GIG - Hva kan vi forvente på Q2!


Q2 estimater:

Revenues 35,9
Cost Of Sales 6,8
Marketing 11,3
OPEX 15,0
EBITDA 2,8

Estimatene bygger på følgende:

* Ekstremt fint vær i hovedområdene nesten hele kvartalet. Casino har generelt gått tregere dette kvartalet, spes for de brandsene som kun har casino (noe GIG og core clientene har mange av)

* VM i fotball har fått kunder til å trekke mot brands med sportsbook, noe som rammer casino brands

* Hard Rock hadde kun softlaunch i 2 dager dette kvartalet, så GIG får ingen inntekter derifra før i Q3

* Q2 har alltid vært det svakeste kvartalet for casinobrands.

* GIG har vært i en byggeperiode dette kvartalet der de har konsentrert seg om å bygge opp GIG sports og GIG games (som lansereres snart)

* Jeg forventer en økning i OPEX spesielt gjennom opptrapping av compliance relaterte arbeidsoppgaver

* Jeg forventer en nedgang i markedsføring for Q2 grunnet at de sportstunge brandsene har priset dette for høyt i perioden og at GIG dermed har dempet sin mf noe.

Det aller viktigste dette kvartalet er at GIG har bygget et helhetlig selskap som nå straks har alle segmenter på plass (- payment platform). GIG sports er lansert internt og B2B oppkopling settes i gang nå i August ref. GIG. GIG Games lansering er også rett rundt hjørnet. Markedet har nok sett på været og GIG sin for øyeblikket casinotunge revenuestream og derav priset inn et veldig soft Q2.

Ellers vil det bli interessant å høre rundt veien videre for GIG Sports, for svensk listing, ev kapitalmarkedsdag og hva planer de har for operatørene.
Jaqar
14.08.2018 kl 12:52 5510

Er det et problem at aksjen noteres på svensk børs når man har aksjene på investeringskonto zero?

Edit: Warom, hva er dine synspunkter på dagens presentasjon og rapport?
Redigert 14.08.2018 kl 12:55 Du må logge inn for å svare

Drop GIG og kom deg inn i et selskap som tjener store penger. Kjøp FUNCOM
bokaj70
14.08.2018 kl 13:03 5435

@100 bagger - for alt i verden gør os den tjeneste ikke at blive aktionær i GiG
TommyLee
14.08.2018 kl 13:07 5411

Det tror jeg vi gjorde, @Anderix. Nå er det bare å smøre seg med tålmodighet. GIG pleier alltid å løfte seg frem mot q3. Tipper vi er godt over 5-tallet igjen før det.
Redigert 14.08.2018 kl 13:08 Du må logge inn for å svare
NY-I-GIG
14.08.2018 kl 14:54 5122

Gaming Innovation Group omsatte for over 350 mill. i andre kvartal
Spillselskapet øker inntektene med 39 prosent fra året før. – Vi skal bli det største fullservice-selskapet i Igaming, sier direktør Robin Reed.

Eivind Langdal Eivind Langdal FØLG MEG
Publisert: 14.08.2018 — 10:52 Oppdatert: 14.08.2018 — 13:21

– Med brorparten av den tunge løftingen bak oss, og den sterkeste sesongen foran oss, forventer vi å se vekst i både omsetning og resultat i de kommende kvartalene, samtidig som vi jobber mot vårt mål om å bli det største fullservice-selskapet i Igaming-industrien, sier administrerende direktør Robin Reed.

Omsetningen i andre kvartal 2018 ble på 36,9 millioner euro for Gaming Innovation Group (GIG), som er en økning på 39 prosent fra samme kvartal i 2017. Det kommer frem av kvartalsrapporten, som ble lagt frem tirsdag.

Omsetningen tilsvarer 351,8 millioner kroner i dagens kurs.

Ebitda – inntjening før renter, skatt, avskrivning og nedskrivning – ble på 1,7 millioner euro – 16,2 millioner kroner til dagens kurs – ned fra 1,9 millioner fra andre kvartal i fjor.

Les også: Vant 54 millioner på nettgambling – siden har han lastet tungt hos Riulf Rustad
GIG er notert på Oslo Børs, men er basert på Malta. Selskapet har en plan om å bli listet på Nasdaq Stockholm. I skrivende stund har GIG en markedsverdi på tre milliarder kroner.

Satte rekord i fjor

På samme tid i fjor omsatte GIG for 26,6 millioner euro, noe som etter datidens kurs tilsvarte i underkant av 250 millioner kroner. Det var da et rekordkvartal for selskapet.

GIG
Gaming Innovation Group (GIG) er et norsk spill- og teknologiselskap med hovedkvarter på Malta og holdingselskap i Delaware, USA.
Totalt har GIG 750 ansatte fordelt på Malta og avdelinger i Danmark, Norge, Spania og Gibraltar.
– Vi fortsetter å ekspandere i hurtig tempo. Vi har gjort viktige affiliate-oppkjøp i 2017 som fremmer vår evne til å generere trafikk, samt øker aktivitet og volum til vårt økosystem. Samtidig som vi lanserer nyskapende Igaming-tjenester, jobber vi oss nærmere målet om å bli det ledende Igaming-selskapet fra Norden, sa Robin Reed i fjor.

Totalt hadde selskapet en omsetning på 120,4 millioner euro i 2017, som tilsvarer 1148 millioner kroner til dagens kurs.

Les også: Vollvik doblet – vil selge spillsatsing i 2019
Selv om selskapet hadde en økning i omsetningen fra i fjor, var det ikke nok til å slå seg selv fra første kvartal i 2018, hvor inntektene ble på 37,3 millioner euro, altså 355,6 millioner kroner til dagens kurs.

Bruttofortjenesten ble på 30,5 millioner euro, altså 290,8 millioner kroner til dagens kurs.

Les også: Spillselskaper tjener milliarder på omstridte forundringspakker – Youtube-stjerne har brukt «minst et femsifret beløp»
– Jeg er stolt over at vi har klart å få sterke resultater i samme tid som selskapet har vært under en periode med økende regulatorisk press, og, samtidig, klart å få til en økende grad av innovasjon og ekspansjon i verdikjeden, skrev Reed i en rapporten for første kvartal.

Uenig med Finanstilsynet

I fjor sommer ble GIG kritisert av Finanstilsynet for dårlig regnskapspraksis.

«Etter Finanstilsynets vurdering har GIGs regnskapspraksis for virksomhetssammenslutninger og kjøp av grupper av eiendeler vært av lav kvalitet, noe som har medført flere vesentlige feil og utelatelser knyttet til innregning, måling og noteopplysninger av disse transaksjonene,» skrev Finanstilsynet i en melding.

Les også: Finanstilsynet ber Element «utvise særskilt aktsomhet» i sin markedsføring
Ifølge finansdirektør Tore Formo i GIG var selskapet uenig med Finanstilsynet om hvordan man definerer eiendeler.

– Vi benyttet samme prinsipper som andre selskaper i samme bransje i utlandet som har gjennomgått lignende oppkjøp som oss, sa Tore Formo
14.08.2018 kl 15:09 5071

Lov å tippe TommyLee. Vil bare si at Norne (som er et seriøst firma) har satt ned kursmålet fra kr 4 til kr 3. Faktisk tror jeg at Gig kommer til å gå under. De har overhode ikke klart å tilføye online gambling og Casino markedet noe som helst nytt. Det ligger i kortene at de er totalt avhengig av å satse på mye reklame for å beholde kunder. Det er bare å se på Alexa. Guts kjørte masse reklame tidligere, nå har de sluttet og grafen peker rett ned. Slutter Rizk med reklamekampanjen sin, så blir det ikke mange kunder igjen. Forbrukerne går tilbake til de som har mer å tilby både kvantitativt og kvalitativt. men jeg kan ta feil, kanskje er GIG sitt produkt verdens beste, men jeg kan faktisk ikke se det. Og jeg har enda ikke fått svar på noen av spørsmålene mine angående deres produkt. Kursmål fra Norne på 3 kr, da er det ikke lenge til 2 tallet er en realitet. Om vi ser 4 tallet igjen. Tviler sterkt. Da må det komme noen helt fantastiske nyheter som fører til at kundene strømmer til. Ser ikke helt hva det skulle vært pr i dag. Noen tror vel at Gig kan få avtale med det finske statlige monopolet. Det tviler jeg sterkt på, de skal nok ha noe som er mye mer avansert og spennende enn det Gig kan levere pr i dag. Så får vi se, Guts kommer med en kjempeoppdatering, store og vesentlig forandringer etter deres eget ord. Ja, kanskje vi endelig skal se den unike spillopplevelsen og den nye teknologien. Kanskje gamchanger igjen. Har nok mistet mye av troverdigheten til RR og GIG. Alt er milestone, gamchanger, unikt, fantastisk, men disse ordene gjenspeiler på langt nær deres produkt.

Lei kursutvikling siste tiden.. perpsktivet et dog år frem ikke dager så tar det ikke kjempetungt. Vi har sunket på veldig lavt volum over sommeren og det var nesten å forvente ifm forrige år, men at vi skulle ned i potetkjelleren hadde jeg ikke trodd.. får bare bruk anledningen og laste opp mer..

Ikke den morsomste kursen å komme hjem til i dag og min tall er i dag blodrøde. Så dette var en kjedelig kursutvikling. Trur vi ikke kan komme fort nok på børsen i Sverige. Blir det iløpet av q4 siden RR skulle komme tilbake til dette i q3 får vi bare undres videre over.
Ut ifra hva jeg leser så har mye av arbeidet til GIG blitt brukt på HR avtalen. Og at det nå er rom for nye kunder inn, samtidig som nye selvlagde spill kommer i q3.
Kjøpte meg inn mer på 3,9 og gråter over utviklingen i dag men har fortsatt trua på GIG.
Takk til alle dere som har kommet med gof info iløpet av dagen.
14.08.2018 kl 17:00 4746

nelfiweezy hvorfor i allverden skal du laste opp mer aksjer nå? Det forstår jeg ikke. Du får jo kanskje aldri solgt til høyere pris en det du betaler idag, jmf feks norne med kursmål på 3 kr og Seb som mener de utga skrekkelige tall. Fredpåjord, Sverige er ikke løsningen. Aldri om de betaler mer enn nordmenn for en aksje :) Sånn fungerer det ikke. I Sverige er det pr idag ikke noe problem å kjøpe aksjer listet på Oslo børs. Gig skal gi ut egne casino spill er heller ikke automatisk en suksess. Forbrukerne må like spillene, det må være noe nyskapende og nytt. Her tror jeg rett og slett det er uhyre små sjanser for at Gig skal kunne etablere seg som spillutvikler og leverandør. Konkurransen er for stor. Nå får vi snart se deres oppdaterte Guts side. Hvis ikke det er noe nytt, unikt eller spennende for forbrukerne her heller, ja da tror jeg de faktisk kan pakke sammen. Så knalltøft er det faktisk i denne industrien. Jeg venter ihvertfall til jeg ser hva de leverer forbrukerne før jeg nærmer meg kjøps knappen. 15 prosent rett ned idag, og folk vil kjøpe? :) Da kan en nesten takke seg selv, men for al del, kjør på :)
Dealsen
14.08.2018 kl 17:38 4649

Det er bare et tidsspørsmål før den ene etter den andre her inne begynner å trykke på "rapporter" ved innlegg fra Rotbløt/Graute/Fredpåjord.
Da blir utestengelsen fort et faktum!
Rolig50
14.08.2018 kl 18:29 4537


GIG vil nok stige kjapt igjen. Den veksten og omsetningen - samt spill utvikling og annet som gir mye man snart høster fra - vil gi økt oppside. Å høre på rotbløyte / Grøut eller halleluja er kanskje ikke så lurt

Dealsen:
Hva har jeg gjort nå? Ser du nevner meg i flere tråder. Dette er mitt andre innlegg i dag og kan ikke si jeg har sagt eller gjort noe som skulle bli rapportert.

Om du lurer på hvorfor jeg ikke gidder å svare på rotblaut sitt svar til meg så er det fordi; han sier i går eller forgje dagen at han kjøpte seg godt inn på 3.7, i dag så er alle duster som har handlet i gig, så at han har kursmål på 2,7 ish. Enda senere i dag skrev han at han trur hele gig går under. (Husker ikke akkurat ordene som ble brukt)
Sånt ser jeg på som surr og skjønner ikke hva en slik person skal på et forum der han trur alt går til bunns.
Vel.. der kom en kommentar.
14.08.2018 kl 20:12 4414

Fredpåjord: Nei, kjøpte meg ikke "godt" inn. Jeg sa jeg kjøpte noen lodd på kursmålet mitt som var 3,8. Jeg nedjusterte kursmålet da jeg ikke forventet at de skulle melde nyheter på presentasjonen og jeg fryktet dårlige tall. Svaret var null avtaler og elendige tall. Derfor sa jeg at vi kan faktisk se 2 tallet etter presentasjonen. De jeg kjøpte på 3,8 holder jeg på. Ja, jeg tror Gig kan gå under grunnet det jeg har sagt hele tiden. Bet/Casino bransjen er under enorm konkurranse og det er kun de som pøser ut penger på markedsføring, har mange kunder og som leverer kvalitet som overlever. Jeg ser pr idag ikke hvordan Gig skal kunne hevde seg i dette konkurranseutsatte markedet. Det var vel det vi så resultat av idag, at de sliter. Jeg har aldri sagt at de som handler i Gig er duster. Jeg sier at en bør vente med å kjøpe til en ser utvikling og økt kundemasse. Jeg sier også at folk må for all del slutte å si at aksjen idag er billig, særlig når en ikke kan stå for det. Noen kjøper faktisk når noen sier "billig" Men dette er mitt synspunkt da.
bokaj70
14.08.2018 kl 20:41 4344

Jeg har regnet lidt på det og har nu skåret mit kursmål ned fra 5,65 NOK til 3,4 NOK. Her ser jeg på forventet indtjening om 2 år. Som tidligere håber jeg at GiG overrasker undervejs, så jeg må opjustere. Indtil nu er det gået den anden vej. Havde GiG leveret som jeg havde håbet i Q2, havde jeg opjusteret til 6+.

Jeg sælger ikke min beholdning men ligger altid og handler på sidelinjen, og her skifter jeg helt klart fra offensiv til defensiv strategi.

Med udmeldt EBITDA vil GiG givetvis lande et underskud på bundlinjen for hele 2018. Ser stadigt et pænt potentiale men det hele er et år mere forsinket i forhold til mine tidligere estimater. Dermed også tilsvarende mere GiG skal bevise og større usikkerhed.

Edit: vil tilføje at der ikke skal så meget til at rykke mit kursmål hverken den ene eller den anden vej. Lidt bedre marginer og det slår hårdt igennem på bundlinjen. Det gælder også den modsatte vej. Det er her man bliver lidt klogere for hver rapport.
Redigert 14.08.2018 kl 20:45 Du må logge inn for å svare
14.08.2018 kl 20:46 4335

Hehe, er vel kanskje en grunn at at Gig har vært lite ute med informasjon til markedet :) kanskje en skulle sende en ny mail til han RR, spørre om han har planer om å kjøpe aksjer og hva han mener om dagens kursutvikling :) Kanskje svaret gir en liten opptur som forrige mailsvar han ga :)
Exp3rten
14.08.2018 kl 20:47 4332

Q2 skuffet på bunnlinjen, og det kan ingen være uenige i. Markedet ser på EBITDA mer enn noe annet. ABG hadde i sine estimater for 2018 en topplinje på 155 mill. EUR, som er i det lave sjiktet av det Robin Reed guidet, men med en del høyere EBITDA. Jeg tror derfor GiG er på rett vei, noe topplinjen helt klart indikerer. Ja, det er brukt mye penger på "dårlig markedsføring" som man nå endrer strategien helt på, men i hovedsak har man vært nødt til å ta en del kostnader for å være klare for veien videre. Det er i så måte viktig å se bak alle tallene. Hvorfor har kostnadene skutt i taket? Det er bare å stille seg følgende spørsmål;

- Tenk om GiG stod uten lisenser i USA, verdens største marked.

- Ikke var klar for reguleringer i Norden.

- Gammel sportsbook som ikke kunne selges ut i B2B-markedet.

Resultatet på kort sikt hadde nok vært langt bedre (EBITDA), men framtidsutsiktene??

GiG har nå bygget en grunnmur, og er rustet til ta skrittet videre. Robin hintet også ganske sterkt om at de hadde gode nyheter (avtaler) på gang som han håpet å kunne presentere snart.

Jeg er fremdeles optimistisk, så får heller de som ikke er interessert i aksjen være det.
Dealsen
14.08.2018 kl 20:59 4363

Jepp, Exp3rten. De mest negative her inne vil etter all sannsynlighet få seg en solid overraskelse!
karma
14.08.2018 kl 21:16 4340

Skummelt å blande negativitet med realisme...
Dealsen
14.08.2018 kl 21:27 4311

Jepp, du må ikke blande de to sammen.
bokaj70
14.08.2018 kl 21:32 4304

@Experten

Jeg er absolut positiv på selskabet. I mit kursmål på 3,4 NOK regner jeg med stærk vækst de næste 2 år og forbedrede marginer. Jeg regner med en forbedring af EBITDA på 118 % i 2019 og 40 % i 2020. Dog fra et udgangspunkt i den lavere del af GiGs guiding i 2018.
På grund af de meget høje vækstrater opererer jeg endda med P/E over 20 - men lander altså stadigt på et kursmål på 3,4 NOK (vurderet på 20H1).

Som nævnt skal der ikke meget til at ændre det, og jeg håber at blive overrasket positivt. Men det gælder også den anden vej.

Det virker som om at mange tror at kursen skal på i 7 - 8 NOK bare at GiG lykkes med mange af deres tiltag og går i plus. Uden overhovedet at tænke over, hvilken indtjening og vækst der skal til for at forsvare sådan en kurs.

Jeg kan sagtens tage fejl - det har jeg gjort tidligere - været alt for optimistisk men det er der sjovt nok ingen der irettesætter.




Redigert 14.08.2018 kl 21:35 Du må logge inn for å svare
Exp3rten
14.08.2018 kl 22:00 4261

@Bokja70

Jeg er enig at kostnadene har vært alt for store, og det er her hele "problemet" ligger i forhold til kursfallet. Men hvilke forventninger hadde du til Q2 for at du skulle opprettholde ditt opprinnelige kursmål? Jeg tror Robin Reed og co har sett viktigheten av å ta opp kostnadsfokuset, og jeg håper dette kvartalet kun var ett skritt tilbake for å kunne ta tre skritt frem
Redigert 14.08.2018 kl 22:01 Du må logge inn for å svare
bokaj70
14.08.2018 kl 22:40 4188

@exp3rten

Revenue var lidt lavere end jeg forventede (havde forventet på linje med Q1) og expenses højere (igen havde jeg ventet lidt tættere på Q1) og for hele året havde jeg regnet med EBITDA på små 30 mil. (Noget jeg har erfaret hen ad vejen er at up front payments i marketing er noget de har i samtlige kvartaler - og altså overhovedet ikke et udtryk for at omkostningerne er extra høje i det givne kvartal)
Så det er langt fra blot Q2 men også guiding for hele året, som har gjort at jeg har nedjusteret. Ikke nødvendigvis GiG der har skuffet - kan også være mig der har været for optimistisk - resultatet er det samme.

Det skal siges at jeg hele tiden ser 2 år frem i forhold til nøgletal. Så levere GiG som jeg nu forventer året ud, har jeg automatisk opjusteret til 4,5 - Det er hvad jeg forventer indtjeningen i udgangen af 2020 (Last 12 months) vil retfærdiggøre. Nu ser jeg kun frem mod 19H1.

Som nævnt er mit estimat ca. forskubbet et år med den nye guiding. Tidligere regnede jeg med 4-5 NOK ved udgangen af 2019 og 7,5 NOK ved udgangen af 2020 (ikke dermed sagt at jeg nu regner med 7,5 ultimo 2021 - så langt ser jeg endnu ikke frem)

Robin Reed fokuserede meget mere på lønsomheden i sin fremlæggelse end han plejer og udtrykte at han ikke var tilfreds med marginerne i f.eks. B2C - uanset forklaringer for kvartalet. Det ser jeg også som meget positivt.
Derudover indrømmede han at nogle af deres vigtige slutprodukter som f.eks. Gutz var forsømte, fordi de har haft travlt med andre ting og at de generelt nu ville lægge mere vægt på den ende af forretningen. Igen vigtigt og noget der har været efterspurgt af de mest upopulære her på forum.
Så han sagde meget af det, jeg gerne ville høre, og nu håber jeg han levere.


Hei,

En litt lang debut her. Begynte å skrive noen linjer, og det ble visst mye. De får lese de som vil.

Har vært aksjonær en stund (siden NIO-tiden) og fulgt GIG/NIO-trådene lenge. Synes det har vært opplysende og seriøse tråder, i sterk kontrast til mye annet på HO. Takk i så måte spesielt til OO og Warom, men også til andre konstruktive. Det er mange.

Det er ikke til å stikke under en stol at den siste tids utvikling svir. Skikkelig. Men hvis det svir for oss som er relativt små, så kan man være sikre på at det gjør det for de største eierne også. De 6 største eier rundt halve selskapet og har naturligvis planer om å gjøre butikk på GIG. For meg er det alltid bra at ledelsen og styret har «skin in the game», noe RR m.fl. har til de grader. Da bryr de seg automatisk mye mer enn noen som bare hever lønn. Ja, de har solgt noe, men GIG-aksjen er den store sparegrisen deres og nøkkelen til et bekymringsløst liv. De har således alle insentiver til å forvalte selskapet godt.

Jeg har selv mye erfaring med forretningsutvikling. Ting blir veldig ofte mer komplisert enn man så for seg i starten. I tillegg er all forretning dynamisk i større eller mindre grad og stien blir gjerne litt til mens man går – man må tilpasse seg hele tiden. I igaming garantert mer enn de aller fleste andre bransjer. Derfor er det overraskende at så mange aktører, som bør ha litt forståelse for bransjens raske og noe uforutsigbare dynamikk, er så utålmodige mht bunnlinje. GIG er fortsatt et vekstselskap, som det vel er liten tvil om at bygger sin kjernevirksomhet fortsatt (om enn avtakende). Det er naturlig humpete terreng, men så lenge man unngår ødeleggende smeller, er det viktigste for meg at man faktisk får stablet på beina det man har planlagt (lovet) på en skikkelig måte. For meg blir det nesten tullete å skulle ha svær bunnlinje nå, nå, nå – så lenge man ser at selskapet faktisk utvikler seg til noe bedre enn det var og bærer seg selv. Dvs de bruker «dine og mine» penger (det som ellers ville blitt EBIT) til noe som gir høy vekst.

Når bransjen i tillegg er inne i en ganske avgjørende tilpasningsfase (særlig i Europa) med storstilt overgang fra uregulerte til regulerte markeder, er spillet i mine øyne endret til et mer «first mover» fokus. Henger man ikke med her, er man fort helt ute. Det kan etter hvert vise seg å være en ikke ubetydelig barriere for nye aktører, hvilket på lang sikt vil favorisere de som gjør jobben grundig nå. Dette ser GIG ut til å ha stort fokus på, noe som er helt avgjørende for meg. Hadde de slurvet her og gått for de raske/enkle pengene, hadde jeg vært ute for lengst.

Finansielt er det viktigste for meg at et vekstselskap faktisk vokser (dvs på toppen), samtidig som det bærer seg selv over driften (dvs har positiv cash flow). Det gir handlingsrom og muligheter for optimalisering senere, når driften er mer moden. Jeg kunne som alle ønsket meg enda kraftigere vekst (LTM) og er noe skuffet over veksten i OpEx. Skal ikke legge skjul på det. Men veksten er der og driftskostnadene er typisk høye i byggefaser, og kan skaleres ned eller omprioriteres i driftsfasen som kommer. Her har RR sagt at de har omtrent den størrelsen på staben som de trenger og vi bør derfor kunne forvente at OpEx flater greit ut snart. De har cash og øker – hvilket er en helt avgjørende finansiell faktor for vekstselskaper (og andre for den saks skyld). Cash Flow er i praksis viktigere for livet til selskaper enn regnskap, og CF er positiv. I så måte er EBITDA en bedre indikator på selskapets helse enn EBIT, da EBITDA som regel ligger nærmere CF. Så lenge forskjellen (EBITDA vs EBIT) er ordinære avskrivninger, så er det litt «lek med tall» hvor bra EBIT blir – pengene er allerede byttet i eiendeler og så følger man helt enkelt de gjeldende reglene som sier xx års avskrivning. Om det er 3,7 eller 10 år har tilnærmet null operasjonell betydning (noe skatt o.l.), men kan fort gi ulike oppfatninger om selskapets helse.

Det ser nå ut som GIG har gått fra fire til fem ben, med etableringen av GIG Comply. Det er en x-faktor som i et mer regulert marked kan bli fin å ha. Både for egen del og som inntektskilde. For meg viser det også at man er «skrudd på» og ser morgendagens behov i markedet. Det er et positivt tegn for mer enn GIG Comply i seg selv.

Ellers er det verdt å merke seg at både Core og Media (B2B) gjør det bra. De er stabile Q/Q, men her er veksten kanskje noe rammet av begrensningene som avtalen med HR medførte, som RR kommenterte i dag. Det var faktisk nytt for meg. Uansett vokser de godt Y/Y, og varsellampene hos meg blinker ikke før LTM stagnerer. Det virker også som om noen nye kunder står for tur, nå som HR har fått sitt i denne omgang.

GIG Sports er i støpeskjeen og har foreløpig helt marginal betydning for helheten, men med så godt som ubegrenset oppside. Her har man brent en del penger og så får vi se om det kaster av seg. Jeg tror det, men det er en oppside og strengt tatt ikke kritisk for caset. Er Sports helt jumbo, så kan de kutte det og gjøre GIG til en bedre butikk enn i dag. Fungerer det, så blir GIG definitivt en bedre butikk enn i dag. Det er et bet jeg liker. I tillegg kan man merke seg at de hadde EUR 600k i inntekter Q2 mot EUR 200k i Q1. Dersom mye av differansen stammer fra de drøyt to ukene Rizk sin SB var operativt, kan dette bli vesentlig hyggeligere om kun kort tid.

Det fører oss til GIG Gaming som er den tydeligste driveren til suksess på mellomlang sikt. Her er allerede en betydelig topplinje på plass. Krukset for GIG blir å forbedre driftsmarginen slik at -12% blir 12% (eller mer;-)). Det tror jeg de har en plan for og får til. Da snakker vi plutselig en markant annerledes lønnsomhet for GIG som helhet og hele caset snus. At de har fokus på dette understrekes av at RR selv har tatt roret som CMO. Man bør også merke seg at veksten var 33%, når man justerer for markeder GIG har trukket seg ut av eller pauset (LFL-vekst). Det er svært bra og viser at skrikene om nedgang (Q/Q) kan vise seg å være betydelig overdrevne. Alle som har hatt noe å gjøre med noenlunde seriøse offentlige myndigheter, vet dessuten at ryddig oppførsel veldig ofte lønner seg på sikt (eller snarere at uryddig oppførsel straffer seg). Så også her ligger det en potensiell oppside, når eller dersom disse markedene åpner for regulert inngang.

Skulle man prøve seg på en mikroanalyse, så har GIG p.t. fire sider: to pluss og to minus = cirka null. Hva skjer om ett minus blir pluss? Bra. Hvis to minus blir pluss? Veldig bra! Og ikke minst: er plussene avhengig av minusene? Nei, og da kan minusene i verste fall kastes ut av regnestykket. Ikke optimalt selvsagt, men heller ikke ruin.

For meg blir da bunnlinjen dette: tror jeg GIG er her om 3-5 år og tror jeg de da tjener (gode) penger? Det tror jeg. Hovedgrunnen er at de i dag har noen gode og langsiktige inntektskilder (Core og Media) som gir dem handlingsrom til å utvikle nye inntektskilder over driften. Disse inntektskildene er i mine øyne også vesentlig sikrere enn Sports og Gaming (som får enooormt mye fokus av enkelte). De kan fint klare seg med Core og Media (et litt gråere selskap, men Q2 EBITDA på EUR 5,8m er tross alt ok butikk). Det betyr at hvis Sports og Gaming også kommer på stell, så blir det et kanonselskap. Gjør de ikke det, så kan de nedskalere og bli et ok selskap. Men om noen har en god posisjon, know-how og timing til å ta en sjanse på disse segmentene (særlig nå som det er litt turbulens mht regulering), så er GIG definitivt en av dem.

Helt til sist må jeg si at det er noen veldig ubalanserte argumenter blant enkelte forståsegpåere. Når en i praksis triviell og dessuten muligens ulovlig «hindring» innføres av Norske myndigheter, så er det en kjempesak. Samtidig åpnes dører i enorme markeder som USA (og Asia?) og større markeder som Sverige og Tyskland. Alle skjønner at det er konkurranse her, men personlig hadde jeg byttet hele GIGs markedsandel i Norge mot 1 % i USA på flekken. Og her føler jeg mange misser et vesentlig poeng: skalerbarhet. Har GIG en fot innenfor og et godt produkt i en delstat i USA er det «bare tastetrykk» å utvide til nye delstater når de har grønt lys. Ingen nye butikker, leieavtaler, varelager, etc., men mer eller mindre copy/paste. En dør på gløtt i USA veier betydelig tyngre enn et digitalt varselskilt i Norge i min bok.

Jeg sitter.
bokaj70
14.08.2018 kl 23:44 4042

@Dr. Goodhead

Du forstår ikke det jeg skriver. Jeg mener ikke at der går to år før at kursen er 3,4 NOK værd.
Jeg mener at fair værdi nu og her er 3,4 NOK. Det baserer jeg på forventet indtjening om to år. Det er en helt anden snak. Potentialet kan sagtens være højere. Men det er for usikkert at vurdere på nu. Kommende regnskaber vil vise om jeg skal ned- eller opjustere

Selskaber værdisættes altid af markedet på forventet fremadrettet indtjening.

Du kan stille spørgsmålstegn ved, hvorfor jeg holder en aktie der ligger omkring det, jeg betragter som fair værdi.

I og med det er et selskab i vækst vil der automatisk ligge en opjustering efter hvert kvartal, hvis de levere som jeg forventer. Derudover handler jeg den som tidligere nævnt sideløbende og vil her lægge en defensiv strategi, hvor jeg før har været offensiv. Vil ikke gå i detaljer. Hver har deres måde at investere på.

Men det korte og det lange er fair værdi i min bog nu er omkring 3,4 NOK og så må vi se hvad GiG levere - om den skal hæves eller sænkes.

Og jeg kan i øvrigt berolige dig med at jeg også investere i meget andet. Det er en ud af 16 selskaber, jeg har aktier i.
Redigert 14.08.2018 kl 23:46 Du må logge inn for å svare
Orakel O
15.08.2018 kl 00:02 4006

Trolig et av de beste innleggene i GIG trådene noen gang av Fredrik1330 over her. Les og lær mer om caset!
Orakel O
15.08.2018 kl 00:06 3994

Dette er meget interessant og noe jeg ikke tror er nevnt av noen før i dag. GIG Core har nå startet å signe nye klienter etter å hatt en pause på 7-8 måneder. 2 nye brands er signert siste tiden og hele 7 er i pipeline og vil gå live nå i 2018. Dette vil selvsagt få fart på GIG Core sin vekst igjen :

"One new brand signed in the second quarter 2018, and one more so far in the third quarter. Two brands discontinued their operations in the second quarter due to the migration of players to another brand operating on the platform. Seven brands are currently in the pipeline, six of these are expected to go live in the
second half of 2018. Existing live clients and the signed pipeline adds up to a total of 43 brands operating on the platform,
including GiG’s own brands.

Helt enig Orakel.
Og Fredrik... Meget godt skrevet. Det ga meg både ro til nattesøvn etter denne dagen og stor tru på fremtiden. "Tommelopp"
Exp3rten
15.08.2018 kl 01:03 4067

Takk til fredrik! Dette var kunnskapsrik lesning på sitt beste!

Håper innlegget når ut til hele markedet, inkludert fimanssektoren i både Norge og Sverige.

Kunnskap veier alltid tyngst!

NY-I-GIG
15.08.2018 kl 01:55 4019

Meget bra skrevet fredrik.
Takk for informativ og konstruktiv posting på forumet.
Ser gjerne frem til fler slike innlegg, fremfor negative tråder med drittkasting.
bokaj70
15.08.2018 kl 07:02 3918

Jeg er såmænd også enig i hvad Frederik skriver. Derfor regner jeg også som nævnt indtil videre med en vækst i EBIDTA på i alt
ca 200% over en to års periode.
Redigert 15.08.2018 kl 07:04 Du må logge inn for å svare
Warom
15.08.2018 kl 07:33 3862

fredrik 1330;
Først og fremst, velkommen inn i trådene, dernest takk for ett fantastisk bra innlegg det lyser generell forståelse, kunnskap og kompetanse av.
Trolig noe av det beste jeg har lest her noen gang(og det hadde jeg også sagt om jeg var negativ til caset;))

Selv var jeg på presentasjonen i går og det ble for meg en litt surrealistisk dag i går.
Jeg følte RR var litt mer "reservert" i sin presentasjon enn jeg har sett han i de siste presentasjonene. Tidligere så tror jeg ikke RR har hatt særlig fokus på kursen i seg selv, men har vært 100% dedikert på selve «prosjektet» GIG i seg selv. Denne gangen tror jeg han rett og slett lot seg prege litt av kursutviklingen i det siste og tidligere smil og litt fremoverlent fremtoning var erstattet av en litt mer alvorlig mine.

Når det er sagt så hadde jeg som vanlig gleden av å få en god samtale(sammen med andre) etter presentasjonen. Da var det en helt annen RR som var der. Det er ikke tvil om at kunnskapen om bransjen og selskapet når han får «øse ut» litt er noe av det beste for meg å delta på. Vi snakket blant annet om HR og den gang «casinoavtalen» ble inngått.

Jeg tror jo de fleste av våre konkurrenter ble svært overrasket over at «lille nye GIG» stakk av med en avtale de fleste «siklet etter». I samtalens gang så fikk jeg «en snikende følelse» om at den kommende SB-avtalen kommer til å havne i våre hender. Dette ikke fordi at det ble direkte kommunisert, mer måten man engasjerer seg/snakker/lyser litt opp når temaet bringes på banen. Jeg tror dere forstår hva jeg mener :)

Det er mye som kunne vært sagt om kursutviklingen i det siste(og spesielt i går) men det er det mange andre som har «tatt for seg» så det lar jeg foreløpig være. Ser jeg på hva selskapet «faktisk leverer» så er det i mine øyne all grunn til å være optimistisk med tanke på fremtiden(og da definitivt på kursutviklingen herfra).

Avslutningsvis til fredrik1330;
Håper du fortsetter med å la oss ta del i dine tanker, refleksjoner og ikke minst din generelle erfaring, slikt er godt å lese uavhengig av selskap man måtte være interessert i :)

Til å være 1rste innlegg siden Niotiden var det helt innenfor,nesten som en på innsiden ville forklare ståa,men det stemmer sikkert ikke.;)
How low før rekyl?

Jeg vil også si takk for et meget godt innlegg Fredrik1330, det er tydelig at du har stor kunnskap om forretningsutvikling og også om bransjen. Jeg ser du har satt deg godt inn i tallene og caset, det er en logisk "tråd" gjennom hele innlegget. Takk også til til Warom og Orakel for at dere deler kunnskap.

Jeg ser det etterlyses innsidekjøp pga den lave kursen, det er nok gode grunner til at det ikke har skjedd enda. For det første er det typisk at innsidere i selskap kun har anledning til å handle i kortere perioder av året. I selskapet der jeg jobber er det f.eks ikke tillatt å handle i en lengre periode før kvartalstall, og heller ikke før tre dager etter tallslipp. En annen mulig grunn er at selskapet sitter på informasjon om kursdrivende nyheter, da kan de ikke handle aksjer før nyheten er sluppet da det vil være lovstridig. RR snakket jo i går om flere nye avtaler de vil melde fra om etterhvert, det kan jo godt være grunnen.
Rolig50
15.08.2018 kl 08:33 3747

Fredrikk Meget bra innlegg - Kudos for den.
Redigert 15.08.2018 kl 08:33 Du må logge inn for å svare
Leonen
15.08.2018 kl 08:41 3724

Henger meg på den, mange takk Fredrik! Meget godt innlegg:-)
Rolig50
15.08.2018 kl 11:27 3576

Ser rykende fersk kjøpsanbefaling i dag. Og når nyheter tikker inn vil kursmålet tikke oppover. Men nå er det kortsiktige kursmålet kr 4.- ?

Men de «roper» kjøp.
Redigert 15.08.2018 kl 11:28 Du må logge inn for å svare
Leonen
15.08.2018 kl 11:37 3549

Ikke sant Rolig, derfor er det bare for oss å sitte rolig i båten:-) Alt er på stell, gjelder bare å se det store bildet.