SHELF er en doblingskandidat



Etter resultat og konferanse, hva ser vi??

Første halvår 2020:

Inntekter = 2,86 MRD NOK
EBITDA = 1,08 MRD NOK (38% margin !!)

2. kvartal (korona-kvartalet) kom med et meget pent overskudd !


Tilgjengelig kapital, der melder selskapet etter børs slutt torsdag

"Total likviditet for selskapet, inkludert den rullerende kredittfasiliteten, var på om lag 247,5 millioner dollar pr 30. juni 2020"


De har kontrakter for 1,6 Milliarder USD for riggene sine (ca 13,5 milliarder kroner)


De 3 store eierne eier nær 50% av aksjene i selskapet:

Total shares outstanding of 136.2 million as of June 30, 2020

- Primary insiders : 65.7 million or 48.3%

o China Merchants: 26.8 million (19.7%)
o Castle Harlan: 19.7 million (14.5%)
o Lime Rock: 17.2 million (12.6%)


De har i dag 36 rigger (Jack Ups)

HVORDAN kan et slikt selskap verdsettes til KUN ca 450 millioner kroner på Oslo børs ??

At de kom fra 60 kroner til lavt på 3-tallet nå, er helt uforståelig
MEN, det er fremtiden som gjelder, den er humpete dette året, men ser mye bedre ut i 2021
Etterspørselen etter olje har hentet seg bra inn i det siste, etter et fall på 30 millioner fat/dag i april
IEA ser for seg at i 2021 så er 25 av de 30 mill/fat/dag tilbake i forbruksmønsteret

INGEN olseselskap kan leve uten å borre, Borrre MYE
Leste at Equinor f.eks skal borre 3 000 brønner, bare for å opprettholde sin produksjon
det er nok det samme for alle andre

Borre Borre Borre

Det er det som er SHELF sin oppgave. Borre

SHELF er råbillig og har ingeting på dette kursnivået å gjøre

citius
14.08.2020 kl 09:51 10617


Den største eieren er kineserne

De kom inn i 2019 til "blodpris", forstår at de er skuffet nå

De betalte 56 kroner aksjen!! som bytte for 2 nye rigger

"Som betaling utsteder Shelf aksjer for hele kjøpsprisen på totalt 174 millioner dollar til kurs 6,50 dollar, tilsvarende 56,2 kroner, pr. aksje.På Oslo Børs omsettes imidlertid aksjene i Shelf Drilling til rundt 37 kroner torsdag.Prisen China Merchants betaler tilsvarer dermed en premie på mer enn 50 prosent, noe som impliserer en vesentlig lavere pris pr. rigg for de nåværende aksjonærene."


https://finansavisen.no/nyheter/boers-finans/2019/02/gjoer-aarets-hittil-beste-riggdeal

Det var altså i 2019 de to meglehusene mente dette:

Både Clarksons Platou Securities og DNB Markets mener Shelf Drilling-aksjen er billig.
Sistnevnte meglerhus har et kursmål på 75 kroner, og tror med det at aksjen skal doble seg fra dagens nivå
Clarksons Platou Securities er enda mer bull med sitt kursmål på 12 dollar. Det tilsvarer drøyt 103 kroner med torsdagens vekslingskurs

HVA SIER DE SAMME I DAG???
Føler seg vel ved å lure alle??
Allrounder
14.08.2020 kl 13:43 10433

Men Kepler Cheuvreux har nedjustert kursmålet til kr 4 i dag. Hva sier du til dette?
citius
17.08.2020 kl 08:09 10192


Sjelden disse treffer.

Aksjen skulle jo over 100 kroner , men står i 3

Oljen stiger mandag morgen. Kina kjøp i fokus

Aksjen skal minst doble seg.
Olje er IKKE ut, men høyst levende produkt i verden i mange 10-år ennå
Chikun
17.08.2020 kl 09:59 9997

Med en sektorrotasjon i startfasen kan det bli gøy å være aksjonær i et svært underpriset Shelf!
Mogwai
17.08.2020 kl 10:02 9975


Og andre rigg aksjer som nol :)!
Chikun
17.08.2020 kl 10:04 9952

Absolutt! Shelf og NOL er mine TOP picks i sektoren.
R19
17.08.2020 kl 11:37 9835

Du glemmer å skrive om gjelden i selskapet.
citius
17.08.2020 kl 20:36 9501

Gjelden...
Første store forfall i 2025

Her vil det rulle bra
30 rigger på kontrakt og nye samtaler om flere i Q4

Denne vil klare seg bra.
Selskapet med flest % oppside på OSE
citius
18.08.2020 kl 10:02 9224


Skal ikke sammenligne med Odfjell direkte
men i 2016 kunne man kjøpe ODL aksjer på 4-tallet en periode
I 2017 var den over 20 kroner
I 2018 var den passert 35 kroner

Det illustrerer at selv om det finnes dårlige øyeblikk og du som kjøper/eier av aksjen er engsetlig eller ikke ser lyset

Det som man kan lese ut av dette er at mulighetene kan være svært gode om man løfter blikket :-)
R19
18.08.2020 kl 13:01 9091

Helt klart har denne mulighet til å både x10 og x20, men jeg syns selskapet har forholdsvis mye gjeld. Selskapet har også en del eldre rigger som vil gå ut av markedet (skrapet) og flåten vil bli redusert til 25-30 rigger. Selskapet har 9 moderne + 3 oppgraderte samt 23 standard rigger. 9 av 23 standard rigger er stacked eller uten kontrakt i løpet av året og disse vil sannsynligvis forsvinne fra flåten. Da sitter selskapet igjen med 26 rigger og ca 1 mrd usd i gjeld som er ca 40 mill usd per rigg. Det er litt gjeld når man ser på flåten til shelf som en blanding av moderne og eldre rigger. 7 rigger er også på kontrakt i India som generer minimalt med cash flow. Nå har selskapet mye mindre gjeld per rigg enn feks borr drilling, men kommer nok til å ha mer gjeld enn valaris etter at valaris har vært igjennom chapter 11. Oppsiden kan være ekstrem her, men det er også risk i forhold til gjeld/emisjon.
Redigert 18.08.2020 kl 13:02 Du må logge inn for å svare
Frosken
18.08.2020 kl 19:16 8904

Shelf Drilling fikk et justert brutto driftsresultat (justert ebitda) på 61,5 millioner dollar i andre kvartal 2020, mot 40,4 millioner dollar i samme periode året før. 

Totale driftsinntekter ble 155,0 millioner dollar i kvartalet, mot 137,1 millioner dollar samme periode året før.

Ordrereserven ved utgangen av kvartalet var på 1,6 milliarder dollar. Resultat før skatt endte på 11 millioner dollar, mot minus 26,1 millioner i samme kvartal i fjor.

Selskapet iverksatte i første kvartal en del kostnadsbesparelser og restruktureringstiltak der generelle og administrative utgifter på $12,1 millioner i 2. kvartal 2020 ble redusert med 1,2 millioner dollar i forhold til Q1 2020. 

Shelf Drilling uttalte seg om at de er komfortable med tanke på likviditetssituasjonen frem til slutten av 2020, men ser noe mer usikkerhet i 2021. Total likviditet for selskapet, inkludert den rullerende kredittfasiliteten, var på om lag 247,5 millioner dollar pr 30. juni 2020.  Dette vil nok være det som mest sannsynligvis avgjør om og når det kan bli en emisjon. Hvis det blir aktuelt med en emisjon antar jeg at det først vil være aktuelt neste år.

Det at selskapet venter ytterligere sekvensiell nedgang i inntekter i tredje og fjerde kvartal 2020 er priset inn i aksjen allerede. Flere kontrakter vil utløpe i Q3 og Q4.

Det at Kepler Cheuvreux nedjustererte kursmålet på Shelf Drilling-aksjen til 4 kroner behøver ikke å ha så stor betydning.Kepler Cheuvreux har et kursmål på to kroner for Borr-aksjen, og anbefaler salg. Men likevel er varierer kursen på aksjen mellom 8 og 10 kroner. Derfor ville jeg ikke vektlagt kursmål så alt for mye. Meglerhuset Kepler Cheuvreux forventer motvind for Shelf Drilling på kort sikt der det fortsettes med suspenderinger og termineringer, men dette er ikke noe som nødvendigvis vil skje. Selskapet vet at de er nødt til å vise at de er konkurransedyktig for å få nye eller utvide nåværende kontrakter. De er klar over at det settes press på dagsratene og fokus på å redusere kostnader.

Følgende informasjon kom fram:
Shelf Drilling har mottatt et varsel om suspendering av drift fra Saudi Aramco for "High Island IV" til nulldagrate for opptil 12 måneder fra juni 2020, som tidligere meldt i juni.

Imidlertid er varselet om tidlig terminering for "Trident 16" opphevet, og riggen er på call out-kontrakt med Petrobel Egypt til februar 2021.Selskapet meldte tidligere i juni at de har mottatt varsel om tidlig terminering av kontrakten for jackupen "Trident 16".

"Key Singapore" har returnert til drift i juni 2020, mens "Key Manhattan" er ventet å forbli suspendert på en redusert rate gjennom til utgangen av 2020, opplyses det."Trident VIII" har mottatt varsel om tidlig terminering fra Amni, og kontrakten vil nå vare til juli 2020 fra tidligere oktober 2020, heter det.

Driften av "Baltic" for Total Nigeria er suspendert fra tidlig juli 2020. "Trident XIV" på sin side har fullført kontrakten med ExxonMobil Nigeria i juli 2020, og salgsprosessen av riggen er pågående, opplyses det.

Kontraktstart for "SD Enterprise" er utsatt til november på grunn av covid-19-relaterte logistikk-utfordringer. "SD Journey" forblir tilgjengelig i Bahrain, opplyses det i selskapets kvartalsrapport.


Dette kom fram på flåterapporten deres:

High Island VII fikk endret sluttdato på kontrakten til februar 2023, fra tidligere desember 2022. 

Compact Driller fikk endret sluttdatoen på kontrakten med 1 måned.Shelf Drilling 

Chaophraya fikk endret sluttdatoen kontrakten fra november 2021 til januar 2022.

Shelf Drilling Krathong fikk endret sluttdato på kontrakten fra tidligere  Mai 2022 til August 2022.  

Shelf Drilling Scepter  fikk endret sluttdato på kontrakten fra April 2022 til Mai 2022

Shelf Drilling Enterprise  fikk endret sluttdato på kontrakt både i Singapore og Thailand med 1 og 3 måneder framover i tid.

Kontrakten til Adriatic I ble også forskjøvet 1 måned. 
Redigert 18.08.2020 kl 19:25 Du må logge inn for å svare
pengex
19.08.2020 kl 10:27 8578

Bra oppsummert. Blir bare tull å høre på analytikere nå om dagen. Estimatene deres varierer fra mnd til mnd. Sett i sammenheng med resten av jackup sektorens gjeldshav er ikke shlf ett dårlig selskap.
citius
19.08.2020 kl 12:57 8451


short dekning snart ???
blir sliten av dette tullet !!!!!!

robmar93
19.08.2020 kl 14:02 8373

Voldsomt til den datt, hvor ser du shortposisjoner? Iflg. Finanstilsynet er det ingen shortposisjon i aksjen
citius
19.08.2020 kl 17:46 8218


Bull for oljeprisen

https://aksjelive.e24.no/article/P9WdPz

Mye short som ikke registrert
bare volum over 0,5% som skal i offentlig register
kjører man 0,49% så er det ikke registret
citius
19.08.2020 kl 18:23 8162


Nok en som går på tryne
snart er det RIG som må ta seg en runde......

************


Riggkjempen Valaris melder onsdag kveld norsk tid at det søker konkursbeskyttelse i USA, såkalt Chapter 11.
Den gjeldstyngede riggbransjen lå allerede skadeskutt før coronakrisen inntraff, og ekspertene har fremhevet at man må vente en bølge av restruktureringer fremover.
Chapter 11 gjør at selskaper med problemer kan restrukturere, i en noe fleksibel ordning.
Tidligere har blant annet John Fredriksen-selskapet Seadrill vært gjennom Chapter 11, og i år har Noble og Diamond Offshore søkt konkursbeskyttelse i USA.

Hva vil dette potensielt si for Shelf?
citius
19.08.2020 kl 19:41 8052


"Selskapet skal ha uttalt at det ville bli lite igjen til aksjonærene."

For Shelf er dette IKKE tilfelle slik jeg leser siste rapporten fra selskapet
Driver godt og her relativt lite gjeld og solid likviditet
DERFOR bør dette papiret prises MYE høyere, pga at de vil klare seg godt

Gå for de solide selskapene, Shelf og Odfjell Drilling er 2 eksempler :-)
R19
19.08.2020 kl 20:56 7965

Det positive for shelf er at valaris reduserer jack up flåten sin fra 50 til 37 men det negative er at sannsynligvis blir press på ratene siden Valaris kommer ut av chapter 11 med lite gjeld. Siden valaris kommer ut med lite gjeld kan de også vurdere oppkjøp av shelf, Valaris har vært aktiv når det kommer til oppkjøp.
Redigert 19.08.2020 kl 20:57 Du må logge inn for å svare

Høyrest jo pill råttent ut og ha muligjeter til å kvitta seg med gjeld for så og stilla bedre enn dei som i førsteomgang har stellt seg bra frå byrjan.
Eit heilt vanvittig system.
citius
19.08.2020 kl 21:11 7935


De gjør en del av gjelden om til aksjer
Dagens aksjonærer blir spylt rett ut, lite igjen
ikke ulikt Norwegian
R19
19.08.2020 kl 21:57 7846

Du kan lese denne angående selskap som går igjennom chapter 11:

Valaris vil komme ut av chapter 11 med mindre gjeld enn shelf drilling og i tillegg eier de 37 jack up (flere enn shelf), 13 drillship og 5 semier.

https://finansavisen.no/nyheter/oljeservice/2020/04/27/7521696/diamond-offshore-kan-fa-stort-konkurransefortrinn

Redigert 19.08.2020 kl 21:59 Du må logge inn for å svare

Shelf er en av de største aktørene på Jack up markedet. Hvis Valaris skulle komme i en slik posisjon at de kan kjøpe opp shelf bør vell det budet være godt over dagens kurs? Men det er noe rart i denne aksjen, at den har endt opp tilbake på 3 finner jeg ikke noen logisk forklaring på når de driver på en god måte og samtidig har lav gjeld.
R19
19.08.2020 kl 22:57 7717

Valaris har den største jack up flåten og de eier i tillegg 50 prosent av Aro drilling. Som jeg har skrevet over så vil jeg ikke si at shelf har liten gjeld. Når man har 40 mill usd per rigg er det en del i dagens marked, spesielt når mye av flåten er eldre rigger. Borr drilling solgte nylig to eldre jack uper med kontrakt for 15,8 mill usd (7,9 per stykk).

Om Shelf kursen er 3 kroner aksjen eller 10 prises egenkapitalen til svært lite.
Redigert 19.08.2020 kl 23:08 Du må logge inn for å svare

Virker mer som en halveringskandidat. Nå er vi på samme nivå som i starten av forrige måned. Vi kan vel ikke gå noe mer ned nå eller?
Sh12
20.08.2020 kl 11:58 7404

Sett i lys av historikken er nok bunnen mer eller mindre nådd. Kursen kan snu på dagen så fort det kommer inn f.eks en kontrakt. Vil gjette på at det kommer noen positive nyheter iløpet av kort tid.

Skal lite til for å trekke opp kursen kraftig. På sikt er dette uansett en aksje med veldig høyt potensial!

Du venter på noen positive nyheter om ikke så lenge, hvorfor har du denne følelsen? Er det nevnt noe sted?
Chikun
20.08.2020 kl 12:55 7290

Positive nyheter vet jeg ingenting om, men det må da antas at det jobbes med nye kontrakter.

Jeg tror bunnen ligger rundt 2,80. Da er det i mine øyne lite risiko og stort potensiale.
R19
20.08.2020 kl 14:29 7205

Det kommer ikke mange kontrakter i år. Ledelsen forventet mer stand by fra Saudi aramco dette halvåret.

Valaris forventet at markedet er på dagens nivå tom 2022 mens stigende fra 2023-2025.
Chikun
20.08.2020 kl 17:51 7073

Hvor kommer dette med Saudi aramco fra? Har ledelsen nevnt dem konkret? Det var noen spekulasjoner rundt en artikkel om redusert CAPEX derfra.
R19
20.08.2020 kl 18:31 7021

Ja, de har nevnt det på q2 presentasjonen som du eventuelt kan høre på selv:

https://www.shelfdrilling.com/wp-content/uploads/2020/08/Q2-2020-Earnings-Call-Recording.mp3
Chikun
20.08.2020 kl 18:34 7011

Ok, takk.

Har selvsagt hørt den, men kunne ikke huske at de snakket om SA konkret.
Redigert 20.08.2020 kl 18:35 Du må logge inn for å svare
R19
20.08.2020 kl 18:51 6980

De sa de forventet nye runder med suspension av Saudi aramco. De sa også at saudi aramco fordelte det på de ulike aktørene til nå.
Redigert 20.08.2020 kl 18:51 Du må logge inn for å svare
Chikun
21.08.2020 kl 18:03 6608

Flott å endelig få en dag med stigning, og det til tross for fallende oljepris. Kanskje sentimentet er snudd oppover nå?
Chikun
24.08.2020 kl 10:13 6122

For øvrig vil nok en eventuell oppdatert analyse fra f.eks. DNB være en aldri så liten trigger. Nekter å tro at de kutter fra 20 til 3-4.
pengex
24.08.2020 kl 13:34 5947

De venter vel over 31 aug på halvårsraporten
R19
24.08.2020 kl 13:44 5934

Plutselig nedgraderer de til 1 krone. Dnb er alltid sent ut med å nedgradere.
Redigert 24.08.2020 kl 13:45 Du må logge inn for å svare
citius
24.08.2020 kl 13:50 5923


GF bør gi noen svar ja

men med den sterke stillingen er det vanskelig å forstå at dette er riktig nivå for aksjen

Tipper at kineserne og Limerock kjører et eller annet løp her