Norges Bank holder renten i ro

Norges Bank holder styringsrenten i ro på 4,5 prosent, noe som var helt i tråd med forventningene. Det var ingen analytikere som så for seg en endring nå.

– Vi må trolig holde renten på dagens nivå en god stund fremover for å bringe prisveksten tilbake til målet på 2 prosent innen rimelig tid, sier sentralbanksjef Ida Wolden Bache.

Det som det imidlertid er knyttet spenning til, er videre rentebane. Ved forrige pengepolitiske rapport, som kom i desember, var beskjeden at årets første og eneste rentekutt ville komme i høst.

Det er fortsatt beskjeden. Ifølge Wolden Bache er det mest sannsynlig at de første kuttet kommer i september.

«Prognosen vi legger frem i dag indikerer en styringsrente som blir liggende på 4,5 prosent frem til høsten, før den gradvis avtar. Den økonomiske veksten ventes å holde seg lav gjennom første halvdel av 2024, før den tar seg opp», skriver Norges Bank.

Liten oppjustering av rentebanen

Sentralbanken indikerer tre rentekutt innen utgangen av 2025.

– Vi ser fortsatt for oss det første rentekuttet i desember, og forventer kun to ytterligere kutt neste år, sier valutastrateg Dane Cekov og sjeføkonom Kjetil Olsen i Nordea Markets.

– Faktorene bak endringene i rentebanen var som vi forventet på forhånd. En noe sterkere krone og lavere inflasjon enn det Norges Bank forventet trakk rentebanen ned. På den andre siden trakk høyere renter i utlandet, høyere oljepriser og en noe mer positiv vurdering av den innenlandske økonomien rentebanen oppover. Alt i alt ligner den nye rentebanen tett på rentebanen fra desember 2023, konkluderer de.

Norges Banks prognoser viser at styringsrenten vil ligge over 3 prosent ut 2026, før den kan falle ned på 2-tallet i 2027. Det er en liten oppjustering fra forrige prognose.

TROR PÅ DESEMBERKUTT: Sjeføkonom Kjetil Olsen og seniorstrateg Dane Cekov i Nordea Markets. Foto: Are Haram

Rentekutt i september?

Sjeføkonom Kyrre M. Knudsen i Sparebank 1 SR-Bank tror imidlertid det første kuttet kommer i september.

– Inflasjonen og valutakursen trekker egentlig ned rentebanen. Når Norges Bank likevel holder rentebanen uendret, er det fordi de tror at norsk økonomi klarer seg bedre enn ventet. Dette er gode nyheter for folk flest også, mener han og legger til:

– Det er tydelig at Norges Bank ikke ønsker å skape forhåpninger om snarlige rentekutt blant folk og bedrifter. De er nemlig redd for at økt optimisme vil skape økt press i økonomien og dermed øke inflasjonen.

Beredt til å heve renten

Norges Bank understreker at det er usikkerhet om den videre utviklingen i norsk økonomi, og peker på at det er store forskjeller mellom de ulike næringene. Bache sier at renten mest sannsynlig ikke skal videre opp nå.

«Dersom kostnadsveksten holder seg oppe eller kronen blir svakere enn anslått, kan prisveksten holde seg høy lenger enn vi nå ser for oss. Da er komiteen beredt til å heve renten igjen. Dersom vi får en kraftigere oppbremsing i norsk økonomi eller inflasjonen faller raskere, kan renten bli satt ned tidligere enn vi nå ser for oss», står det.

Les også

Varsler rentekutt før jul

Uendret rente og uendret rentebane til tross: Norges Bank overrasket igjen markedet med sin kommunikasjon.

Totalt har Norges Bank hevet renten 14 ganger siden september 2021, noe som uten tvil merkes av flertallet med boliglån. Boliglånsrenten ligger nå rundt 6 prosent etter at den siste rentehevingen i desember trådte i kraft.

Flere økonomer mener Norges Bank ikke kommer til å kutte renten før den amerikanske sentralbanken (Fed) gjør det. Onsdag ble det kjent at Fed holder styringsrenten uendret for nå, men at de fortsatt ser for seg tre rentekutt i 2024.

Se Norges Banks pressekonferanse om renten her: