<iframe src="https://www.googletagmanager.com/ns.html?id=GTM-W3GDQPF" height="0" width="0" style="display:none;visibility:hidden">

– Overbevist om at vi skal til 150 dollar

– Når verden stanger i kapasitetstaket vil oljemarkedet gå i grøften, sier Trond Omdal. Han er sikker på å se oljepriser på 140-150 dollar i denne syklusen.

Publisert 25. sep. 2023
Lesetid: 2 minutter
Artikkellengde er 411 ord

JP Morgan kom i helgen med en svært optimistisk oljeanalyse, der analytiker Christyan Malek spådde at Brent-oljen vil nå 150 dollar pr. fat innen 2026.

På Børsmorgen mandag fikk tidligere oljeanalytiker og nå forvalter i Pensum Asset Management, Trond Omdal, spørsmål om det finnes nok appetitt i finansmarkedene til å kjøre oljeprisene så høyt. 

– I utgangspunktet tror jeg ikke det i løpet av de neste 12 månedene, men at vi vil nå dit i denne sykelen er jeg helt overbevist om. Dog er makrosyklusen litt krevende, og går det for høyt, risikerer vi en krise, sa han.

– Underinvesteres ennå

– Det som er unikt med denne syklusen, og som var et stort tema på Pareto-konferansen i forrige uke, er at det fortsatt underinvesteres. Samtidig ser etterspørselen ut til å være på «all-time high» – igjen. Det å undervurdere oljeetterspørselen er verden har gjort mange ganger, fortsatte Omdal.

Han viser til en prognose Rystad Energy kom med for et par år siden.

– De gikk ut og sa at «peak demand» kommer i 2026, på 101,6 millioner fat pr. dag. Nå er vi på 103, mens OPEC sier 110, påpekte forvalteren.

Finansavisens aksjekommentar Karl Johan Molnes trakk frem at finansielle investorer styrer oljeprisene i den retningen det går.

– Da Brent-oljen falt fra 125 dollar (i juni 2022) til ned mot 70 dollar pr. fat (i juni i år), var det fordi USA pumpet ut én million fat pr. dag ut fra strategiske lagre. Dette fulgte finansielle investorer ned til 70 – og Saudi-Arabia tok over, sa han.

– Risikerer å gå i grøften

Tidlig i juli varslet Saudi-Arabia om et produksjonskutt på en million fat pr. dag, og Russland fulgte etter med 500.000 fat pr. dag fra august. I begynnelsen av september varslet begge at kuttene opprettholdes ut året.  Det internasjonale energibyrået (IEA) advarte nylig om at kuttene kan gi mangel på olje i andre halvår i år.

– Saudi-Arabia er ikke lenger redde for investeringer i shale (amerikansk skiferolje), de er tvert om redde for mangel på investeringer i shale. Dette sa de også for to år siden. Når Kina kommer tilbake etter covid, vil Saudi-Arabia slite med å ha tilstrekkelig ledig kapasitet, sa Omdal. 

– Derfor sier også JP Morgan og andre at vi risikerer oljepriser på 150 dollar. Utfordringen er jo at om du  stanger høyt i taket på ledig kapasitet, så risikerer du å gå i grøften slik at «demand destruction» oppstår, fortsatte han.