Kryss på 6.4 mill aksjer i går og salg av PSV.

DOFG – Sells another small PSV above NAV
• DOF announced the sale of Skandi Captain (2003, 3300dwt) to an ‘international
buyer’, to be delivered in Q1’24 with a positive accounting effect
• The vessel is the last of the three small PSVs DOF acquired from the banks in
October for NOK 270m en bloc (the other two sold for NOK 275m)
• We understand the sales price is USD 10-11m (NOK 110-120m) which is
above NOK 80m in our NAV and VesselValue at USD 9.3m - with the upcoming
20 year SPS ahead of delivery to be covered by DOF explaining some of the
deviation (budget probably around NOK ~20m)
• After this, DOFG will have 7x PSVs remaining valued at NOK 1.5bn in our NAV.
These are not core to the company’s offering and probably for sale at the right
price
• We have a BUY rec and TP NOK 72 on DOFG
PAS

Dof har vel bare Constructor og Havila Phoenix der, men har vel jobb der borte i årevis. Men de får nok raskt kontrakter andre steder hvis det blir bråk i Guyana. Men tror ikke usa kommer til å la det skje.

Det var et stort fall i Dof denne uken, med 20% ned.

Lurer på om det er Venezuela som prøver på en "Putin" i Guyana som innvirker. Mons Aase sa siste presentasjon at Guyana er en av Dofs viktigste områder nå, omtalte det som mini Brazil. Dersom Maduro går inn der, vil Exxon produksjon stoppe og Dof oppdragene i fare, det er alltid klausuler om Force Major, etc. Dersom aksjen faller til 40kr, er den kjøpbar uansett.

Informativt innlegg. Blir spennende og se hvor lenge den blir liggende i den bratte stigende trenden den ligger i.

IEA: Ligger an til rekordhøy oljeetterspørsel neste år
10:26
Truls Lier og Infront TDN Direkt
DEL
Det internasjonale energibyrået (IEA) jekker opp sine estimater for både 2023 og 2024, og påpeker at verdens oljeetterspørsel fortsetter å overgå forventningene.

IEA ser nå en global oljeetterspørsel på 102,89 millioner fat per dag i 2024, viser november-rapporten. Det er oppjustert fra estimatet på 102,73 millioner fat per dag fra forrige rapport.

Estimatet for global oljeetterspørsel i 2023 er også oppjustert, med 0,11 millioner fat per dag til 101,96 millioner fat per dag.

teaser
I DAG 10:24
IEA: Ligger an til rekordhøy oljeetterspørsel neste år

Oslo (Infront TDN Direkt): Med økende rater og sterk anbudsaktivitet i offshore- og subseaservice-markedene globalt, ser Dof Group betydelige vekstmuligheter i Brasil.

Det sier konsernsjef Mons S. Aase i Dof Group under selskapets kvartalspresentasjon torsdag.

-Markedene generelt er fremdeles sterke i offshore- og subseaservice-markedene globalt. Vi ser høy anbudsaktivitet med kontinuerlig økende rater på marginen og med mange muligheter globalt. Trenden vi har sett de siste kvartalene har fortsatt inn i tredje kvartal og det ser lovende ut, sier Aase.

Brasil er regionen hvor selskapet har størst tilstedeværelse.

-Vi er på et veldig bra sted i Brasil og vi tror Brasil er et av de mest spennende landene. Vi ser mange muligheter for ytterligere vekst i Brasil, sier han.

Videre viser Aase til Petrobras' forretningsplan som indikerer et behov på omtrent 170 skip på tre- til femårskontrakter for 2024 til 2027.

-Det er veldig mange båter, både innen PSV ankerhåndtering, men også PLSVer og RSVer. Så vi ser jevn vekst i Brasil, sier han.

Aase forteller også at selskapet for tiden jobber med "veldig interessante anbud" og vil oppdatere markedet rundt det i tiden fremover.

-Kanskje øverst på listen er det et nytt pipelay-anbud som kommer i neste uke, og der tilbyr vi selvfølgelig ganske mange båter på tre- til fireårs kontrakter. Hvis vi vinner dette anbudet vil vi kunne bygge en stor ordrereserve langt inn i fremtiden. I går bød vi inn noen båter på et ankerhåndteringsanbud i Brasil, og vi vil dele mer informasjon om det fremover. Deretter venter vi på et nytt RSV-anbud som skal leveres senere i november. Så ganske mange muligheter for øyeblikket, sier han.

Samtidig fremholder Aase at markedets ordrereserve er på samme nivå som i 2013-2014, mens flåten er nær 30 prosent mindre.

Oslo (Infront TDN Direkt): Dof Group fikk en justert ebitda på 1.295 millioner kroner i tredje kvartal 2023, mot 1.032 millioner kroner i samme periode året før.

Det fremgår av selskapets kvartalsrapport fredag.

Justert omsetning ble 3.372 millioner kroner i kvartalet (2.850). Rapportert omsetning var 2.970 millioner kroner (2.454), mens rapportert ebitda utgjorde 1.117 millioner kroner (886)

Gjennomsnittlig utnyttelsesgrad for selskapets eide flåte var i kvartalet på 85 prosent (88).

Ordreinngangen var 4,3 milliarder kroner i tredje kvartal, og ordreboken var på 22,3 milliarder kroner ved utgangen av september.

Financial Report 3rd quarter for DOF Group ASA

The Group's revenue for 3[rd] quarter (management reporting) totals NOK 3,372
million (NOK 2,850 million) and EBITDA totals NOK 1,295 million (NOK 1,032
million). The operating profit (EBIT) is NOK 889 million (NOK 680 million). Net
financial cost amounts to NOK -551 million (NOK -1,092 million) incl. unrealised
currency loss of NOK -249 million (NOK -834 million) and a net positive result
of NOK 285 million (NOK -482 million). The Group's net interest bearing debt is
NOK 14,571 million (NOK 22,398 million) and the book equity is NOK 7,955 million
(NOK -1,428 million).

Key highlights:
. Another strong quarter and the Group achieved an EBITDA of NOK 1,295
million and a margin of 38%.
. Cash flow from operations activities at NOK 1,107 million.
. The average utilisation of the owned fleet was 85%.
. The markets have continued to be strong, with high tender activity.
. A purchase option related to the Skandi Iceman has been exercised at a
price below market values.
. Skandi Neptune (agreed sold in 2021) has been delivered to new owners.
. Stril Explorer has been chartered in on a 3-year contract (+ 4 annual
options) to support PIDF contract in Brazil.
. After balance date the Group has agreed to acquire 3 "non-core" PSVs from
the lenders in DOF Rederi, whereof two of these vessels are in process
to be sold.

. The total current fleet includes 54 vessels (incl. vessels on management or
hired in):
o 14 AHTSs, 11 PSVs and 29 Subsea vessels.

. A strong order intake of NOK 4.3 billion in the 3rd quarter.
Firm backlog by end September of NOK 22.3 billion.

Statement from the CEO, Mons Aase: "We deliver another solid quarter with
improved cash flow and experiencing strong markets within all fleet segments. In
3rd quarter the performance has again been good within the subsea project
activity and the extension of the PIDF contract in Brazil and the SURF contract
in West-Africa are just reflecting the high activity within subsea. We have also
experienced strong markets in the North Sea especially for the PSV fleet.
Petrobras is out with several tenders, and we expect the backlog in Brazil to
grow further at improved rates. Based on the good performance so far and the
high backlog for Q4, the EBITDA guidance for the year has been increased to NOK
4.75-4.85 billion, from NOK 4.5-4.75 billion".

https://newsweb.oslobors.no/message/603591

DOF takes management of Havila’s recently sold AHTS duo

https://splash247.com/dof-takes-management-of-havilas-recently-sold-ahts-duo/

SB1M starter dekning på DOFG

DOF (Buy, TP NOK70)
Initiation of Coverage

Investment summary

We initiate coverage on DOF Group with a Buy, target price NOK70

On our target price, DOF would trade on a FCF to EV of 8-18%, 4-6x EV/EBITDA and 5-8x EV/EBIT

• Even at our target price, we would regard multiples for DOF as modest, implying further potential upside

• DOF converted NOK5.2bn of debt to equity in relation to the refinancing of the company earlier in 2023. The share re-listed on
Oslo Stock Exchange in June 2023

– The debt conversion caused DOF’s leverage ratio to drop from 5.3x NIBD/EBITDA at year-end 2022 to 3.7x end Q1/23
– Improved market conditions, especially in the key subsea market for DOF’s part (Subsea represented 78% of Q2/23 EBITDA in DOF),
caused leverage ratio to drop further to 3.3x by end Q2/23
– We expect continued market improvements in the subsea market driven by the strong cash flow generated by E&P companies,
Petrobras’ growth ambitions (Brazil is the most important single market for DOF), and the stable subsea supply side
– By end-2025 we expect DOF’s leverage ratio to have dropped below 2x NIBD/EBITDA, which should make a refinancing before the
upcoming January 2026 debt maturity a non-issue

• We initiate coverage on DOF with a Buy recommendation and NOK70 target price

– At our target price, DOF would trade on a FCF to EV of 8-18%, an EV/EBITDA multiple of 4-6x (2023e-2025e) and an EV/EBIT of 5-8x
(2023e-2025e)
– We assume DOF will use its cash flow going forward to pay down debt, partly also due to cash sweeps being in place. If our estimates
are roughly correct, DOF would be in position to pay dividends once refinancing of 2026 debt is done in 2025, meaning a potential first
dividend could be paid in 2026

Det var atter en dag med svært høy omsetning: Noen aksjonærer følger etter Mohn, (som har tømt seg nå) og selger seg ut nå.. Mener å se en trend der aksjen kommer i siget igjen når salgsrushet går over...

Ser ut for at de som il ut har en nedre limit på 47,6, men prøver å få 48+

Muleg dette blir rangen en stund innen storselgere er ferdig å lempe ut overflødige aksjer. Mange foretrekker vel å sitte også til 50-60kr. Problemet er vel de som ikke har lov eller mandat til å sitte.

Noe å tenke på:
DOF er priset til ca 1/3-del av bokført verdi. Solstad er priset til 120 % av bokført verdi...

Forrige ukes kursnedgang bør kunne forklares i Fredrik Mohns nettosalg av sine nytildelte 5 millioner aksjer! Nå er han utsolgt, og kursen bør justeres..

www.austevollnytt.no

Fra DNB Markets i dag;

«I DOF Group blir det i dag frigjort et betydelig antall aksjer for handel. Samlet antall aksjer øker ikke, men rundt 70% av aksjene i selskapet har vært bundet opp av en lock-up frem til i dag.

De inntil nå bundne aksjene holdes av tidligere långivere og obligasjonseiere og blant annet avhengig av hvilke investeringsmandat disse har vil dette kunne medføre at enkelte av dem nå de neste dagene vil ønske å selge sine aksjeposter. Kursen stengte i går på NOK 49.68 pr aksje, emisjonskursen i midten av juni i år var på NOK 28 pr aksje og kursen ved noteringstidspunktet i slutten av juni lå på NOK 36.24 pr aksje.

I utgangspunktet ser det dermed ut til at kreditorene ved et eventuelt salg ligger an til å kunne selge aksjene med noe gevinst i forhold til kursen avtalt ved konverteringstidspunktet.»

https://www.finansavisen.no/energi/2023/10/02/8040176/obligasjonsfond-nekter-a-selge-dof-aksjene-nei-er-du-gal

End lockup day

29.09.2023 15:20:06

DOFG: KJØPER TILBAKE FLÅTE AV TRE PSV-FARTØY AV LÅNGIVERE FOR 270M

Oslo (Infront TDN Direkt): DOF Group og DOF Rederi har blitt enige om å kjøpe tilbake ikke-kjerneflåten av tre PSV-fartøy av långivere til en samlet pris på 270 millioner kroner.

Det fremgår av en melding fredag.

135 millioner kroner av kjøpesummen betales kontant og 135 millioner kroner gjeninnføres som gjeld i DOF Rederi. Gjelden vil bli priset til markedsvilkår og ha forfall i januar 2026.

De tre fartøyene Skandi Caledonia (bygget 2003), Skandi Kaptein (bygget 2004) og Skandi Barra (bygget 2005) opererer i dag i Nordsjøen på kontrakt der gjennomsnittlig ebitda-bidrag er om lag 152.000 kroner pr dag pr fartøy.

-PSV-markedet er sterkt, og inntjeningen og skipsverdier forventes å fortsette den positive trenden. Vår kjernestrategi er vekst innen undervannsprosjekter og flytende havvind. Planen for PSV-flåten er å maksimere den samlede avkastningen fra det forventede sterke momentet i inntjening og skipsverdier på kort til mellomlang sikt, kommenterer konsernsjef Mons S. Aase.

🤦🏻🤦🏻🤡🤡😂😂

Hav tror dere skjer 2 oktober når lock up er ?

DOFG(KORR): FEARNLEY STARTER DEKNING MED KJØP, KURSMÅL 59

(Korrigert kursmål til 59 fra 75 etter korreksjon fra meglerhuset) Oslo (Infront TDN Direkt): Fearnley Securities starter dekning av DOF Group med en kjøpsanbefaling og kursmål 59 kroner pr aksje, ifølge en analyse publisert mandag.

Etter fullføringen av restruktureringen og den påfølgende børsnoteringen i juni, har selskapet fått en god omstart med sin unike kombinasjon av fartøy og tjenester, skriver meglerhuset.

"Kreditorer har kontroll etter restruktureringen og en reduksjon i gjelden vil være nøkkelen i de kommende årene på vei inn i neste refinansiering (2024/2025). Dette virker etter vårt syn håndterbart, støttet av sterke markedsutsikter, ettersom offshoreaktiviteten øker mens økt tilbud av fartøy fortsatt ikke er på bordet", heter det

https://www.austevollnytt.no/Austfront.html

Rart at denne seiler under radaren for de fleste. Bemerkelsesverdig lite hype på FA slik at husene kan få hamstre i fred. Det er jo et ganske sannsynlig scenario med aksjekurs mellom 150 og 200 kr ila det neste året slik at dagens kurs er jo gi-bort pris og en no-brainer....

Oslo (Infront TDN Direkt): Carnegie høyner sitt kursmål på Dof Group til 75 kroner fra 70 kroner. Kjøpsanbefalingen gjentas, ifølge en oppdatering torsdag.

"Vi oppjusterer våre estimater på tvers av alle segmenter etter de robuste resultatene dette kvartalet", skriver meglerhuset.

Oslo (Infront TDN Direkt): Pareto Securities, ABG Sundal Collier og DNB Markets høyner kursmålet på Dof Group.

Pareto høyner sitt kursmål til 62 kroner pr aksje, fra 55 kroner, og gjentar kjøp.

ABG høyner sitt kursmål til 65 kroner pr aksje, fra 60 kroner, og gjentar kjøp.

DNB Markets høyner sitt kursmål til 65 kroner pr aksje, fra 60 kroner, og gjentar en kjøpsanbefaling.

Lavere kontantstrøm enn ventet.

Nå som AMSC blir rent Offshore selskap og eneste båten de eier er Norman Maximus. Kan Maximus være av interesse for flåten i Norge eller blir den solgt ut av landet? Selv tror jeg at det ikke er lenge før AMSC/Maximus blir solgt som en helhet.

Nå kan en se at Bjarne Brønnmo og gruppen hadde helt rett. De burde hatt 10% av nye Dof.

Men långivere, styret, samt Mons og Hilde var fast bestemt på å berike seg selv. Resktruktureringen og konkurs var helt unødvendig. De kr 5. Mia i gjeldsanering som ble påstått var helt vesentlig for videre drift, hadde ikke vært problem idag. De 5. Mia hadde med 10% renter & avdrag kostet kr. 500mil årleg, det er ikke noe problem med kr. 5. Mia I Ebitda. De påstod at det var umulig pga gjelden var i en Dof silo og inntektene var i Dof Subsea, men det viser seg nå at det var viljen det stod på, ikke annet. Er ikke det hva restrukturering betyr ?

Highligths fra Q2:

Forventer Ebitda på +4,5. Mia I 2023.
Reverse impairment of kr. 440 mil, og blir sikkert mere framover (dette ville de ikke gjøre før)

Financial Report 2nd quarter for DOF Group ASA

The Group's revenue for 2nd quarter (management reporting) totals NOK 3,524
million (NOK 2,500 million) and EBITDA totals NOK 1,349 million (NOK 851
million). EBITA margin of 38% (34%). The operating profit (EBIT) is NOK 1,412
million (NOK 505 million). Net financial cost amounts to NOK -48 million
including unrealised currency gain/loss on long-term debt. The net result is NOK
1,140 million (NOK -1,285 million). The Group's net interest bearing debt is NOK
15,557 million (NOK 21.337 million) and the book equity is NOK 7,809 million
(NOK -1,018 million).
Ble jo ikke så værst dette

DOFG: SURF-KONTRAKT I VEST-AFRIKA, VERDI USD 80-100M

Oslo (Infront TDN Direkt): DOF Group har fått en SURF-kontrakt i Vest-Afrika verdt mellom 80-100 millioner dollar.

Det fremgår av en melding mandag.

Kontrakten gjelder "Skandi Acergy" med 326 faste dager og 75 opsjonsdager fra fjerde kvartal 2023. I tillegg skal DOF Subsea Atlantic tilby en integrert løsning for prosjektledelse og mer.

"Tildelingen sikrer høy utnyttelse for en nøkkeleiendel og reflekterer det høyere marginmiljøet vi opplever i markedet", heter det i meldingen.

Oslo (Infront TDN Direkt): DOF Group utøvet torsdag en opsjon for å sikre det langsiktige eierskapet til "Skandi Iceman". Opsjonsprisen for fartøyet er lavere enn dagens markedsverdi.
Det fremgår av en melding torsdag.

Dette er for tiden min største post. Paretos estimat inntjening pr aksje 2024 er ca kr 14, for 2025 nærmere kr 17.

Dof er på estimater priset under konkurrenter som Siem, Tidewater er priset betydelig høyere. Argumentet er at ufrivillige kreditorer sitter som aksjonærer i DOF. Men det er mange argumenter for at DOF burde ha blitt priset høyere. For det første er sektoren DOF er i Subsea, en mye mer attraktiv sektor en supply sektoren, som Tidewater er i. Videre har DOF en prosjektavdeling, med svært etterspurt kompetanse. DOF har tradisjonelt fått høyere rater enn konkurrentene. Videre har de det gunstige brasilmarkedet, hvor det pleier å være mindre konkurranse.

Til slutt vil jeg minne om en tilnærming til aksjer, som gamle Jahre ofte hadde til selskaper. Hva koster de, og hvor mye tjener de. Dette nokså enkel utgangspunktet har tjent meg godt i mange år.

DOFG: DNB MARKETS STARTER DEKNING MED KJØP, KURSMÅL 60
Oslo (Infront TDN Direkt): DNB Markets starter dekning av Dof Group med kjøpsanbefaling og kursmål på 60 kroner pr aksje.

Det fremgår av en analyse mandag.

Ifølge meglerhusets estimater handles Dof Group til 2024–2025 EV/ebitda på 3,8–3,0 ganger, som er lavere enn andre oljeserviceselskaper på 5,2–3,8 ganger. DNB Markets' kursmål er basert på rundt 10 prosent rabatt mot deres estimat på summen av delene (SOTP) og verdsettelse mot sammenlignbare selskaper, som reflekterer en kompleks selskapsstruktur i Dof Group.

50% oppside lar seg høre!

DOF: PARETO SECURITIES STARTER DEKNING MED KJØP, KURSMÅL 55
Oslo (Infront TDN Direkt): Pareto Securities starter dekning av Dof Group med kjøpsanbefaling og kursmål 55 kroner pr aksje.

Det fremgår av en analyse mandag morgen.

"Noe rabatt er uten tvil berettiget på grunn av den komplekse strukturen og overhenget av långivere som fortsatt eier et flertall av aksjene (lock-up utløper 2. oktober 2023). Men med John Fredriksen som tok halvparten av aksjene som tilbys i børsnoteringen (~5 % eierandel) og Subsea 7s bud, er overhenget mindre bekymringsfullt", skriver Pareto, som estimerer at Dof prises til 0,7 ganger NAV.

Oslo (Infront TDN Direkt): ABG Sundal Collier starter dekning av Dof Group med kjøpsanbefaling og kursmål på 60 kroner pr aksje, ifølge en analyse mandag.

Kristian Siem sutrer;

https://www.dn.no/oljeservice/dof-group/dof-subsea/subsea-7/kristian-siem-kraftig-ut-mot-dof-styret-etter-avvist-bud-hadde-egeninteresse/2-1-1492010

Fra analysen;

– Subsea segmentet for store båter har hentet seg mest inn av samtlige båtsegmenter og inntjeningen nærmer seg toppnivåer fra forrige sykkel. 😁

En 10% enter i dag da:)