Odfjell drilling holder fortsatt stø kurs! 1.1


På tide med ny kortere tråd. To siste innlegg på den gamle tråden:
MD12
I dag kl 14:12
66
Del
Rapportér
Noen triggere i tiden fremover? Solid firma med stort potensiale dersom oljepris/verdensøkonomi tillater.
Svar
va_le
I dag kl 15:17
19
Del
Rapportér
Godt spm faktisk?. Har listet opp flere triggere tidligere som hvis tilhørte andre selskaper hadde stått for mangedobbling. ODL burde gå dobbelt fra dagen men rart med det når noen ikke vil..
Redigert 24.07.2018 kl 15:24 Du må logge inn for å svare

Interessen for odfjell falt naturlig nok når transocean kjøper ocean rig i stedet. Mye billigere å betale 22 milliarder for en haug med boreskip og sluke en større konkurrent enn å betale 10 for odfjells 4 rigger. Få triggere fremover her nå selvom selskapet er solid med god økonomi
delta
07.09.2018 kl 20:58 5136

va_le I dag kl 16:50
Beacon Atlantic? Hvis ODL skulle være interessert, kan det vel være at de allerede er i dialog med eier siden ODL vil vel ha mulighet for å spec'e riggen i sin ånd slik de også fikk gjort med Midmax (DS Nordkapp) gjennom omfattende endringsbestillinger før ferdigstillelse innenfor avtalt investeringsramme. Beacon Atlantic ligger vel på verft og venter på å bli kjøpt av en eksisterende boreoperatør før den vil bli helt ferdigstilt?
Redigert 07.09.2018 kl 21:31 Du må logge inn for å svare
va_le
07.09.2018 kl 20:51 5145

Det foregår ting internt. Husk at Odfjell har flere tusen søkere tilgjengelig etter søket sv folk i vinter.

De trenger ikke annonsere flere ganger.
Jazz
07.09.2018 kl 19:05 5169

va_le: Ny rigg må bemannes, tror du det blir noen lett skjulte jobbannonser som et forvarsel noen måneder før ny rigg?
va_le
07.09.2018 kl 16:50 5221

Det kommer en trigger før nyttår. Regner med de annonserer Beacon kontrakt..
really
07.09.2018 kl 14:24 5250

De siste dagers nedgang for ODL har sannsynligvis sammenheng med skuffelse over at TO valgte Ocean Rig. ODL ble antageligvis dyre.
Samtidig var det ikke så mange kjøpere, da ODL har full kontraktsdekning og det er ikke ventet så mange triggere de nærmeste måneden som hos selskap med en dårligere nåsituasjon.

Nå er vi tilbake der vi var før TO ryktene fikk økt fokus i media.
delta
07.09.2018 kl 13:26 5284

I en sektoroppdatering for oljeservice fra DnB i går skriver de blant annet det jeg siterer nedenfor. DnB synes på meg å være blant de husene som er mest forsiktig i sitt syn på oppsving i oljeservicesektoren i årene framover.

Stock-picking. We believe many stocks will struggle to meet 2019–2020 consensus
earnings, which have risen as Brent has moved up. We expect a slower recovery than
consensus and believe a market recovery is already priced in for many names. Hence,
we advise selective stock-picking. Among the sub-sectors we find Subsea relatively
more attractive, while noting that consensus is high for several companies. For Offshore
Drilling we like shallow-water exposure (e.g. Rowan, Shelf Drilling and Borr Drilling) and
companies with highly flexible business models (e.g. Northern Drilling) and North Sea
exposure (e.g. Odfjell Drilling). Also, we like FPSO company BW Offshore.
delta
07.09.2018 kl 13:09 5307

DnB Markets har lavest kursmål for ODL blant de husene som dekker aksjen, nå NOK 43. De estimerer NAV til NOK 43,70. Så da verdsetter de ODL til NAV som er lavere enn jeg antar going concern verdien er. Aksjekurs nå på 32-tallet tilsier mer enn 25% rabatt på NAV. Interessant nok det DnB beskriver i en fersk oppdatering på ODL:

ODFJELL DRILLING
Attractive harsh environment story

We consider Odfjell Drilling’s relative valuation to be
attractive at current levels; on our estimates it is trading
at an implied steel value per 6G harsh semi of
USD364m, well below other recent data points. Odfjell
Drilling has benefited from its exposure to the high-spec
harsh-environment segment. With all rigs on contract
and market-linked upside potential in rates, it is perfectly
positioned, in our view. We see potential upside to our
NAV, reiterate BUY, and have raised our target price to
NOK43 (NOK40), mostly due to currency.

Company description. Odfjell Drilling is an integrated oil services company, with more
than 40 years in the offshore drilling industry. In addition to operating a fleet of offshore
drilling rigs, it is active in Well Services and Drilling & Technology. Odfjell Drilling’s fleet
consists of three harsh and ultra-deepwater semis, and one standard harsh semi. The
company was listed in Oslo in 2013.

Investment case. The high-spec harsh market is one of very few niches in the rig
market that is seeing a positive trend. Still, we consider oil companies to be highly
selective in terms of preference for rigs and counterparties. In our view, Odfjell Drilling
has built a strong operational track record, demonstrated by its drilling efficiency for both
Statoil and Wintershall, and its alliance with Aker BP. During 2017, tendering activity in
the harsh segment was high and following conclusion of the Statoil frame agreements,
we expect a temporary slowdown in news flow; however, at the same time we believe
Odfjell Drilling will have put all its rigs on long-term contracts at solid dayrates and
consequently have limited exposure to any temporary slowdown in tendering activity

Valuation and recommendation. We estimate that Odfjell Drilling is trading at an
implied steel value of USD364m, which is a discount to peers. Following currency
movements, we have raised our target price to NOK43 (NOK40), supported by our
NOK43.4/share NAV. Furthermore, we believe a potential spin-off off Well Services
could help visualise underlying values.

-----
DnB antyder verdi på NOK 50 i deres bull case. Our bull-case fair value is based on a
potential M&A scenario similar to the Transocean/Songa transaction.

-------
Upside risks to our investment case

* Divestment of divisions at, or above,
our valuation could unlock value well
above the current valuation in the
equity market.
* Further improvement in dayrate
environment from the current levels.
* Oil companies increase E&P spending
further.

------
DNB Markets investment case and
how we differ from consensus

* We believe harsh-environment
exposure is somewhat more protected
in this market environment.
* We expect the valuation gap towards
the peer group and recent secondhand
transactions to close.
* With a more diversified portfolio (well
services and platform drilling) than
other drilling contractors, we believe it
has certain defensive features in a
falling market and leverage on the
upside in a recovery.

---------
Downside risks to our investment
case

* A further weakening of the rig market,
leading to declining dayrates and the
stacking of rigs.
* If rigs go idle, we see further downside
to estimates and asset valuations.
* Reduced offshore E&P spending.
Redigert 07.09.2018 kl 13:22 Du må logge inn for å svare
goodoil
07.09.2018 kl 12:49 5260

Rigg favoritten til dnb er odfjell drilling. Ned 16 % nå på en uke ca, kan det være duket for en liten oppgang neste uke?
abbos
06.09.2018 kl 15:29 5403

Pirato har tatt den utav sin portefølje nå ?
Jazz
06.09.2018 kl 14:56 5386

Har vært nær 32-tallet (33,05 i dag) og vi er ikke kommet lenger enn torsdag, det ser ut til at du kan få rett i din spådom.
delta
05.09.2018 kl 23:17 5563

I Transoceans presentasjonsmateriell fra 4. sept. s. 21 gjengir de Wood Mackenzies estimater for rateutvikling framover. I grafen der synes det som om de tror på USD 380k/dag for UDW i 2020 og økende litt i 2021 for å såvidt passere USD 400k/dag i 2022. Normalt vil en forvente at HSHE-ratene ikke vil ligge under det, og på norsk sokkel er det gjerne høyere OpEx enn andre steder i verden så det kan være ratene kan være litt høyere som følge av det også. Som jeg har nevnt før, opererer ODL med forventning om USD 435k/dag som langsiktig rate for HSHE.
Redigert 05.09.2018 kl 23:19 Du må logge inn for å svare
va_le
05.09.2018 kl 22:25 5581

Og noe nærmere enn slike antydninger vil media aldri få. Alt er til salgs for rett pris og odl splitter ikke for morro skyld. Det er få fordeler å splitte internt.
delta
05.09.2018 kl 21:00 5559

Utvalgt sitat fra Transoceans conference call 4. september:

Eirik Røhnesmo - Clarksons Platou Securities, Inc, Research Division - Research analyst
Okay. And then second, sort of moving forward or looking forward, are you still looking at potential deals in the harsh environment/Norwegian market or would this be difficult from a competitive or reguatory perspective now when you're taking over the Eiriksson, for example?

Jeremy D, Thigpen - Transocean Ltd. - President, CEO & Executive Director

No, I mean, we continue to look, we continue to explore opportunities to continue to enhance our fleet, both in the harsh environment and ultra-deepwater. We've got our hands full right now consummating this transaction, but we'll continue to look.


Redigert 05.09.2018 kl 21:41 Du må logge inn for å svare
delta
05.09.2018 kl 19:38 5570

Driller Transocean eyes improved lease rates, activity in 2019

By Liz Hampton

Sept 5 (Reuters) - Offshore driller Transocean Ltd expects rates to lease drilling rigs to improve and contracting activity to pick up in late 2019, an outlook that drove its recent decision to purchase rival Ocean Rig UDW Inc for $2.7 billion, Chief Executive Officer Jeremy Thigpen said on Wednesday.

Transocean on Tuesday agreed to buy Ocean Rig, marking its second major acquisition this year. Earlier this year, it also closed on a $1.1 billion acquisition of Norwegian rig firm Songa Offshore.

The acquisitions signal an improved outlook for the offshore drilling sector which has been slow to recover from the 2014 oil price crash. Offshore fields typically require higher oil prices because they are more costly to develop.

"We are far more bullish than we have been historically," Thigpen said at a Barclay's conference in New York. The improved outlook for day rates and contracting activity underpinned the decision to acquire Ocean Rig, he said.

Transocean's stock fell more than 6 percent this week after it announced plans to buy Ocean Rig.

The company expects the market for offshore drilling vessels to move back into balance in the coming years, as some 60 units are going to come off contracts and retire, Thigpen said.

He estimated actual marketable supply of offshore drilling vessels is around 184, and will increase to about 218 in the coming years.


https://finance.yahoo.com/news/driller-transocean-eyes-improved-lease-152255063.html
Dividend
05.09.2018 kl 18:12 5630

Takk så mye delta!
goodoil
05.09.2018 kl 16:19 5718

Helt riktig. Reprising av riggenes verdi har vel ikke alle tenkt på etter flere år med nedskrivniger.
va_le
05.09.2018 kl 13:25 5828

Du er inne på mye rett her. Eneste er at riggenes verdi må realvurderes etter en kraftig nedskriving i Q4 2016.. Det vil tilsi + 50 kr enkelt..
really
05.09.2018 kl 12:59 5865

Ocean Rig kjøpet har en strategisk karakter, men kortsiktig vil det kunne tære kraftig på cashen, siden de bare har en enhet på kontrakt etter 2018 om det ikke har skjedd noe på kontraktsfronten etter Q1. Jeg leser nedgangen som uttrykk for kortsiktig risiko i dealen.
MrBurns
05.09.2018 kl 12:27 5887

Men var det ikke litt rart/overraskende at Transocean falt såpass mye i går? Oppkjøpet blir jo hyllet over alt...
really
05.09.2018 kl 11:17 5936

Absolutt enig. Tror ikke de har et år på seg heller. Neste vår kan vi ha et rødglødende riggmarked om TO's prognoser for FID'er og riggbehov slår til.
Tipper vinduet for noenlunde bra pris lukker seg innen 6 måneder. Når ODL begynner å publisere kontrakter med rater et stykke over 400 ligger den ikke stille lenge.
delta
05.09.2018 kl 09:58 6003

Hvis Transocean skulle prøve seg på ODL's rigger, bør de gjøre det før oppsvinget fundamentalt har kommet langt siden det da kan ventes høyere aksjekurs i ODL jo lenger fram i tid fra nå. Så innen ett år bør de vel ha forsøkt seg, mener jeg... Ikke det at jeg selv ønsker ODL solgt til Transocean. Men de må ha lov å prøve seg...
really
05.09.2018 kl 09:07 5988

Etter å ha lest TO's presentasjon av oppkjøpet er jeg ikke mye i tvil om at dere har rett og at ODL er på target listen til TO.
Det eneste alternativet om en vil ha moderne dobbelttårn flytere er SDRL og det er for stort selv for TO. Og jeg ser ikke for meg at JF selger billig foran en oppgangperiode som den vi kan se foran oss. Så får TO tak i ODL har de gjennomført en massiv omdanning av virksomheten på få år og kommer ut av denne nedgangsperioden som den klare vinneren. Jeg tror de lever godt med at (kortsiktige) investorer ikke liker Ocean Rig handelen. Det tar litt tid før den betaler seg.
va_le
04.09.2018 kl 17:38 6181

Du vet hva du prater om og som jeg sku sagt det selv. Jeg vil påstå ODL oppkjøpet er enda sikrere etter dagens nyhet grunnet nå er halve visjonen til TO sjef jeremy oppfylt. Nå gjennstår bare harsh riggene til eks Odfjell så er Transocean komplett som markedsleder i begge segmenter. Spis eller bli spist og nå gikk forretten.
Redigert 04.09.2018 kl 17:42 Du må logge inn for å svare
delta
04.09.2018 kl 16:55 6215

Transoceans to hovedsatsingsområder nå er UDW og HSHE. Det er først og fremst på UDW de har styrket seg ved oppkjøpet av Ocean Rig. Transocean har overtatt bare 2 flytere for harsh environment, to relativt gamle rigger (5G) i Leiv Eriksson som går på kontrakt i Norge og Eirik Raude som har ligget i kaldt opplag i to år og som trenger store oppgraderinger for å komme i operasjon i harsh environment. ODL ligger fortsatt vakkert til med 4 meget produktive og blant kundene svært etterspurte 6G HSHE'er. Så jeg tror ODL er like mye oppkjøpskandidat nå som ODL var i går selv om Transocean ikke kjøpte ODL i dag eller kjøper dem i morgen.
Redigert 04.09.2018 kl 17:02 Du må logge inn for å svare
delta
04.09.2018 kl 15:14 6283

Jeg har ikke oversikt over implisitt verdi av HSHE'erne Eirik Raude og Leiv Eriksson i Transocean-transaksjonen. Jeg vet heller ikke om det er så relevant for sammenligning med ODL da Eirik Raude har ligget i kaldt opplag i ca. 2 år. ODL har i snitt allerede meget sterke rater for pågående boringer for sine 3 HSHE'er hvor DS Aberdeen trekker det opp noe anseelig. Nye DS Nordkapp har også meget sterke rater. Pareto har i en oppdatering for et par måneder siden NAV pr. aksje på NOK 43 for ODL. Jeg mener det allerede gir mening for ODL å operere med going concern verdier da ODL allerede har meget sterke rater og vil få rateoppsving i årene framover gjennom allerede inngåtte kontrakter. I min siste oppdatering holder jeg DCF going concern verdi av ODL pr i dag på NOK 52 pr. aksje ved USDNOK 8. Og da med rater for HSHE'ene på USD 365k/dag på lang sikt, noe som er på nivå med hva DS Nordkapp antas å oppnå på sin første kontrakt med oppstart sommeren 2019. Hvis langsiktige realrater skulle øke fra USD 365k/dag til USD 400k/dag, fyker DCF pr i dag opp til NOK 71 pr aksje. I sin rapportering gir ODL inntrykk av at de tror på USD 435k/dag som langsiktig rate for sine HSHE'er, noe som vil tilsvare NOK 89 pr. aksje i DCF pr i dag.
Redigert 04.09.2018 kl 15:21 Du må logge inn for å svare
MrBurns
04.09.2018 kl 14:57 6304

Sant det delta, 1333. I tillegg er det jo ofte positivt med konsolidering i en bransje. Tror kanskje det er litt av den effekten vi ser i dag.
Jazz
04.09.2018 kl 14:47 6291

goodoil: Hvor mye oppside/ hva vil du verdsette de 2 firmas flåter til (eksl. kontraksverdier/backlogg)?
delta
04.09.2018 kl 14:47 6302

Eierne av ORIG har visst vært "salgskåte" og får nå solgt til en pris som synes attraktiv for Transocean. Det er jo mye UDW drillships i ORIG, og Pareto mener prisen tilsvarer USD 323 mill. pr drillship. ORIG har 2 floatere for værharde områder hvorav en har ligget i opplag en stund.
Redigert 04.09.2018 kl 14:47 Du må logge inn for å svare
goodoil
04.09.2018 kl 13:48 6366

ocean rigg verdsatt til 22 mrd kr. odfjell 8,5 mrd kr børsverdi mye oppside her.
Jazz
04.09.2018 kl 13:36 6367

Hvis flåtestatusen til Ocean Rig er oppdatert, har Transocean kjøpt et riggfirma med 11 dyvannsriggskip og 2 flytere, der nesten ingen er på kontrakt. Sjefen i Transocean uttalte i DN i forrige uke at det som var interessant var selskap som hadde rigger på høymarginkontrakter. Et spill for galleriet, eller ble ODL for dyre og/eller har ikke nok margin i kontraktene sine? På den andre side kan en med ledige skip/rigger inngå nye kontrakter på nye rater nå, istedenfor å måtte leve med lavmargingkontrakter et år eller to før en kan høste av bedre rater.
delta
04.09.2018 kl 13:33 6372

Det er ikke unormalt om et oppkjøp i sektoren styrker aksjekursen i lignende selskaper hvis oppkjøpsprisen virker understøttende på NAV-vurderingen av de andre aksjene i sektoren. Ocean Rig har noen rigger for HSHE, og nå vil det være Transocean som skal drive dem. Det betyr ytterligere konsolidering og færre tilbydere av rigger i ODLs segment også - noe som kan bidra til bedre rater på lengre sikt.
Redigert 04.09.2018 kl 13:37 Du må logge inn for å svare
goodoil
04.09.2018 kl 13:07 3172

De som satte penger på at det ble oppkjøp selger vell nå, men det gjør ikke jeg.
MrBurns
04.09.2018 kl 12:55 3178

Men hyggelig om jeg tar feil, selvsagt...
MrBurns
04.09.2018 kl 12:55 3177

Glem det! Og se bare hvordan kursen reagerte... ODL er nok et lost case nå.
gcmc
04.09.2018 kl 12:49 3183

RIG kjøpte Ocean Rig. Vil de enda være aktuell kjøper for ODL, eller er den muligheten "gone" nå?
goodoil
04.09.2018 kl 12:47 3177

olja i 79, 61 nå ,så en latterlig teknisk ned gang blir komisk nå.