Hva venter vi på nå?

Først og fremst må INSR få vilkår og tillatelser fra Finanstilsynet, som gir dem tilstrekkelige frihetsgrader til å gjennomføre en ordnet avvikling, slik de ønsker. Her venter vi i spenning på hva Finanstilsynet måtte komme til, og dette kan komme når som helst.

Deretter må INSR innkalle til ekstraordinær generalforsamling. I presentasjonen av 2Q 2020 den 28.8.2020 satte de preliminær ex.ord GF til 29.9.2020. Den nærmere datoen er avhengig av at Finanstilsynet først kommer med sin tilbakemelidng på at de gir vilkår som innebærer at avviklingen kan gjennomføres som planlagt.

I innkallingen til ekstraordinær GF vil INSR gjøre rede for i mer detalj, avtalen som er inngått med Storebrand om porteføljeoverdragelsen. Her kan vi forvente mer opplysninger om avtalevilkårene mellom partene. Jeg vil også forvente at ledelsen gir en antydning om hvor stor samlet betaling INSR ser for seg at avtalen kan gi.

Innkallingen må sendes ut senest to uker før møtet skal holdes i medhold av allmennaksjeloven § 5-10, og skal den avholdes 29.9.2020 må innkallingen sendes ut (publiseres) senest 15.9.2020.

I innkallingen vil det fremgå at vedtak om porteføljeoverdragelsen krever kvalifisert flertall (2/3 flertall).

Senest i presentasjonen på den ekstraordinær generalforsamling vil antakelig ledelsen redegjøre for:

* forventet kapitalbehov under avviklingen,
* hva rest-INSR utgjør,
* om og i tilfelle hvordan de anser at det skattemessig fremførbare underskuddet kan utnyttes,
* status på arbeidet med å overdra og/eller reassurere restansvaret i selskapet

Akkurat derfor tror jeg situasjonen blir hard å svelge for aksjonærene. At dette kom som posten på snømann er litt rart. Her må jo ledelsen visst hva som var i gjære.

Tenk at det kun er litt over 2 mnd siden ledelsen i INSR satte en emisjon til hele kr 3.75. Hvordan i alle dager er det mulig og ble emisjons deltakerne ført bak lyset av ledelsen i INSR i denne emisjonen?

The subscription price in the private placement has been set to NOK 3.75, resulting in gross proceeds of approximately NOK 55.6 million subject to all shares being issued.
https://newsweb.oslobors.no/message/508754

Har kjøp i noen runder nå og akkurat samme antall aksjer kommer opp igjen til salg. Aksjen holdes nede av en grunn.

Två nya storägare seglade upp på topp 20 nu. Är de kända i Norge eller är det traders?

Skal man se for seg en bedre løsning på dette enn den jeg har beskrevet i forrige e-post, tror jeg nettopp det at Finanstilsynet ikke vil ønske å få ansvaret for et nytt kriserammet forsikringsselskap. Det blir så mye ekstraarbeid med dette, samtidig som det kan bidra til å svekke tilliten til finansinstitusjonene. Hvis man legger til grunn at Finanstilsynet opptrer litt mer rimelig enn det de tidligere har gjort, kan de se at den løsningen styret nå har lagt opp til sammen med Storebrand, faktisk er den beste løsningen for INSR. På den måten får man kanskje en ordnet avvikling av INSR, uten så mye bråk etc. Hvis det ledelsen i INSR forteller er sannheten, skulle man tro at Finanstilsynet ville være enig i dette.

Når jeg stiller et stort spørsmål ved hva resultatet fra Finanstilsynet blir, er det fordi ledelsen i INSR ikke akkurat har noen god track record for å fortelle den hele og fulle sannheten. Hvordan kan for eksempel et behov for en ekstraavsetning på mer enn MNOK 50 dukke opp "fra intet" fra 1Q 2020-rapporteringen. Ledelsen i INSR fikk spørsmål om det kunne forventes ytterligere tap på den danske forretningen, men sa at de ikke kjente til noe slikt behov. Og dette var i slutten av mai måned.

Og når man hører både CEO og CFO idag virker det som om et slikt tilleggstap nærmest var noe man måtte regne med, når Finanstilsynet besluttet å pålegge selskapet å avvikle den danske forretningen i fjor høst. For de som lurer - hør på 1Q 2020-presentasjonen, Q&A-seksjonen, på hvordan de der svarer.

Oppsummeringsvis - enig med deg Play123 at en mer smidig løsning godt kunne tenkes. Men jeg har liten tillit til dagens ledelse, basert på dårlig track record...

Hvis det står på ett lite beløp og FT vil ha mer sikkerhet er det umulig at STB kan gå inn med en liten pref aksje eller noe i INSR som betales når bøkene er osverført
Er vel i alles interesse at denne dealen går gjennom i forhold til det du skriver GM. Hadde STB kjøpt en preferanse aksje i INSR på 50-100 mill eller noe som bare fikk inn i kapitalen til INSR frem til gjennomføring som igjen ble betalt ned med penger de betaler insr siden så vil de kunne sikret dette med kapitalen vel. Grunnen til jeg skriver preferanse aksjer er fordi det er ett lån som regnes som egenkapital. Rasler FT med sablene her så er nok STB nøkkelen til å finne en løsning alle kan leve med her.

Takk igjen for dine synspungter Garderobemannen kan ikke si at noe av det du nødvendigvis sier ikke kan spilles ut ( går litt kaldt nedover ryggen når jeg leser dette :-) .satser på at det ikke står fult så ikke til ovenfor FT osv her har det prøvd å komme i møte å lage en ordning med STB for å overføre risiko og slutte som forsikringsseslskap. Eierne i INSR har allerede tapt 1,8 mrd vel til nå da bør ikke FT gå inn og leke GUD og heller finne en løsning både FT , INSR og STB kan leve med vi snakker om en avikling her og ikke lenge til ting begynnner å komme over på STB sine bøker. Selvfølgelig må ledelsen bare fronte INSR prosjektet med ett smil og henvise til planen de har. Her er det gjort mye feil til nå og hvorfor skal de da gjøre alt rett fra her ? For meg tenker jeg dette er litt slik når P4 mistet konsesjonen jeg kjøpte også aksjer der og det ble bra. Her har INSR blitt vist pisken fra FT og nå jobbes det med å finne en løsning alle kan leve med også FT.

Tiden har ikke strukket til for å kommentere annet enn ett av mine mange punkter, etter dagens presentasjon. Jeg presiserer at dette er mine antakelser av hva som kan komme til å skje, og ikke noen presis råd til hvordan aktørene bør opptre, eller nødvendigvis en korrekt fremstilling. Hver enkelt må gjøre seg opp sin egen mening om status og hvordan man vil agere. Og veldig mye er jo nå avhengig av hvordan Finanstilsynet håndterer dette. Jeg vil anta at vi allerede etter børsslutt idag, evt før børstart på mandag, vil kunne ha Finanstilsynets avgjørelse.

Det er min påstand at ledelsen i INSR fortsetter sin praksis med å skjønnmale og derigjennom forlede markedet. Dette kan være fordi daglig leder og styreformann representerer de største taperne i INSR, både av aksjekapitalen og av det ansvarlige Tier 1-lånet.

For å bruke et bilde - dagens presentasjon forteller meg at brannen raser i lokalene til INSR, og at de er en hårsbredd fra å måtte erklære hele butikken for tapt til flammene...

Det jeg tenker på er presentasjonen INSR gir av hvordan det ansvarlige Tier 1-lånet skal fungere som en påstått buffer hvis (når!) INSR kommer under solvenskapitalkravet på 100. Og INSR er allerede faretruende nær, med en solvensgrad på 103 ved utløpet av 2Q 2020.

Hvordan kan ledelsen, under en presentasjon for AKSJONÆRENE - presentere det ansvarlige evigvarende lånet som en "buffer"? Det er riktig at det er en "buffer" men det er for kundene, eller rettere sagt for alle de andre forsikringsselskapene som operere i det norske markedet (les: Garantiordningen for skadeforsikring). Hvis ikke INSR hadde hatt det ansvarlige Tier 1-lånet, ville nemlig de øvrige forsikringsselskapene måttet bære tapet gjennom Garantiordningen.

Det ledelsen i INSR etter mitt syn unnlater å fortelle markedet, er konsekvensen av reglene om Soliditetssvikt og offentlig administrasjon i Finansforetaksloven kapittel 21. Hva tror dere skjer hvis (når!) INSR må konstatere at de ikke kan oppfylle kravet til solvensmargin på 100? Tror dere egenkapitalinvestorene vil "overleve" en slik nedskrivning av ansvarlig lånekapital, i betydningen beholde noen verdier til senere i aksjene? I så fall kan det være liten tvil om at også aksjonærene i praksis må anse hele aksjekapitale som tapt, og dette kan komme til å formaliseres gjennom en nedskrivning av aksjekapitalen på beskjed fra Finanstilsynet.

Ifølge § 21-1 har da styret og daglig leder, hver for seg, plikt til å melde fra til Finanstilsynet om at de ikke vil kunne oppfylle mistekravene til solvenskapital. Dette er altså en melding om at INSR er i betalingsvansker. Hvis ikke styret eller daglig leder melder fra, har revisor PWC plikt til å melde fra.

En slik melding skal naturligvis også børsmeldes. Dette vil være første markedssjokket!

I medhold av § 21-9 skal Finanstilsynet straks gi melding til Garantiordningen for skadeforsikring, hvis de har grunn til å anta at INSR ikke er i stand til å oppfylle gjeldende krav til ansvarlig kapital i samsvar med pålegg fra Finanstilsynet, eller at INSRs eiendeler og inntekter til sammen ikke er tilstrekkelig til fullt ut å dekke forpliktelsene, eller at INSR ikke klarer å oppfylle sine forpliktelser etterhvert som de forfaller.

Finanstilsynet skal etter § 21-2 i samråd med foretaket klarlegge hvilke tiltak som er nødvendige, samtidig som også Norges Bank skal varsles. Hvis ikke INSR selv iverksetter tilstrekkelige tiltak, har Finanstilsynet rett til å iverksette en rekke tiltak.

Et av disse tiltakene fra Finanstilsynet kan være anbefaling til Finansdepartementet om at INSR bør settes under offentlig administrasjon, hvis Finanstilsynet antar at foretaket ikke kan sikres økonomisk grunnlag for videre forsvarlig drift. Og i så fall vil det nok være umiddelbart kroken på døra for eksisterende aksjonærer, se § 21-11.

Og i tillegg til denne risikoen, kan jo Finanstilsynet komme til at de ikke vil gi INSR de nødvendige tillatelsene til å gjennomføre salget til Storebrand, og derfor allerede idag bør anbefales satt under offentlig administrasjon.

Kursutviklingen etter presentasjonen antyder at en del sentrale markedsaktører allerede har sett dette.

Hva tror dere skjer når den første meldingen måtte komme om salg fra en av de større aksjonærene, evt fra en av innsiderne?

Et mottrekk fra dem ville jo være å faktisk kjøpe noen aksjer - kanskje kunne dette bidratt til litt ytterligere "pump" før den videre dumpingen.

Kan dette gå gjennom hos aksjonærene? Radere all verdi og gi opp.
Ville det ikke vært bedre å dumpe hele styret og satt ting i system igjen.

Jeg er positivt overasket over all informasjonen vi fikk i dag , ser markedet ikke er enig siden aksjen er ned i dag til 61-62 øre vi vet mer i dag enn i går og det virker også på at det er ganske trygge på at solvensen er ok så de kan drive frem til STB tar over osv noe som er viktigste for meg her , skrekken er at FT gjør noe forhastet og at de går i vifta hvis de klarer å gjennomføre planen tror jeg en inngang på dagens kurser kan bli bra.
Garderobe mannen har vært veldig flink her og belyst mye og hatt mye rett , håper bare at han også kan ha ett litt reflektert syn på at det også kan være oppside i denne hvis de klarer å gjennomføre denne planen og aksjen trader 61 øre slik at han kan være like god fremover men ikke bare belyse det negative som er mye priset inn i dag. Makrede vet at det er stor fare for kunkurs her nå vi trenger å se fremover også på mulighetene. Jeg økte på litt i dag men vet det er fare for at aksjen går til 0 her.

Følg med på om noen av disse i ledelsen blir med portefølgen, og av slumpen (selfølgelig) får gullkantet ansettelse.... Hele greia lukter fisk.

At Husstad ikke tar noe ansvar for den finansielle miseren selskapet har havnet i.

Har du mye aksjer i INSR?

Hvordan ser du på dagens nyheter - hva er dine key takeaways fra presentasjonen?

Hva er det for et svar?
Du er jo interessert i å få svar ? Du hadde muligheten og benyttet den ikke . Hvorfor ?

Virker som de bare har kastet kortene selv med godkjent solvensgrad og mulighet for vekst etter totalnedskrivning av mye f..skap. Og uten at Finanstilsynet har sagt sitt.

Back benchers prerogative...

Så hvorfor stilte ikke du disse sentrale spørsmålene når du hadde sjansen?
Og hva er disse ?

Det er ganske mye å si knyttet til INSR resultatfremleggelse idag, som nå akkurat er avsluttet.

Bemerkelsesverdig få spørsmål knyttet til helt sentrale punkter, som jeg vil komme tilbake til.

Noen helt kritiske forhold ble ikke berørt.

En viktig nyhet gjenstår imidlertid ennå - Finanstilsynets syn på dette. De har nok også fulgt nøye med på presentasjonen idag.

Jeg avventer Finanstilsynets syn, som jeg antar kommer i løpet av få dager.

Har solgt i går.

http://www.radio-norge.org/podcasts/aksjesladder

Snakkes endel om INSR her mye enig med Lars B. sier her om Insr.

Å du handler fremdeles?

Det er den statiske listen som blir oppdatert hver uke, men som ikke gir opplysninger om historikk - derav min post ovenfor.

Börtil,

Enig med deg i at INSR naturligvis kunne publisert brevet eller mer av brevets innhold enn det de har gjort. Intet av det som er grunnlaget for tilbakekallet er offentliggjort. Jeg minner om at det nå nesten 2 måneder siden de mottok brevet, og at de har hatt rådgivere gående i like lang tid.

Dette får meg til å mistenke at det er noe mer og omfattende som INSR ikke har villet offentliggjøre, som ligger bak dette. Når så ledelsen (styret) beslutter å selge hele backbone-virksomheten for en slikk og ingenting, begynner man virkelig å lure.

Ledelsen som svarte pengex på spørsmål om økonomi, kan naturligvis skjule seg bak at dette må man vente til 28.8.2020 med. Men dette gjelder ikke grunnlaget for dramatikken, dvs brevet fra Finanstilsynet. Det kunne og burde blitt publisert, når det så dramatisk helt har desimert samtlige aksjonærers verdier i selskapet. Og også långiverne i Tier 2-lånet må nok i praksis innse at de har tapt MNOK 75 millioner. Dette omfatter blant annet flere kommuner, kommunale investeringsfond, banker (SR-Bank), og fonds (SR-Bank Kreditt). Tier 1-lånet på samme beløp er i sin helhet plassert i ÖIAB, og tapet rammer derfor kun største aksjonær.

Jeg mistenker derfor at ledelsen har fått noe i trynet som de ikke har ønsket å publisere. Høyt på listen min står anmeldelse av både selskapet, primærinnsidere for brudd på verdipapirhandellovens innsidehandelsforbud, samt anmeldelse av ÖIAB samt styrets formann m/kone for brudd på reglene for flaggeplikt.

Øvrige alternativer er også tidligere beskrevet i denne tråden...

Enligt myndigheten är det inte offentligt. ”Innholdet i varslet er unntatt offentlighet. Finanstilsynets endelige vurderinger vil være offentlige.”
https://www.finanstilsynet.no/nyhetsarkiv/nyheter/2020/finanstilsynet-varsler-at-det-vurderer-tilbakekall-av-insr-insurance-group-asas-tillatelse/

Har aldrig varit med om att man ger upp en business så lätt och så nära mål.... Kan Custos och Qvibergs antagonist Ager Hansen vara inblandad?

Helt obegripligt att de ännu inte gått ut med vad Finanstillsynets anser är fel. Jag köper verkligen inte Anne Knutzons (investor relations) påstående att de ”inte vill riskera att säga något som är osant”. Det är väl bara att publicera brevet från Finanstilsynet så får var och en dra sina slutsatser av det. Så länge detta är okänt är köp av aktier i Insr ren spekulation.

Listan finns på Insr:s site:
http://ir.asp.manamind.com/products/html/shareholders.do?key=vardia&lang=en

INSR er fortsatt priset med en MCAP på nesten NOK 80 millioner på kurs kr 0,53...

For dette får man altså et tapssluk, som vil kreve stadig flere innkallinger av kapital, etterhvert som tapene kommer til syne. Selskapet er et forsikringsselskap som er underlagt noe av den strengeste og mest gjennomregulerte lovgivningen av alle selskapstyper. Slik det nå ligger an kommer det ikke til å bli utbetalt én krone i noe utbytte, og et likvidasjonsutbytte ligger antakelig minst 20 år frem i tid.

Finanstilsynet vil ikke akseptere at INSR betaler ut noen del av en eventuell midlertidig overskuddskapital (gitt at salget av porteføljen til Storebrand skulle gi overraskende mye midler), til det er fullmaktene Finanstilsynet har for høye.

Risikoen er derimot stor for at Finanstilsynet fatter vedtak om at selskapet er i krisestatus (når solvenskapitalgraden går under 100). I så fall vil selskapet måtte avsette betydelige tilleggsmidler for å dekke opp for forventede tilleggstap på gammel morro. Hvorfor tror dere for eksempel INSR driver og betaler på gammel morro på svensk portefølje fortsatt, som de faktisk solgte til Gjensidige i 2016. Det kan være at Finanstilsynet også må innse at krisen er såpass alvorlig at man vil anbefale Finansdepartementet å sette selskapet under "offentlig administrasjon". Og da er det i hvert fall kroken på døra med en gang.

Jeg vil tro at med en gang INSR får en ansvarlig kapital som underskrider Solvens 2-kravet på 100 %, vil klokkene begynne å kime...

Og hele tiden løper altså aksjonærene risikoen for at Oslo Børs stanser handelen i aksjen, til mer informasjon foreligger.

Det må da være mulig å finne andre investerbare objekter på Oslo Børs?

INSR vil ikke være i posisjon til å kunne overdra/selge noe av sitt restansvar - dette er et IKKE-SALGBART produkt. Kjøperen måtte jo tre inn i alt ansvar INSR har for sin gamle drittforretning. Skal INSR kunne overdra dette ansvaret til noen andre, fordrer deg nok ENORME tilleggsavsetninger, og da måtte man jo kalt inn tilleggskapital på forhånd. De stadige tilleggstapene/-avsetningene som har vært nødvendig taler sitt tydelige språk. Senest fikk vi varsel om slike tilleggstap i siste børsmelding av 14.8.2020. I stedet må selskapet stå løpet ut, og så lempe restansvaret over på den norske Garantiordningen (les: de øvrige solvente norske forsikringsselskapene).

Noen på tråden har snakket om at "skallet" til INSR må være verdt noe. Det vil ikke bli noe "skall" da skallet vil være fullt av råtten frukt så lenge INSR eksisterer. Man får ikke et "rent" skall noensinne.

Meldingen innebærer en forlengelse av den terminavtalen Kistefos AS inngikk for noen år tilbake etter at han hadde blitt tildelt 12 millioner aksjer i emisjonen 27.11.2017. Denne avtalen har senere blitt rullert hvert halvår, de fleste gangene også ved å omfatte de 1 198 718 aksjer han fikk på den rettede emisjonen i oktober 2019. Motparten i terminforretningen er DnB Markets, som da formelt blir eier av aksjene. Men den økonomiske risikoen har vært i behold hos Kistefos AS. Kistefos har en plikt til å kjøpe aksjene tilbake til den fastsatte kursen. Denne forretningen benyttes normalt for å frigjøre likviditet hos Kistefos, men innebærer samtidig at motparten i forretningen står som formell eier (og kan stemme på GF'er etc).

Siste melding omfattet ikke disse siste aksjene, men jeg tror det skyldes en feil i antallet i den meldingen du angir. Såvidt jeg vet har ikke Kistefos AS verken solgt eller unntatt de siste ca 1,2 millioner aksjene fra terminforretningen.

Stusset litt på denne meldingen her som ble flagget , noen som vet hva det handler om :
Kistefos AS har i dag, den 12.06.20, forlenget terminavtaler i Insr Insurance Group ASA («Selskapet») på til sammen 11 000 000 aksjer, tilsvarende 7,42 % av de utstedte aksjene i selskapet. Terminavtalene forfaller 14.12.20

Nå blir dessverre mindre profesjonelle aksjonærer kun "brikker" i det spillet de store spiller for å få høyst mulig pris for sine aksjer til salgs.

Ikke la dere lure inn i dette. Og fra og med 28.8.2020 kan det bli ennå verre, hvor også primærinnsiderne kan begynne å selge (ansatte, ledelse, ÖIAB, Engebretsen, Qviberg, Standal, Husstad mfl).

Men akkumulerte salg fra de på topp 20 er drøye 6,1 millioner aksjer, mens akkumulerte kjøp er 375 000 aksjer. Netto 5 746 964 i reduksjon.

Hvorfor trakk du frem Danske Bank sitt minimale kjøp, uten å nevne de store salgene.

Mener du at du har dekning for din påstand om at de små panikkselger seg ut?

Det er absolutt ingen stor dumping av de største aksjonærene. Det ser du vel på volumet.

Gullhaugen,

Siden det er mange småaksjonærer som ikke har tilgang til Infront-løsningen eller annet, og selv kan sjekke opplysningene, skylder vi dem å være etterrettelige enn jeg oppfatter at du er. Mulig vi leser forskjellige børslister (jeg leser infront), men den siste uken, regnet fra forrige mandag 13.8.2020 til og med mandag 17.8.2020 hadde følgende profesjonelle aksjonærer på topp 20-listen redusert/ solgt:

Carnegie Invest 38 871 371 - 40 000
Skandinaviska Ensilda Banken AB 11 500 983 - 1 837 710 (Kistefos-systemet, men også aksjene til hørende primærinnsider Engebretsen)
Skandinaviska Ensilda Banken AB 2 098 908 -3 144 656 (antakelig brorparten tilhørende Nordnet-eieren/investment-selskapet E. Öhman J:or AB)
Swedbank AB 1 317 745 - 121 598
BNP Paribas Securities Services 900 000 - 978 000

I tillegg til dette kommer reduksjonene av innskuddene for småaksjonærene på Zero-kontoer etc hos hhv:

Nordnet Bank AB 8 232 643 - 2 004 736
Avanza Bank AB 6 156 820 - 1 008 284

Eneste av de på topp 20 som har kjøpt i perioden er:

Danske Bank A/S 782 993 + 344 000
Svenska Handelbanken AB 1 101 838 + 31 000

Derimot har en rekke private investorer (småaksjonærer) kommet inn blant det 50 største i perioden, og jeg teller 6 slike private navn. I samme periode har 4 private investorer (navn) gått ut av topp 50-listen. Det er derfor i hovedsak småinvestorer som flokker seg om dette nå, mens de store lemper ut.

Husk at de fleste store sitter stuck, og har ikke lov til å selge en eneste aksje, uten å bryte loven (innsidehandel). Det er en konsekvens av at INSR ikke har frigitt mer informasjon.

JP Morgan-kontoen har HDI sine aksjer, mens DnB sin konto inneholder Kistefos AS sin motpost-konto for terminforretningene.

Den riktige konklusjonen å trekke av tallene er vel derfor ganske nøyaktig den motsatte av det du sier - en rekke store hadde pr mandag denne uken solgt seg kraftig ned. De som har kjøpt er noen småinvestorer (ikke profesjonelle), som jeg dessverre tror vil tape disse pengene, med mindre de kommer seg raskt ut igjen.

Hadde det vært noen store som kom inn, hadde jo flaggemeldingene haglet...

Kjøper de største aksjonærene??

Jepp på 5.22💰💰💰 Når du ser på antall aksjer omsatt siste uke så sitter de største investorene i ro fremdeles. Så ikke selg....men kjøp !!

kjøpte 100k selv. litt uavhengig av hvordan situasjonen blir her, så tror jeg det nå kommer en rekyl.

Kan virke slik👍👍

Har tatt en del i dag, her kommer det en rekyl opp mot krona snart

ser vi en skikkelig rekyl her i dag?

Jag antar att du passar på att öka idag, Gullhaugen?