BWE - RBL og oljepris

gunnarius
BWE 17.03.2020 kl 12:17 23854

RBL forventes meldt. Det skal ikke være endringer i guiding.

Ellers er det oljeprisen som tynger.

Det er faktisk muligheten til å ramme USAs shale som kan berge oljeprisen på sikt. Følg med på betydelig kutt i capex, færre rigger etc. Følg også med på vaksiner som testes og land hvor viruset meldes være på tilbaketog. Noe tidlig det siste, men vil komme. Hva jeg nevner ovenfor og nedenfor er alle tiltak som ha impact på oljeprisen. Dvs jeg tror at de samlet sett vil avhjelpe en kollaps i oljeprisen og muligens kunne holde den over $30, med fare for dykk også under – gitt saudiene pøser på fra april.

USAs shale kjenner på likviditetskrisen og lav oljepris:

Pioneer Natural Resources Announces 2020 Capital Spending Reduction, Prioritizing Balance Sheet Strength and Free Cash Flow Generation

http://investors.pxd.com/news-releases/news-release-details/pioneer-natural-resources-announces-2020-capital-spending

Hadde energiminster Novak, som nylig hadde møte med O&G, vurdert ny gjennomgang om ikke Russland finner oljeprisen for lav?

Russia Energy Min. Novak is considering holding a video conference with nation’s oil companies to discuss production plans, because the volatility in the oil market

BUSINESS NEWS
MARCH 16, 2020 / 10:41 PM / UPDATED 9 HOURS AGO

Exclusive: Shale gas pioneer Chesapeake Energy taps restructuring advisers - sources

https://www.reuters.com/article/us-chesapeake-enrgy-restructuring-exclus-idUSKBN2133SC?taid=5e703035f629ab00016abeca&utm_campaign=trueAnthem:+Trending+Content&utm_medium=trueAnthem&utm_source=twitter

Se senere i dag hvem som herjer i aksjen:

NEW REPORTING REQUIREMENTS FOR NET SHORT POSITIONS THAT REACHES OR FALLS BELOW 0.1% - VALID FROM MARCH 16TH 2020

https://ssr.finanstilsynet.no/

Hang in there!
Redigert 21.01.2021 kl 09:19 Du må logge inn for å svare
gunnarius
12.04.2020 kl 15:00 7496

Pleier stole på denne damen:

Amena Bakr‏ @Amena__Bakr · 1 tfor 1 time siden

Breaking news: opec plus will have another meeting today!- sources #OOTT #opec

En annen pålitelig kilde, bra for nå får iallefall markedet noe konkret å forholde seg til:

Herman Wang‏ @HermsTheWord · 5 min5 minutter siden

Out there, but ICYMI, #OPEC+ will meet online at 1400 GMT to really, seriously, they mean it this time, finalize their 10 mil b/d production cut deal. Release of Saudi OSPs may follow after. If the deal falls apart, the exploding heads of OPEC reporters will end the world #OOTT

Redigert 12.04.2020 kl 15:03 Du må logge inn for å svare
gunnarius
12.04.2020 kl 21:33 7356

Endelig enighet i kveldens hastemøte. Ser at det varierer i hvordan størrelsen tolkes. Alt fra 9.7 mill fat per dag til 20 mill fat per dag.

Uansett, dette er en deal med varighet og glidende red. i prod. for to år fremover. Dette i seg selv vil skape større stabilitet og visibilitet.

Saudi Aramcos OSP (prising) for mai - og som er meldt i media kommer senere i kveld eller i morgen - vil få største betydning for den aller nærmeste prisutviklingen.

Skulle det vise seg at oljeprisen ikke responderer som tilsiktet, har Texas shale ved RRC mulighet for å gi den siste boost, slik at oljeprisen kommer høyere. Her er det usikkerhet, men møtet til RRC 14 april er berammet med siktemål vurdere "curbs".

Alt i alt tror jeg avtalen som inngått i kveld på global basis, så får vi se hva Norge foretar seg, vil holde oljeprisen høyere enn dagens nivå.

Som en tweet angir:

Reza Zandi‏ @R_Zandi · 12 min12 minutter siden

#OPEC+ & #G20 deal how much #oil will go out of the oil market as of May 1st, here is the answer:

▫️OPEC+: 10M bpd (US will cut down 300T bpd for Mexico)
▫️G20: 3.7M bpd for a year
Saudi Arabia, UAE and Kuwait: 2M bpd together.
▫️10 +3.7 + 2 = 15.7M

Selv om det ikke er grunnlag for å tvile på at pågående lånefasilitet (RBL) ville gå i vasken pga. oljepris, har egen kontakt med selskapet og hva BWE har meldt i rapporter og meldinger hele tiden dokumentert at RBL ville bli realisert. At det nå i kveld er inngått endelig avtale om kutt, så forsterkes muligheten og tiltroen til at RBL virkelig vil bli meldt i Q2. Derfor er global enighet om kutt av stor betydning for BWE, utover oljeprisen alene.

Ser bra ut fremover for BWE.

Med RBL på plass, hva med et M&A asset stunt (kjøp eller bytte)?
Redigert 12.04.2020 kl 22:01 Du må logge inn for å svare
Vekst
13.04.2020 kl 22:38 7083


Fra kveldens børsmelding fra Borr driling:

«The Company has received notice to stop operations for the "Norve", working in
Gabon for BW Energy. The rig finished operations in early April 2020, around
three months before previously estimated.»

https://newsweb.oslobors.no/message/500826

Hvordan påvirker dette planlagte produksjonsøkningen i Q2?
gunnarius
14.04.2020 kl 01:37 6983

Hva Borr Drilling skriver om Norve er ikke noe nytt. Dette har allerede Dussafu JV meldt, se melding av 18. mars. Produksjonsbrønn DTM-7H og en exploration well er inntil videre utsatt:

“We are continuously evaluating our drilling program and the potential impact for the DTM-7H well and the planned exploration well”, said Carl K. Arnet, the CEO BW Energy. “We are also taking decisive action to reduce investments in light of current market volatility and uncertainty, which combined with company-wide cost saving initiatives will conserve liquidity.”

Fra meldingen 18. mars:

Production stable at increased level

Dussafu daily operations continue to perform in line with expectations with four wells (DTM-2H, DTM-3H, DTM-4H and DTM-5H) producing to the FPSO BW Adolo at a current rate of approximately 20,000 bbl/day oil production (gross). The DTM-6H well is nearing conclusion of its drilling and completion operations. This well is scheduled to be brought online by June.

Total Dussafu production for 2020 is projected to be 16,000 – 18,500 bbls/day (gross) based on five producing wells, compared to 11,800 bbls/day on average in 2019, while OPEX per barrel is expected to decrease to approximately USD 15 -17 per barrel, compared to USD 21 per barrel on average for 2019.

I praksis blir det da DTM-7H som skulle ha vært tilkoblet i juni som utsettes inntil videre. Kan ikke se at produksjonen blir nevneverdig berørt, gitt de fire brønnene allerede produserer gross 20.000 fat per dag og DTM-6H er planlagt tilkoblet som opprinnelig i juni, dvs. totalt 5 brønner. Klarer de fire brønnene nå gross 20.000 f/d blir det høyere prod. med DTM-6H tilkoblet.

Om det er begrensninger ifm. subsea, manifold, slots etc. ved å produsere fra alle seks brønnene samtidig vites ikke. Gj. snittet synes bli satt noe lavt for 2020 – gitt 5 brønner produserer. Den sjette brønnen (DTM-7H – som er utsatt) synes som sagt å få liten betydning for økning i produksjonen.
Redigert 14.04.2020 kl 01:49 Du må logge inn for å svare
gunnarius
14.04.2020 kl 11:35 6810

Fremdeles øretrilling i aksjen, ispedd rimelig store poster på 100.000-200.000T aksjer som slengere.

Egentlig skjønner jeg at det nå kan være god timing å posisjonere seg. Med oljeplattformen vedr. produksjon på plass (global enighet) og Aramcos OSP, vil tiden massere livlorten ut av shale. Trump tror han har fremforhandlet en megadeal for USA, som jeg tror i praksis og beste fall til en viss grad vil preservere industrien. Mest trolig nedstenging, lavere produksjon og aktivitet. Serviceselskapene sliter og de mindre innen shale får ikke finansene til å gå opp. Ei heller finnes villige banker etc. For ikke å snakke om antall rigger som de neste to ukene kommer til å stupe.

Saudiene har spilt ut kortene på en glimrende måte. Russerne holdes i tømmene her i Europa ved at saudiene kutter prisene (OSP) for Europa, dvs. begrenser russisk olje i markedet her. Asia OSP reduseres for å øke andel. Og ikke minst for USA så øker Aramco prisene.

Det skal bli interessant å se hva RRC lander på i dag. Ryan Sitton som sitter i styret (shale - RRC- Texas) har fått et dilemma. Blir det kutt eller blir det guiding? Senere i dag får vi vite mer, men ikke noe endelig før 21 april.

Litt turbulens i oljeprisen fremover, men plattformen er satt for videre oppgang i oljeprisen. Kanskje dette som de med poster på 100.000-200.000T i kjøp også har sett.
Redigert 14.04.2020 kl 11:44 Du må logge inn for å svare
gunnarius
15.04.2020 kl 17:21 6500

April 13, 2020 4:45pm EDT

VAALCO Announces Successful Workover at South East Etame 2H Well and First Quarter 2020 Production of 4,944 NRI Barrels of Oil per Day

https://www.vaalco.com/investors/news-events/press-releases/detail/279/vaalco-announces-successful-workover-at-south-east-etame-2h

VAALCOs Etame felt er nabo til BWEs Dussafu. Derfor er det betryggende at VAALCO melder:

Thus far, VAALCO’s operations have not been materially affected by the COVID-19 pandemic.
Svensken
16.04.2020 kl 13:46 6251

Ikke direkte sammenlignbart, men viser at det er liten sannsynlighet om at RBL ikke gjennomføres grunnet lav oljepris.

https://e24.no/olje-og-energi/i/wPGmM5/oljeselskapet-lundin-sikrer-35-milliarder-i-ny-kreditt
gunnarius
18.04.2020 kl 11:19 5974

Et ekstremt overbud av olje og oljeprodukter krever ekstreme mottiltak. Dette er nettopp hva som pågår i USA og ellers på global basis.

Både Texas ved Railroad Commission (RRC) og Oklahoma ved The Oklahoma Corporation Commission har tatt regulatoriske grep med siktemål å redusere oljeproduksjon og overflødig gass v/flaring. Dette i seg selv er sensasjonelt, ettersom business og olje ikke skal reguleres, men være gjenstand for ”free market”.

USAs myndigheter bør evne å se igjennom krav fra majors om å la produksjonen gå sin gang, uten å blande seg inn. Selvfølgelig gjør majors det. De små- og mellomstore oljeprodusentene kommer til å falle som fluer. Chapter 11 og konkurser kommer til å florere og bankene blir i praksis de som driver misligholdte oljeselskap eller shale-selskapene selges for en slikk og ingenting til majors.

Derfor er det helt naturlig at industrien generelt tar kontakt med de regulerende myndigheter og ber om å få vurdert produksjonskutt og stimulerende tiltak. Trump kommer trolig til å tilby låneordninger etc. Men hvordan kan noe slikt forvares i et "fritt marked" perspektiv?

Samlet sett vil trolig det beste være om RRC Texas i neste uke vedtar et drastisk skritt som produksjonskutt egentlig representerer. Oklahoma har allerede søkt om ditto. Av de aller største, som Texas, Oklahoma, Lousiana og Alaska, vil trolig kutt-bevegelsen vinne frem. I så fall vil oljeprisen respondere oppover. For det er reelle kutt som regnes som fakta og slår kjapt ut på oljeprisen. Markedet behandler ikke naturlig avskalling og bortfall på sikt i like stor grad.

Uansett, shale og oljeprodukjson i Nord-Amerika vil falle drastsik fremover. Manglende etterspørsel medfører nedstenging av rafineriene. Pipelines er stappfullle. Riggantallet stuper med flere ti-tall til uka. Oljeprisen går mot null.

Det handler egentlig kun om en ting: Gi opp det som generasjoner har bygd opp eller å tilpasse seg ved mulige låneordninger/stimulipakker - herav lån av USAs reservelagre etc. fra Trump. Igjen, medfører dette et fritt marked? Vil imidlertid kun være avbøtende tiltak for en kort periode.

Problemstillingen vedrørende lave oljepriser er kommet for å bli inntil videre. USAs shale ble rammet på det mest sårbare tidspunkt etter tidligere nedeskalering- og restruktureringsbølge rundt 2014. Funding er ikke lenger mulig slik som tidligere. Oljeselskapene må levere dividende eller resultat som skaper gode aksjonærverdier. Ingenting har shale skapt for å tilfredsstille annet en muligens majors. Tiden er overmoden for kollaps i shale, med mindre næringen selv tar aktivt grep umiddelbart. Tas det ikke grep vil industrien regulere seg selv ved naturlig nedeskalering og avskalling som på sikt vil slå ut i høyere oljepriser.

Det er nettopp det faktum at oljeindustrien i Nord Amerika nå selv ønsker og ber om å få koordinert oljeproduskjonen på respektivt delstatsnivå, som jeg tror vil bli den boost som på kort sikt vil løfte oljeprisen. For med et nytt tankesett og regulatorisk endring, har shale skapt sin egen fremtid som gjenstand for å forlate grunnprinsippet – free market. Lovmakerne kan således skrinlegge NOPEC (bill om å rettslig forfølge OPEC som kartell og monopolist).

Saudiene spiller og agerer nå knallhardt for å knuse all motstand som landet ser vil møte etter at det hele denne gang er over. Ditto gjelder for en viss grad også Russland. Saudi Aramcos OSP (prising) vil være effektivt virkemiddel for saudiene.

Fra reuters:

Oklahoma judge to recommend regulators rule oil production 'economic waste'

An Oklahoma Judge will recommend the state’s oil and gas regulator approve an emergency order declaring oil production in the state could constitute economic waste, a spokesman for the state’s Corporation Commission (OCC) said on Friday.

The administrative law judge intends to write the recommendation in response to an application submitted by producer LPD Energy Company, the OCC said. If approved by regulators, the motion could allow companies to shut-in wells without losing leases that sometimes require drilling.
Oil prices have plunged some 60% since the start of the year and on Friday were trading under $19 a barrel - far below most companies’ cost of production. Oil producers in Texas and Oklahoma have urged state regulators to use their authority to help stabilize prices through production limits and other measures.

https://www.reuters.com/article/us-usa-oil-oklahoma-waste-idUSKBN21Z3CQ

Fra New York Times:

Some of the most drastic tax revenue losses have occurred in states like Texas, Oklahoma, Alaska and Louisiana, which rely heavily on taxing oil and gas. Oklahoma based its initial budget projections on $55-a-barrel oil; lately, the price has been less than half that. The Texas Taxpayers and Research Association estimates that for every dollar decline in the price of oil, the state loses $85 million in revenue.

“The things we thought would keep us from hitting the edge of the fiscal cliff — oil prices rebounding, production coming up dramatically — those prospects look awfully dim right now,” Pat Pitney, the Alaska Legislature’s chief budget analyst, who was budget director to former Gov. Bill Walker, recently told the Alaska Public Media news site. “None of us knows the future. But the signs are way less optimistic than they were just a few short months ago.”

https://www.nytimes.com/2020/04/15/business/economy/state-tax-revenue-debt-coronavirus.html

Respektiv delstat i Nord Amerika har selv budsjetter å etterleve. Det vil følgelig ikke bare være selskapene som lider eller har et ord med i laget, men også hver enkelt delstat inkl. innbyggerne.

Samlet sett: Etter 1. mai og de nye vedtatte kuttene slår inn og basert på alle vil overleve, vil trolig oljeprisen stabilisere seg høyere enn dagens prisnivå. Det er selv tidsspørsmålet som gjenstår som ubesvart. Realstisk sett synes H2 2020 som momentum for høyere oljepris.

De faktiske forhold og de avtaler og reguleringer som gjelder, vil samlet sett medføre at BWE vil få sin RBL. Ingenting er forandret her av negativ natur. Videre bør gjelde at oljeprisen kan oppleve turbulente tider fremiover, dog som kortvarig inntil markedet hever oljeprisen til et nivå som passer BWE utmerket, nemlig i intervallet $40-50. Likefullt vil gjelde at industrien denne gang vil kunne legge en strategi og planer i et market preget med vesentlig høyere grad av visibilitet. Det sistnevnte bør tiltrekke seg BWE investorer, hvor BWE ikke fikk stabilisert seg på børs og solid aksjekurs - før krakket kom.



gunnarius
18.04.2020 kl 22:11 5808

Et minus med mitt innlegg ovenfor er at jeg ikke vurderer lagringsproblematikken, men fikk ikke til å redigere hva som allerede var skrevet. Tar derfor opp dette på nytt. Alt hva som kan romme olje tas nå i bruk til lands og til sjøs for lagring. Selv dette vil neppe sikre at all olje ivaretas eller kan lagres på en forskriftsmessig måte.

USAs shale vil trolig lide av at Cushing hub for lagring, når max Cushing storage slår inn medio eller ultimo mai måned. Hva gjør oljeselskapene da?

Cushing storage og som en hub kommer vi garantert til å høre mer om i de kommende uker. For å ligge i forkant og skjønne hva som kan skje, limes inn utdrag fra en artikkel i 2016:

Cushing: Oil Hub of the World

Published by Spaceknow Team, 23. 06. 2016

Cushing, a small town of seven thousand in the middle of Oklahoma, used to be an oil town with several refineries. After a decline in oil production, its centralized location, and dozens of new pipelines have transitioned the town into a good location to store oil.

Today, it is the largest crude oil storage hub in the USA and an important price settlement point for West Texas Intermediate (WTI) on the New York Mercantile Exchange (NYMEX). It is the officially designated delivery point in the US where the physical delivery of the oil takes place, making it the most significant trading hub in crude oil in North America.

https://blog.spaceknow.com/cushing/

HFI Research følger tett olja med produksjon og prisutvikling. Interessant å registrere hva de nå skiver på twitter. HFI mener at Cushing når max lagringskapasitet en gang i mai. Resultatet vil trolig bli at oljeprodusentene ikke bare får et salgsproblem, men også for lagring. Det sier seg selv at ved den prispolitikk som saudiene bedriver ved å differensiere prising, jf. OSP - så vil USAs shale møte radikale exportproblemer.

Ikke bare har saudiene lagt beslag på tankere an mass, men også det faktum at tankratene nå er så høye vil dette gjøre det ulønnsomt for USAs shale å exportere olje.

Det er også kvaliteter (API) oppi det hele, men det får være en annen skål.

Man må forvente kutt i USAs shale produksjon av olje og at dette fysisk vil slå inn med n-antall mill. fat per dag som reduksjon i produksjon innen kort tid. Det vil bli turbulent innen oljepris den nærmeste fremtid, men når dette er unnagjort skal oljeprisen opp igjen. Mest sannsynlig da med en USA-shale industri fullstendig satt tilbake til START. Nettopp slik som saudiene og Russland ønsker, men ikke kan si.

President Trump - I can´t hear you!

Redigert 18.04.2020 kl 22:14 Du må logge inn for å svare
jokke
18.04.2020 kl 23:33 5753

Takker deg gunn.... ser frem til og håper du kommer med mer oppmuntrende innlegg, vi trenger det. Stå på der er nesten ingen som kjenner til BWE men du setter dem på kartet!!!!!
gunnarius
20.04.2020 kl 23:13 5493

Som jeg varslet i mitt siste innlegg av 18. april tok det ikke lang tid før "Cushing-syndromet" slo til.

Og på spørsmål om president Trump kan høre meg - mener presidenten fremdeles at han har fremforhandlet en "beautiful oil deal with OPEC and Russia"?

Jo, presidenten har allerede deltatt i å legge selve gulvet, men vil neppe kunne hindre at shale fragmenteres.

Nå blir det ekstra interessant å se hva Texas shale ved RRC og om kommisjonen vedtar produksjonskutt. Svaret var forventet opprinnelig å foreligge i morgen, men kan bil noe forsinket. Enn videre - følger i så fall Oklahoma m/flere opp og sementerer et høyere produksjonskutt. I så fall vil trolig et enda sterkere gulv for fremforhandlet deal være satt.

På sikt kan all denne støyen og forvitring medføre høyere oljepris - med større visibilitet. Deal som Trump skryter av har varighet innledningsvis på to år og med oppstart fra 1. mai. Ser det skrives i media at deal om kutt kan bli implementert før planlagt dato 1. mai.
Redigert 20.04.2020 kl 23:29 Du må logge inn for å svare
gunnarius
23.04.2020 kl 10:23 5187

Som kjent har Tullow eierandel i Dussafu ned 10% og beroende en endelig avklaring på hvor mye som Tullow skal kompensere til BWE:

Negotiations are ongoing to resolve the disputed costs, which amount to an
additional USD 18.7 million. If an agreement is not reached then the dispute
will be submitted to a simplified arbitration. BW Energy's share of the disputed
costs is 81.667%.

Tullow selger seg helt ut av Uganda og har nå midler til div. finansielle grep. Se nedenfor:

Tullow agrees sale of its entire stake in the Lake Albert

Development Project in Uganda to Total for US$575 million in cash
plus post first oil contingent payments

https://www.londonstockexchange.com/exchange/news/market-news/market-news-detail/TLW/14513135.html

Tullow baserer seg på assets ut av vest Afrika. Tidllgere har Tullow tydelig vist at selskapet er begeistret for Dussafu. Likefullt er prod. fra Dussafu liten i forhold til total prod. for selskapet. Jeg nevner dette bare som ett av flere mulige scenarier. Muligens sonderer Tullow terrenget for å øke andelen i Dussafu eller snu seg rundt for deltakelse i BWEs Maromba? I utgangspunkt, neppe - men kan ikke vite for sikkert før BWE melder hva selskapet ønsker hva angår total eierandel på sikt for begge sine primæreiendeler.

Uansett må først løses uenigheten for utestående beløp 10% eierandelen til Tullow i Dussafu. Med salget av asset Uganda, bør Tullow være bedre finansielt stilt.

Ny CEO i Tullow er meldt. Kanskje finner Arnet og Rahul Dhir tonen?
gunnarius
25.04.2020 kl 10:11 4969

Som man husker ble SBM Installer fartøyet benyttet tidligere ifm. installasjonsarbeid på Dussafu. Kan nå være at SBM Installer skal foreta oppkobling av brønn DTM-6H, som Dussafu JV har planlagt og guidet til i juni.

Av Vesselfinder opplyses følgende, men slik info er ikke alltid å stole på:

The current position of SBM INSTALLER is at West Africa (coordinates 0.30294 N / 9.41459 E) reported 4 days ago by AIS. The vessel is en route to OFFSHORE GABON, sailing at a speed of 0.1 knots and expected to arrive there on Apr 24, 17:00.

Lifting på Dussafu ble foretatt for ca. 4 dager siden. Så får man håpe på at neste lifting i juni blir med høyere oljepris. Tankeren er nå på vei til Augusta, Italia:

The current position of MINERVA OLYMPIA is at West Africa (coordinates 3.77369 S / 9.65488 E) reported 40 hours ago by AIS. The vessel is en route to the port of Augusta, sailing at a speed of 14.9 knots and expected to arrive there on May 9, 10:00.

Norve ligger med dato noen dager siden fremdeles ved Port-Gentil. Dussafu JV har ikke meldt hva som vil skje med DTM-7H brønnen og exploration brønnen. Borr Drillings flåtestatus er ikke oppdatert og er fra 28. Februar. Interessant å se likevel at riggen ikke er på ny kontrakt. Avventer en melding her om hvor Norve flyttes eller tar nytt oppdag.

Hva med progress Ruche Fase 1? Riktignok er investeringene redusert for 2020, men det bør fremdeles gjelde at long lead items blir bestilt. Noe skeptisk til om partnerne nå i denne tid evner å skaffe tidsriktig funding for videre boring. Med lave oljepriser, bør dette kunne medføre lave borekostnader. Så det er bare å begynne å bore, om kapitalen er mulig. Med RBL til BWE mener jeg at dette nå skal være mulig. Faktisk heller ikke bekymret for Tullow, som nå har frigjort midler:

Tullow agrees sale of its entire stake in the Lake Albert

Development Project in Uganda to Total for US$575 million in cash
plus post first oil contingent payments

https://www.londonstockexchange.com/exchange/news/market-news/market-news-detail/TLW/14513135.html

Gabon Oil Company med 10% eierandel bør takle sin andel. Er egentlig mest bekymret for Panoro. Årsaken beror på at selskapet hadde planlagt å pløye cash flow fra Dussafu inn i videre boring. Nå ser dette vrient ut inntil videre. PEN har, etter fratrekk capex 2020, fri cash på ~USD 4 mill. Er ikke sikkert at driften kan dekkes ved inntekt fra Dussafu og Tunisia – gitt vedvarende lav oljepris og øvrige boreforpliktelser eller boreprogram. Også BWE hadde lagt samme prinsipp til grunn, dvs. pløye cash flow fra Dussafu inn i videre boring. Het bør en meldt RBL lånefasilitet kunne delvis kunne oppveie for tapt cash flow. Derfor avventes videre boring og progress på Dussafu med aller største interesse. Men også få klarhet i hvilke partnere som har finansielle muskler til videre operasjoner og boring på Dussafu tidligst mulig.

For BWE er det elendig timing å vurdere nedsalg i eierandel for Dussafu og Maromba. Imidlertid så tenker industrien langsiktig og det hadde neppe vært Tullow imot om de fikk økt sin eierandel vesentlig på Dussafu. Kun ren spekulasjon fra min side.

Ser også Tullow, Vaalco, Panoro og BW Energy som noen av flere mulige tilbydere ifm. Gabons 12 offshore lisensrunde. Anbudsfrist 31. april 2020.

Hva markedet avventer som guidet eller vil bli meldt av BWE:

RBL

Ferdisgstilt DTM-6H

Boring av DTM-7H og exploration well

Fremdrift Ruche Fase 1

Endelig oppgjør Tullow 10% buy-back deal (medhold kan gi USD 10-15 mill. til BWE)

Q1 – 20. mai

Av den spekulative sorten:

BWE melder et eller annet M&A stunt.

Helt klart, man skal være mer enn happy om partnerne innen Dussafu JV og BWE som operatør og selskap kommer helskinnet ut av denne krisen som nå oppleves basert på Covid-19 og meget lav oljepris. Selv tror jeg på at oljeprisen vil se gode tider etter at det verste er unnagjort. Utfordringen ligger i ukjent tidsaspekt.



Redigert 25.04.2020 kl 10:33 Du må logge inn for å svare
Sero.Arian
25.04.2020 kl 16:05 4865

Veldig gode innlegg, gunnarius.

Har du gjort deg noen formening ang tall ved Q1?
Har selskapet antydet noe angående fullføring av RBL? Ser de har skrevet pågående de siste månedene.

gunnarius
26.04.2020 kl 16:14 4657

Det var kun en lifting i Q1, så dette blir inntektsgrunnlaget. Kommer også an på hvordan oljen ble solgt. Sjekket dette tidligere med CEO John Hamilton i Panoro og fikk da opplyst at det ikke var et fast regime. Neon ganger ble prisen avtalt på forhånd og noen ganger i etterkant.

Gitt en oljepris på løftetidspunktet med $34 gir dette netto fortjenestemargin på $10-12 per fat med olje. Multipliser deretter med 73,5% andel av produksjonen fra desember til mars, så får man nettofortjeneste fra salg. Det var noen dagers prod. med DTM-5H tilkoblet. Dvs. fem brønner - før den tid de øvrige 4 brønnene. Blir faktisk noen millioner dollar ren fortjeneste av oljesalg til BWE.

Per i dag produserer de 5 brønnene på Dussafu gross ~20.000 fat per dag.
Redigert 26.04.2020 kl 16:17 Du må logge inn for å svare
gunnarius
26.04.2020 kl 21:17 4528

Ser du også etterspurte RBL

BW Energy is also in process of entering into a reserved based lending facility
(RBL). The RBL facility of USD 200 million plus an accordion of USD 100 million,
is expected to be available in Q2 2020.

https://www.marketscreener.com/BW-OFFSHORE-LIMITED-32411240/news/BW-ENERGY-LIMITED-FULL-YEAR-RESULTS-2019-30071485/

Senest 18. mars meldte BWE:

Total available liquidity as of end February 2020 amounted to USD 184.5 million in cash with no debt. In addition, BW Energy is continuing the process of finalising a reserve based lending (RBL) facility with a syndicate of leading banks. The RBL facility will have a six-year term, with an initial amount of USD 200 million plus an accordion of USD 100 million.

https://newsweb.oslobors.no/message/498678
Redigert 26.04.2020 kl 21:18 Du må logge inn for å svare
gunnarius
28.04.2020 kl 16:03 4242

BWE: KEPLER CHEUVREUX TAR OPP DEKNING MED KJØP OG KURSMÅL 25

Oslo (TDN Direkt): Kepler Cheuvreux starter dekning av BW Energy med kjøpsanbefaling og kursmål på 25 kroner.

Det fremgår av en oppdatering tirsdag.

BW Energy har vist at selskapet har fleksibilitet i sin forretningsmodell ved å utsette visse prosjekter samt investeringer. Til tross for dette forventer Kepler Cheuvreux at BW Energy skal øke produksjonen mer enn "fem-gangeren" i estimatene for 2019 frem til 2025.

"Det er den billigste aksjen blant vår dekning av nordiske lete- og produksjonsselskaper", skriver meglerhuset.

PSP, finans@tdn.no

Infront TDN Direkt, +47 21 95 60 70
Kalle Kurtasje
29.04.2020 kl 11:38 4071

Endelig begynner BWE å røre på seg.
+18% så langt idag
Kaisovski
29.04.2020 kl 11:41 4063

Spesielt.. Noen som vet noe om at finansiering er på plass før det er offentliggjort?
Edit:eller er det rett og slett reaksjon på kursmål?
Redigert 29.04.2020 kl 11:42 Du må logge inn for å svare
Løkkøye
29.04.2020 kl 11:58 4015

Teknisk ser heller ikke BWE så verst ut, brudd på kr. 12,- viste vei opp fra en bunnformasjon.
Også «søsteren», BWO i vinden i dag, så langt begge selskapene på vinnerlisten.

Så blir det jo spennende å følge oljeprisen fremover, usikkerheten synes stor om det blir en V, U eller L innhenting av økonomien/ energietterspørselen.

Langsiktige bet for min del, både BWE og BWO. Men med kursmål fra Kepler på kr. 25,- og fra Pareto på kr. 33,- så kan det jo også bli videre kortsiktige rykk.

Redigert 29.04.2020 kl 12:05 Du må logge inn for å svare
Vorge
29.04.2020 kl 12:12 3979

Deilig for bwo/bwe-aksjonærer da. Jeg har fulgt bwo tett gjennom 3-4 år nå, og jeg synes jeg kjenner igjen trenden fra forrige gang (for om lag et år siden), da den ble presset langt ned på lavt volum for så å sprette opp igjen.

Jeg blir ikke forbauset om bwo skal ganske fort opp på 40-tallet igjen - det virker som om folk ikke helt har forstått at de tjener omtrent like mye selv om oljeprisen dupper.

Og når de i tillegg har fullt av cash og kan tåle et år med lav oljepris bedre enn de fleste konkurrentene kan jo det bli positivt for selskapet at man «rister litt i treet» i blant og på den måten får bort litt av selskapene som henger løsest..
cinet
01.05.2020 kl 19:50 3697

Kjapt spørsmål. For 1stk bwo fikk vi 0,204 aksjer i bwe. Var dette utbytteaksjer? Hva var verdien /inngangsverdien av disse?
gunnarius
04.05.2020 kl 08:54 3453

Dagens melding fra BWE er egentlig som forventet.

Det har ikke særlig logisk eller økonomisk hensikt å tilkoble brønner an mass til BW Adolo/Dussafu, med mindre oljeprisen gjenspeiler et høyere prisleie og koronaviruset roer seg.

Det synes fornuftig å la DTM-6H brønnen bli tilkoblet BW Adolo ikke alene som guidet tidligere i juni, men avvente inntil DTM-7H blir boret ferdig og sammenkobles sammen med DTM-6H.

Imidlertid er det verdt å notere seg: ”Net cash flow from operating activities for the first quarter of 2020 was USD 49.8 million”. Dette betyr at ved en oljepris på $33 så oppnås nevnte cash flow. Hva aksjonærene bør vurdere er således oljeprisen ved neste lifting i juni. En produksjon med oljepris >$30 gir fair inntektsgrunnlag – ikke som nå med usikkerhet og olje på $20-tallet.

Selvfølgelig er det ikke positivt å begrense produksjon og operasjonene, men tvingende nødvendig og klokt i dagens marked. Dussafu JV og BWE kan nå riktig så svint snu seg rundt ved den tid både Covid-19 og oljeprisen tillater. Registrerer at Ruche Fase 1 fremdeles er utsatt inntil det hele blir mer synlig og forholdene bedres. Like fullt må markedet kunne forvente en revidert fremdriftsplan ved den tid Q1 presenteres.

Setter stor pris på at følgende opprettholdes:

BW Energy is continuing the process with a reserve- based lending (RBL) facility with a syndicate of leading banks. The RBL facility will have a six-year term, with an initial amount of USD 200 million plus an accordion of USD 100 million.

Vil anta at med de grep som BWE nå tar, sammen med stabil og høy produksjon på Dussafu, vil medføre at RBL kan bli endelig meldt. RBL er tidligere guidet til Q2.

https://newsweb.oslobors.no/message/504455
Redigert 04.05.2020 kl 08:58 Du må logge inn for å svare
gunnarius
05.05.2020 kl 09:59 3228

Logisk sett er det vel som DNB Markets skisserer, nettopp dette som vil skje. Dvs. etter hvert som markedet og kloden m/samfunn kommer tilnærmelsesvis tilbake, så vil etterspørselen etter olje øke. Man vil fortløpende kunne få input om nedeskalering av shale og rent generelt struping av produksjon på global basis. Riggantallet synker drastisk og investeringene settes i praksis på hold.

Ser at Xtrainvestor nevner at Pareto har tatt inn BWE i sin mai-portefølje.

Neste lifting for BWE er i juni.

OLJE: DNB MARKETS VENTER ET NÆRT BALANSERT OLJEMARKED I JULI

Oslo (TDN Direkt): DNB Markets estimerer at oljemarkedet i bunn og grunn vil være balansert i juli, før så gå inn i et underskudd så tidlig som august.

Det fremgår av en oppdatering fra DNB Markets tirsdag.

Oljemarkedet fortsetter å være betydelig overforsynt på svært kort sikt, skriver meglerhuset, og peker på at dette hovedsakelig er drevet av svakheter i oljeetterspørselen.

Ut ifra meglerhusets estimater var oljemarkedet overforsynt med 26 millioner fat pr dag i april, noe som vil bedre seg til et overskudd på 11 millioner fat pr dag i mai og bedre seg ytterligere til 3 millioner fat olje pr dag i juni, før markedet vil være i nær balanse i juli.
"Opec+ sitt produksjonskutt på 9,7 millioner fat pr dag, akselererende produksjonskutt og en forbedret oljeetterspørsel bidrar alle med en rask forbedrende balanse i oljemarkedet", heter det i rapporten.

Videre fremhever meglerhuset risikoen for fulle globale oljelagre i juni, som er en forbedring sammenlignet med det forrige estimatet på en full utnyttelse så tidlig som i mai. Dette er drevet av en økt bruk av flytende lagring av oljeprodukter, ifølge rapporten.

"Den vedvarende lagerrisikoen gjør oss dempet på oljeprisene på svært kort sikt (0-1 måneder), skriver DNB Markets.

Samtidig ser meglerhuset en klar innhenting i oljeetterspørselen i nøkkelland som Kina, USA og Tyskland, og peker på at sosial distansering og andre Covid-19-relaterte tiltak øker folks preferanse for å kjøre bil fremfor offentlig transport. Dette anser meglerhuset som en hjelpende hånd for etterspørselen samtidig som at nedstengninger og andre tiltak begynner å lettes på.

Akselererende produksjonskutt utenfor Opec+, hovedsakelig drevet av individuelle selskapers beslutninger i lys av lave oljepriser, trekkes også frem av DNB-analytikerne. De estimerer totalt 2,7 millioner fat olje pr dag i annonserte produksjonskutt, men de poengterer at det er lov å anta at private selskaper gjennomfører uannonserte kutt i dagens lave oljeprismiljø.

Meglerhuset estimerer et tilbudsunderskudd på 3,7 millioner fat olje pr dag i fjerde kvartal, og venter at oljemarkedet vil forbli underforsynt inn mot 2021, blant annet på grunn av langsiktige produksjonsrestriksjoner fra Opec+.

Meglerhuset estimerer en Brent-oljepris på 25 dollar pr fat i andre kvartal, stigende til 35 dollar og 43 dollar pr fat i henholdsvis tredje og fjerde kvartal.

For helåret 2020 ser DNB Markets en gjennomsnittlig Brent-oljepris på 28 dollar pr fat, stigende til 50 dollar pr fat i 2021 og videre til 65 dollar pr fat i 2022.

lars.kjollesdal@tdn.no

Infront TDN Direkt, +47 21 95 60 70

Løkkøye
05.05.2020 kl 10:52 3164

Interessant analyse som du refererer til Gunnarius.
Nå har det vært mange analyser og uttalelser ang oljeprisen fra såkalte eksperter de siste månedene, hvem som treffer best er ikke godt å si.
Men konsensus synes å være at på sikt vil prisen stige betraktelig.
Gitt at DNBs anslag for 2022 stemmer, så vil en pris på 65 dollar være særdeles gunstig for BWE. Også med tanke på oppstart av Marombafeltet mot slutten av 2022.
Sånn som jeg har forstått det så er det ikke noen utsettelser vedr utbygging av Maromba.

«In Brazil, BW Energy will continue to progress with regulatory and environmental approvals and pursue cost reducing initiatives for the Maromba project as the Company works toward project FID.»