Resesjonsindikator sender sjokkbølger - Legitim frykt eller "ulv, ulv"?

Er det grunn til å tro at global økonomi er på vei inn i en global resesjon eller ropes det "ulv, ulv" slik at "this time is different"?

Onsdag ble den amerkanske rentekurven invertert for første gang siden 2007. På det meste utgjorde inverteringen hele 1,1 basispunkter.Det sender sjokkbølger over markedene og S&P 500 er ned om lag 2,80 prosent onsdag kveld norsk tid.En negativ differanse mellom yielden på 10- og 2-åringen i USA har vært blant de sikreste resesjonsindikatorene hva gjelder å predikere resesjoner innen 22 måneder fra triggernivået nås.Allikvel gir indikatoren ingen hjep hva gjelder timing. Ved flere tidligere resesjoner har markedet fortsatt oppover tross en invertert rentekurve. Det er derfor ingenting som tilsier at aksjemarkedet ikke kan stige videre, om man kun ser på indikatoren isolert.Ulv, ulv?Kan det være annerledes denne gangen? Kan det være slik at det ropes "ulv, ulv" uten at markedet er i fare?Tidligere Fed-sjef Janet Yellen tar til ordet for nettopp denne argumentasjonen.Professoren, som blant annet har undervist ved Berkeley, Harvard og London School of Economics, sier i et intervju med Fox News at det er mange andre faktorer enn markedets forventninger til rentene fremover som presser de lange rentene nedover.På spørsmål om hun tror den amerikanske økonomien er på vei inn i en resesjon svarte Yellen følgende."Jeg tror at svaret på det sannsynligvis er nei. Jeg mener den amerikanske økonomien er sterk nok til å unngå det, men sannsynligheten har helt klart steget og den er høyere enn jeg er komfortabel med," sa en av de mest kompetente pengepolitiske personlighetene på planeten til Fox onsdag.Men. En skal aldri undervurdere markedspsykologien i dette. Når en slik indikator trigges kan det få realøkonomiske konsekvenser i den forstand at risikokapital flytter til trygge havner, selskapsledere holder tilbake på investeringer og forbrukerne putter penger i madrassen i stedet for å kjøpe en ny bil, klokke eller iPhone. Således kan en resesjonstrigger bli en selvoppfyllende profiti som vanskelig lar seg vende. Trenger vi mer ukonvensjonell stimuli og gjeldsbygging?Tidligere i sommer spurte vi om det har gått hyperinflasjon i idioti blant investorene. Der kritiserte vi investorene som betaler for å låne bort pengene sine, den globale gjeldsgaloppen og det pengepolitiske forskningsprosjektet med kvantitative lettelser og enorme stimulanser.I dag har om lag 23 billioner dollar av global gjeld negative renter. 5,3 billioner er gjeld til bedrifter.Det er all grunn til å være skremt, men så er det også risiko man blir betalt for i markedene.