Reduced portfolio investments

Volf
B2H 12.02.2020 kl 11:38 1542

B2HOLDING Reduced portfolio investments We expect B2Holding to report Q4 EPS of NOK0.21 on largely flat gross collections QOQ, but seasonally high costs (results due at 07:00 on 28 February). We expect relatively low capex deployment of NOK500m in the quarter as the company aims to strengthen its equity ratio. We also see low capex for the following quarters, and have cut our 2020–2021e EPS by 7–8%, and in turn our target price to NOK10 (11). B2Holding is trading at a P/E 2021e of 8.1x on our estimates, and we reiterate our BUY.
Q4 likely to be on the soft side. We expect B2Holding to report relatively soft Q4 EPS of NOK0.21, despite Q4 normally being a seasonally strong quarter. Management has stated that collections in Q3 included part of what is normally a seasonally positive effect for Q4. Hence, we expect Q4 gross collections to come down QOQ to NOK1,370m. Assuming amortisation at the same level as in Q3 and seasonally higher costs, we thus expect a relatively modest net profit of NOK87.4m. We expect the ERC to show a decline QoQ from NOK24.7bn to NOK24.0bn due to a low share of CAPEX relative gross collections in Q4, in addition to having offloaded parts of a Swedish NPL portfolio.
Dividend policy set to continue. B2Holding has previously said that it expects to continue to deliver on its dividend payout guidance of 20–30% of earnings. We expect this to equal NOK0.06/share for 2019 (representing a 25% payout ratio), down from NOK0.45/share in 2018.
2020–2021e EPS lowered by 7–8%. As a result of a lower contribution from net profit to B2Holding’s equity in Q4 than we previously assumed, we have somewhat reduced our capex for 2019–2021e for it to comply with its equity ratio covenant. Our capex reductions have resulted in 7–8% EPS estimate cuts for 2020–2021. Our 2021e EPS remains based on B2Holding only collecting 95% of its guided ERC for 2020, and collecting 85% of the guided level in 2021.
BUY reiterated, but target price lowered to NOK10 (11). We reiterate our BUY on B2Holding as we find the stock attractively valued at a 2021e P/E of 8.1x. We see potential upside to our estimates and the market’s expectations if the company can collect anything close to its ERC guidance. We welcome B2Holding’s new strategy of focusing more on capital-light third-party collection revenues. However, we acknowledge that such a strategic shift is likely to take several years to materialise in the reported numbers. We also welcome the strategic shift towards focus on fewer countries. However, we note that this transition is also likely to take several years to be implemented fully and yield the desired economies of scale in the remaining locations.
Turbo
12.02.2020 kl 12:20 1495

Voldsomt til slakt. Fra hvilken meglerhus kom dette analysen fra?
Yngvis
12.02.2020 kl 12:49 1454

Selskapet selv guidet vel et Q4 nogenlunde a Q3 og øvrige inkasso i Norden gjør det bra. Så lurer litt på hva de baserer dette på.
Record
12.02.2020 kl 12:59 1434

Q2 ødela vel litt for året under ett, ellers er vel guidingen grei , redusert investeringer er vel for å styrke selskapet å synliggjøre aksjeverdiene ?
Dette blir nok bra ,tror nok DNM har en agenda med den analysen , litt over to uker så har vi svaret , i mellomtiden får vi rimelige aksjer :-)
Turbo
12.02.2020 kl 13:12 1400

Noen som har snakket med ledelsen?
Record
12.02.2020 kl 13:55 1342

Til hvilken nytte , de kan ikke si noe .
Om akrobatene legger inn litt flere aksjer til short , vil de nok klare å få kursen ytterligere ned , om det er noen som selger på dette nivå tviler jeg på .
Da den den ligge flatt helt til noen store blir tørste , bare å sitte stille ,denne kommer :-)
Record
12.02.2020 kl 14:13 1309

Hva skjedde , sjelden pott over vanlig handel , ny short eller en med litt kapital som kjøpte for 4 mill ?
Yngvis
12.02.2020 kl 14:26 1284

Tok en liten kikk på rapport/presentasjon Q3 igjen. Basert på dette skal vi forvente eps, for å bruke dette som mål, på 0,40 +\- for Q4. Men det er klart, b2h har driti på draget, som slekta på Østlandet sier, før så alt er jo mulig.
Turbo
12.02.2020 kl 14:53 1246

Enig!! bare litt frustrasjon etter Hofi sine tall. Har trua på selskapet , den kommer og at analysen bommer fullstendig på 2021. Tålmodighetens spill er ikke alltid enkelt.

Prises til 8*p/E for 2021 i følge den analysen. Så de regner med earnings på 0,875 i 2021? Det var da veldig så pessimistisk. Eller kort sagt, helt på jorde. Her er de ute etter å laste billig. 8-10 kroner er grei verdi nå men inntjening i 2020 og 2021 ligger på nærmere 1,5 pr aksje. Da kan de ta regnestykket sitt en gang til.

Kan si jeg prises lykkelig at jeg sitter i Axactor fremfor B2h ,uansett lykke til B2h blir nok bra etterhvert den også
Record
13.02.2020 kl 13:43 962

Det var da svert , som om de skulle levere dårlig resultat hver dag over tid nå , så gale er vel ikke forventningene ?
Vi tro at de "store" snart støttekjøper å får rettet opp dette fallet :-)

Dei riggar seg til i milliard emisjonen som kjeme. Tippar da kjeme noko dei neste vekene før q4 presentasjonen. Bransjen må utnytte sjansen når da er billige porteføljer;)
Record
13.02.2020 kl 13:52 940

Tror du det er som i AXA at de store trykker kursen for så å hente de tilbake ved emisjoner ?
Håper ikke det , er vel ingen som har intensjoner for det , om da ikke Bybrook har de rette kontaktene ?
Turbo
13.02.2020 kl 14:13 904

Ser ikke ut som det kommer en emisjon når pr Q3 hadde 1,8 milliarder tilgjengelig kapital + det de tjener.

Nei, eg trur dei trenge pengar i ein emisjon fordi dei leverar dårlege tal. Skal dei klare snu da synkande skipet må balansen forsterkast kraftig. Da går nok unna på møteromma i desse tider. Prioritet Group set vel og drikk lunka kaffe no, og avgjer kor mykje dei skal delta med;)

Det virker nå ikke så du er så veldig glad for det på axa trådene??
Yngvis
13.02.2020 kl 14:48 851

Trur du at dei kanskje må melda oppbud ein av dei næraste månadane ? Må eg bare føysa ut det eg he av aksjar i b2h ? Har du og SS vurdert kor lang tid ein har på seg te å kvitta seg med aksjane ? Ka meiner dokker eg ska sella dei for ? Nok 5 pr stk er moglegvis litt i øvekant ?

Kvifor selje på 5 når du kan få 7 no;) Sjekk balansen deira sjølv;)
Turbo
13.02.2020 kl 16:13 779

tar dere bort Q2 som var "engangstilfelle" så tjener selskapet bra med penger og er ett av de billigste på børsen. Tror dere Q4 kommer inn likt med Q3 så er detta billig.
Ser dere hvor mye mer avskrivninger de tar kontra AXA så er dette billig. Kan de falle mer.. sikkert, men jeg tror de leverer bra i 2020 og dermed får de en reprisning og det tror jeg AxA gjør også.
Yngvis
13.02.2020 kl 17:34 736

Kan jo ikkje selja på 7 når røynde anal ytikare på forumet spår føretaket nord og ned. Blir jo ikkje rektig øverfor kjøpar det.

Denne seigpinningen ja jeg er irritert, men, etter regn kommer sol
Record
13.02.2020 kl 21:41 629

Om ikke alt for lenge koster en aksje i AXA det samme som en i B2H :-)
Håper de møtes på midten før Gubben tar AXA av børs .
Kun en teori pr i dag ,men men :-)
Yngvis
13.02.2020 kl 22:04 601

Går for den hvis vi kan sette midten lett nonsjalant, og lite matematisk, til rundt 25 :)
Redigert 13.02.2020 kl 22:05 Du må logge inn for å svare

B2 hadde et svakt kvartal og svir for det enda. Men de kan ikke kjøre en emisjon, for de vil slite med å få inn pengene til en god pris. Men B2 tjener veldig gode penger, og har ikke tynn balanse.

Stenshagen e sugen på aksjar til kr 4, Nordbrekken og👍😎

Vi må vel forvente de har en løsning på den store fordringen på dette hotellet i Kroatia ? Noen som vet hvor dette ligger ? Kroatia er ett land med mye turisme så hvis b2h har rettigheter her hvis eieren ikke betaler kan vel gi gode inntekter. Noen som husker størrelsen på dette ? Ellers satser vi på overaskende bra Q4
Redigert 15.02.2020 kl 21:47 Du må logge inn for å svare