Foretrekker vekst og kvalitet

Lave renter og noen år med økonomisk innhenting lover godt for selskaper som Bouvet og Yara, ifølge aksjestrategen Martin Guri.

BLANT FAVORITTENE: Et av Bakkafrosts anlegg på Færøyene. Selskapet scorer høyt på kvalitet, ifølge strategen Martin Guri. Foto: Bakkafrost
Børsintervju

– Vi foretrekker vekst- og kvalitetsaksjer, selv om de kan være høyt priset, forteller aksjestrategen Martin Guri i Kepler Cheuvreux.

Han venter flere år med moderat BNP-vekst, samt stimulerende penge- og finanspolitikk.

– Samtidig har sentralbankene presset realrentene ned til minus 1–2 prosent, hvilket gjør at man må ta risiko for å få avkastning, tilføyer Guri.

– På aktivaklassenivå kommer fokuset følgelig til å fortsette å være på aksjer.

VENTER YTTERLIGERE BØRSOPPGANG: Strategen Martin Guri i Kepler Cheuvreux. Foto: Kepler Cheuvreux
På aktivaklassenivå kommer fokuset følgelig til å fortsette å være på aksjer
Martin Guri, Kepler Cheuvreux

Sykliske selskaper sliter

At den økonomiske innhentingen blir svak og langvarig innebærer imidlertid at mange sykliske aksjer vil gjøre det dårlig, ifølge strategen.

Dette er særlig tilfellet for de høyt belånte selskapene.

– Oslo Børs har flere gode og unike energiaksjer, inkludert Subsea 7 og TGS Nopec, men tematisk vil det i en stund til trolig være feil å satse på oljeservicesektoren, tilføyer strategen.

– Risiko knyttes ikke bare til når lønnsomheten kommer tilbake, men også at nye EU-regler vil begrense flyten av penger inn i «fossile» aksjer.

Med høy lønnsomhet

Kepler Cheuvreux har derimot tro på oppdrettssektoren, selv om et sesongmessig høyt tilbud og coronarelatert usikkerhet rundt etterspørselen har svekket dagens priser.

– Neste år kan markedet igjen bli stramt, ettersom pandemien har ført til at chilenske oppdrettere ikke har hatt råd til å sette mye fisk i sjøen, sier Guri.

Han holder en knapp på Bakkafrost, først og fremst fordi selskapet har bedre marginer enn konkurrentene og aksjen er godt likt blant utenlandske investorer.

Lave renter hjelper

– I likhet med Bakkafrost, scorer Bouvet høyt på kvalitet, fortsetter Guri.

– Rentefallet gjør at markedet er villig til å se lenger frem i tid for selskaper som har lønnsom vekst, og Bouvet drar nytte av megatrenden digitalisering.

Strategen liker dessuten at Bouvets stigende markedsandel og sterke bedriftskultur.

Svenske Essity, som produserer helse- og hygienevarer, er en tredje favoritt.

– Selskapets massepriser er lave, men har sluttet å falle, og dermed kan de lettere økes, forklarer han.

– Kursen er idag lavere enn i begynnelsen av året, til tross for at inntjeningen er god.

Innhenting for Yara

Til slutt trekker Guri frem Yara International, som nylig er blitt rammet av høyere gasspriser og lavere ureapriser.

– Vi liker godt strategien med å bevege seg ut av råvaregjødsel og inn mot premiumprodukter med høyere lønnsomhet, sier han.

– Perioden med tunge investeringer er bak oss, og kontantstrømmen, og dermed utbyttene, bør kunne vokse fint i de kommende årene.

Anbefalinger

Kjøp

Bakkafrost

Bouvet

Essity

Yara International

Unngå

Oljeserviceaksjer generelt

børsintervju
kepler cheuvreux
oljeserviceaksjer
bakkafrost
yara
essity
bouvet
subsea 7
tgs-nopec
Nyheter
Børs
Børsintervju