Storbanken Nomura gjør store endringer i prognosene etter at Donald Trump har vunnet valget og sannsynligvis hele Kongressen.
Tidligere ventet banken fire kutt fra den amerikanske sentralbanken (Federal Reserve) i 2025. Nå venter banken kun ett rentekutt, ved marsmøtet. Det neste kuttet etter er ventet i første kvartal 2026.
Bakgrunnen er tollsatser og skattepolitikk. Trump vil holde løftene sine om økte tollsatser, noe som vil føre til «betydelig økning i inflasjonen», skriver sjeføkonom David Seif.
For 2025 forventer Nomura nå en årlig inflasjon på 3,1 prosent, opp fra 2,3 prosent. I 2026 venter de 2,7 prosent, mot en tidligere prognose på 2,1 prosent.
Inflasjonssjokk
Den nåværende effektive tollsatsen i USA er på 2,5–3,0 prosent. Nomura tror satsen vil begynne å stige i midten av 2025 og toppe ut på 11–12 prosent i 2026.
Kina-tollen på 60 prosent vil bli innført i midten av 2025. Den generelle tollsatsen på 10 prosent vil også bli innført neste år, mener Seif.
Konsekvensene av de økte tollsatsene vil være stagflasjonære, da personlig forbruk og investeringer i næringslivet vil dempes, skriver Seif. I tillegg kan det komme gjengjeldelse fra handelspartnere.
