SDRL: Last man standing - the winner takes it all

SDRL 22.04.2020 kl 18:57 299574

VAL er i praksis konkurs og ned 26% akkurat nå. RIG er ned 13%. SDRL er derimot opp 8%. Vi har sett liknende handelsmønstre i den senere tiden, og SDRL var også oppe på 0,999 dollar forleden. Riktignok er vi tidlig i reprising, og det er ikke frislipp i kursen. Ennå.

Utrolig nok er SDRL høyere akkurat nå enn etter krakket mandag 9. mars og i tiden etter, der oljeprisen har gått ad undas!

Så hva er det som skjer?

Min tese er at coronaviruset og oljekrisa virker paradoksalt nok til fordel for Seadrill. Vi får en kraftig shakeout mye raskere enn antatt. Shaleindustrien går over ende som fluer. Det samme gjør offshorekonkurrenter. Det blir skraping og konkurssalg. SDRL er selvsagt også bekymret for sine gjeldsforfall.

Men markedet har allerede begynt å tenke på den oljerekylen som kommer. Etter denne washouten av shale m.m. vil oljeprisen nå nye høyder (dersom corona kommer under kontroll). Eksakt når vet man ikke, men verden rigges når for peak oil pga. de mange shut downs som kommer. Det er kostbart å starte opp igjen. Mange brønner vil aldri åpnes igjen.

Mao. dersom det ligger an til en kraftig peak oil i 2022-2023 og videre, så vil det bidra til at SDRL får refinansiert til gunstige betingelser.

For meg ser det mer og mer ut til at markedet har tro på SDRL som en av vinnerne og når røyken legger seg.

Redigert 21.01.2021 kl 09:27 Du må logge inn for å svare

R19

14.05.2020 kl 13:24 7761

MrAkva skrev Så er det litt sånn at for de av oss som har forsøkt å selge høns i regnvær, vet at ikke det er det ..

Det hjelper lite med 1 mrd usd i cash når man har 7 mrd usd i gjeld. Cash beholdningen reduseres kratfig hvert kvartal. Seadrill har 10 flytere som er i kaldt opplag, 2 i varmt og 7 i drift. 6 jack up er i kaldt opplag, 1 i varmt og 9 i drift. Selskapet har færre rigger i drift nå enn de hadde i 2017.

Selskapet trenger hente inn ny kapital, redusere gjeld og skrape rigger som aldri kommer tilbake i markedet igjen. Det hjelper ikke for seadrill å forskyve på gjeld. De er nødt til å redusere den slik at de kan bli bedre konkurransedyktige. Diamond har allerede startet en chapter 11 prosess og flere kommer til å gjøre det samme.

Du må logge inn for å svare

sober-minded

14.05.2020 kl 14:07 7760

Du snakker bare tull R19 (13:24) ;

Q2, 2019: Cash 1,5 Milliarder USD - Ordrebok 1,9 Mrd USD
Q3, 2019: Cash 1,4 Mrd USD - Ordrebok 1,8 Mrd USD
Q4, 2019: Cash 1,4 Mrd USD - Ordrebok 2,5 Mrd USD

Her er ingen "kraftig reduksjon" av kassabeholdning, men derimot en flott økning i ordrereserver.
Slutt med ønsketenkning, og hold deg til fakta !

Redigert 14.05.2020 kl 14:15 Du må logge inn for å svare

R19

14.05.2020 kl 14:27 7721

cash q3 2019 = 1,445
cash q4 2019 = 1,357

Reduksjon på 6% på 1. kvartal, og det er mye. Det vil være enda mer cash burn dette kvartalet siden de har 2 drillship i warm stack.

Ordreboken steg i q4 pga West Phoenix fikk en grei langtidskontrakt med Vår energi. West Hercules og Pheonix vil være på kontrakt i overskuelig fremtid uansett. Veldig liten odrebok for seadrill når man har 7 mrd usd i gjeld. Uansett har seadrill færre rigger i arbeid nå enn de hadde i 2017.