Har solgt alle aksjene
Global Assets & Tradings allokeringsmodell er nå 100 prosent i kontanter, som følge av den seneste tidens økte børsvolatilitet.
– Vår makromodell ser på råvareprisene i realøkonomien, arbeidsledighet, endring i volatilitet og hvor markedet er i dag, opplyser investeringsdirektør Lars Semb Maalen-Johansen i Global Assets & Trading (GAT).
– Den beregner deretter hvor indeksen kommer til å være om én måned.
Ved inngangen til november signaliserte denne modellen at alle aksjer burde selges, slik at porteføljen var 100 prosent i kontanter.
– Forrige gang dette skjedde var i perioden 1. februar til 1. mai, tilføyer Maalen-Johansen.
– Denne allokeringen bidro til at vår avkastning hittil i år er på 22,7 prosent, netto kostnader.
Forrige gang dette skjedde var i perioden 1. februar til 1. mai...Lars Semb Maalen-Johansen, Global Assets & Trading
En urovekkende indikator
Investeringsdirektøren forklarer at GAT-modellens gjeldende anbefaling hovedsakelig skyldes markedets eksepsjonelt høye volatilitet i oktober.
– Imidlertid har ikke råvareprisene falt mye, og arbeidsledigheten synker, tilføyer han.
– Dette sier oss at det forventede børsfallet neppe blir like kraftig som i mars.
Maalen-Johansen påpeker dessuten at november typisk er en god børsmåned. Usikkerhet rundt USAs politiske situasjon og coronavirusets spredning kan imidlertid endre dette i år.
– Utfordringen de seneste årene er at aksjemarkedet er blitt mer og mer dekoblet fra realøkonomien, konstaterer han.
– Vi hensyntar begge deler og mener at dette vil gi meravkastning.
Solgte finans og energi
I tillegg til makromodellen, bruker GAT en faktormodell som aktivt plukker aksjer.
Frem til begynnelsen av denne måneden var porteføljen særlig tungt vektet i finans- og energiaksjer.
– Faktormodellens fokus på momentum innebærer at vi også fikk med oss selskaper innenfor grønn energi og biotek, tilføyer investeringsdirektøren.
– En annen viktig faktor er egenkapitalavkastning, og kombinasjonen av disse to skaper en god balanse mellom solide selskaper og hva markedet til enhver tid ønsker.
Faktormodellens aksjevalg
Maalen-Johansen presiserer at faktormodellen hver måned anbefaler 16 norske aksjer som burde gjøre det særlig bra i et stigende marked.
For tiden inkluderer disse blant andre Norwegian Finans , Europris , ABG Sundal Collier , Kid og Kongsberg Gruppen . Med lik fordeling mellom de anbefalte aksjene, blir mest penger allokert til sektorene finans, energi, eiendom og handel.
– Det er viktig å merke seg at disse anbefalingene utelukkende gjelder, dersom makromodellen samtidig signaliserer børsopptur – noe som i dag ikke er tilfellet, sier Maalen-Johansen.
– For tiden er den overordnede allokeringen 100 prosent i kontanter, og følgelig har vi ingen aksjer i det hele tatt.
Noen av aksjene som ble solgt
Norwegian Finans
ABG Sundal Collier
Europris
Kid
Kongsberg Gruppen
