SDRL: Last man standing - the winner takes it all


VAL er i praksis konkurs og ned 26% akkurat nå. RIG er ned 13%. SDRL er derimot opp 8%. Vi har sett liknende handelsmønstre i den senere tiden, og SDRL var også oppe på 0,999 dollar forleden. Riktignok er vi tidlig i reprising, og det er ikke frislipp i kursen. Ennå.

Utrolig nok er SDRL høyere akkurat nå enn etter krakket mandag 9. mars og i tiden etter, der oljeprisen har gått ad undas!

Så hva er det som skjer?

Min tese er at coronaviruset og oljekrisa virker paradoksalt nok til fordel for Seadrill. Vi får en kraftig shakeout mye raskere enn antatt. Shaleindustrien går over ende som fluer. Det samme gjør offshorekonkurrenter. Det blir skraping og konkurssalg. SDRL er selvsagt også bekymret for sine gjeldsforfall.

Men markedet har allerede begynt å tenke på den oljerekylen som kommer. Etter denne washouten av shale m.m. vil oljeprisen nå nye høyder (dersom corona kommer under kontroll). Eksakt når vet man ikke, men verden rigges når for peak oil pga. de mange shut downs som kommer. Det er kostbart å starte opp igjen. Mange brønner vil aldri åpnes igjen.

Mao. dersom det ligger an til en kraftig peak oil i 2022-2023 og videre, så vil det bidra til at SDRL får refinansiert til gunstige betingelser.

For meg ser det mer og mer ut til at markedet har tro på SDRL som en av vinnerne og når røyken legger seg.

JEA
30.09.2020 kl 10:08 3988

Denne hadde vært gull å fått på bordet nå. Begynner å bli en stund siden disse skriveriene, men verken Transocean eller Odfjell har meldt noe så da er det fortsatt håp om at denne kommer. Kanskje denne uken ? :)
locksley
06.10.2020 kl 16:20 3817

Ingen røyk uten ild?
locksley
13.11.2020 kl 10:32 3362

SFL kjøper gjeld relatert til to av de tre riggene de leaser til SDRL: https://www.tradewindsnews.com/offshore/sfl-assumes-debt-on-seadrill-rigs-as-default-threat-lingers/2-1-911879

SFL assumes debt on Seadrill rigs as default threat lingers
Talks between SFL, Seadrill and banks aimed at finding long-term solution

12 November 2020 14:49 GMT UPDATED 12 November 2020 16:15 GMT
By Ian Lewis in London
SFL Corp will take over the debt on two of its three drilling rigs leased to Seadrill. The New York-listed company has purchased bank debt on the semi-submersible rig...
GOV
13.11.2020 kl 15:31 3256

Ref. melding i DN i dag 13.november: Danske Bank har dumpet 2,2 milliarder i Seadrill-gjeld. Danske Bank har kvittet seg med hele eksponeringen mot Seadrills bankgjeld, mens to nederlandske banker har redusert sin. Det gir ny dynamikk i forhandlingene om riggselskapets fremtid, sier analytiker.
R19
13.11.2020 kl 16:56 3199

Nå har Danske Bank, en viktig långiver for selskapet, kastet kortene.

Banken solgte denne uken videre sine krav på omtrent 240 millioner dollar (2,2 milliarder kroner), ifølge kilder med kjennskap til transaksjonen. Gjelden ble solgt til spottpris – 20 prosent av pålydende eller mindre, får DN opplyst. Det er også den største biten av bankgjelden som hittil har skiftet hender.

I tillegg har to nederlandske banker, ABN Amro og ING, tidligere solgt deler av sin eksponering, ifølge kildene. Både Danske, ABN og ING er medlemmer av komiteen som forhandler med Seadrill på vegne av bankene, en rolle de også spilte i forrige runde.

R19
13.11.2020 kl 16:57 3191

Når bankene selger gjelden sin til 20 prosent av pålydende da sier det seg selv hvor lite aksjonærene får, 0!
Redigert 13.11.2020 kl 18:57 Du må logge inn for å svare

Du har ikke kjennskap til hvem kjøperen av gjelden er R19?
Redigert 15.11.2020 kl 12:19 Du må logge inn for å svare
R19
15.11.2020 kl 12:34 2904

Nei, men er sannsynligvis noen som ønsker å konvertere gjeld til aksjer.
GOV
15.11.2020 kl 14:08 2908

... det er kanskje ikke lengre levetid på riggene..? Har ikke kunnskap for å vurdere det - West Taurus ble vel bygget i 2008.
R19
15.11.2020 kl 16:10 2834

Riggen har vært i opplag ca 5 år og ingen utsikt for kontrakt. Riggen er heller ikke high spec eller HE rigg. I ett godt rigg markedet hadde ikke en rigg som er 12 år gammel blitt skrapet, men rigg er helt krise. Hvis du ikke stoler på hva jeg skriver kan dere se hva seadrill skrev i Q1 2020 rapporten:

These evaluations have a direct bearing on Seadrill’s assessment of the carrying value of its fleet and, as a consequence, Seadrill has made significant impairments to rig values as it believes there is an increased probability that up to 10 assets, mainly semi-submersibles, may not return to the market and would need to be scrapped.

Anton Dibowitz, President and CEO, commented: “This industry has two fundamental challenges which are emphasized by recent events – there are too many rigs carrying too much debt. In the quarter we took an impairment of $1.2 billion as we recognize, along with others in the sector, that a number of our assets are increasingly unlikely to return to the market and need to be scrapped.
Redigert 15.11.2020 kl 16:12 Du må logge inn for å svare

Fredriksen er seig, seadrill ville gå til rettslige skritt tidligere ovenfor bankene. Det er sikkert ikke verdt bryet og heller holde seg unna noe de ikke kan.
GOV
16.11.2020 kl 18:06 2602

Jeg hadde overhode ingen grunn til ikke å stole på din kommentar. Jeg stilte kun et spørsmål til deg om levetid.. Og så skulle det i neste setning stått at: Jeg har ikke kunnskap...
Redigert 16.11.2020 kl 18:13 Du må logge inn for å svare
GOV
17.11.2020 kl 12:29 2400

Seadrill har lagt på seg nesten 40% ( også noe opp i dag så langt ) de siste dagene - og det i en tid der selskapet er under observasjon, forhandlinger om refinansiering - og nesten ikke nye kontrakter... - jeg velger å sitte rolig enda litt ( fortsatt tap på investeringen..). Har noen sett info som kan 'støtte' denne oppgangen - eller er det kun forventning om at Seadrill skal komme greit ut av restruktureringen ?
R19
17.11.2020 kl 13:40 2329

Nei, seadrill har det siste året vært en trade aksje og den stiger med oljepris og positiv makro. Dagens prising er helt feil. Dette skrev seadrill i sin q2 rapport:

We continue to evaluate capital structure proposals from our financial stakeholders; whilst no agreement has been reached at this
point it is expected that potential solutions will lead to significant equitization of debt which is likely to result in minimal or no
recovery for current shareholders

Etter at dette ble skrevet har bankgjeld blitt solgt 20 prosent av pålydende. Nye seadrill blitt tatt over av de som eier gjelden og dagens aksjonærer fra så og si ingenting. Dagens aksjekurs er altfor høy! En kan trade aksjen på opp og nedturer (daytrading) men man skal aldri være long her til før nye seadrill oppstår. Nye seadrill kan man nok kjøpe i løpet av 2021.
Redigert 17.11.2020 kl 13:43 Du må logge inn for å svare

Har du andel i gjelden R19? Du får kjøpe deg opp i Northern ocean / Nol så får du vel Sdrl 3 aksjer i bytte ved en senere anledning.
Ser ut som planen er å strukturere til gangs denne gang, dagens aksjonærer vil tape alt som forventet.
Et Sdrl med 1 milliard usd hadde smakt på bunnen av drilling syklusen,

Prosessen kommer også denne gangen til å bli komplisert. Bankene forhandler om å kutte gjelden ned til mellom 1,5 og to milliarder dollar, mens selskapet gjerne ser at den kuttes ytterligere til omtrent en milliard dollar, har Dagens Næringsliv skrevet tidligere.
Noe av bankgjelden er også solgt videre til lave priser til nye investorer, inkludert flere hedgefond, som er mer på linje med selskapet når det gjelder å redusere gjelden.
DN kunne melde i forrige uke at Danske Bank, en viktig långiver for Seadrill, har kvittet seg med hele sin eksponering på 240 millioner dollar. Gjelden skal ha blitt solgt til priser på 20 cent per dollar og mindre.
Redigert 20.11.2020 kl 08:23 Du må logge inn for å svare
tuja
20.11.2020 kl 08:46 1965

https://www.dn.no/rigg/john-fredriksen/seadrill/oljeservice/pengene-fortsetter-a-renne-ut-av-john-fredriksens-seadrill/2-1-915922

Seadrill brente 1,5 milliarder kroner i tredje kvartal. Selskapet gir lite nytt om forhandlingene med kreditorene, men gjentar at dagens aksjonærer har lite å håpe på.
GOV
20.11.2020 kl 09:07 1914

..med 100 mill. aksjer a ca. 2 kr. 'verdsettes' Seadrill til drøye 200 mill.kr. pr.nå... - er det noen som kan komme med en informativ/konstruktiv vurdering av det - sett i forhold til gjeld, kontantbeholdning og ordrereserve...?
HAS
20.11.2020 kl 09:19 1888

Det ville vel ikke være noen genistrek å sitte i gjeldsforhandlinger med kreditorer og samtidig love aksjonærer gull og grønne skoger? Man må i det minste signalisere at her må alle bidra😀

Selskapet opplyser i oppdateringen at det ved utgangen av september hadde 851 millioner dollar, tilsvarende 7,65 milliarder kroner, i kontanter og andre lettomsettelige verdier. Dette er en nedgang på 169 millioner dollar, eller 1,52 milliarder kroner, sammenlignet med utgangen av juni.
Hedgefondene er nok fornøyd hvis får solgt gjeld kjøpt for 20 til 30. Selskapet er allerede refinansiert og Fredriksen kjøpte seg opp i SDRL til 260kr per aksje. Den gangen så man ingen lys i horisonten mens de fleste nå ser at det blir oljeunderskudd og alle rigger i arbeid om bare noen måneder når alle de sanksjonerte prosjektene må igangsettes og folk er lei av Corona og vil ta igjen alle utsatte reiseplaner og møte folk igjen. Fallet har vært langt over 99% men her får vi en rekyl man aldri tidligere har sett maken til.
GOV
20.11.2020 kl 12:15 1756

...jo, om du fikk rett i dine antagelser...👍 Men det er vel den pågående og kompliserte gjeldsrestruktureringen som er den nærmeste og største utfordringen nå... - og nye kontrakter til gode rater selvsagt...
R19
20.11.2020 kl 12:58 1704

Jeg eier nol aksjer og det blir min inngang inn i nye seadrill i 2021/2022. Jeg har meldt meg ut av den nol tråden siden det er bare det samme tullet som blir skrevet om og om igjen. Blir lei av repeat fra Has og 5198.

Tenkte meg det, da er vi enig.

Ser det fortsatt sitter tullinger i Sdrl og tror på rekyl, jeg melder meg i alle fall ut av Sdrl tråden, er flere idioter der en på Nol trådene:-)
Redigert 20.11.2020 kl 13:06 Du må logge inn for å svare
R19
20.11.2020 kl 13:13 1663

Seadrill 3.0 kan bli bra med en gjeld på 1-1,5 mrd usd, men som forutsetter en kraftig reduksjon av flåten. Ser ut ikke som det er mange som eier seadrill lenger, og det er godt for aksjen skal til 0 eller 0,01. Jeg ser nå fremover mot seadrill 3.0.
HAS
21.11.2020 kl 07:50 1260

Ser at du klager over repeaten i mine innlegg på NOL tråden, så i dag prøver jeg med litt fornyelse. Ser også at du har kjøpt NOL aksjer etter notorisk over lang tid har snakket ned selskapet. Er du ute i samme æreend her på Seadrill tråden?
Sundberg i E24 sier det er noe tungnemt over Seadrill, og mener aksjonærene ikke har forstått at selskapet advarer om at aksjene vil gå i 0. Det samme hevder Njøsen og Strandli i FA. De viser til en uttalelse fra selskapet der de klipper bort og omformulerer siste del av sitatet. Selskapet uttaler at restruktureringen i seg selv "sannsynligvis vil resultere i minimal eller ingen gjenoppretting for nåværende aksjonærer". Det er noe tungnemt over analytikere som ikke ser denne forskjellen.
trek
21.11.2020 kl 07:59 1251

Har vi sett noen vellykkede restruktureringer i offshorenæringen siden kollapsen i oljeprisen 2014 ? Seadrill 2,0 var puslete greier der småaksjonærene vel tapte sine penger, men gjelda forble nesten like høy. DOF, SOFF har vært gjennom fler runder der obligasjonseiere får konvertert gjeld til aksjer, mens bankene prøver å berge seg. Resultatet har vært at etter kort tid så er selskapene på randen av konkurs igjen. Er det noen grunn til å tro at det blir annerledes for SDRL denne gangen? Småaksjonærene har nok tapt sine verdier, men kommer det et levedyktig selskap ut på andre siden?
HAS
21.11.2020 kl 08:21 1219

Jeg vil på ingen måte garantere at dette går bra, men ser noen lys i tunnellen. Tror oljeprisen er på vei opp, men dette er en diskusjon i seg selv. Dersom selskapet kan kvitte seg med noe gjeld og en del utrangerte rigger, ser jeg muligheten for å komme ut på andre siden rett i oppgangen. Selskapet har mange dyktige medarbeidere som blant annet driver mine 2 flotte rigger i NOL på en utmerket måte😀. Klart jeg ønsker selskapet lykke til på alle måter. Jeg er ganske overbevist om at vi beveger oss inn i en ny positiv syklus, men som sagt, oljeprisen er jokeren.

Has , nå må du skjerpe deg.
Sdrl er værre stilt en Soff, Soff falt 95 prosent på børs nå nylig etter siste restrukturering, du kommer til å få akkurat det samme senario i sdrl nå etter restrukturering hvis de kommer i mål, ellers går selskapet konk, det er bare 2 alternativer her.
Det er de som har kontroll på gjelden som nå eier sdrl og de vil konvertere alt til aksjer, ikke rot bort pengene dine her, du vil tape alt om du kjøper sdrl nå.

Du vil mota sdrl aksjer om en stund uansett via Nol og da vil Sdrl være kvitt mye gjeld og langt mer attraktiv.
Det virker som Fredriksen ønsker å rydde skikkelig opp denne gang, med 1-2 milliarder usd i gjeld vil sdrl ha den rette giringen og være levedyktig, vil nok bli det mest attraktive rigg selskapet der ute.
Redigert 21.11.2020 kl 09:10 Du må logge inn for å svare
BabaYaga
21.11.2020 kl 09:19 1148

Enig at dette ser bedre ut, man hadde forventet at seadrill skulle rulle over på siden nå. Journalistene er ikke blide.

Oljeprise er bedre nå enn ved soff restrukturering, man ser også at det lysner i seismikk. milliard dollar i cash og jobben kommer til å begynne å komme, er ikke sikkert restrukturering er nødvendig. Seff gribbefond kan jo lage skjepper i hjulene, men jeg tror Fredrisken er ganske rå der.

Aksjen er mer verdt i dag enn i går etter melding
Redigert 21.11.2020 kl 09:20 Du må logge inn for å svare

Denne er verdt 0, men rot gjerne bort penger på aksjen hvis du ønsker det.
Ønsker du sdrl aksjer så kjøp Sdrl gjeld eller Nol,
gjeld noe du trolig er for liten til og trolig er du også for sent ute.

Det er en mulighet for at Fredriksen har hånden på noe gjeld, men uansett er dagens aksje verdt 0-0,05 max
Redigert 21.11.2020 kl 09:43 Du må logge inn for å svare
HAS
21.11.2020 kl 09:35 1113

Heisann, og takk for velment råd. Jeg har ingen gode forutsetninger for vurdere stoda i Seadrill. Irriterer meg bare litt over upresise og tendensiøse analyser fra en del analytikere. Dessuten har jeg som vanlig behov for å utbasunere optimisme for bransjen fremover. Det passer mitt gemytt best å sitte i ro i NOL. Jeg har bare behov for å følge litt med Seadrill, ettersom de drifter mine 2 yndlingsdamer ute på sokkelen. Dessuten ser jeg jo at mange forventer at vi alle havner i samme båt etterhvert😀
BabaYaga
21.11.2020 kl 09:45 1096

ikke bekymr deg for det du, jeg kan kjøpe gjeld. Uansett så skjønner jeg at du er short og ønsker aksjen i null. Det er ikke det som kommuniseres akkurat nå fra Fredrisken, men herregud short gjerne helt på bunn nivå, vet ikke om det er så lurt men. Hvis ikke det er slik at du håper på mange sdrl aksjer via NOL som ikke kommer, synd for deg.
R19
21.11.2020 kl 12:18 950

Slutt nå å snakk om nol. Jeg har snakket om momentum i lang tid og denne uken kom det momentum i nol. Nå skal det sies at jeg solgte deler av nol beholdningen på slutten av dagen på fredag beklager hvis jeg solgte den litt ned på slutten av dagen. Realisere gevinst er alltid greit.

Nå er det seadrill vi skriver om her, og longsit har selvsagt helt rett. Seadrilll 3.0 kan bli bra med 1-2 mrd usd i gjeld mens dagens aksje er verdt ca 0.

Kan vi kjøpe seadrill 3.0 i løpet av 2021 eller må vi vente til 2022 longsit?
Redigert 21.11.2020 kl 12:53 Du må logge inn for å svare

Sinnataggen,
Hvem er det du refererer til? Fredrisken, Fredriksten eller Fisken ?
John Fredriksen antyder i alle fall at alt er tapt for dagens aksjonærer,

Men du må jo selv få velge om du ønsker å miste 95%+ av investert i denne søppla.

Aksjen er mer verdt i dag enn på fredag, det er det jeg forholder meg til. Hva er det du forholder deg til i NOL egentlig Fredrik eier jo den å

Hvorfor skal man investere i din NOL?
Redigert 21.11.2020 kl 17:58 Du må logge inn for å svare

Seadrill er konkurs og selskapet har allerede uttalt at alle nåværende aksjonærer vil miste alle sine verdier. Det er ikke vits å spekulere i noe annet. Selg mens du kan

"kan" Det er også derfor prisen er så lav. Man kan, noe som for øvrig er riktig for alle selskaper:

A recent study by McKinsey found that the average life-span of companies listed in Standard & Poor's 500 was 61 years in 1958. Today, it is less than 18 years.