Stille rundt TTS for tiden. Vil nok ikke skje så mye her før melding om at salget er godkjent av konkurransemyndighetene. Det har tatt lenger tid enn forventet og de som ønsker å sitte i aksjen når melding har nok allerede posisjonert seg for en stund siden. Enkelte små er utålmodig og kaster kortene ser det ut til, til glede for de som fortsatt ligger å plukker. Har selv også fortsatt å kjøpe de siste ukene.

Hvilke verdier som ligger i TTS etter salget har nok de fleste regnet på, men utifra børskurs så tolker jeg det slik at enkelte kanskje har en noe beskjeden verdisetting av den gjenværende virksomheten Syncrolift.

På fult utvannet basis så representerte salget en verdi på 6,60 kr netto per aksje. Det som da er igjen er bankbeholdning og utsatt skattefordel i morselskapet. Den største verdien er selvsagt Syncrolift og så er de største eier av Intellilift.

Dagens prising er 6,40 trekker man da fra 6,60 + 0,7 (utsatt skattefordel) så er vi på 6,4 - 7,3 = -0,9 kr.
Altså prises Syncrolift, eierpost i Intellilift samt kontantbeholdningen i morselskapet negativ med 90 øre.

Jeg mener at Syncrolift fortjener en vesentlig høyere prising. I dag så får man altså 1 kr per aksje og Syncrolift i avkastning ved å kjøpe aksjen nå, fremfor å vente til melding kommer om noen timer, dager eller uker. Jeg tørr iallefall ikke å sitte utenfor denne.

Syncrolift har en helt fantastisk utvikling. De kan vise til solid vekst og meget god lønnsomhet. Ordreboken eser ut og fremtiden ser meget lys ut.
Jeg mener Syncrolift fort forsvarer en pris på 3-4 kr per aksje.

Det har blitt lovet et vesentlig utbytte når de får oppgjøret inn på konto ila høsten. Potensialet er opp mot 7 kr per aksje, men jeg tror vi vil få et utbytte på 5kr/aksje. Da vil selskapet være gjeldfritt og ha 150-200 millioner på konto til nye oppkjøp. De har selvsagt mulighet til å ta opp lån i Syncrolift slik at de kan utbetale utbytte godt over 7kr/aksje. Men i og med at de har kommunisert at de ønsker å bygge et "nytt TTS" under navnet Nekkar, så har de nok planer om å beholde endel penger for å kunne finansiere veksten.

6,40 - 5 kr i forventet utbytte = 1,40. Nå er det jo usikkert akkurat hvilken dag klarsignalet for gjennomføring av salget kommer, men antar at det er snakk om uker og ikke måneder.

6,6 + 0,7 + 4 = 11,3 11,3 - 5 (forventet utbytte) = 6,3 6,3/1,4 = ca 450% Man vil altså med mitt regnestykke ha en avkastning på ca 450% ved å kjøpe nå. Forbeholdet er selvsagt verdivurdering av Syncrolift. Avkastningen vil jo også gå ned om det drøyer lenge med å få alle godkjennelser.

Er det noen som har andre formeninger om størrelse på utbytte og verdi på Syncrolift ? Om man ser på børskurs så får man jo et inntrykk av at gjennomsnittet mener den resterende virksomheten har negativ verdi. Eller at salget ikke oppnår godkjennelse fra konkurransemyndighetene. Det siste er helt utenkelig etter min mening.

Kan vel også være at aksjonærene ikke har glemt at Palfinger trakk seg, og har kalkulert en risiko for at det samme vil gjenta seg denne gangen. Nå har jo salget blitt godkjent i TTS, og ingen aksjonær kan stoppe det nå. Markedet har bedret seg vesentlig og Kjøper har kjøpt mye i Norge de siste årene og jeg kjenner ikke til at de har trykket seg fra noe kjøp til nå. Videre har de jo heller ikke mulighet til å trekke seg med mindre det skulle dukke opp veldig mange spøkelser i skapet, og regnskapet de siste kvartaler tyder vel ikke akkurat på at det står noe dårligere til nå enn ved avtale inngåelse, heller tvert imot.

Vi får håpe melding kommer snart, og skal bli spennende å bli med på veksten til Nekkar de neste årene. Markedet for Syncrolift er veldig stort, og mye store ordrer den siste tiden tyder på at de sitter på teknologien som markedet ønsker.