SDRL: Last man standing - the winner takes it all


VAL er i praksis konkurs og ned 26% akkurat nå. RIG er ned 13%. SDRL er derimot opp 8%. Vi har sett liknende handelsmønstre i den senere tiden, og SDRL var også oppe på 0,999 dollar forleden. Riktignok er vi tidlig i reprising, og det er ikke frislipp i kursen. Ennå.

Utrolig nok er SDRL høyere akkurat nå enn etter krakket mandag 9. mars og i tiden etter, der oljeprisen har gått ad undas!

Så hva er det som skjer?

Min tese er at coronaviruset og oljekrisa virker paradoksalt nok til fordel for Seadrill. Vi får en kraftig shakeout mye raskere enn antatt. Shaleindustrien går over ende som fluer. Det samme gjør offshorekonkurrenter. Det blir skraping og konkurssalg. SDRL er selvsagt også bekymret for sine gjeldsforfall.

Men markedet har allerede begynt å tenke på den oljerekylen som kommer. Etter denne washouten av shale m.m. vil oljeprisen nå nye høyder (dersom corona kommer under kontroll). Eksakt når vet man ikke, men verden rigges når for peak oil pga. de mange shut downs som kommer. Det er kostbart å starte opp igjen. Mange brønner vil aldri åpnes igjen.

Mao. dersom det ligger an til en kraftig peak oil i 2022-2023 og videre, så vil det bidra til at SDRL får refinansiert til gunstige betingelser.

For meg ser det mer og mer ut til at markedet har tro på SDRL som en av vinnerne og når røyken legger seg.

Redigert 21.01.2021 kl 09:27 Du må logge inn for å svare
Hanveg
22.04.2020 kl 19:28 80137

Mulig. Noe rart er på gang
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
Hanveg
22.04.2020 kl 19:46 80086

Litt rart at den går opp samme dag som Danske setter kursmål på 1kr for sdrl og borr
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
Vikingen
22.04.2020 kl 20:01 80052

Har du et link til det kursmål?
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
Vikingen
22.04.2020 kl 20:38 79939

Tak for linket 😊
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
Hanveg
22.04.2020 kl 20:52 79876

Blir du klok? Bare gjøre alt motsatt av DB og de andre så går det bra
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
Gullhaugen
22.04.2020 kl 21:32 79743

Jeg er 100 prosent enig med deg. Jeg har stål tro på at Seadrill kommer styrket ut av dette. Det siste man må høre på er finansavisene og meglerhus vurderingene av drillen. Drillen er så eksplosiv at dem minste positive nyhet vil gi eksplosjon opp over til 15. Det et 13.3 prosent short i US så da kan du tenke hba som skjer med en mega positiv nyhet.😎😎😎 Short klarte å knekke drillen den siste timen i US fra 0.61 til 0.55.... Stay long..dette er et game JF kan og kommer til å vinne ril slutt. Drillen var nok smartest ...så over 2020 og signerte avtaler fra 2021 og utover......og hvem andre har 12 milliarder på bok nå?
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
Bolster
22.04.2020 kl 22:19 79633

Hvorfor Seadrill og ikke NOL eller Odfjell drilling?
Hvordan er den finansielle situasjonen i Seadrill?
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
Teft
23.04.2020 kl 16:43 79326

God fart i US nå, opp 16 %!
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
locksley
23.04.2020 kl 17:29 79233

0,715, +28% nå.
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
locksley
23.04.2020 kl 18:44 79102

Kort sagt, fordi den er et binært case med enorm oppside. Den kan gå i tilnærmet null (der er den vel egentlig allerede), og den kan gå 10-20 gangeren. Noen av oss liker den type enorm oppside ;)
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
Bolster
23.04.2020 kl 19:03 79035

Hva tilsier denne enorme oppsiden da?
Slik jeg forstår det må Seadrill refinansiere?
Hvordan er flåte utnyttelsen?

Bolster
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
HPBE
23.04.2020 kl 22:11 78853

Sdrl har alle rigger som er operative i jobb.
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
bingobongo
23.04.2020 kl 23:34 78711

Kun hypotetisk, men hvis verdiene på riggene øker med 10% (i et godt marked...) skulle aksjekursen i seadrill økt med usd 600mill.. der har du 10-gangern din!

I tillegg, får de lempet og utsatt litt på kravene, vil denne kunne få se en skikkelig opptur.
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare

Jeg var kanskje den siste optimisten i SDRL og fikk slått inn trynet. Det så bra ut på høsten ifjor, men riggmarkedet er dødsdømt på 20-30 dollar fatet.
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
locksley
25.04.2020 kl 01:26 78366

Projeksjoner mot 2050: https://oilprice.com/Energy/Crude-Oil/Shales-Decline-Will-Make-Way-For-The-Next-Big-Thing-in-Oil.html
In absolute terms...oil and gas will have to deliver about 30% more BTU equivalents in 2050 than they now do. So let's let that factoid sink in. In spite of all the renewable (solar, wind, biofuels) growth over this time, we will be using more oil and gas in 2050 than we do now. Significantly more.

Samtidig er shale oil i ferd med å utraderes. "I løpet av de siste seks ukene har driften stoppet opp på 45 prosent av de landbaserte oljeriggene i USA" og "hittil i april har oljeprodusentene kuttet driften ved 246 rigger." Kilde: https://e24.no/olje-og-energi/i/EWM09K/oljekollapsen-i-usa-fortsetter-stoerste-ukentlige-riggfall-paa-14-aar

Videre: "Analytikere i investeringsbanken Raymond James mener at antallet aktive rigger vil falle til 400 rundt midten av sommeren. Videre venter de at riggantallet vil falle til rundt 200 ved utgangen av året, ifølge Reuters."

Offshore blir vinneren fom. 2021 og ihverfall 2022. Markedet priser uansett inn framtid og vil rykke mye før.

Vi får nå en vanvittig overshoot i fjerning av tilbud. Mange brønner vil aldri kunne åpnes igjen (teknisk vanskelig/umulig eller ikke økonomisk før høy oljepris). Når covid-19-krisa er over (lenge før, faktisk), stiger etterspørselen, og den vil stige kraftig og godt over dagens 100 mmbd, men supply er jo ikke der! Straks man ser konturene til at verden normaliserer seg, vil vinnerne være de som driller mest og har mest å selge.

Mye offshore har lavere breakeven enn shale og det vil være i offshoreselskapenes interesse å få i gang mange nok felter til at shale oil forblir ulønnsomt. Dvs. mange, mange drillingprosjekter der SDRL kan bidra. Sweet spot 40-50 dollar vil holde shale unna. Klarer de ikke bore raskt nok offshore, blir det peak oil og shale kommer (kanskje) delvis tilbake.

De som somler mens demand stiger gradvis tilbake mot 100 millioner fat/dag vil tape.
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
locksley
25.04.2020 kl 01:28 78344

For rigg handler nå alt om ri av stormen og være rigget til dette scenariet. Det er SDRL, med verdens mest moderne flåte. Det hjelper også på at rigg-konkurrenter nå ryker overende. Det kan underskudd på rigger og ratefest.
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
Hanveg
26.04.2020 kl 00:52 78047

Seadrill ser ut til gå bedre på 20dollar en 60dollar. Så vet no ikke helt.
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
Bolster
26.04.2020 kl 09:36 77870

Har Seadrill verdens mest moderne flåte?


Ligger West Pegasus enda idle i Norge? Har den spec for norsk sokkel?

Bolster
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
locksley
26.04.2020 kl 10:13 77800

"High quality, modern fleet – we operate the youngest fleet of all the major drillers, spanning all asset classes." https://www.seadrill.com/about-us/
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
Mollen
26.04.2020 kl 10:54 77742

Er det noe som helst slags håp om at Seadrill kan klare seg uten en utvannende emisjon for oss småaksjonærer ? Hvordan kan et slikt scenario se ut ?
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
R19
26.04.2020 kl 11:06 77706

West pegasus ligger med andre seadrill rigger i Skipavik.

West Pegasus blir nok en rigg på britisk sektor. Den har ikke spec til å være i Barentshavet om vinteren hvis det er det du tenker på. Den er ikke vinterisert som feks West Hercules og West Phoenix (West mira/bollsta). West pegasus, West eminence og West leo (partners) er nok rigger en vil se i Nordsjøen etterhvert, men de trenger store investeringer for å komme i drift.
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
locksley
26.04.2020 kl 22:19 77355

Daglig shortandel markant ned siste 7 handelsdager i USA: https://shortvolume.com/ (velg SDRL og f.eks. 1 mnd eller 2 mnd for å se utviklingen).

Det kan tyde på at shortandelen dekkes noe inn. Siste rapport fra viser en marginal oppgang på 90k til 9,65 millioner aksjer: http://shortsqueeze.com/?symbol=sdrl&submit=Short+Quote™
Forrige oppdatering viste nedgang på ca. en halv million aksjer.
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
locksley
26.04.2020 kl 22:23 77346

Diamond Offshore til Chapter 11: https://www.wsj.com/articles/diamond-offshore-files-for-chapter-11-bankruptcy-11587925188

Valaris er heller neppe langt unna. Markedreaksjonene på meldingene så langt fra DO og VAL (klare forvarsler) har om noe virket positivt på kursutviklingen til SDRL. Vil ikke forbause meg om det tolkes positivt om konkurrenter ryker ut.
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
R19
26.04.2020 kl 23:06 77248

Er negativt for Seadrill at andre riggselskap går inn i chapter 11. Selskapene vil komme ut med mindre gjeld og sterkere balanse når de er ferdig med prosessen.
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
Fevang
26.04.2020 kl 23:15 77204

Så du tror riggene til konkurrentene forsvinner i løse luften når de går konkurs????

Nei - de får bare nye eiere som klarer seg med lavere rater. Dessverre.

Er det 50 eller 60 mrd i gjeld SDRL har?
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
locksley
27.04.2020 kl 00:26 77111

Mener du at banker og andre kreditorer skal starte riggselskap? Eller at de skal selge dem til nåværende riggselskaper? Da får de neppe solgt dem til over skrappris, ergo bedre å skrape dem.

Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
R19
27.04.2020 kl 00:38 77039

Gjeld blir konvertert til aksjer og bankene eller de som eier gjelden blir aksjonærer i nye diamond offshore.
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
Fevang
27.04.2020 kl 00:44 76998

Hvis riggene ikke er verdt mer enn skrappris så ville de vært skrapet for lengst. Så enkelt er det.

Enkelt for banker å eie rigger og sette bort driften til andre.
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
locksley
27.04.2020 kl 01:05 76956

De fleste mener at eldre og mange cold-stacked rigger ikke er verdt mer enn skrappris. Men de skrapes ikke fordi det ville ødelegge debt/equity ratio. Sagt på en annen måte, riggene er bokført til langt høyere verdi enn man kan faktisk få dem for ved salg.
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
locksley
27.04.2020 kl 01:13 76914

Det kommer an kreditorstrukturen. Noen vil kunne tenke seg å gjøre det, andre vil ha mest mulig cash tilbake. Det blir opphørssalg. Selvfølgelig. Og de eiendelene der man faktisk får mest riktig pris, er de riggene som likevel ville ligget cold stacked lenge. Der får du stålverdiene. De moderne riggene videreføres.
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
Kantarell
27.04.2020 kl 08:34 76690

Tik Tak det begynner å haste: Kursen må over 1 $ A.S.A.P
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
tuja
27.04.2020 kl 09:08 76581

ARCTIC
DRILLING: UPDATE
1) With limited earnings visibility, a fierce fight for utilisation and most companies already being financially challenged, we find a restructuring unavoidable for most rig companies and remove recommendation on the following names: AWDR, BDRILL, DO, NE, SDRL, SHLF, RIG and VAL.
2) We see DRLCO, ODL and NOL as likely survivors because of lower leverage and their position in the North Sea, which is less oversupplied.
3) Our top picks are ODL and NOL as although they have refinancing risk, they are potential +5-baggers, in the event that demand recovers, leaving risk-reward attractive in our view
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
R19
27.04.2020 kl 14:16 76324

Du kan se på riggselskapene som har gått i gjennom chapter 11 de siste årene. Seadrill, Pacific Drilling, Ocean Rig. Det som skjedde var reduksjon i gjeld ellers var flåten den samme. Denne gang forsvinner det nok noen rigger, men er uansett rigger som ikke kommer tilbake. Feks west navigator og West alpha kommer aldri tilbake i drift uavhengig av seadrill sin gjeldssituasjon.
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
HPBE
27.04.2020 kl 17:26 76180

Sdrl rett opp etter at oslobørs stengte. Hvor går sdrl på OB i morgen? Kanskje vi ikke bør følge Nasdaq i alle opp og ned turer :-)
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
Bolster
27.04.2020 kl 20:01 76014

Er det noen som vet hvordan en eventuell refinansiering i Seadrill vil spille seg ut?
Det er vell ikke snakk om å omgjøre gjeld til aksjer?

Bolster
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
R19
27.04.2020 kl 20:25 75935

Gjeld blir omgjort til aksjer og i tillegg ny Ek. Fredriksen ønsker nok beholde sin eierandel i selskapet.
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare
Empire
27.04.2020 kl 22:03 75777

Mange tror og håper at shale nå går i graven, akkurat som man har trodd før. Og det vil den med dagens oljepris, men det vil også offshore. Problemet oppstår når man ikke forstår forskjellene i investeringskostnader og produksjonskostnader for shale vs offshore. Shale gir en mye større fleksibilitet i forhold til pris på bøtta vs låste investeringer. Dvs har man først tatt investeringskostnaden for offshore utbygging, så er den tatt for mange år. Dette ble vist for alle og enhver etter 2014 og det er merkelig å høre de samme argumentene om at lav oljepris er gull for offshore og dårlig for shale. Det er så langt fra gull for offshore som man kan komme og når oljeprisen engang i fremtiden på ny løfter seg, så vil også shale monsteret våkne og dere vil kunne lese om det først i forhold til ducs og hedge. De store oljeselskapene har vridd sine investeringer mot økt fleksibilitet og det skulle være rart om de ikke aner hva de driver med?

Er forøvrig enig R19 angående emisjon og gjeldskonvertering, men mer usikker på Fredriksen sin rolle som blivende pensjonist.
Redigert 21.01.2021 kl 08:47 Du må logge inn for å svare