«Oppsettet for den kommende vinteren har raskt blitt mye mer bullish enn tidligere ventet», skriver analysesjef for råvarer i SEB, Bjarne Schieldrop, i torsdagens oppdatering.
Som en konsekvens har han løftet Brent-prognosen fra 65 til 80 dollar pr. fat for fjerde kvartal 2021 og første kvartal 2022. Videre er gjennomsnittlig Brent-estimat for 2022 høynet fra 62,50 til 72,50 dollar pr. fat, mens 2023-snittet er jekket opp fra 57,50 til 60 dollar pr. fat.
De oppjusterte oljeprisprognosene har også fått SEBs oljeanalytikere til å løfte sine kursmål.
Bytter ut dyr gass
På etterspørselssiden trekker Schieldrop frem effekten av de rekordhøye gassprisene.
«Naturgassprisene er nesten dobbelt så høye som oljeprisen. Dette har aldri skjedd før i en så global skala. Markedet har alltid prøvd å bytte ut dyr olje med mye billigere naturgass, men dette er nå snudd helt på hodet. Størrelsen på etterspørselseffekten er vanskelig å påpeke, men estimatene går fra 0,5 millioner fat pr. dag eller høyere», forklarer han.
BULLISH: Analysesjef for råvarer i SEB, Bjarne Schieldrop. Foto: NTB
På tilbudssiden er det orkanen Ida som har en innstrammende effekt på oljemarkedet.
«Ida har rammet amerikansk produksjon like hardt som Katrina i 2005, og produksjonen er fortsatt ned 0,9 millioner fat pr. dag fra pre-Ida-nivåer nesten én måned etter at orkanen traff. Full produksjon i Mexicogolfen er nå ikke ventet før starten av 2022. Amerikansk produksjon var på stø kurs fra 11,0 millioner fat pr. dag i mai til 11,5 millioner fat pr. dag i august, men Ida satte gjeninnhentingen på vent og førte i stedet til en kraftig reduksjon», heter det videre.
OPEC+ må gasse på?
Schieldrop øyner også en sjanse for at OPEC+ løfter produksjonen raskere enn ventet.
«Men vi har ikke sett slike signaler ennå. Sånn sett vil møtet som starter 4. oktober bli viktig. Vi venter fortsatt at amerikansk skiferoljeproduksjon våkner opp igjen neste år, med en rekordhøy non-OPEC+-produksjon i 2022. Vi venter derfor at oljeprisene avtar så snart vinter-risikoen er plassert og de rekordhøye gassprisene er bak oss, og at verdens etterspørsel etter olje passerer 2019-nivået innen andre halvår 2022», fortsetter analysesjefen.
