Da er det dags igjen for ny Q-presentasjon, og det er lov til ha forventninger denne gangen om et resultat før skatt i blått terreng basert på økt produksjon og høyere oljepris. Mitt anslag viser at dette er mulig dersom oppnådd pris på olje ligger på +USD 70, og at kvartalet forøvrig ikke viser til større engangseffekter. Det kan f.eks være honorar ifm tolkning av seismikk og løsning på COR6, større behov for vedlikehold enn normalt, og ikke minst høyere avskrivninger enn forventet.

Det viktigste som kommer frem i dette estimatet er EBITDA på MUSD 3,6 og en positiv kontantstrøm fra drift før skatt på MUSD 2,7. Det er det vi tross alt bør være mest opptatt av også denne gangen. Særlig med tanke på avbruddet på Vikingo siden primo Q3.

Produksjon:

+ Working interest barrels oil 96.597 (87.922)
+ Working interest barrels gas 31.038 (28.251)
- Royalty oil 9.714 (8.842)
= Total production in barrels (net) 117.920 (107.331)

Salg:

+ WI, oil net sold 90.855 (82.696)
- Royalty 3.826 (3.482)
= WI, oil net sold 87.029 (79.214)

+ WI, gas 31.039 (28.252)
- Royalty 1.986 (1.808)
= WI, gas net sold 29.053 (26.444)

Brent historisk 77 (68)*****gjennomsnitt for kvartalet (kilde investing.com)
IOX pris 71,7 (63,2)*****kanskje noe høy i Q2 dersom selskapet hedger pris
Gas 17,6 (17,6)*****ligger nok noe lavere, men kom til denne prisen basert på tall i Q1

Resultatestimat (tall i USD-tusen, Q2/Q1))

+ Sale of oil 6.924 (5.567)
- Royalty 408 (328)
+ Sale of gas 547 (498)
- Royalty 35 (32)
+ Sale of services 451 (451)
= Sales 7.475 (6.156)****nto inneholder partners andel Vikingo med MUSD 1,6 (1,3)

- Field production cost 1.009 (831)
- Tariffs and transportation 611 (503)
- Insurance 30 (29)
- Production cost external consultants 80 (180)*****antar at høy kost i Q1 skyldes honorar for ASR
- Well services and work overs 170 (170)
- Repair and maintenance of installations 85 (85)
+/ - Change in inventory 0 (+154)*****Forutsetter at evt prod til lager utlignes av salg fra lager i Q1
- other cost of goods sold 989 (887)*****øker i samsvar høyere produskjon/inntekter og partners andel som nevnt ovenfor
= cost of goods sold ex depreciation 2.974 (2.531)
- Depreciation 2.273 (2.273)*****forutsetter at denne er uendret, og skyldes CAPEX på Vikingo som avskrives over en kort periode
= Gross profit 2.228 (1.352)

- Exploration cost expensed 181 (181)
- Administrative expense 766 (766)*****kan kanskje være lavere pga høyere USD i Q2
- Other (expense)/income 0 (+390)*****vet ikke hva dette er i Q1 og tar ikke hensyn til dette i Q2
= Result from operating activities 1.281 (795)

+ Interest income 3 (3)
+ Realized/unrealized FX-rate 0 (37)
+ Other financial income 0 (0)
- Interest expenses 763 (793)*****reduseres noe pga betaling på lån i mai til Banco de Occidente
- Amortization of debt issue cost 0 (0)
- Realized/unrealized FX-rate 300 (421)*****Var unormalt høy i Q1 sammenlignet med tidligere perioder. Årsak ukjent
- Other financial expenses -53 (53)
= Finance (expense) -1.113 (-1.227)

= (Loss) before income tax 168 (-432)

Dersom selskapet virkelig legger frem et positivt resultat, og samtidig avslører detaljer om nytt boreprogram, så kan jo torsdag 30. august bli en "fyrrig" dag for selskapets aksjonærer.

**********************Edit (28.08.2018)************************

Jeg ser at både Parex og Geopark oppgir bench mark for Brent i Q2 på USD 74,9, og en rabatt på USD 4,1 slik at Vasconia (IOX sin pris) i Q2 skal være USD 70,8. Tilsvarende opplysninger for Q1 stemmer med det som IOX oppgav som pris i Q1: USD 63,2 (67,3 - 4,1). Det betyr at mitt anslag for inntekter i Q2 ligger litt for høyt om vi fortsatt ser bort fra prod/salg til og fra lager - TUSD 90. Marginer er marginer når vi jakter nøytralt eller positivt resultat før skatt:)