Ex-Fed-topp tror renten skal kraftig opp

OPP, OPP, OPP? Tidligere sjef for Federal Reserve Bank of New York, Bill Dudley. Foto: NTB
Markedskommentarer

Med kurser på 8,26 mot dollar og 10,03 mot euro onsdag ettermiddag var kronen på linje med nivået fra de siste dagene.

Den amerikanske inflasjonen nådde 4,2 prosent i april, det høyeste på 13 år. Det store spørsmålet er likevel om den høye prisstigningen bare er forbigående, slik Federal Reserve har argumentert for, eller har kommet for å bli.

Bill Dudley, tidligere sjef for New York Fed, skriver i en debattartikkel at markedets renteforventninger er for lave. Det har han gjort før også, men inflasjonstallene gjør advarselen mer aktuell.

«Ikke bare blir Fed nødt til å heve rentene, men rentene vil sannsynligvis gå mye høyere enn investorene venter,» skriver han.

Med nøytral Fed-rente mellom 2 og 3 prosent må toppen være høyere enn det, argumenterer han. Dessuten tilsier Feds nye rammeverk å heve renten mer opp fra det nøytrale enn før. Fra 2004 til 2006 hevet Fed renten fra 1 prosent til 5,25 prosent. 

Men høye gjeldsnivåer kan begrense hvor høyt renten kan settes.

«Jeg blir overrasket om Fed kan få renten over den forrige toppen, for ikke snakke om toppen før finanskrisen, uten å forårsake skader», skriver valutastrateg Kit Juckes i Société Générale.

Feds forrige rentetopp var ikke høyere enn 2,50 prosent.