Fra børsmeldingen 26.11.2019:

«The companies have agreed to use the following 6 months (until end June 2020) to evaluate the potential for further collaboration».

PW har uttalt at hvis det ikke blir noe videre samarbeid eller avtale kommer dette i en børsmelding.

Videre ble det uttalt på q4 2019 at AZ og PCIB er i «aktiv dialog».

Det jeg tenkte å drodle litt rundt fra et lekmannsperspektiv er hvordan forhandlingsposisjonen til PCIB er mot AZ. Det er bekreftet at det er funnet synergier i onkologi i forsøkene mellom AZ og PCIB. Altså man kan med alle solemerker ta forutsetningen om at AZ har interesse i teknologien. Hvor gode datene som er funnet i NAc er uvisst, men signalene tilsier at de er gode.

AZ gir ikke ved dørene og heller ikke denne gangen. Men hvilken forhandlingsposisjon har PCIB? Dette er David mot Goliat, men vi alle vet at David har kommet sterkt ut tidligere. AZ kjenner til PCI teknologien godt, og vet hvilke potensiale det har. Forutenom NAc har PCIB råsterke data fra gammelt H/N studie, i IGGK chem, noe som er bekreftet fra FDA og EMA med pivotal fase og AA pathway. Videre kjenner AZ til Vacc fase 1 data som er vesentlig sterkere enn «state of the art», Hiltonol. Videre har PCIB cash til ca. q3 2022 og en mcap på ca 2mrd NOK.

Det jeg vil frem til her er at både AZ og PICB selv vet at teknologi plattformen er solid og fungerer. Det i kombinasjon med bra cash beholdning vil føre til, etter mitt syn, at PCIB i mindre (om i noen grad) vil føle seg finansielt presset til å inngå en avtale som ikke vil føre til maksimering av aksjonærverdiene lenger frem. PCIB har flere andre samarbeid i NAc og får ikke AZ kloa i det, er det et annet selskap som gjør det. Skulle AZ utøve press med den mindre sterke finansielle posisjonen til PCIB som grunn, kommer de ingen vei. Ved en evnt utsettelse av interim i RELEASE vet begge selskaper at det er kun noen titals mill som må inn og det er evnt ingen utfordring for PCIB. Ved interim av RELEASE vil data kommer frem uten noen spørsmålstegn bak da dette er et randomisert studie. Og da er katta ute av sekken og PCIB i rampelyset med potensielt flere beilere på døra.

I bunn og grunn tenker jeg at det hele faller ned på HVOR gode dataene som er forsket frem er. Utfallet av samtalene/forhandlingene vil ligge på det, ikke at PCIB er i en svak forhandlingsposisjon pga cash eller ingen muligheter ellers i pipelinen sin.

PS: Bare så langt i dag har mcap til AZ økt med ca 18 mrd NOK (som kunne vært tilstrekkelig for å sikre seg hele NAc..?).