Tønseth om SalMar: - Mer attraktiv, men fortsatt dyr

Tore Tønseth nedjusterer kursmålet, men står fast ved sin hold-anbefaling.

- Selv om SalMar misset på vår EBIT-estimat med 10 prosent og produksjonkostnad endte opp 3,5 kr/kr høyere enn vårt estimat, bare rundt halvparten av dette var relatert til den biologiske prestasjonen. Den andre halvparten var primært relatert til lavere slaktevolum som dro opp enhetskostnaden.Det skriver analytiker i Sparebank 1 Markets, Tore Tønseth, i en oppdatering.- Etter å ha gått gjennom tallene, kutter vi vår 2019-EBIT med «bare» rundt 3 prosent. 2020 er mindre påvirket ettersom vi tror kostnadene vil normalisere seg i de kommende kvartalene, skriver han videre. SalMar fikk et resultat etter skatt på 712,3 millioner kroner i 1. kvartal 2019, mot 721,6 millioner kroner i samme periode året før. EBIT endte på 633,3 millioner kroner, mot 859,8 i 2018.Tallene var tynget av sykdom og biologiske utfordringer, hvor slakting av fisk fra ILA-sone med krav om ekstratiltak med hensyn til smittevern økte kostnadene.På Oslo Børs falt SalMar-aksjen onsdag i kjølvannet av tallene 4,61 prosent til 386,70 kroner. - Med SalMar-aksjen ned 10 prosent over den siste måneden begynner aksjen å se mer attraktiv ut. Men når aksjen fortsatt handles til 14,2x P/E (60,5 kr/kg), fortsetter SalMar å være relativ dyr sammenlignet med resten av oppdretterne. Tønseth holder på sin hold-anbefaling og har justert kursmålet på aksjen til 425 kroner, fra tidligere 445 kroner.


Daglig leder

RH Raadgiverhuset Rekruttering • Statsbygd i Trøndelag

Les også