SDRL: Last man standing - the winner takes it all


VAL er i praksis konkurs og ned 26% akkurat nå. RIG er ned 13%. SDRL er derimot opp 8%. Vi har sett liknende handelsmønstre i den senere tiden, og SDRL var også oppe på 0,999 dollar forleden. Riktignok er vi tidlig i reprising, og det er ikke frislipp i kursen. Ennå.

Utrolig nok er SDRL høyere akkurat nå enn etter krakket mandag 9. mars og i tiden etter, der oljeprisen har gått ad undas!

Så hva er det som skjer?

Min tese er at coronaviruset og oljekrisa virker paradoksalt nok til fordel for Seadrill. Vi får en kraftig shakeout mye raskere enn antatt. Shaleindustrien går over ende som fluer. Det samme gjør offshorekonkurrenter. Det blir skraping og konkurssalg. SDRL er selvsagt også bekymret for sine gjeldsforfall.

Men markedet har allerede begynt å tenke på den oljerekylen som kommer. Etter denne washouten av shale m.m. vil oljeprisen nå nye høyder (dersom corona kommer under kontroll). Eksakt når vet man ikke, men verden rigges når for peak oil pga. de mange shut downs som kommer. Det er kostbart å starte opp igjen. Mange brønner vil aldri åpnes igjen.

Mao. dersom det ligger an til en kraftig peak oil i 2022-2023 og videre, så vil det bidra til at SDRL får refinansiert til gunstige betingelser.

For meg ser det mer og mer ut til at markedet har tro på SDRL som en av vinnerne og når røyken legger seg.

Hanveg
22.04.2020 kl 19:28 12647

Mulig. Noe rart er på gang
Hanveg
22.04.2020 kl 19:46 12602

Litt rart at den går opp samme dag som Danske setter kursmål på 1kr for sdrl og borr
Vikingen
22.04.2020 kl 20:01 12552

Har du et link til det kursmål?
Vikingen
22.04.2020 kl 20:38 12446

Tak for linket 😊
Hanveg
22.04.2020 kl 20:52 12391

Blir du klok? Bare gjøre alt motsatt av DB og de andre så går det bra
Gullhaugen
22.04.2020 kl 21:32 12274

Jeg er 100 prosent enig med deg. Jeg har stål tro på at Seadrill kommer styrket ut av dette. Det siste man må høre på er finansavisene og meglerhus vurderingene av drillen. Drillen er så eksplosiv at dem minste positive nyhet vil gi eksplosjon opp over til 15. Det et 13.3 prosent short i US så da kan du tenke hba som skjer med en mega positiv nyhet.😎😎😎 Short klarte å knekke drillen den siste timen i US fra 0.61 til 0.55.... Stay long..dette er et game JF kan og kommer til å vinne ril slutt. Drillen var nok smartest ...så over 2020 og signerte avtaler fra 2021 og utover......og hvem andre har 12 milliarder på bok nå?
Redigert 23.04.2020 kl 00:39 Du må logge inn for å svare
Bolster
22.04.2020 kl 22:19 12177

Hvorfor Seadrill og ikke NOL eller Odfjell drilling?
Hvordan er den finansielle situasjonen i Seadrill?
Teft
23.04.2020 kl 16:43 11877

God fart i US nå, opp 16 %!
locksley
23.04.2020 kl 17:29 11801

0,715, +28% nå.
locksley
23.04.2020 kl 18:44 11683

Kort sagt, fordi den er et binært case med enorm oppside. Den kan gå i tilnærmet null (der er den vel egentlig allerede), og den kan gå 10-20 gangeren. Noen av oss liker den type enorm oppside ;)
Bolster
23.04.2020 kl 19:03 11621

Hva tilsier denne enorme oppsiden da?
Slik jeg forstår det må Seadrill refinansiere?
Hvordan er flåte utnyttelsen?

Bolster
HPBE
23.04.2020 kl 22:11 11459

Sdrl har alle rigger som er operative i jobb.
bingobongo
23.04.2020 kl 23:34 11330

Kun hypotetisk, men hvis verdiene på riggene øker med 10% (i et godt marked...) skulle aksjekursen i seadrill økt med usd 600mill.. der har du 10-gangern din!

I tillegg, får de lempet og utsatt litt på kravene, vil denne kunne få se en skikkelig opptur.

Jeg var kanskje den siste optimisten i SDRL og fikk slått inn trynet. Det så bra ut på høsten ifjor, men riggmarkedet er dødsdømt på 20-30 dollar fatet.
locksley
25.04.2020 kl 01:26 11011

Projeksjoner mot 2050: https://oilprice.com/Energy/Crude-Oil/Shales-Decline-Will-Make-Way-For-The-Next-Big-Thing-in-Oil.html
In absolute terms...oil and gas will have to deliver about 30% more BTU equivalents in 2050 than they now do. So let's let that factoid sink in. In spite of all the renewable (solar, wind, biofuels) growth over this time, we will be using more oil and gas in 2050 than we do now. Significantly more.

Samtidig er shale oil i ferd med å utraderes. "I løpet av de siste seks ukene har driften stoppet opp på 45 prosent av de landbaserte oljeriggene i USA" og "hittil i april har oljeprodusentene kuttet driften ved 246 rigger." Kilde: https://e24.no/olje-og-energi/i/EWM09K/oljekollapsen-i-usa-fortsetter-stoerste-ukentlige-riggfall-paa-14-aar

Videre: "Analytikere i investeringsbanken Raymond James mener at antallet aktive rigger vil falle til 400 rundt midten av sommeren. Videre venter de at riggantallet vil falle til rundt 200 ved utgangen av året, ifølge Reuters."

Offshore blir vinneren fom. 2021 og ihverfall 2022. Markedet priser uansett inn framtid og vil rykke mye før.

Vi får nå en vanvittig overshoot i fjerning av tilbud. Mange brønner vil aldri kunne åpnes igjen (teknisk vanskelig/umulig eller ikke økonomisk før høy oljepris). Når covid-19-krisa er over (lenge før, faktisk), stiger etterspørselen, og den vil stige kraftig og godt over dagens 100 mmbd, men supply er jo ikke der! Straks man ser konturene til at verden normaliserer seg, vil vinnerne være de som driller mest og har mest å selge.

Mye offshore har lavere breakeven enn shale og det vil være i offshoreselskapenes interesse å få i gang mange nok felter til at shale oil forblir ulønnsomt. Dvs. mange, mange drillingprosjekter der SDRL kan bidra. Sweet spot 40-50 dollar vil holde shale unna. Klarer de ikke bore raskt nok offshore, blir det peak oil og shale kommer (kanskje) delvis tilbake.

De som somler mens demand stiger gradvis tilbake mot 100 millioner fat/dag vil tape.
locksley
25.04.2020 kl 01:28 11004

For rigg handler nå alt om ri av stormen og være rigget til dette scenariet. Det er SDRL, med verdens mest moderne flåte. Det hjelper også på at rigg-konkurrenter nå ryker overende. Det kan underskudd på rigger og ratefest.
Redigert 25.04.2020 kl 01:29 Du må logge inn for å svare
Hanveg
26.04.2020 kl 00:52 10728

Seadrill ser ut til gå bedre på 20dollar en 60dollar. Så vet no ikke helt.
Bolster
26.04.2020 kl 09:36 10563

Har Seadrill verdens mest moderne flåte?


Ligger West Pegasus enda idle i Norge? Har den spec for norsk sokkel?

Bolster
Redigert 26.04.2020 kl 09:40 Du må logge inn for å svare
locksley
26.04.2020 kl 10:13 10516

"High quality, modern fleet – we operate the youngest fleet of all the major drillers, spanning all asset classes." https://www.seadrill.com/about-us/
Mollen
26.04.2020 kl 10:54 10472

Er det noe som helst slags håp om at Seadrill kan klare seg uten en utvannende emisjon for oss småaksjonærer ? Hvordan kan et slikt scenario se ut ?
R19
26.04.2020 kl 11:06 10449

West pegasus ligger med andre seadrill rigger i Skipavik.

West Pegasus blir nok en rigg på britisk sektor. Den har ikke spec til å være i Barentshavet om vinteren hvis det er det du tenker på. Den er ikke vinterisert som feks West Hercules og West Phoenix (West mira/bollsta). West pegasus, West eminence og West leo (partners) er nok rigger en vil se i Nordsjøen etterhvert, men de trenger store investeringer for å komme i drift.
Redigert 26.04.2020 kl 12:49 Du må logge inn for å svare
locksley
26.04.2020 kl 22:19 10124

Daglig shortandel markant ned siste 7 handelsdager i USA: https://shortvolume.com/ (velg SDRL og f.eks. 1 mnd eller 2 mnd for å se utviklingen).

Det kan tyde på at shortandelen dekkes noe inn. Siste rapport fra viser en marginal oppgang på 90k til 9,65 millioner aksjer: http://shortsqueeze.com/?symbol=sdrl&submit=Short+Quote™
Forrige oppdatering viste nedgang på ca. en halv million aksjer.
Redigert 26.04.2020 kl 22:20 Du må logge inn for å svare
locksley
26.04.2020 kl 22:23 10116

Diamond Offshore til Chapter 11: https://www.wsj.com/articles/diamond-offshore-files-for-chapter-11-bankruptcy-11587925188

Valaris er heller neppe langt unna. Markedreaksjonene på meldingene så langt fra DO og VAL (klare forvarsler) har om noe virket positivt på kursutviklingen til SDRL. Vil ikke forbause meg om det tolkes positivt om konkurrenter ryker ut.
R19
26.04.2020 kl 23:06 10035

Er negativt for Seadrill at andre riggselskap går inn i chapter 11. Selskapene vil komme ut med mindre gjeld og sterkere balanse når de er ferdig med prosessen.
Fevang
26.04.2020 kl 23:15 10018

Så du tror riggene til konkurrentene forsvinner i løse luften når de går konkurs????

Nei - de får bare nye eiere som klarer seg med lavere rater. Dessverre.

Er det 50 eller 60 mrd i gjeld SDRL har?
locksley
27.04.2020 kl 00:26 9942

Mener du at banker og andre kreditorer skal starte riggselskap? Eller at de skal selge dem til nåværende riggselskaper? Da får de neppe solgt dem til over skrappris, ergo bedre å skrape dem.

R19
27.04.2020 kl 00:38 9915

Gjeld blir konvertert til aksjer og bankene eller de som eier gjelden blir aksjonærer i nye diamond offshore.
Redigert 27.04.2020 kl 00:41 Du må logge inn for å svare
Fevang
27.04.2020 kl 00:44 9905

Hvis riggene ikke er verdt mer enn skrappris så ville de vært skrapet for lengst. Så enkelt er det.

Enkelt for banker å eie rigger og sette bort driften til andre.
locksley
27.04.2020 kl 01:05 9893

De fleste mener at eldre og mange cold-stacked rigger ikke er verdt mer enn skrappris. Men de skrapes ikke fordi det ville ødelegge debt/equity ratio. Sagt på en annen måte, riggene er bokført til langt høyere verdi enn man kan faktisk få dem for ved salg.
locksley
27.04.2020 kl 01:13 9878

Det kommer an kreditorstrukturen. Noen vil kunne tenke seg å gjøre det, andre vil ha mest mulig cash tilbake. Det blir opphørssalg. Selvfølgelig. Og de eiendelene der man faktisk får mest riktig pris, er de riggene som likevel ville ligget cold stacked lenge. Der får du stålverdiene. De moderne riggene videreføres.

Tik Tak det begynner å haste: Kursen må over 1 $ A.S.A.P
tuja
27.04.2020 kl 09:08 9615

ARCTIC
DRILLING: UPDATE
1) With limited earnings visibility, a fierce fight for utilisation and most companies already being financially challenged, we find a restructuring unavoidable for most rig companies and remove recommendation on the following names: AWDR, BDRILL, DO, NE, SDRL, SHLF, RIG and VAL.
2) We see DRLCO, ODL and NOL as likely survivors because of lower leverage and their position in the North Sea, which is less oversupplied.
3) Our top picks are ODL and NOL as although they have refinancing risk, they are potential +5-baggers, in the event that demand recovers, leaving risk-reward attractive in our view
R19
27.04.2020 kl 14:16 9462

Du kan se på riggselskapene som har gått i gjennom chapter 11 de siste årene. Seadrill, Pacific Drilling, Ocean Rig. Det som skjedde var reduksjon i gjeld ellers var flåten den samme. Denne gang forsvinner det nok noen rigger, men er uansett rigger som ikke kommer tilbake. Feks west navigator og West alpha kommer aldri tilbake i drift uavhengig av seadrill sin gjeldssituasjon.
HPBE
27.04.2020 kl 17:26 9342

Sdrl rett opp etter at oslobørs stengte. Hvor går sdrl på OB i morgen? Kanskje vi ikke bør følge Nasdaq i alle opp og ned turer :-)
Bolster
27.04.2020 kl 20:01 9202

Er det noen som vet hvordan en eventuell refinansiering i Seadrill vil spille seg ut?
Det er vell ikke snakk om å omgjøre gjeld til aksjer?

Bolster
R19
27.04.2020 kl 20:25 9147

Gjeld blir omgjort til aksjer og i tillegg ny Ek. Fredriksen ønsker nok beholde sin eierandel i selskapet.
Empire
27.04.2020 kl 22:03 9038

Mange tror og håper at shale nå går i graven, akkurat som man har trodd før. Og det vil den med dagens oljepris, men det vil også offshore. Problemet oppstår når man ikke forstår forskjellene i investeringskostnader og produksjonskostnader for shale vs offshore. Shale gir en mye større fleksibilitet i forhold til pris på bøtta vs låste investeringer. Dvs har man først tatt investeringskostnaden for offshore utbygging, så er den tatt for mange år. Dette ble vist for alle og enhver etter 2014 og det er merkelig å høre de samme argumentene om at lav oljepris er gull for offshore og dårlig for shale. Det er så langt fra gull for offshore som man kan komme og når oljeprisen engang i fremtiden på ny løfter seg, så vil også shale monsteret våkne og dere vil kunne lese om det først i forhold til ducs og hedge. De store oljeselskapene har vridd sine investeringer mot økt fleksibilitet og det skulle være rart om de ikke aner hva de driver med?

Er forøvrig enig R19 angående emisjon og gjeldskonvertering, men mer usikker på Fredriksen sin rolle som blivende pensjonist.