Tønseth: - To årsaker til å selge Bakkafrost

Tore Tønseth anbefaler i stedet å kjøpe SalMar.

Bakkafrost slaktet 12.600 tonn fisk i 2. kvartal, opplyser selskapet i en slakteoppdatering. Sparebank 1 Markets hadde et slakteestimat på 12.000 tonn, mens konsensus lå på 12.500 tonn. - Så langt i 2019 har Bakkafrost slaktet 26.300 tonn (5,6 prosent YoY), noe som betyr at selskapet må slakte 28.800 tonn i andre halvdel av 2019 for å nå sin volumguiding på 54.400 tonn i 2019. Dette representerer et betydelig hopp (48 prosent YoY), men er realistisk i vår oppfatning, skriver anaytiker Tore Tønseth i en oppdatering. I samme periode var fôrsalget på 18.900 tonn, mens Havsbrún anskaffet i perioden 112.000 tonn råvarer.- Vi forventer små endringer i våre estimater etter denne rapporten. Hovedårsaken til at vi har en salgsanbefaling er 1) peak pricing - 3Y høy 12m P/E som er betydelig over alle konkurrenter og 2) usikkerhet om prispremien i markedet ettersom aktivitetene i Russland har blitt skalert ned. - Hvis du vil ha eksponering til en «premium oppdretter» kjøp SalMar til 13,4 x P/E mot Bakkafrosts 18,7, råder Tønseth. Sparebank 1 Markets har en salgsanbefaling på aksjen med et kursmål på 420 kroner.


Daglig leder

RH Raadgiverhuset Rekruttering • Statsbygd i Trøndelag

Les også