Her er innledningen:

Quick Comment: Oil Tankers Surge, But How Far?
It is barely a week since we published our positive report on Oil Tankers, Extraordinary Times. Since then, our Oil Tanker share index is up a massive 41% with some of names almost +100%.

As little has changed since our 22 March report, we keep our target prices unchanged but downgrade DHT Holdings and Nordic American Tankers to HOLD as our targets have been met.

Her er teksten. Tabellene får jeg ikke med:

Quick Comment: Oil Tankers Surge, But How Far?
It is barely a week since we published our positive report on Oil Tankers, Extraordinary Times. Since then, our Oil Tanker share index is up a massive 41% with some of names almost +100%.

As little has changed since our 22 March report, we keep our target prices unchanged but downgrade DHT Holdings and Nordic American Tankers to HOLD as our targets have been met.

Market Outlook

The Oil Tanker market is on fire after Saudi Arabia and Russia failed to reach an agreement to cut oil supply in early March. Please see our 22 March for further details on the short-term implications and detailed sensitivity analysis for each company, and also our 31 January report for a more detailed view on the market fundamentals.



At present, some estimates suggests that up to 20mbpd of oil demand is gone as the world battles the COVID-19 pandemic, which implies an unprecedented 20% drop in oil demand. Against this backdrop, OPEC+ is increasing the supply of oil amidst a price war. It is challenging to predict how this price war will play out and for how long it will last, as it is driven by political decisions. We do however believe current oil prices are unsustainable, especially when authoritarian societies could struggle with maintaining social order amidst the virus outbreak and lost revenues.



In order to guide investors amidst these extraordinary uncertain times, we follow up on our 22 March report with a brief scenario analysis below. Our base case is similar to Scenario 1 below, where we expect the low fleet growth to offset low demand growth in 2021E and keep the Oil Tanker market strong at least until 2023E.



Scenario 1: OPEC+ reinstates price cooperation shortly. Zero COVID-19 impact from 4Q20

The sharp reduction in supply of oil could potentially be disastrous for short-term demand for seaborne oil transportation and hence Oil Tanker earnings

Reversal of the steep contango in the oil price futures curve destroys floating storage economics for tankers

Oil Tanker spot rates returning to seasonal lows, before a strong winter-market commences around October

An immediate rout in Oil Tanker share prices when OPEC+ comes to an agreement. Business as usual from 4Q20 when demand has recovered from COVID-19 and as most vessels have returned from floating storage work. Lower share prices would be opportunity to BUY in accordance with our base case of many strong years ahead for tankers



Scenario 2: OPEC+ reinstates price cooperation shortly. Negative COVID-19 impact on oil demand lasts until 2H 2021

The sharp reduction in supply of oil could potentially be disastrous for short-term demand for seaborne oil transportation and hence Oil Tanker earnings

Reversal of the steep contango in the oil price futures curve destroys floating storage economics for tankers

A net reduction in oil inventories going forward, undermining demand for seaborne oil transportation

Oil Tanker spot rates returning to seasonal lows, but the normally strong winter-market is muted in 2020-21

The outlook for Oil Tankers in 2021 becomes very uncertain, but 2022 and beyond still looks strong

An immediate rout in Oil Tanker share prices when OPEC+ comes to an agreement. Share prices stay low over the winter-market 2020-21 and into the seasonal lows of 2H 2021. An opportunity to BUY could emerge ahead of the winter-market 2021-22.



Scenario 3: Prolonged OPEC+ price war. Negative COVID-19 impact on oil demand lasts until 2H 2021

The current party continues, with immense earnings and potentially huge dividends in the short-term

More and more vessels are tied up in floating storage

Investments in oil exploration & production dries up, with significant negative implications for our medium term view on Oil Tankers

Oil Tanker share prices could rise further, before collapsing when supply of oil is eventually reduced

Newbuilding ordering could pick up, increasing fleet growth from 2022 and beyond.

A cyclical trough for Oil Tankers could develop for 2021-22, with a potential expansionary phase from 2022-23, depending on how newbuilding ordering plays out.

Takker, fattigstakkar.

Hva tenker du om FRO fremover i det korte bildet?

Er litt usikker. Fikk som sagt litt høydeskrekk i går, men kjøpte meg inn igjen i dag. Blir nok mest trading framover tror jeg. Hannisdahl har kursmål $12, så det er jo ikke enorm oppside igjen hvis han har rett.

Jeg kjøpte meg også inn igjen i dag på lav kurs.

Hvis det er dette her folk har lest i dag så skjønner jeg hvorfor kursene er ned.
Men det blir vel glemt når de gode slutningene fortsetter.
Det første scenariet er jo bra, og det er jo dette de tror mest på. Der ser de for deg en dipp og så gode rater fra oktober igjen. Da er det jo genialt å allerede ha sikret gode rater til september!
Håper fro også får sikret gode inntekter for store deler av flåten. Da burde det jo ikke være noe nedside i det hele tatt.

Most significant #oil #tanker spot movements today:

#VLCC +4% to $243k/d
#Suezmax +21% to $90k/d
#LR1 +8% to $39k/d

Her tabellen, som kan leses UTEN Cleaves tilgang:
https://static.wixstatic.com/media/5f38c3_0a793f7ee1ae4916bbcc02dcf44d1131~mv2.png/v1/fill/w_740,h_421,al_c,q_90,usm_0.66_1.00_0.01/5f38c3_0a793f7ee1ae4916bbcc02dcf44d1131~mv2.webp

Konge, @Reserven.

Nettopp selskapet har unike muligheter her med og veldig gode slutninger. Normalt skulle ratene vært mye lavere nå, så vi kan forvente veldig høyt utbytte også i Q2 som alle trodde skulle bli dårlig.

Frister litt å shorte NAT som har steget mest i det siste og har passert kursmålet til Cleaves som hedge mot andre tankposisjoner.

Takk  :)
Har sine fordeler å være informatiker  ;)

Den generelle fremgangsmåten, som virker i 98% av tilfellene er:
1:  HØYRE-klikk på et bilde, og i fra menyen som da vises velg:  "Åpne bildet i ny fane"  eller tilsvarende, avhengig av nettleser.
2:  Når bildet er åpnet i en ny/egen fane, er det bare å klippe-og-lime inn URLen i et HO innlegg.
3:  For å kontrollere om bildet kan sees av alle, dvs uten spesiell tilgang eller andre forutsetninger, klipp-og-lim URLen inn i et NYTT inkognito-vindu. Vises bildet der, er det tilgjengelig for alle.

Virker ikke fremgangsmåten beskrevet over, må en ha mer IT kunnskap og beherske andre verktøy og triks i IT-verktøykisten.

Meget usikker hvor lurt det er å gå i short nå. NAT er også en av de aksjene som har falt mest av alle siden kollapsen februar 2016. Husk skipsverdiene har økt i det siste og NAT er en av de rederiene med "størst skraphaug". Skipsverdier på gamle skip øker betydelig når det er contango. Og dagens verdier i NAT er ikke i nærheten av 2015 nivået selv inkludert nedskrivning av skipsverdier. Et annet hensyn er vel kronekursen, tror den er volatil med nedadgående trend. På lang sikt vil norges bank gjøre den sterkere.

Nei, jeg er usikker. Jeg holder i FRO grunnet saftige utbytter, og vurderer å gå på på TNK da jeg tror kronekursen fort kan bli svekket ytterligere i nærmeste fremtid.

Tank er omtrent det eneste man kan tjene penger på kortisiktig. Altså de neste 6 månedene. Selvfølgelig mulig med en eller annen lottogevinst, men synes markedet er for usikker om dagen til å gå på noe annet også.

Takk for tips.

Hva er estimert utbytte for FRO i 2020? (totalt for året og pr kvartal)

"Jeg holder i FRO grunnet saftige utbytter, og vurderer å gå på på TNK da jeg tror kronekursen fort kan bli svekket ytterligere i nærmeste fremtid."

Shipping Analyst Petter Haugen, Kepler Cheuvreux:

$FRO
Pricetarget NOK 160 - expected DPS for 2020 at $3.0

Jag tror dock lite mer, runt 4 dollar.

3-4usd i utbytte er sinnsykt bra! Vanlig aksjer kunne forsvart prising på 10x-12x utbyttet. Hva er «vanlig» i shipping som er mer volatilt?

Om jeg husker riktig var det i en to årsperiode fra 2003 til 2005 eller 2004 til 2006 hvor det betalt ut utbytter på 1$ kvartalet + noe ekstragevinster i toppkvartalet. Det tilsvarende ca. 1.5$ i dagens kroner, og hensyn til datidens aksjepris med dagens.

Med et t/c priser på over 100k$-120k$ på vlcc, og særdeles høye rater i spot så bør vi forvente minst 1$ kvartalet for de tre resterende kvartaler i 2020. Ser at mange spår et sted mellom 3-4$ som er bra. I alle fall med hensyn til DNB markets med kursmål på 88kr !?

Vurderte i helgen å gå ut av tankmarkedet, men etter dagens og gårsdagens artikkel i finansavisen og i bloomberg om t/c priser og forecast for tankmarkedet så kan jeg vel si at jeg snittet meg opp i dag og økte mer til en pris på 100kr.


Redigert:
Skal vel huske at dollarkursen var betydelig lavere i perioden 2003-2006. Det blir et komplisert regnestykke. Det vi kan si er at tankaksjene i de forskjellige tankselskapene ikke er i nærheten av ath.

Bare vent til Dnb har fått kjøpt nok på disse kurser da går kursmålet dems betydelig opp. Gjennomsnitts kursmål blant husa er rundt 130-140 så tydelig at de har en agenda om og holde den nede til de kommer seg inn med nok. Først da hever de kursmålet som er helt på trynet.

Selv et barn skjønner dette da utbyttene o.s.v umulig kan være tatt med i Dnb sitt regnestykke.

Da får en betalt dagens aksjekurs med utbyttet de neste 2 år. Og forhåpentligvis er aksjen noe verdt etterpå og :)
Høres ut som en god deal!

Hannisdal vet ikke noe mer enn andre.

Å sette et mål nå blir rett og slett skrullete - Ser nok Saturn her fremover IMO

For de av dere som har fokus på utbytte, så kan det kanskje være en ide å se på Okeanis Eco Tankers. Selskapet besluttet å avvente utbetaling av utbytte for Q4 2019, grunnet usikkerhet knyttet til konsekvensene av coronapandemien. I ettertid har priskrigen mellom Saudi Arabia og Russland fått tankmarkedet til å gå til himmels. Det er derfor stor sannsynlighet (slik jeg ser det) at utbytte for Q4 2019 vil bi utbetalt som ekstraordinært utbytte, eller sammen med utbytte for Q1 2020.

Dernest: Aksjekursen til Okeanis har de siste ukene blitt hemmet av flere innsidesalg fra et fond kontrollert av "Ironside Partners". Fondets grunnlegger og leder (Robert Knapp) er styremedlem i Okeanis Eco Tankers. Hva som er grunnen til disse innsidesalgene er umulig å vite - men sett i lys av siste tids tankbonanza, så tenker jeg at tvangssalg kan være en mulig forklaring.

Jeg har så liten tro på egen shippingekspertise at jeg tror Hannisdahl vet mer enn meg. Har fortsatt mye FRO, men har mer tro på ASD.

Det vi alle kan være enige om er at det nå pøses olje ut i markedet og det lagres og er veldig høye spot priser osv osv. Alle er stort sett enige om at all tank er bra å ha i porteføljen fremover. For meg er Fro det beste valget med perfekt flåte og ledelse i mine øyne. Så får folk velge hva de vil.

Noen som har sett 2nd hand salg, VLCC'er. Greit om vi kunne sette en pris, for det forundrer meg
at ikke tradere rett og slett kjøper tonnasje i stedet for T/C 6 / 12 months, $ 100.000+

De som ikke kjenner shipping, spesielt tank, er stortank, enten veldig lavt, eller motsatt;

sjelden en mellomting.

Dessuten, med det lille som er bestille av nybygg ville markedet tatt av, selv om uten Korona....

Når lager charter går mot slutten, vil de gamle holkene bli skrapet; samme oppfatning har CEO ! Endog sagt at FRO
burde vært høyere uten Korona allerede ]. Shindia trenger olje uansett ....

Setter inn en graf senere, så kan alle se at forbruket til Kina har vært gjevne stigende i alle de siste krisene,
Finans krisen sist.

Graf oljeforbruk 1965 til og med 2018

https://www.ceicdata.com/en/indicator/china/oil-consumption

Sett inn perioden man ønsker .....

Sist solgte er Bunga Kasturi 2003.. pris $31m

Avskrivning, $ 35 mill over 8.5 år; 6.5 % rente, daglig driftkost

Avdrag pr, år ( over 8.5 år ) $ 4,117.647
Renter/ 365 @ 6.5 % $ 11.281
Breakeven cots $ 19.000

= $ 4.147.000

12 md T/C $ 100.000 x day 365 = 36.5 Mill

Kun et eksempel, håper jeg ikke har blingsa, i så fall korriger tallene

Okeanis Eco Tankers er helt klar interessant og har en lukrativ oppside, spesielt hvis de legger til grunn et ekstraordinært utbytte - da vil vil nok aksjen rekyllere. Mye mulig at det kan være et bedre valg enn fro akkurat nå. Holder meg langt unna miniene ads og hunter - foreløpig.

Størst oppside, og størst utbytte = ADS

Er en grunn til at dette er Hannisdahl sitt TOP PICK.

Aksjen tynges utvilsomt av innsidesalgene fra "Ironside Partners" de sister ukene. Noe ide om hva som kan være årsaken til disse innsidesalgene?

Det tenker jeg også, vi fikk et fall på 50% over natta pga SA, nå som konsenkvens av Covid i form av red. etterspørsel blir tydeligere er det rart Brent er over 20usd eller 10usd. Hva er noen mill fat kontra 20mill!?!

Vil ikke Contango bli større om vi får en vesentlige lavere oljepris på kort sikt, i allefall ikke lavere? Markedet vil tilpasse seg, og i mellomtiden kan vi lagre i stadig flere VLCCere? Jeg hadde sett for meg at etterspørsel =frakt + lagring > kapasitet VLCC som er stadig minkende for hver langtidskontrakt/ contango-lagringsavtale som gjøres.

Nei, for meg er det en gåte. Som du sier kan det være tvangssalg. Noe kjennskap om selskapet har gjort noen veddemål eller investeringer som har gått ad skogen som ikke er meldt til markedet -enda?

Okeanis er vel den aksjen med størst oppside iht. Hannisdahl, som har target på 160kr/aksje.

Oppsiden er omtrent like stor for ADS og OET ifølge Hannisdahl, men Hafnia og Hunt er høyere. Har forøvrig gått inn i OET nå.

fattigstakkar: Du fremstår som dyktig i forhold til hvordan du posisjonerer deg. Dersom du finner informasjon som kan forklare innsidesalgene i Okeanis, så vil jeg sette pris på om du deler. Lover å gjøre det samme.

Nb., Siden det er lite likviditet i aksjen, så vil jeg tro at salgene vil fortsette inntil Ironside Partner har fått solgt aksjer for et bestemt beløp. Man kan jo håpe at aksjen får et oppsving når disse innsidesalgene er ferdigstilt. ... Om det vil skje i dag, i morgen eller neste uke, er umulig å vite.

Takk for tilliten, men det er nok andre her som er mye mer erfarne og har mer ekspertise på tank enn meg. Jeg søkte på nyheter om innsidesalget i går, men fant ingenting. Kan jo være så enkelt at de måtte redusere pga corona-krisen, siden de er et fond som sikkert har tapt mye andre steder. Men synes timingen var elendig.

Veldig bra at dere diskuterer disse andre tank aksjene. Men er det ikke egne tråder om disse. Dette er en Fro tråd.

Nå ble det laget 100 FRO-tråder i går, så i en tråd som handler om en rapport fra Cleaves tillater jeg meg å diskutere det som står i rapporten om flere selskap. Det er ikke mulig å legge inn flere tickere i en tråd, så ett sted må vi kunne sammenligne selskap.

Falco1:
Forum og trådene her, er et sted for å diskutere all informasjon som er relevant for en pengeplassering. Aksjekursen- og hva som skjer i andre tankaksjer (eksempelvis Okeanis og Hunter), er derfor i aller høyeste grad aktuelt for de som følger Frontline, eller vurderer å kjøpe aksjer i Frontline.

For å unngå videre avsporing av tråden, så avslutter jeg her. Jeg oppfordrer deg til å gjøre det samme.