Anbefaler industrigiganter

Analytikeren Andreas Bertheussen i Kepler Cheuvreux tror økonomisk innhenting og høyere marginer vil løfte Yara og Elkems aksjekurser.

MED HYGGELIG KURSREKYL: Yaras fabrikk i Glomfjord. Foto: Yara International
Børsintervju

- Jeg dekker flere selskaper innefor mange sektorer – inkludert fornybar energi, industri, teknologi og kjemikalier – og hver av dem påvirkes av ulike faktorer, forteller analytikeren Andreas Bertheussen i Kepler Cheuvreux.

- Generelt har den økonomiske innhentingen i kjølvannet av coronakrisen imidlertid mye å si.

Har klart seg godt

Bertheussen påpeker at Elkem har klart seg relativt godt gjennom nedturen. Aksjekursen har sågar steget med 13 prosent i den seneste måneden. 

- Elkem drar nå nytte av den sterke oppturen i Kina, forklarer han.
- Markedet for selskapets smelteverksvirksomhet fortsetter å være svakt, men vi ser sterk prisoppgang for silikoner. 

Analytikeren regner med at en rekke meglerhus og banker vil oppgradere årets inntjeningsestimater for Elkem, dersom silikonprisene stabiliserer seg på dagens nivå.

SKEPTISK TIL REC: Analytikeren Andreas Bertheussen i Kepler Cheuvreux. Foto: Eivind Yggeseth
Elkem drar nå nytte av den sterke oppturen i Kina
Andreas Bertheussen, Kepler Cheuvreux

Øker sine marginer

Også Yara International får en kjøpsanbefaling fra Kepler Cheuvreux. Her er aksjekursen tilnærmet uendret, siden årsskiftet.

- Covid-19 har i liten grad påvirket det globale jordbrukets gjødeletterspørsel, forklarer Bertheussen.

- Imidlertid har industriens nitrogenetterspørsel svekket seg, og det har slått negativt ut på Yaras inntekter og inntjening.

Bertheussens positive holdning til aksjen skyldes først og fremst en forventning om at konsernet beveger seg ut av lavmarginprodukter, blant annet ved å selge datterselskapet Qafco i februar. 

- Et rendyrket premiumselskap vil ha betydelig høyere lønnsomhet, mindre konjunkturavhengig og en høyere multippel, mener analytikeren.
- Videre tror vi at fokuset på økt fri kontantstrøm og utbytter kan komme aksjonærene til gode i de kommende årene.

Usikker på Rec-strategi

Utenfor industrisektoren liker Bertheussen det svenske vindkraftselskapet Arise, samt Nordic Semiconductor.
Han opererer derimot med en nøytral-anbefaling på Rec Silicon.

- Konsernet har et stort verdipotensial, men vi er fremdeles usikre på hvilken strategi ledelsen har for fabrikkene i Moses Lake og Butte, utdyper han.

- Vi antar at det vil bli vanskelig å være konkurransedyktig i Kina, gitt at selskapet ikke får tollfri tilgang, og synes Rec bør se på alternative måter å få verdi ut av Moses Lake på. 

På kort sikt mener Kepler Cheuvreux dessuten at Rec Silicons balanse er for svak.

Anbefalinger

Kjøp

Elkem

Yara International

Arise

Nordic Semiconductor

Nøytral

Rec Silicon

yara
elkem
rec
kepler cheuvreux
Andreas Bertheussen
børsintervju
Nyheter
Børs
Børsintervju