Fondsfinans-nestor gikk for Flex LNG

Røkke-aksje røk ut.

Aksjefondet Fondsfinans Norge gikk på en lei smell i november.Forvalter Odd Hellem skriver i sin november-oppsummering at fondet falt hele 6,6 prosent.Referanseindeksen (fondsindeksen på Oslo Børs) falt 2,7 prosent i samme periode.2017 ble gjort opp med en avkastning på 20,9 prosent, mot referansens 17 prosent.Ser rødt uten fiskenHittil i år er fondet nå opp bare 1,7 prosent, mens referanseindeksen har lagt på seg 5,6 prosent.- Verdioppgangen for de seks selskapene innen fiskeoppdrett har i sum gitt et større indeksbidrag enn fondsindeksens økning. Det innebærer at avkastningen av indeksens øvrige 62 verdipapirer i sum har vært negativ fra årsskiftet, påpeker Hellem.Over tre år har Fondsfinans Norge klart 14,7 prosent i snitt per år, referansen 10,3 prosent.Over fem år leder fondet med 11,3 vs. 9,4 prosent gjennomsnittlig, årlig avkastning.Kjempesmell i oljeEnergisektoren led naturligvis av det kraftige fallet i oljeprisen, og Hellem lister opp PGS (ned 30 prosent), Aker (24 prosent), Borr Drilling (18 prosent), TGS (15 prosent), Aker BP (12 prosent) og Subsea 7 (12 prosent) blant de største taperne.Av disse er både Aker, Aker BP og Subsea 7 inne blant fondets ti største investeringer.Forvalteren legger ikke skjul på at den svake november-utviklingen skyldes at fondet er betydelig investert i selskaper i energi- og råvaresektorene.- Samtidig var fondet lite investert i selskaper med vesentlig positiv utvikling, legger han til.Børsens mest positive bidragsytere i måneden var Tomra (steg 12 prosent), Salmar (ni prosent), Telenor (åtte prosent) og Schibsted (syv prosent).Fredriksen-duo innI løpet av måneden investerte fondet i tre nye selskaper: Golden Ocean, Sparebanken Østlandet og Flex LNG.Videre har fondet økt eksponeringen i blant annet Aker BP, Fjord 1 og Yara.- Investeringene er dels finansiert ved reduksjon av investeringene i Sparebank 1 SR-Bank, Orkla, DNB, Fjordkraft og Frontline. Restinvesteringen i Aker Solutions er solgt, oppsummerer Hellem.De ti største investeringene i Fondsfinans Norge (per 30/11) er Storebrand (9,2 prosent), Equinor (8,9 prosent), Yara (7,8 prosent), Norsk Hydro (7,8 prosent), Aker BP (5,0 prosent), DNB (4,5 prosent), Subsea 7 (4,4 prosent), Borregaard (3,8 prosent), Aker (3,5 prosent) og Orkla (3,2 prosent).Les også: Skagen spår fantastiske år for Fredriksen-rederiNorden stadig bakSamtidig måtte Hellems kollega og forvalter av Fondsfinans Norden, Arne Simensen, se fondet fall 2,1 prosent i november.Til sammenligning steg referanseindeksen VINX 0,8 prosent.I 2017 steg fondet 21,0 prosent, mot 19,2 prosent for referansen.Hittil i år er fondet ned 4,9 prosent, mot 3,3 prosent fall for referanseindeksen.Over tre år har Fondsfinans Norge klart 7,5 prosent avkastning i snitt per år, mens referansen kan skilte med 4,2 prosent.Diabetes til toppsSimensen trekker i sin november-oppsummering helsesektoren som største positive bidragsyter for referanseindeksen.- Novo Nordisk (steg ni prosent målt i kroner) viste i kliniske studier at deres nye diabetesmedisin er god i pilleform, og ikke bare som injeksjon. Muligheten for økt pillebehandling av diabetes øker selskapets adresserbare marked betraktelig, skriver forvalteren.Energi- og råvaresektorene trakk referansen ned.Aksje i medvindI Norden-porteføljen bidro lavere oljepriser til å senke BW Offshore 31 prosent og Aker (altså) 24 prosent.- Lavere forventninger til offshore vindparkutbygging bidro også til kursfall hos høyspentkabelprodusenten NKT (falt 29 prosent målt i kroner). Høyere forventninger til vindkraftutbygging på land bidro derimot til at vindturbinprodusenten Vestas (steg 22 prosent i kroner) bidro mest positivt til kursutviklingen i november, forteller Simensen.Kastet korteneI november solgte Fondsfinans Norden alle aksjer i NKT, mens posten i Trelleborg ble redusert.På kjøpssiden økte fondet eksponeringen i Essity, Scandi Standard og Sparebanken Vest.De ti største investeringene i Fondsfinans Norden (per 30/11) er Vesta Wind Systems (3,8 prosent), Essity Aktiebolag (3,8 prosent), Storebrand (3,8 prosent), Investment Kinnevik B (3,8 prosent), AstraZeneca (3,5 prosent), Telia (3,4 prosent), Husqvarna B (3,4 prosent), Autoliv (3,3 prosent), Recipharm B (3,3 prosent) og Equinor (3,3 prosent).