PCIB How a financial misunderstanding can lead to an attractive

Polygon
PCIB 27.08.2018 kl 23:32 32943

Kopierer denne som torhh fra tekinvestor la ut nettopp. Det er altså en oppdatering fra Arctic Securities


How a financial misunderstanding can lead to an attractive opportunity

Please note that Arctic Securities is acting as a Joint Bookrunner in connection with the Rights Issue

On Friday a fully underwritten rights issue was launched leaving PCIB fully financed until filing in 2022. We believe the somewhat surprising market reaction can lead to an attractive investment opportunity.

· The company updated the market, and in our view, further de-risked the case. Before the rights issue was launched on Friday, the market valued PCIB to NOK 53/share, well-knowing - we assume - that the company was left was a cash position of some NOK 30m, with an enormous financing risk and great uncertainty regarding pivotal trial design (size and extent). With the rights issues, the company removed the financing risk and provided a number of essential and positive updates, most importantly:

o The study will include a total of 186 patients to be treated with either fimaCHEM + standard of care or standard of care alone. An interim analysis and read-out is expected approx. 36 months after the trial is initiated (1Q22) and, upon a positive read-out, a filing for marketing approval is warranted. Moreover, the company does not need to include all 186 patients before interim read-out and approval, and timelines for approval are in line with our base case scenario.

o A subgroup analysis for the high dose cohort from the clinical phase I study shows – even if in a small number of patients (n=6) - a clearly superior trend compared to the full study cohort. More specifically, patients seem to have been sicker than for the full cohort, but show i) higher objective response rates (60% vs. 33%), ii) longer average duration of response (15.4 months vs. 12.4 months) and iii) longer median overall survival (19.4 months vs. 14.4 months, and vs. standard of care of 12 months (historical control), with 33% of patients still alive (vs. 19%). With these data, if repeated in a larger, randomized trial, we believe the company has a very good change to hit the market in 2022.

o An update from the phase I extension study, to evaluate the safety of repeated treatment with fimaCHEM, shows favorable safety. Therefore, the pivotal study will commence with up to two scheduled treatments of FimaCHEM. Theoretically, this should affect the efficacy of treatment with fimaCHEM positively.

· The principles of Rights Issues explained: In a rights issue, subscription rights are issued to existing shareholders entitling them to buy additional shares in a proportion to their existing ownership. The subscription price is set below the market price in order to transfer part of the value of the share to the subscription right, importantly:

o There is no value loss for the shareholder because an existing shareholder can realize value of its subscription rights either by i) subscribing for its subscription rights and/or ii) selling its subscription rights in the market. Thus, existing shareholders must act on one or both of the two alternatives to avoid value leakage

o A discount to Theoretical Ex-Rights Price (TERP) sets a buffer for a positive value of the subscription right (please find the calculation for this rights issue below)

Thus, in an efficient market, the shareholder should be economically indifferent to the level of the subscription price. With the financing risk removed, one would have expected the share price to increase. Clearly, after the EGM (Sept 14), one would expect it to fall to the TERP.
Redigert 21.01.2021 kl 06:58 Du må logge inn for å svare
Otard
11.09.2018 kl 11:09 6865

Liang
Jeg tror spesielt spesialinvestoren har tatt frem kalkulatoren sin og lagt sammen en del parametere som f.eks at:
1. topp 50 gir fra seg svært lite aksjer
2. De har brukt lang tid på sette seg inn i selskapet og har meldt seg på.
3. Da vil de gjerne ha en del av kaka og den får de ikke uten aksjer og tegningsretter
4. Når så lite aksjer er til salgs, vil det være nok tegningsretter til salgs?
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
geoinvestor
11.09.2018 kl 11:32 6776

Har garantistene fått lese prospektet? Kanskje de så noe der som var verdt å satse penger på :)
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
liang
11.09.2018 kl 12:10 6668

http://www.nyip.nl/
Noen som har full oversikt vedrørende Nyenburghs rolle i denne emisjonen.
Tror at dette selskapet har brukt mye tid på å sette seg inn i PCIB men har vistnok ikke tilgang på tegningsretter ?,er det riktig?

Hva er egentlig selskapet sin mission oppi dette?

Er det å "støvsuge" markedet for eventuelle ledige tegningsretter?
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
HrDuck
11.09.2018 kl 13:14 6576

re Liang,

så langt har NYE fått 3,5% mot å forplikte seg til å kjøpe aksjer til 30 kroner. De har ikke tegningsretter.
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
liang
11.09.2018 kl 13:21 6555

ok , hva ligger i begrepet "forplikte seg til å kjøpe aksjer til 30 kr"?
Vet du noe om hvor mange aksjer de har forpliktet seg til å kjøpe?

3,5% av totalen?
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
flaksegrisen
11.09.2018 kl 13:35 6515

De har nok forpliktet seg til å ta resten når du tar vekk de andre som er nevnt. Så et par hundre millioner sånn omtrent unifær. Det som blir spennende er om de tar Pcib inn i porteføljen sin. Ser de har investert i 11 selskaper. Det er det de har drevet med i 50 år. De er vel et slags Radforsk bare de kommer inn mye senere i løpet.
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
liang
11.09.2018 kl 13:39 6505

betyr det at der er god sjanse for at dette selskapet vil avlaste et eventuelt press av overskuddsaksjer under emisjonen?
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
HrDuck
11.09.2018 kl 13:48 6472

Det å være garantist i et garantikonsortie er en helt standard greie i aksjemarkedet. Utover dette har de ikke noen rolle i "å avlaste" salgspress i TR-retter eller ikke. Spekulasjon om at de vil gjøre noe sånt er kun spekulasjon.

Beløpet de stiller som garantist for husker jeg ikke i farten. Det er nok uansett betydelig lavere enn 200 millioner som noen skriver over.
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
flaksegrisen
11.09.2018 kl 13:56 6444

Vet ikke helt om jeg forstår deg rett. De har ingen rettigheter. De er forpliktet til å innløse de tegningsrettene som ikke blir benyttet. Dette blir bare tilfelle dersom kursen er under kr 30 ved utløp av fristen. Dersom kursen er over 30 og noen få glemmer å selge/benytte tegningsrettene og det ikke er overtegnet, tror jeg garantistene kan få innløse disse til kr 30.

Mest sannsynlig får de ikke tak i en eneste aksje gjennom garantiordningen. Men det er jo en viss sjanse for at de likevel vil investere i selskapet. Da må de kjøpe gjennom børs som oss vanlig dødelige.
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
flaksegrisen
11.09.2018 kl 14:16 6402

Han sier videre at det etablerte garantisyndikatet viser at selskapet har støtte fra eiere og interesse fra eksterne investorer. Emisjonen er støttet blant annet av eierne Fondsavanse, MP Pensjon, Myrlid og Radiumhospitalets Forskningsstiftelse, i tillegg til investoren Nyenburgh.

Det er vel naturlig at eierne garanterer for sin eierpost. De fire største eier ca 25 %. La oss si at de garanterer for litt mer og det er noen få andre eiere som garanterer slik at de kommer opp i 40 %. Likevel må Nyenburgh garantere for 216 mill.

Hva er det som får deg til å tro at de garanterer for et mindre beløp?
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
11.09.2018 kl 14:21 6388

han bare kverulerer.
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
HrDuck
11.09.2018 kl 14:50 6313

Nå må dere roe litt ned da gutter. Her svarer jeg saklig på et spørsmål og så blir det kalt kverulering. Jeg tror beløpet er betydelig mindre enn 200 million, men vi kan vente og se. Tror garantibeløpene blir offentliggjort.
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
Spekulant
11.09.2018 kl 15:08 6290

Kilder på det Donald, vi skjønner agendaen din, den er forresten tapt, du kommer ikke inn på 30 kr nå uansett. Gi opp, gå videre i livet å plag noen andre.
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
HrDuck
11.09.2018 kl 15:12 6277

Jeg sier at jeg tror. På samme måte som flaksegrisen spekulerer. Det er for eksempel ikke uvanlig at eksisterende aksjonærer garanterer betydelig over sin sin del tegningsretter. Men på samme måte som flaksegrisen vet jeg ikke sikkert. Hvorfor i alle dager skal jeg bli spurt etter kilder for mine gjetninger når det overhodet ikke er på samme måte andre veien?
Som jeg sa: Ro litt ned nå.

For øvrig spekulant så tar du helt feil når du n'te person spekulerer i mine motiv. Jeg deler hva jeg tror på en ærlig måte og hadde alle gjort det ville forumet vært mer nyttig enn nå med dere som kun ønsker ukritisk haussing av aksjer for egen vinning.


Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
liang
11.09.2018 kl 15:13 6274

Hvor stort beløp dette investeringsfirmaet garenterer for må vi nok eventuelt vente med å få svaret på men ifølge einarsson så sier han i vedlagte podkast , tidslinje 3:40 at det garenteres for et stort beløp.
Så blir det jo opp til den enkelte å definere "stort beløp" men det høres jo ut som at det er snakk om betydlige midler.

https://soundcloud.com/user-972208711/radforsk-podcasten-radium-episode-53

Hør hva som sies mellom 3:40 til 5:00
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
liang
11.09.2018 kl 15:23 6243

Slå på lyden og spill av.
EGF i PCIB :))

https://www.youtube.com/watch?v=M1owcncKCHg
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
oxion
11.09.2018 kl 22:47 5994

Alt var så lovende og bra, så velger Pcib å kjøre løpet helt ut alene,noe som potensielt kan mangedoble verdiene for aksjonærene.
Alle som er eiere vil få mulighet til å være med, enda mange storfisker vil inn.
Alt er gjort til det beste for dagens aksjonærer, hvis en evner å se forbi nesetippen.
At markedet tolker dette negativt viser bare hvor uforutsigbart dette spillet er, eller kynisk !!
Men Alt er faktisk veldig lovende , ja enda mere lovende enn det var før fallet.
Vi er kvitt et vesentlig hinder, nå er resten opp til Pcib...
Dette blir Bra..caset er sterkere enn noen gang!!

The price is set below the market price in order to transfer part of the value of the share to the subscription right.
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
oxion
08.10.2018 kl 12:15 4918

denne linken er vel mere aktuell nå, enn den noen gang har vært!!!$$$$$$
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
08.10.2018 kl 14:22 4778

Jeg har litt beundring for Pcib-aksjonærene sin tisynelatende grenseløse tålmodighet. Selskapet har nå vandret rundt i ørkenen nesten like lenge som Moses
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
Spekulant
08.10.2018 kl 15:41 9962

Like tålmodig som han hartvigsen1, som ikke klarer å slutte baisse på selskapet som han solgte for 5 kr aksjen for flere år siden. Skulle tro han ikke hadde noe annet å ta seg til.
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
08.10.2018 kl 16:20 9868

Begge deler er feil. Men her er det snakk om effektivitet.Jeg bruker ett par minutt på¨PciB /dag men du bruker hele dagen på meg ;)
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
Merlin
08.10.2018 kl 16:37 9813

Vi så tendenser i dag til at folk som har tegnet mer enn de har i cash har vært tvunget til å selge i dag. En fin-fin kjøpsdag med andre ord. Kursen tok seg opp på slutten, etter hvert som de som måtte tvangsselge hadde gjort seg ferdige og selgerne forsvant.

Fremover har vi tegningen bak oss, og vi er nok fort tilbake i en mer ordinærsituasjon uten folk som ikke kan beregne cashflow - dvs - uten de verste amatørene som går i første og beste skvis-fellen.
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
Lothian
10.10.2018 kl 09:35 9520

Nå er vi spente på når neste oppdaterte analyse kommer fra Arctic...og hvordan Stuffers tolker de neste "number of essential and positive updates" fra PCIB.....

Lothian.
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
liang
10.10.2018 kl 09:56 9474

Nå som betalingen av aksjene er foretatt , hvorfor skal garentistene "gi bort " aksjene til latterligge 30- ?.
Er ikke dette profesjonelle investorer?
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
NilsAB
10.10.2018 kl 12:24 9344

28,7.... Merkelig å kjøpe i en emi for så å selge med tap....
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
dr. Stockman
10.10.2018 kl 12:43 9308

Etter å ha solgt for tidlig (36 kr) forrige gang så fant jeg tiden moden for en gjeninntreden da aksjen falt med et plask på emisjonsmeldingen. Men 41 kr som jeg tenkte kunne være en overreaksjon viste seg å ikke være det. Trøsten får være at det var en begrenset gjeninntreden, og at jeg solgte unna tegningsrettene til en grei pris rett etter at de ble notert. Men i diversifiseringens navn så er det greit å sitte med litt PCIB, så aksjene blir værende i min portefølje i lang tid fremover.
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
Scoopfinder
10.10.2018 kl 12:53 9264

Bare truseskvettere som gir bort pengene sine nå. De kan ikke ha skjønt stort.
I kveld kommer forresten ny episode av radforsk podcast.
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
fabian2
17.10.2018 kl 12:07 8956

Det er to og en halv måned igjen av 2018. Jeg har tidligere hevdet at tidspunktet for emisjonen ikke var tilfeldig.
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
fabian2
17.10.2018 kl 12:21 8913

Med det mener jeg.... bl.a...... at det kommer fimaVacc resultater ( fra frivillige kaniner ) dette kvartal...som kan forandre den vitenskapelige verdens syn på vaksiners virkningsgrad og virkningsmulighet..... Og da blir gepard månedens helt.:) Og aksjekursen hopper til Susanne Stuffers 78.....midlertidig
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
Lothian
17.10.2018 kl 12:30 8872

Stuffers venter nok til neste oppdatering fra selskapet før hun oppdaterer analysen sin...selv om hun tydelig har sagt; " The company updated the market, and in our view, further de-risked the case."

Midlertidig er markedet totalt uenig med henne i den konklusjonen og i hennes hypotese om at "markedet egentlig misforstår."

Om 2 mnd BØR vi vite betydelig mer enn i dag.

Lothian.

Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
fabian2
17.10.2018 kl 12:43 8827

Bøhn og Walday vet allerede hva som kommer i dette året...... Det skjønner nok den også som leser her :) Bare å glede seg.
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
radden20
17.10.2018 kl 20:12 8635

Synes ikke emisjonen ble gjort på den beste måten. Nermest idioti etter min mening, De burde fått inn en eller to private investorer som tok 100-150 mill kr. og øvrige aksjonæer resten. Hadde neppe fått dette kursfallet da. Mange med belåning eller andre krav på investeringen fikk en hard og unødvendig medfart.
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
18.10.2018 kl 13:28 8312

Det er vel ikke noe nytt at PciB.- ledelsen rett og slett neglisjerer det meste bare de kan heve sin mer eller mindre fortjente lønn
Og dette uvesenet med opsjoner blir bare verre og verre
Jeg syns kassadama på Rema fortjener opsjoner mer enn Pcib-ledelsen
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
Kappa3278
18.10.2018 kl 13:36 8270

Takker gud for at jeg ikke tegnet meg på emisjonen, rævkjøres nesten daglig
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
HrDuck
18.10.2018 kl 14:41 8205

Ja, ser ikke ut som emisjonen var den gavepakken mange hevdet.
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
HrDuck
18.10.2018 kl 15:12 8128

Skal ikke si et ord om pcib spesielt så ingen grunn til å finne frem boksehanskene folkens.

Men vi ser det som skjer ofte og som gjør aksjemarkedet både spennende vanskelig. Når alt går fint, porteføljen er i pluss, kursen stiger og alle er enige om hvor fint og flott dette er. Man er glade og optimistiske, risiko er noe man snakker om, men likevel fortrenger i sine indre tankeprosesser. Faller kursen bittelitt er det straks noen på pletten og kjøper den opp igjen. Man får tillit til mennesker man ikke kjenner, men som har sterke og optimistiske meninger her på HO og andre steder på nettet. Kommer det kritiske spørsmål er man alltid enig med de som straks forteller hvor utrolig feil det er å være negativ "for de har ikke sett det som vi andre ser".

Men så mettes kursen. Det er begrenset hvor mange som handler aksjer og er villige til å ta risiko på et selskap som er vanskelig å forstå og helt umulig å regne på. Kursen faller og hvem vil vel kjøpe da? Første dagene så stiller man opp på dugnad og kjøper litt for "dette er bare misforstått og kursen skal straks opp igjen". Men det skjer ikke. Stemninger blir nå litt mer amper mot de som har vært eller er skeptiske til innholdet i alle innleggene som beskriver hvor fantastisk alt er. Grådighet er nå langt på vei blitt erstattet med frykt.

Når kursen går ned så begynner man å tvile. Tross alt er det ikke alt man har forstått selv, men man har stolt på andre som virket så veldig optimistiske. Hvem selger? Er det han som skriver et superoptimistisk innlegg på HO bare for at du skal kjøpe hans aksjer? Man vet ikke og man begynner å være litt mer kritisk til alt man leser. Nå kommer man også i fasen der man ikke bare er amper mot skeptiske innlegg. Enigheten slår sprekker også mellom de som tidligere alle var enige om hvor flott dette skulle bli. Man angrer på at man ikke tok gevinst og planlegger å selge "bare kursen går litt opp igjen". Hver gang kursen stiger litt så er det noen som selger.

Vi har sett dette så mange ganger i markedet. Hver og en får gjøre seg opp en mening om det blir tilfelle for sine egne "investeringer". Jeg aner ikke om det vil skje her.
Redigert 21.01.2021 kl 06:26 Du må logge inn for å svare
Computum
18.10.2018 kl 15:19 8538

En god beskrivelse som det er lett å kjenne seg igjen i. Dessverre.
Redigert 21.01.2021 kl 06:58 Du må logge inn for å svare
larserne
18.10.2018 kl 15:21 8511

Her er det vel bare å dumpe før alsjen igjen står i 4-5 kroner...
Redigert 21.01.2021 kl 06:58 Du må logge inn for å svare
Slettet bruker
18.10.2018 kl 15:30 8478

Vel, jeg har ennå ikke sett noe bevis på at PciB skal ha en kurs nærmere 3 x Targovax. Så et bra valg er trolig å flytte kapitalen til Targovax
Redigert 21.01.2021 kl 06:58 Du må logge inn for å svare