- En veldig billig opsjon på en konstruktiv handelsavtale

Både Baltic Dry-indeksen og Golden Oceans aksjekurs når sine laveste nivåer på to år etter ulykke i Brasil. Handelskrigen har hovedskylden, ifølge Kepler Cheuvreux.

FILE -- In this Nov. 30, 2016 file photo, Iraq's Minister of Oil Jabar Ali al-Luaibi speaks to journalists prior to the start of a meeting of the Organization of the Petroleum Exporting Countries, OPEC, at their headquarters in Vienna, Austria. Iraq and Algeria said Thursday, May 11, 2017, that they support the extension of oil production cuts by OPEC and non-OPEC producers through the end of the year to try to boost prices. In a joint press conference Thursday in Baghdad by the oil ministers of the two countries, al-Luaibi said "there might be new ideas to be presented" at an OPEC meeting on May 25, without providing further details. (AP Photo/Ronald Zak, File) Ronald Zak

En demning tilknyttet en jernmalmgruve i Brasil som brast i slutten av forrige uke, skaper stor usikkerhet i tørrbulkmarkedet.Onsdag faller Baltic Dry-indeksen hele 9,5 prosent til 721 poeng - det laveste nivået på to år. På bare én uke er indeksen ned hele 30 prosent, og Capesize-ratene er nå nede på rundt 10.000 dollar dagen.Gruvegiganten Vale som drifter gruven som ligger ved byen Brumadinho i delstaten Minas Gerais, opplyste onsdag at selskapet vil foreta en midlertidig stans av jernmalmproduksjon tilsvarende en årskapasitet på 40 millioner tonn mens selskapet avvikler alle sine damanlegg som er bygget etter oppstrømmetoden – samme metode som den rammede demningen er bygget etter.Det tilsvarer rundt 10 prosent av den forventede jernmalmproduksjonen i 2019, ifølge Cleaves Reasearch.Stor usikkerhetMeglerhuset Kepler Cheuvreux mener situasjonen er svært usikker og viser i en oppdatering til at Vale har to forskjellige publikasjoner på sin nettside der den ene sier at produksjonsbortfallet vil bli kompensert av en økning i produksjonen andre steder, mens en annen sier at bortfallet bare delvis vil bli kompensert.«Den eneste konklusjonen vi trekker nå er at ulykken vil ha, om noen, en negativ påvirkning på tørrbulkmarkedet», skriver meglerhuset.Dersom 40 millioner tonn jernmalm faller bort både i 2019 og 2020 vil det føre til 2,5 prosent lavere flåteutnyttelse, ifølge meglerhuset som i tillegg påpeker at ulykken kommer på samme tid som en sesongmessig nedgang i markedet med kinesisk nyttår og ustabilt vær i Australia.«(..)alt i alt venter vi at sportmarkedet vil forbli svakt, veldig svakt, i fortsatt noen uker til», heter det.Billig opsjonRatefallet har sendt tørrlastaksjene rett ned på børs.Oslo-noterte Golden Ocean, som har John Fredriksen som største eier, stuper onsdag med nær 10 prosent til 41,6 kroner, og har dermed falt vel 20 prosent på en liten uke, og nesten 40 prosent det seneste året.Star Bulk faller vel seks prosent til 62 kroner - sitt laveste nivå i sin tid relativt korte tid på Oslo Børs. Kepler-analytikerne Petter Haugen og Vetle Holt Johansen påpeker at det er handelskrigen som er hovedårsaken til dette – ikke ulykken i Brasil – og en eskalering av denne er den virkelige bekymringen.«Vi mener det er handelskrigen, og de potensielt ødeleggende effektene på den kinesiske økonomien, som er hovedgrunnen til den store rabatten i tørrlastaksjene», skriver de og gjentar at de tror på en konstruktiv løsning mellom Kina og USA.«(..)GOGL (Golden Ocean. Journ.anm) til 42 kroner er en veldig billig opsjon på at en konstruktiv handelsavtale kommer i havn. Dersom du er uenig i dette, burde du ikke investere i shipping i det hele tatt akkurat nå, og spesielt ikke i tørrlast- og bilfrakt».En som støtter det synet er Golden Oceans tidligere sjef, nå Star Bulk-topp, Herman Billung.- Min helt personlige oppfatning er at både Xie og Trump egentlig «trenger» en avtale. Derfor tror jeg de vil komme til enighet, sa han til Hegnar.no for to uker siden.Den nåværende Golden Ocean-sjefen Birgitte Ringstad Vartdal sa til Finansavisen tirsdag at det er for tidlig å vurdere de langsiktige konsekvensene for tørrlastfarten av ulykken i Brasil.– Men på kort sikt er det helt klart at dette vil ha en negativ effekt på bulkmarkedet, sa hun.Les også: Ser økt nedside for Fredriksen-rederi


CFO

NattoPharma ASA • Lysaker