vanskelig med en god verdivurdering. Selskapet har ikke for vane å levere gode resultater. Jeg tviler litt på ledelsen. Tidligere oppkjøp har vært katastrofer, og de nye oppkjøpene virker dyre og lite planmessig. Jeg hadde gjerne sett større fokus på marginer og ikke vekst gjennom oppkjøp av tilførte eller lånte midler. De har ikke vist tilstrekkelig strategisk kompetanse, og noen ganger ligner investeriningene mer på et barn i en godteributikk med 100 kroner på lomma...Analysene er jo i stor grad foretatt av aktører som var med i emisjonen, og et kursmål på 35 kroner er alt for høyt. Risikoen for slike små nisjeaktører er dessuten stor. De fungerer ikke rent ofte som en skvisepost når større prosjekter i andres regi skal gjennomføres. Foreløpig er en p/e på 7 nok, så dagens kurs gjenspeiler nok realverdien akkurat nå. Det blir dessuten en lang vinter og da tror jeg ikke de når sine optimistiske anslag.
Det kan også bli en marginminskning mer på linje med peers. Jeg anslår resultatet for 2018 til 2,40. Da blir kursmålet for meg 16,80..., og det er muligens noe optimistisk.
Hovedgreia for meg er dog ledelsen og jeg er ikke overbevist om de klarer å forvalte de penga de har fått gjennom emisjonen på en fornuftig måte.