Ser muligheter i svak kronekurs

Henrik Sommerfelt, sjef for CMC i Norge. Foto: CMC

Norsk økonomi går så det suser med stigende oljepriser, fallende arbeidsledighet, høyere inflasjon og økte renteforventinger. Likevel er kronen svak. Dette får tradere til å øyne gevinstmuligheter.

Onsdag denne uken kostet én amerikansk dollar 8,55 norske kroner, før kursen falt til 8,37 i slutten av uken. Så svak har ikke norske kroner vært sammenlignet med dollar på over et år. Også euro, med en kurs på 9,68 fredag kveld, er dyrere enn på lang tid, kommenterer CMC-strateg Henrik Sommerfelt.Den svake kronen får flere analytikere til å klø seg i hodet, ettersom kronekursen typisk er positivt korrelert med oljeprisen.- Siden nyttår har kronekursen svekket seg med fire prosent mot den amerikanske dollaren, mens oljeprisen har styrket seg med 13 prosent. Like overraskende er det at kronen har svekket seg så mye i en periode hvor hovedindeksen på Oslo Børs har steget med over 11 prosent, mens S&P 500 kun har vokst med seks prosent, sier Sommerfelt.Lavere arbeidsledighet og økende inflasjon skal også, ifølge Sommerfelt, normalt styrke kronen.- Lav arbeidsledighet bidrar til økt kjøpekraft og etterspørsel etter norske varer, som presser konsumprisene opp. Økte konsumpriser taler for at Norges Bank skal sette opp styringsrenten, som igjen øker avkastningen på norske kroner. Dette skal videre føre til økt etterspørsel etter norske kroner og presse kronekursen opp. I Norge har vi hatt fallende arbeidsledighet siden 2015 og SSB sine ferske tall for juli tyder på stigende inflasjon. Norges bank har dessuten varslet renteheving i september og to nye rentehevinger neste år. Likevel ser vi at utenlandske banker kvitter seg med norske kroner, sier strategen. Noe av bakgrunnen for den svake kronen kan henge sammen med et noe svakt risikosentiment i finansmarkedene.- Den pågående handelskrigen mellom USA og Kina gir økt risikoaversjon og styrket dollar, ettersom markedet tenker at USA relativt sett vil klare seg best dersom en global handelskrig bryter ut. I tillegg har den finansielle uroen i Tyrkia gitt markedet en støkk og smittet over på andre mindre likvide valuter, som den norske kronen. En annen årsak til at kronen er så svak kan ha sammenheng med at internasjonale investorer gjerne ser på Norge og Sverige som det samme og at Norge dermed har blitt dratt med i dragsuget av den historisk svake svenske kronen, forklarer Sommerfelt.Tradere i CMC Markets øyner nå muligheten for å tjene penger på det de oppfatter som en underpriset krone og har posisjonert seg for styrking av kronen mot både dollar og euro fremover. Majoriteten satser da på at uroen forbundet med handelskrig og valutakrise i Tyrkia legger seg, slik at dollarkursen går noe tilbake, samtidig som den norske kronen styrkes av stabil god økonomi, høy oljepris og stigende renter.


Les også