Superbear XXL-analyse: - Vi inkluderer stengning av butikker i Norge

Nordea Markets har mistet troen på veksthistorien i XXL. Meglerhuset sabler kursmålet og anbefaler kundene å selge aksjen.

Publisert 8. aug. 2019 kl. 10.43
Oppdatert 27. aug. 2019 klokken 17.33
Lesetid: 1 minutt
Artikkellengde er 170 ord
Nordea Markets trår kraftig på bremsen hva gjelder XXL og nedgraderer sin anbefaling på aksjen fra Hold til Salg.Meglerhuset mener å se tiltakende etterspørselssvikt for sportgiganten i tiden fremover, og at konsensus overestimerer omsetningsveksten og marginene.«Vi tror at XXL vil møte multippel-kontraksjon i takt med at veksthistorien blekner videre. Det kan også være at dagens verdsettelse reflekterer en M&A-premie, men vi mener at et oppkjøp fra Altor eller Sports Direkt er usannsynlig,» heter det fra Nordea.Nordea har nå revidert estimatene slik at kursmålet er konsistent ved verdsettelsen av peers (sammenlignbare konkurrenter).«Vi nedgraderer anbefalingen fra Hold til Selg med kursmål på 17 kroner, noe som impliserer 6x EV/EBITDA for helåret 2019. Det er på linje med medianen blant nordiske retail peers.»Nordea tror at XXL kan komme til å se seg nødt til å stenge ned butikker de nærmeste årene.«Vi har også blitt mer skeptiske til de finansielle utsiktene for 2020 og 2021, og vi inkluderer stengning av butikker i Norge fra 2021,» avslutter meglerhuset dystert.Aksjen faller 6,33 prosent til 26,32 kroner.