Halvorsen åpner for "søppel"-kjøp

Kristin Halvorsen åpner for at Statens obligasjonsfond kan investere i "søppelobligasjoner". Analytiker stiller seg positiv.

Kristin Halvorsen - Foto: Scanpix
Politikk

Rammeverket for forvaltningen av det 50 milliarder store Statens obligasjonsfond er nå klare. Finansdepartementet åpner for at fondet kan investere i obligasjonslån helt til inntil CCC+-rating, såkalte søppelobligasjoner.Kredittanalytiker Pål Ringholm i First Securities stiler seg positiv til de nye endringene.- Den store endringen, og som er positiv, er at kapitalen skal allokeres til dem som trenger dem. Dette var mer progressivt enn forventet, sier han til dn.no.Selskaper som PGS, Seadrill, Norske Skog og SAS kan nå få hjelp via Statens obligasjonsfond.Her er hele meldingen sendt ut av Finansdepartementet:- Finansdepartementet har i dag fastsatt forskrift om Folketrygdfondets forvaltning av Statens obligasjonsfond. Fondet er etablert med en ramme på 50 milliarder kroner, hvor formålet er å bidra til økt likviditet i og kapitaltilgang til det norske kredittobligasjonsmarkedet, sier finansminister Kristin Halvorsen i en melding.- Dette er et marked i stadig endring. Rammeverket gir Folketrygdfondet fleksibilitet for å kunne tilpasse seg skiftende behov i markedet, sier Halvorsen. Samtidig er det av hensynet til risikobegrensning og markedsmessig prising nødvendig med enkelte minstekrav til plasseringene.Retningslinjene for investeringene i Statens obligasjonsfond legger opp til at midlene skal plasseres i ordinære obligasjonslån hvor utsteder er hjemmehørende i Norge. Departementets avkastningsforventinger for disse plasseringene vil uttrykkes gjennom fastsettelse av en referanseindeks.For å sikre risikospredning skal midlene plasseres etter en bestemt sektorfordeling: 25-65 prosent i bank og finansforetak og 35-75 prosenti andre, ikke-finansielle foretak, herunder industri. Inntil 30 prosent av fondets midler kan plasseres i obligasjoner utstedt av foretak som har lavere kredittvurdering enn såkalt "investment grade" (det vil si BBB- eller lavere i henhold til Standard & Poor's klassifisering).Samtidig oppstilles en nedre grense: midlene kan ikke investeres i foretak med kredittvurdering tilsvarende CCC+ eller dårligere. Både hensynet til forsvarlig risikoprofil og operasjonelle hensyn tilsier en slik begrensning. Disse avgrensingene vil likevel gjøre det mulig å investere Obligasjonsfondet i et bredt utvalg av selskaper.For å begrense risikoen knyttet til enkeltutstedere kan makimalt 5 prosent. av fondets midler være investert i et enkeltselskap. Det er i forskriften ikke fastsatt noen øvre grense for hvor stor andel av nye lån Folketrygdfondet maksimalt kan ta, men det stilles krav om at Folketrygdfondet skal ha retningslinjer om dette.Fondet skal plasseres på markedsmessige vilkår. Ved erverv av mer enn 30 prosent av volumet av nye låneopptak og mer enn 50 prosent av lånevolumene i andrehåndsmarkedet, samt ved transaksjoner mellom Statens pensjonsfond - Norge og Obligasjonsfondet, er det stilt særlige dokumentasjonskrav for å sikre at kravet til markedsriktig prising oppfylles.

Nyheter
Børs