Spenning på en fredag – følg med 16.00 og 21.00

I fredagens rapport fra Nordea understreker Erik Bruce at dagens fokus blir på Jackson Hole-konferansen i USA, med taler fra Janet Yellen (klokken 16.00) og Mario Draghi (klokken 21.00).- Tidligere har vi fått avgjørende pengepolitiske signaler på konferansen. Draghi er vel den som kunne gitt vesentlig nye pengepolitiske signaler denne gangen. Vi er høyst usikre på hva ECB tenker om verdipapirkjøpene etter nyttår. Ser de for seg en gradvis nedtrapping til null kunne dette vært et egnet tidspunkt å si det på. Men det gjør Draghi neppe, skriver Bruce.Mange i markedet tolket, muligens feilaktig, talen han holdt i juni i retning av det snart kommer en annonsering av nedtrapping. De har bidratt til en kraftig eurostyrking og eurostyrkingen truer nå den etterlengtede oppgangen i inflasjonen.Han tror ikke usikkerheten er ikke like stor når det gjelder å tolke hvordan Fed tenker.- De har vært ganske klare på at vi må vente enn nedbygging av balansen fra september og hvordan den vil bli gjennomført er nøye beskrevet. At Fed holder døren åpen for en økning i desember er også klart. Likevel, Yellen skal snakke om finansiell stabilitet og nyansene i talen kan gi visse indikasjoner på hvor aggressive de blir i pengepolitikken, skriver Bruce.Muligens gir Janet Yellen i dag et inntrykk av hvor hun står i diskusjonen om høyere eller lave renter. Det kan gi utslag i markedet.