Peter Warren: Når er aksjer billige?

-Tar jeg feil i dette, ville konsekvensen være at vi blir forledet. En uhyrlig tanke, sier Peter Warren. Hvor objektive er egentlig ekspertenes anbefalinger?

Peter Warren. Foto: Eivind Yggeseth, Finansavisen.
Børs

På sin blogg ser Peter Warren nærmere på fondsindustriens forherligelse av egne produkter. Han lurer på om det er logisk og troverdig at aktørene er i stand til å fastslå at noe er billig - uten å kunne si noe om når det er dyrt.-Billig og dyrt er såkalte antagonister. De kan beskrives som motparter. Hvis vi vet noe om den ene kan vi benytte dette til å si noe om den andre. Hvis vi visste at vi satt med absolutte motpoler, ville vi ved å ha disse kunne gradere alt som var i mellom, sier Warren.-Jeg tar opp dette fordi antagonisme av en eller annen grunn ikke gjelder i finans. Tar jeg feil i dette, ville konsekvensen være at vi blir forledet. En uhyrlig tanke, sier Warren.-La meg illustrere med et eksempel: I hele 2011 har vi blitt fortalt at aksjer er billige og anbefalingen har derfor vært kjøp. Det vi imidlertid aldri opplever er at de samme ekspertene og rådgiverne anbefaler salg når aksjer er dyre. Er det troverdig at de kan være eksperter på å vite når aksjer er billige og ikke ane noe om når de er dyre? I så fall må dette bero på en betydelig svikt i utdannelsen til finansanalytikere, sier Warren.-Alternativet er selvsagt at de som gir rådene i realiteten ikke er objektive, men kun uttaler seg til fordel for egen lommebok. Det vil sikkert komme en rekke indignerte reaksjoner på noe så utenkelig, avslutter Warren.