Spår børsen ned 30 prosent

Enorme pengepolitiske- og finansielle stimulanser er som doping for aksjemarkedet, mener investor Kjell Magne Rystad. Han tror at børsen kan komme til å falle 30 prosent frem mot årsskiftet.

FOR HØYT PRISET?: Tomra er for høyt priset, mener investor Kjell-Magne Rystad. Foto: NTB Scanpix
Børsintervju

Alt i markedene dreier seg ifølge Rystad nå om coronaepidemien og hvordan myndighetene i de store økonomiene, særlig USA, håndterer den.

– Dette er derfor det eneste man nå trenger å følge med på for å vurdere om aksjemarkedet skal opp eller ned, sier han.

Etter at markedene og økonomiene kollapset i mars har sentralbankene og myndighetene pøst på med enorme pengepolitiske og finanspolitiske stimulanser. Dette mener Rystad virker som dop på aksjemarkedet og har fått aksjer til å stige de siste to månedene uavhengig av de økonomiske realitetene.

– Derfor er det heller ingen negative nyheter som biter på aksjemarkedet nå. Holdningen blant investorene er at dess mer vondt i økonomien, dess mer penger vil sentralbankene og regjeringene sprøyte inn i systemet. Så lenge det er slik, kan aksjekursene fortsette å stige.

Anbefalinger

Kjøp:

Telenor

Yara

Entra

Selg:

Pexip Holding

Tomra

Nedtur for valueaksjer

Ifølge Kjell-Magne Rystad vil det oppstå problemer hvis man ikke fortsetter med å pøse inn nok penger i økonomien eller at det blir bekymringer rundt statsgjelden.

– Det siste skjedde etter finanskrisen, men først to og et halvt år etterpå. Denne gangen kan det gå raskere fordi gjeldsveksten blir større. 

Gjennom coronakrisen har valueaksjer utviklet seg mye svakere enn vekstaksjer.Dette mener Rystad til dels skyldes at rentene er svært lave.

– Forskjellen i prising mellom value- og vekstaksjer minner nå om dotcom-boblen for 20 år siden, der teknologiaksjer ble svært høyt priset mens «gamle» aksjer forble rimelige. Det er vanskelig å se for seg at den utviklingen kan fortsette særlig lengre.

Han tror at det kan bli en kraftig nedgang på børsen senere i år.

– Coronakrisen er på ingen måte over og forventningene om full fart i økonomien kan være altfor optimistiske. Det kan føre hovedindeksen ned til 550-600 poeng mot slutten av året.

PESSIMIST: Kjell-Magne Rystad tror at det kan bli et kraftig børsfall mot slutten av 2020. Foto: Iván Kverme

Trygg og rimelig

Telenor forventer han at vil stå seg godt.

– Tele- og data er det stort behov for uavhengig av korona. Telenor fremstår som en rimelig og forholdsvis trygg aksje.

Rystad har også stor tro på Yara.

– Mat må vi uansett ha og da trengs gjødsel. Aksjen er rimelig priset og bør klare seg bra i krisetider.

Entra står også på anbefalingslisten.

– Eiendomsselskap Entra har solide leietakere og selskapet vil også nyte godt av det lave rentenivået.

Ikke bærekraftig

Like stor tro har han ikke på Pexip Holding og Tomra.

– Det er priset inn veldig høye vekstforventninger i Pexip Holding. Dette og en sterk kursoppgang etter børsintroduksjonen gir klar nedsiderisiko i aksjen.

Når det gjelder Tomra så mener han at det er for mange «feel good»-penger som jaget for få bærekraftaksjer.

– Aksjekursen er ikke bærekraftig på dagens nivå.

kjell magne rystad
coronapandemien
telenor
yara
entra
pexip
tomra
Nyheter
Børs
Børsintervju