Federal Reserve holder styringsrenten uendret i intervallet 5,25-5,50 prosent. Det var også det ventede utfallet. Amerikanske aksjeindekser steg i timene før rentebeslutningen ble kjent. Markedene beholdt den positive trenden umiddelbart etter at beslutningen ble kjent.
Referatet fra det forrige rentemøtet, der Fed holdt renten uendret, viste at det nå er flere medlemmer av Federal Open Market Committee (FOMC) som mener renten er høy nok. Et betydelig mindretall av FOMC-medlemmene frykter at skadene ved å heve renten nå er større enn skadene ved å holde renten for lav.
FOMC har også pekt på innstrammingen som har skjedd gjennom økningen i de lange rentene. De siste par ukene har renten på tiårige amerikanske statsobligasjoner ligget rundt 4,90 prosent.
Nå sier Fed i sin pressemelding at veksten er sterk, mens veksten i sysselsettingen fortsatt er høy, men ser ut til å avta. Den eneste reelle forskjellen i ordlyden fra forrige pressemelding til denne er at sysselsettingsveksten ikke lenger «bremser», men «modererer seg».
Markedsrenten ned
«Komiteen forblir svært oppmerksom på inflasjonsfaren», heter det videre, slik Fed også ordla seg ved forrige rentemøte.
Toårig statsobligasjonsrente sank umiddelbart noe på Feds rentebeskjed, og var kortvarig og for første gang på tre uker like under 5 prosent.
– Dette var veldig som ventet, mener sjeføkonom Marius Gonsholt Hov i Handelsbanken Capital Markets.
Han viser til at rentemarkedet nå priser omtrent 40 prosent sannsynlighet for at Fed hever renten i desember, uendret fra før rentebeslutningen ble kjent.
Vekst-sjokk
Etter forrige rentemøte har inflasjonen, målt ved CPI, overrasket ved ikke å falle fra august til september. Kjerneinflasjonen falt likevel fra 4,3 til 4,1 prosent.
I forrige uke var tendensen den samme i Feds foretrukne inflasjonsindikator, PCE. PCE holdt seg uendret på 3,4 prosent, mens kjerne-PCE sank fra 3,8 til 3,7 prosent, det laveste nivået på to og et halvt år.
Problemet lå ikke i tolvmånedersveksten, men i den siste månedsveksten. Månedsveksten i kjerne-PCE økte og for PCE totalt holdt månedsveksten seg uventet høy. Om tempoet fra september-målingen holder seg, ligger det dermed an til økt, heller enn mindre, avstand ned til inflasjonsmålet på 2,0 prosent.
Den virkelig store overraskelsen før dette rentemøtet har vært den voldsomme veksten i BNP. I tredje kvartal ble veksttakten mer enn doblet, fra 2,1 til 4,9 prosent, skyhøyt over forventningene.
Klare signaler
Likevel har de fleste analytikere og konsensus trodd at Fed ville holde seg til planen og signalene. Forventningen om en uendret styringsrente var bredt utbredt.
– Alle venter bare for å se hvor uendret Feds «statement» vil være, sa sjeføkonom Stein Bruun i Arctic Securities til Finansavisen etter PCE-tallene.
Flere signaler kommer når Fed-sjef Jerome Powell har sin pressekonferanse klokken 19.30 (norsk tid).
FOMC-medlemmenes renteprognose fra september tilsier at det vil komme en renteheving til i år, altså i desember. Markedets tro på dette er ikke stor, og det var før denne ukens rentemøte prisets inn godt under 50 prosent sannsynlighet for en slik heving.