Andre kvartal - 2018


Da er resultatet for Q2 ute:
https://newsweb.oslobors.no/message/458251

Revenue: 15,2 MUSD
EBITDA: 8,2 MUSD
EBIT: 6,9 MUSD
Profit before tax: 5,8 MUSD (ulik fra EBIT pga valutakurser)

Cash: 18,25 MUSD

Kommentar fra Funcom: "USD 1.5m tax probably not payable for 2018 due to temporary differences".

Tolker altså et overskudd på ~36 mnok (før du ser på investeringskostnader i CE) og man kan dermed bare glemme 100 mnok overskudd for 2018.

Og som vanlig:
"Purchase of equipment and investment in intangible assets -5,6 MUSD"

Hver krone tjent spist opp allerede.


Oppsiden er her:
"USD 7.5m trade receivables, mainly console launch sales"
Altså som fjoråret at de ikke har faktisk mottatt pengene fra konsoll-lansering ennå.


Spilloppdateringer:
Conan Exiles: Quality of life improvements (altså ting som gjør spillopplevelsen enklere) pluss pets osv.
SWL: Ny event i september
Funcom NC har startet utvikling av coop shooter med et nesten fullt team i Q1 2018.
Funcom Oslo har startet for-utvikling av et singleplayer Conan spill OG skal starte utvikling av et open-world multiplayer spill i Q4 2018.
RTS Conan lanseres H1 2019, utviklet av Petroglyph.
Funcom IP spill utviklet av Rock Pocket Games slippes H2 2019.

Oppdaterer etter hvert som vi får litt skriblerier og får tid til å kikke litt bedre gjennom dette.
Redigert 28.08.2018 kl 19:47 Du må logge inn for å svare
Hektar
29.08.2018 kl 19:12 3352

Har nå fått litt mer tid til å se på dette og ift det Sente sa før i dag så må man huske at omsetning er før steam osv har tatt sin andel, så med rabatten vi hadde i juni er vel kanskje 35 musd "innafor", jeg tror egentlig litt mindre men la det gå.

Det betyr da implisitt at når vi fikk beskjed om at de hadde solgt mer enn AoC var da de faktisk hadde solgt mer enn AoC. Noe som videre betyr at selv om alle som fikk spillet for en slikk og ingenting via Humble Bundle i august (ca 300-400k abonnenter) er registrert som eiere nå så burde salget fortsatt være et lite stykke unna 2 millioner. Med andre ord: Det ble spekulert i at når meldingen kom hadde Conan Exiles "EGENTLIG" solgt nærmere 1,8 millioner. Jeg sa nei, det har det slettes ikke. De sa "ååh din baisser" osv osv. Viser bare at det var ganske spot on. Husk at de tidligere tall trakk ikke ifra alle de som refunderte spillet, noe vi med rette må anta var ikke ubetydelig mtp tiden som gikk mellom de meldte 1,4 mill solgte (not excluding preorders) og når de erklærte Conan Exiles som det mestselgende spillet noensinne. En moderat suksess etter 20 år, jaggu bra.

Videre ift verdisetting av Fønnikom: Om vi skulle ha prising som "peers" med en PE rundt 30 vil det si at Funcom skal ned til 900 mill mcap, altså kurs 11,88 ca. Får krysse fingrene for at ikke det skjer, men jeg vil ikke eie Funcom i nærmeste fremtid.
Redigert 29.08.2018 kl 19:14 Du må logge inn for å svare
anderix
29.08.2018 kl 19:30 3307

Hva baserer du de tallene fra? Hvor mye estimerer du årsresultatet i 2018 å bli. Om vi regner et årsresultat på ca 120 millioner for å ta et tall, med 75 579 168 aksjer x dagens kurs = 1 412 577 000. PE i overkant av 9. Jeg mener det er mer å gå på her om jeg ikke har regnet feil?
Hektar
29.08.2018 kl 20:05 3248

Hvordan i huleste kommer du frem til at de skal tjene 120 mill i 2018? Greit nok, bare for å ta et tall men det var et ganske ekstremt tall.

Faktum er at summen av siste 4 kvartalsrapporter er inntekt på drøyt 30 mill, dermed var trailing PE i dag godt over 50. Sier ikke at den skal til PE 30 og 12 kr men det er der sjiktet ligger.

selskapet er verdt 1,477 milliarder hvis man estimerer 120 mill i overskudd blir P/e 12,3.
Hektar
29.08.2018 kl 20:18 3208

Det er greit nok men 120 mill i overskudd i 2018... how?

36 mill i Q2 med en stor lansering. Hva skal toppe det? En måned med mutant? 100-200k ps4 i Japan? Kom igjen folkens... ikke gjør dette igjen.
Redigert 29.08.2018 kl 20:19 Du må logge inn for å svare

Det kan forstås at de da selger 9 til 19 enn å sitte med 9 og ende på 12 innen året.. sier ikke at det er det som skjer jeg heller, men P/e er P/e for en grunn og det er nok tatt til betraktning. Mye er priset inn nå og vi får se om de klarer å levere. De har alle muligheter nå i hvertfall.
anderix
29.08.2018 kl 20:48 3132

Hektar; Som sagt, jeg tok bare et tall, og ser at det skal mye til å klare i 2018. Men om Fun lykkes mer og mer, er det jo ikke et umulig årsresultat en gang i fremtiden. Ved at de stadig leverer i kvartal for kvartal fremover vil også skape tillit og gi en høyere PE. Hva vet jeg, men tror det kan være mer å gå på enn dagens kurs. Target; 24kr for min del.(i første omgang)?
AksjeRik
29.08.2018 kl 22:10 3045

Hektar nå må du roe deg ned litt! Ja nå drar du alt i en så ufattelig negativ vinkling igjen, og ja dette er det kjente mønstret ditt og agendaen er lett kjennbar!

Hektar føler han har mye tiltro og makt her inne og kan påvirke den vei han vil. Han er smart og utspekulert, han vet hvilke ting han skal dra frem og hvordan negativt vinkle saker for å påvirke med. Tror dere han sitter her å skriver så mye for ingenting??
Redigert 29.08.2018 kl 22:11 Du må logge inn for å svare
Smiler
29.08.2018 kl 22:21 3014

Jeg er enig med deg i mye av det du skriver. Hektar har alltids en agenda....

Jeg tror ikke han sitter her og skriver så mye for ingenting, men det gjør ikke du heller...

Du har vel kanskje også en agenda med det du skriver?
Sente
29.08.2018 kl 22:37 2506

Har man en agenda dersom en mener 120 millioner i resultat er for mye når Funcom har kun tjent 35 mill så langt i år?
Personlig stoler jeg mer på Hektar's P/E utregninger her enn noen andres.

Men siden dere mener dette forumet styrer kursen, hvem var det som sa noe galt rundt 13:44 når aksjen vendte rett ned?
hvasa
29.08.2018 kl 23:00 2442

Nå er ikke jeg så veldig positiv til FUN på kort sikt, men det ser ut som dere helt har glemt at dem sa at mye av inntektene av solgte Conan i Q2 ville ikke komme før Q3. Tror Q3 blir nokså bra jeg men time will show.
AksjeRik
29.08.2018 kl 23:00 2439


Det er også andre faktorer som må legges til grunn i et gamingselskap. Det er ikke nødvendigvis når kursen styrtet idag på det tidspungtet men nå fremover han og flere prøver å påvirke så de kan tjene mest mulig penger i etterkant av påvirkningen.
God natt
Hektar
30.08.2018 kl 00:44 2353

Hvasa,
Jeg forstår hva du mener. Men (og ikke for å være ekkel) jeg tror ikke en del her er kjent med hva "accounts receivable" faktisk er. Nei, den inntekten blir ikke å synliggjøres i Q3 i noe annet enn cash flow. Det er allerede resultatført i Q2. Accounts receivable er en del av balansen. EK er en annen del av balansen. På hver sin side. Når de mottar pengene fra konsollsalg vil summen av dette gå fra accounts receivable til cash. Eller cash on hand for den eldre garde. Eller "bankinnskudd" for våre norske venner. Mens EK forblir det samme. Regnskapsmessig er dette allerede reaultatført men ikke en del av cash flow.

Altså, inntektene er allerede synliggjort men ikke mottatt - Dette forbedrer ikke Q3.

Og til de som skriver om min "agenda": Jeg har fortsatt aksjer i Fønnikom. Skulle ønske jeg ikke hadde det i lys av melding etter stengetid men jeg har det. Jeg vet jeg burde ikke gi min ÆRLIGE mening om Funcom men så går det en faen i meg og jeg gjør det likevel. Dum som jeg er.
Redigert 30.08.2018 kl 00:45 Du må logge inn for å svare
AksjeRik
30.08.2018 kl 06:36 2253

Det er for mye som skurrer Hektar. Du skal blant annet gardere deg på alle fronter og du skal alltid ha siste ordet, dette for å prøve og ha full kontroll. Det blir bare ikke logisk å vinkle alt så negativt både før og etter kvartalsrapport og i tillegg ha aksjer i selskapet. Du sier også i et tidligere innlegg at du ikke eier aksjen, det er for mye som skurrer.

Utifra artikkelen i e24 i går, om at Funcom var med på å drar ned børsen, det er ikke tilfelle. Det var algoritmer og en aktør i går som solgte aksjer til seg selv, fra to forskjellige kontoer for å utløse skredet vi var vitne til. Og media forsterker bildet av at markedet likssom har mistet troen men det er ikke tilfelle. Kyniske virkemidler ble brukt. En annen ting, p/e prises anderledes i et gamingselskap.
Redigert 30.08.2018 kl 07:06 Du må logge inn for å svare
Smiler
30.08.2018 kl 07:15 2215

Nå blander jeg meg litt her kjenner jeg, men det må vel være lov på et forum.

Etter mitt syn fremstår du veldig mye mer i overkant positiv, enn Hektar gjør negativ.

Hektar mente vel også en stund at aksjen skulle stigw langt over årsbeste iløpet av noen måneder om jeg ikke husker feil.

Jeg gar fulgt med her innen siden CE pre. Og jeg har sjelden opplevd at Hektar snakker usant med overlegg. Selv om det av og til forsvinner noen innlegg her og der etter en stund.

Man hadde ihvertfall blitt mye rikere av å lytte til signalene hans, enn å lytte til Bman og forsåvidt også deg.
muri
30.08.2018 kl 07:55 2154

For å si det meget enkelt. HEKTAR er den som alltid blåser med vindretningen her ! Sier nok.
Ha en fin børsdag i alle retninger.
Sente
30.08.2018 kl 08:04 2128

Kan dere utifra Hektar's innlegg gi noen eksempler når han har kjøpt eller solgt?
Jeg syns han er alltid negativ. For å drive med det dere beskylder han for så burde jo dette være enkelt.

Det er faktisk folk her inne som har et reellt ønske om å diskutere aksjen uten å rope RALLY hver dag.
AksjeRik
30.08.2018 kl 08:50 2039

Det er forresten for enkelt å analysere en aksje basert på noen få vanlige tall. P / E-forhold, bokverdier og nettoinntektsvekst er ofte den første, og noen ganger den siste, vi ser på. I gaming industrien betyr disse tallene ikke noe når du prøver å verdsette et selskap.

Hjertet i misforståelsen er måten spillvirksomheten er bygget på.
Redigert 30.08.2018 kl 08:54 Du må logge inn for å svare
AksjeRik
30.08.2018 kl 08:58 2012

Hype starter nok mye tidligere enn 4desember og mye skal skje innen da. Oppgraderinger, Pets kommer og nye dlc pakker. Ce skal vel også inn i nye markeder. Og siden aksjen falt allerede mye i går så tror jeg ikke den skal så mye lengre ned nå, visst i det hele tatt.
Hektar
30.08.2018 kl 09:21 1964

Vet ikke hva som menes med "innlegg som forsvinner" - Er det at jeg liksom går tilbake og sletter gamle innlegg? Sorry, men nei. Det kan jeg ikke huske har skjedd. Jeg sa eksempelvis gjentatte ganger at jeg hadde tro på kurs 30 ila 2018, disse finnes fortsatt. Og det har jeg ikke nå lenger. Når jeg "blåser med vinden" så kan du nå selv se hva jeg sier om trades i aksjer som DNO, AXA, DOF osv. Når jeg snakker om trading der sier jeg ifra når jeg tror det har toppet seg og jeg selger.

Uansett, 30 millioner inn rettferdiggjør ikke en mcap på 1,5 milliarder mener jeg. Selv med det de har i pipeline og IP-rettighetene de sitter på. Hvor mye de får inn i Q3 er usikkert da vi vet de fikk en forskuddsbetaling fra sin japanske partner og marginene er definitivt mindre for Funcom i det markedet som for tiden hausses som det hotteste. Svakt positivt er det jeg tror foreløpig om Q3. Så er det altså hvor resten av inntekten skal komme fra neste år som kan rettferdiggjøre dagens verdi, eller høyere. Hvor mye blir de å tjene på disse mindre spillene? Hva er salgspotensialet, hva er andelen Funcom får for publishing og outsourcing? Det er vel klart at ingen av disse spillene ser ut til å bli "Big earners" i CE-skala. Mutant kan nok selge greit, men resten er jeg mer usikker på. Og det gjør meg videre usikker på at verdien kan forsvares.

Er bare å bite tenna sammen om man skal være med, gitt bevegelsene i dag er det nok noen våte stolseter rundt omkring allerede.
AksjeRik
30.08.2018 kl 10:10 1886

Godt prøvd men det går ikke ann å analysere en spillvirksomhet på vanlig måte Hektar. Nå er Ce solgt godt over 40.000 i Japan også må jeg opplyse deg om at aksjen er opp 1% foreløpig.


Ce hopper oppover på Steam, #75 i går kveld og Dlc pakker er nå tilgjengelig for Conan i Japan

https://twitter.com/FredMalmberg/status/1035055066229571585
Redigert 30.08.2018 kl 10:36 Du må logge inn for å svare
Smiler
30.08.2018 kl 11:01 1820

Tror du misforstår budskapet mitt Hektar. Jeg mente at du har sagt at FC skal opp endel på litt lengre sikt. Og som jeg sier har man tjent mere penger på å tolke dine signaler enn mange andre sine.

Jeg er ikke alltid fan av måten du kommuniserer på, men det ligger ofte noe fornuftig i det du sier. Det skal du nå ha:)

Japanere er mildt sagt et sensurert folkeslag utenom de fire vegger, men de elsker Conan og det han representerer. Tror han fungerer som et alter-ego for Japanere som er innesluttet, liten av vekst og utad veldig høflig.. Det må være befriende for dem å se kjønnsorganer, blod og muskler :) De er jo ikke akkurat kjent for å spille rent lite heller :)

http://www.pushsquare.com/tags/japan

#1 plass
Hektar
30.08.2018 kl 12:19 1711

Det blir veldig interessant å følge med på hvordan dette utvikler seg. Tradisjonelt er det japanske utviklere som har størst suksess i Japan, og det kan ofte være vanskelig for spill fra vesten å slå an der. De har en RAR smak i det meste. Når det gjelder poenget med nakenhet og vold burde du kikke litt på hva som er tilgjengelig der, det er ikke akkurat småtteri... Ting som vi vestlige klør oss litt i hodet av.

Eksempelvis: Alle har vel hørt om japanske gameshows? Mye rart og sånn? Så på ett gameshow der du hadde en knapp i bunnen av et slags akvarium som var fylt med vann med 40 grader temperatur, litt høyere kanskje. Og så hadde du ei jente som satt i bikini på en stol. Og poenget var da å senke seg ned i dette lille badekaret sånn at man trykket ned knappen med baken også begynte stolen å gå opp og ned og du scoret poeng ettersom hvor lenge du klarte å sitte på knappen. "Poengene" fikk man via at de telte hvor mange ganger puppene til jenta humpet opp og ned. Gøyalt sant? Og det er absolutt ikke det rareste gameshowet i Japan.

Så poenget er uansett, de er noen raringer og det er vanskelig å forutsi hva de liker. Men når de først liker noe så er de nærmest sykelig dedikerte. Og det er spennende uansett om man er positiv eller negativ.

Ja det har du rett i :) Men jeg tror det bunner ut i menns syn på kvinner i Japan og de morer seg på bekostning av å nedlate kvinner. De har en rar kultur - uten tvil! Dedikerte er de og sykelig fanatisk når det er noe som fenger dem. I Conans verden så er kvinner underdanige og slaver, noe som burde passe greit inn i en rar verden ;)

Spennende blir det og så absolutt et enormt potens-iale ;)