -
hvilket (relativt sett) er en svimlende høy P/B for REC-aksjonærene (?) ?

Når vi veit at Butt fått indikative bud på rundt 300 million USD og nybyggkost er 1200 million usd så føler jeg at det er mer interessante tall å forgholde seg til.
Videre er jo 75 million uds investert i yulin og ca 1700 million usd i ML. Nå er jo fremtiden til ML usikker men Butte og Yulin har jo meget godde framtidsutsikter og aksjen burde minimum reflektere det. Så fårr vi tenke på ML som en opsjon (som jeg tror vil bli realisert = solgt eller JV).

Enig der MCAP123 men så lenge Rec har svake eier så får short mafian styre akkurat som dem vil .........

Short = topp 20.. derfor skjer det nada

8 børs dager til Q3. Da får vi litt mer info om ståa. ML er forventet å melde dårlig salg men også kutt i kostnader. Jeg håper virkelig de kommer med« OK» tall for ML siden de ikke meldt om produksjonsstans. Vore utilgivelig å sløse for mye cash på å holde det gående. Ledelsen har jo deklarert at drift vil stanses dersom fortsatt drift ville risikert øvrig drift og da får vi tro at ML trass alt går så pass bra at det er ikke er tilfelle. Personlig hadde jeg foretrukket å stanse driften yesterday for å sikre cash å slippe subvensjonere ML med den deilige profiten som renner inn fra Butte hvert Q,men samtidig er det jo fristende å holde det gående lengst mulig i håp om en Kina deal. Den dealen vil komme før eller siden og kan i prinsippe komme når dom helst ( det pågår forhandlinger via diverse back channels ) Det ville vært trist å behøve bruke 6 måneder på oppstart hvis deal kom rett etter produksjonsstans. Blir ellers spennene å høre om utviklingen ved yulin ( semi grade er ordet vi leiter etter i Q3 rapport) og Butte ( ev meldinger om økt salg/faste kontrakter). Butte har muligheter å øke produksjon og økte volumer her med de gode marginer Butte opererer med ville gitt stor uttelling. På disse nivåer er det befriende å ikke lenger behøve lure på å selge. Nå sitter jeg heller med hele veien og er sikker på at en teoretisk konk ville gitt betydelig høyere utbytte en dagens kurs uansett. Rec er en fantastisk bedrift som dessverre fått ene ballen klemt i døra av tariffstriden, men bedriften som sådan er full av fantastiske muligheter og teknologi. Muligheten for endring i rammevilkår, videre utvikling av teknologi og produkter, oppkjøp eller jv gjør den så spennende. Tallyho and good luck.

677 000 aksjer lastet. I morgen sitter jeg muligens med 1 mill!

Da kjem det snart en oppdatering..

-Laveste sluttkurs (rett før tallslipp) var 0,5135 - noe som ga P/B 1,19. (Var nede på 50 øre intradag).

-Det er sjelden jeg kommenterer handel, og sjelden jeg treffer bunn/topper) - men det siste jeg handlet
før tallslipp var eksakt på 0,5135.
Kjøpte mange poster fra 75 øre og nedover, og hvor 8 av 12 poster var under 70 øre.
Jeg solgte 25% av beholdning på 0,697. (Det er lenge til neste tallslipp. Må nesten regne med svingninger).
Greit å være posisjonert for det meste ?‍♂