Ringholm: – Ingen edru personer er uenig i at aksjemarkedet er dyrt

Prisingen på New York-børsen er helt klart frisk.

STIV PRIS: Pål Ringholm minner om at aksjemarkedet i USA er dyrt. Foto: Eivind Yggeseth

De siste dagene har det stadig vekk blitt satt nye rekorder på New York-børsen.

Med onsdagens sluttnotering på 28.164 poeng, har Dow Jones lagt på seg 20,73 prosent i år mens den teknologitunge Nasdaq-indeksen er opp 31,2 prosent til 8.705,18 poeng.

Dyrt aksjemarked

«Det er jo ingen edru personer som er uenig i at det amerikanske aksjemarkedet er dyrt. Men det som er dyrt sprekker først når ubalansene trekker markedet ned i resesjonsgjørma, og der er vi ikke nå», slo analysesjef Pål Ringholm i SpareBank 1 Markets fast i gårsdagens rapport.

Med mindre noe helt uventet skulle skje, tror Ringholm at 2020 vil bli preget av moderat global vekst. Nok til å holde humøret opp, om ikke annet frem til våren.

Mindre sannsynlighet for resesjon

Analysesjefen minner samtidig om at S&P har nedjustert sannsynligheten for en amerikansk resesjon neste år fra 35 til 30 prosent.

Men hvor dyrt er det?

«Vel, med en P/E som er estimert nærmere 19x ved utgangen av året er vi altså i øvre delen av spekteret. Shiller PE på rundt 30x er mer enn friskt», avslutter Ringholm.