2020 blir comeback året for XXL:

1. Norges beste retailer som leder? - Pål Wibe, har en meget sterk track record. Maurstad skal ha masse kred for å ha klart og hente inn Wibe.

2. Innsidekjøp - det har vært mange mindre, men at Wibe putter inn mer eller mindre hele formuen sin og gevinsten etter Europris reisen og investerer 40 mill(!) er et ekstremt sterkt signal om oppsiden XXL står overfor.

3. Dyktige eiere - i særlig Altor og Ferd. PE kompetanse er aldri feil å få inn i styret i et selskap som XXL.

4. Verdsettelse - med sluttkurs 8.mai på 10,50 er XXL verdsatt til 2,6 milliarder... Omsetningen i år kan bli 9 milliarder.. I retail har gjerne godt drevne virksomheter en verdi lik omsetningen. Et passende eksempel kan jo være Europris.. Dagens verdsettelse er med andre ord svært lav. En kan forstå det. XXL har en tid nå hatt et svakt management og en utfordrende finansiell situasjon. Begge deler er nå løst. Etterhvert som markedet forstår det så vil kursen fortsette ferden oppover. 300-400% oppside med en god risikoprofil er svært tiltalende.

5. Konkurransesituasjon/marginer fremover - Sportsbransjen er i ferd med å bli mer konsolidert. Forutsetter at KT godkjenner Intersport/Sport1. Betenkelighetene KT har med å godkjenne er at en mer konsolidert bransje normalt betyr høyere priser til sluttkunde. Det er god grunn til å tro at det vil skje. Alternativet til godkjenning er at XXL nærmest får en monopolsituasjon.

6. Kostnadsprogram - Wibe startet forberedt på jobb 1. april og lanserte umiddelbart en ny og mer effektiv driftsmodell. Det er ikke gitt så mye info om det, men 45 ansatte ved hovedkontoret i Norge alene er overflødige. Tilsv prosess skal skje i Sverige og Finland. Inntrykket er at øvrig kost base også vurderes. Er målet å redusere kost med 100m / 40 øre pr aksje pr år? Jeg tror det.

7. Markedsforhold 2020 - «stengte grenser» / hjemmeferie / gjenåpning av Norge: XXL opplever nå den perfekte stormen. Legger man til mindre kampanjetrykk så får man veldig hyggelige sorte tall fra og med 2. kvartal. Wibe har allerede bekreftet at April leverte.

8. Utbytte - XXL har en god utbyttepolitikk og betalte ut 2 kroner pr aksje i 2014, 2015, 2016 og 2017. Fra 2021 begynner utbyttene igjen å rulle.

Ta plass og spenn setebeltene. Dette caset skriker «løp og kjøp»!