Ligger det bud på bordet for Norwegian?


Norwegian Air Shuttle har snudd fra vekst til lønnsomhet. Flere har vist konkret interesse tidligere, og nå er bruden pynta og på billigsalg.

omac
11.01.2020 kl 09:43 12439

Det finner vi ut på mandag, men er ikke utenkelig siden det er så stille fra NAS/IR
Kantarell
11.01.2020 kl 09:49 12389

Hehe, det hadde vært fantastisk! Men, det blir vanskelig å forestille seg; Rep. emi. godskjent samt boeing erstatning og bud?
Hvis boeing erstatning kommer på mandag klatrer vi opp mot 55-60? Samme dag, IAG kommer på banen (opp mot 100?). Da vil rep. emi. være året seint julegave ;)

Tanken har slott meg også, men ikke så tidelig på året. Tenker i løpe av 2020 såkommer det et bud på selskapet tenker jeg da. Så får vi se om min antagelse er rett eller gal. Uansett tror jeg NAS er godt kjøp på dagens kurs, men tenker vi får en børs korrosjon tidlig i vår som varer til høsten.
Epona
11.01.2020 kl 09:59 12290

Det har jo vært mer enn nok spenning rundt Norwegian opp gjennom, da selskapet vokste seg raskere enn raskest og dro med seg uhell så det holdt i oppveksten der de hadde MAX uflaks ispedd grounding og motortrøbbel på drømmelinjene. Nå har det snudd og selskapet sitter trolig med gode kort på hånden både overfor markedet og aksjonærene. Hvilke kort de har vet de kun selv, men leser en seg litt tilbake kan en bare spekulere så det holder.
Jeg velger å ikke tro noe lenger, men likevel beholde trua jeg har hatt hele tiden; at kursen vil stige opp til naturlig høyde hvor en kan reise seg opp og strekke på beina.
Redigert 11.01.2020 kl 10:04 Du må logge inn for å svare
ToffeeMan
11.01.2020 kl 10:01 12260

Ja, merkelig stillhet fra selskapet. Hadde jeg styrt IAG/Lufthansa/Delta/Easyjet/Indigo Partners så hadde tidspunktet for et bud vært NÅ!
Herman*
11.01.2020 kl 11:36 12018

Jeg trodde et eventuelt bud ville ha kommet før jul, men er absolutt enig at det ville være bedre å fremsette et bud før det kommer et hav av positive triggere. Jeg synes analytikerne er svært konservative, noen som har regnet på hvilken bunnlinje NAS kan klare i f eks 2022 hvis de når sine mål hva gjelder kostnadsreduksjon? Er også nyskjerrig på hvor stor effekt en avtale med Russland vil ha på topp og bunnlinje: Hvor lukrative er direkteruter til Beijing, Tokyo osv?

Det hadde vært interessant å vite. Det går langt forbi mine estimeringskunnskaper i hvert fall.
EliotS
11.01.2020 kl 12:07 11883

Tidligere styreleder Bjørn Kise avslørte overfor e24 i febuar 2019 at Norwegian Air's styre havde anbefalte et bud som kom inn i november 2018 men at køber valgt ikke at sætte underskrift på en endelig avtale. Det er aldrig blevet klart hvem som lagde det bud på bordet. Det mest oplagt gæt har været IAG fordi de havde tidligere offentligt oplyst at de gav bud og de havde også en ejer-andel via et aktieopkøb. Men der er mange som har sepkuleret i at budet i november kom IKKE fra IAG. Det er oplyst at op imod 5 selskaber har haft vist startegisk interesse for Norwegian tilbage i 2018. Enkelt af disse aktører har også flaget offentligt mere eller mindre seriøst interesse.

Der er ingen tvivl om at IAG var meget seriøse. Men hvem var evt. aktør nummer 2 som lagde bud i november. Her er en artikel, som seriøst prøver at spekulere i dette:

https://finansavisen.no/nyheter/boers-finans/2019/02/analytiker-dette-kan-ha-vaert-norwegian-kjoeperen

Bemærk to interssant ting her:

1.Chile transaktionen
Artiklen oplyser at " William Franke står bak fondet som er storeier i ....chilenske Jet Smart.". Norwegian har lavet en transaktion omkring salg af sin chilenske aktiviter til netop Jet Smart i høsten 2019. Alt tyder derfor på at der nyligt har været dialog med William Franke og hans private equity-fondet Indigo Partners.

2. Artiklen oplyser "Indigo mangler et langdistansekonsept, og samtidig at EU-regler om eierbegrensning er til hinder. Selskaper utenfor EU får nemlig ikke kjøpe mer enn 49 prosent av et selskap i EU og EØS.- Da må de ha en europeisk partner. Det som kunne bli gjort, er å gjøre det gjennom Wizz Air" og Wizz Air's direktør har flaget at de er interesseret i "further consolidation opportunities" og han kobler dette med Brexit.

https://blueswandaily.com/wizz-air-ceo-expects-brexit-could-give-rise-to-further-consolidation-opportunities/

I det berømte interview Bjørn Kise gav til e24 i febuar 2019 oplyste han også at netop Brexit udeblev havde været en af begrundelser for hvorfor handlen aldrig fik en underskift. Dette kan give mening både i forhold til IAG og til Indigo.

I denne uke sikret Boris Johnston så utmeldingsavtalen med EU gjennom et stort flertall i Underhuset. Det forventes at Overhuset vil godkende og dette peker på at planlagte utmeldingen 31. januar 2020. Betyder det at vi nu måske har "replay" av forhandlingene av et opkøb?

Jeg har også undret meg over at Marty St. George er udpeget midlertidg. Det ville da have været oplagt at udpege ham permenant men dette kunne pege på at en større strategisk rokade er i støbeskeen.

Der var også spekulationer omkring opkøb av Superjets i Rusland, hvor nogle fly skulle til Sydamerika. Den avtale skulle til gengæld åbne den Sibiriske korridor. Dette rygte har vi ikke hørt mere til. Men jeg tror at denne avtale er i dvale og venter på noget.
Redigert 11.01.2020 kl 12:15 Du må logge inn for å svare

I og med at prospektet ikke kom på fredag og det er fullstendig stille fra Investor relations, er det vel ikke utenkelig at det vanvittige volumet på torsdag var en potensiell budgiver som kjøpte seg så smått opp i selskapet. Jeg håper for all del at de klarer å holde kjøpere på avstand en stund, men man må jo tenke litt i de baner altså.

Jeg ville i hvert fall hatt 2.5x dagens kurs skulle jeg gi avkall på dette eventyret, da aksjen vil ha en helt annen kurs etter sommeren. Tror styret i Norwegian ser situasjonen likedan.
Redigert 11.01.2020 kl 12:35 Du må logge inn for å svare

Ja jeg tror det kommer et snarlig bud nå. Alle piler peker opp for NAS og skal en kjøpe NAS bør det skje nå (til kurs rundt kr 70) fremfor å måtte betale +kr 100 for NAS?
Uansett så er milliarderstatning nå rett rundt hjørnet
Grønland
11.01.2020 kl 13:41 11482

kjøpte meg opp i NAS på onsdag da jeg så at volumet begynte å øke ganske kraftig.
Da tenkte jeg ikke på potensielle bud, men når dere nevner det her så er det definitivt logisk at det kan komme noe.
NAS gjør veldig mye spennende, og i mine øyne har de gjort svært mye rett på veldig kort tid, og viser at de virkelig tar grep for å øke lønnsomheten.
For en budgiver må det være et godt tidspunkt nå, selskapet viser tydelig at de har grep fra vekst til lønnsomhet. I tillegg er mye usikkerhet borte omkring MAX flyene, og cashen
Det kan komme en rep emi men det er en vekst emi og ikke en krise emi.
Grunnen til en bud nå er jo enkel logikk, det er nå man en så lenge kan kjøpe til like lav kurs som i høst men nå er selskapet rigget på en helt annen måte, og ledelsen har gjort betydelige grep.
Håper NAS får leve uten at noen kommer med bud nå.
Herman*
11.01.2020 kl 13:45 11453

70? Aksjekursen bør stige til 70 kroner i god tid før utløpet av året basert på fundamentale forhold alene. Jeg vil bli veldig skuffet om selskapet selges på dette nivået. Men fra det ene til det andre: Hvis NAS er midt i viktige strategiske og eller operasjonelle prosesser/forhandlinger, blir det ikke litt utfordrende å utstede et prospekt?
EliotS
11.01.2020 kl 13:45 11467

Det er værd at se lidt på hvem Wizz Air er og hvorfor kan Brexit have en betydning her.

Wizz Air er ejet av et moderselskap baseret på den englske kanalø Jersey. Wizz Air Holdings plc, is er noteret på LSE (London Stock Exchange) og er den del av FTSE 250 Index. Selskabet primær luftfartsaktiviteter ligger i Østeuropa med største hub i Budapest Airport og så med aktvitet i UK.

Wizz er derfor fanget i en situation, hvor de både må finde en løsning til at flyve i UK og i EU. Selskaper bagved flyvning i EU luftrum skal ha majoritet af aktionærer fra EU. Dette har Wizz haft problemer med som det fremgår af regnskabs information nedenfor. Det vil derfor give mening at fusioner med et selskab som ligger indenfor EU/EEA rammen.

Wizz har forskudt regnskabsår. De har derfor deres regskab for finansår 2019 ude. I regnskabet er der følgende i forhold til brexit.

"Falling just after the end of F18, the Board took action to ensure that the aggregate shareholdings of a number of shareholders who were not Qualifying Nationals, as defined in the Company’s Articles of Association, did not exceed the Permitted Maximum, also as defined in the Company’s Articles of Association. Those measures remain in place today but, again, this demonstrates that the Board is prepared to take decisive action to ensure the protection of the Company’s interests and ongoing compliance with regulatory requirements. In addition to such measures, based on a sector specific regulation issued by the European Union on 14 March 2019, the Company has also developed a no-deal Brexit contingency plan aiming at ensuring its continuous compliance with the ownership and control requirements should the United Kingdom leave the European Union without a deal."

og et andet sted:

"In view of the consequences of a no-deal Brexit and as the outcome still remains uncertain, Wizz Air has held discussion with the European Commission and with the Hungarian Civil Aviation Authority and established an ownership and control contingency plan based on a specific EU Aviation Regulation published in March 2019.
A stop notice published by the Company on 17 April 2018 has been in effect since then, and will continue to remain in place, effectively barring any non-Qualifying Nationals (which from Brexit will include UK nationals) from purchasing ordinary shares in the Company. Next to that, an investor relations program aimed at moving the Company’s shareholder base to the EU (excluding the UK) has been initiated. Finally, to the extent the increase of Qualifying Nationals’ shareholding would remain insufficient, the Company would implement the disenfranchisement of the voting rights of certain Non-Qualifying National holders of Ordinary Shares, such that, Non-Qualifying Nationals would hold fewer than 49% of those ordinary shares to which voting rights are attached."

Redigert 11.01.2020 kl 15:56 Du må logge inn for å svare
EliotS
11.01.2020 kl 13:50 11456

Et prospekt skal innholde al vesentlig information omkring selskabet. Det betyder at de skal også oplyse hvis der ligger et formelt bud på bordet uten at de behøver at oplyse hvem konkret det er som har budt. Jeg tror at det kan være årsaken til at de ikke kunne sende noget prospekt ud fredag.
Artige
11.01.2020 kl 14:00 11420

Eller så er det så enkelt som at kursoppgangen siste dagene har kommet overraskende på ledelsen. De var nok klare på å avlyse og har kanskje ikke utarbeidet prospekt. Nå er de i et dilemma.
EliotS
11.01.2020 kl 14:16 11346

Artige - Du laver ikke et prospekt i løbet af 1,2,3. Det skal også formelt godkendes. Jeg nægter at tror at det skyldes at de ikke har fået utarbeidet det. Men der kan måske være oplysninger skal ska rettes. Der havde dog intet været til hindre for at NAS udsendte en meddelse om at annonceringen om emisjon er udsat et par dage. GF protokollen har taget højde for den mulighed. Men NAS har ikke givet en lyd fra sig.

Å selge for 70 nå mener jeg ville være en tragedie. Men penger er penger så klart.
Artige
11.01.2020 kl 14:41 11231

Du har nok rett i det men at de har kommet i et dilemma tror jeg. Hadde kursen vært 40 kunne de avlyst pga kursen og samtidig kommet med kursdrivende info. Det kan de ikke nå. Skal de avlyse må de vente med info. Ellers må snu IG kjøre emi eller utsette den.
EliotS
11.01.2020 kl 14:56 11164

Vi kan godt være enig om situationen er et dilemma.
Herman*
11.01.2020 kl 16:03 10996

Det er meget mulig at de ble tatt på sengen av kursoppgangen, men kunne de da ikke bare sendt ut en melding i går om at de vil gjennomføre rep emisjonen, og at prospekt og tegningsperiode blir forskjøvet i noen dager....?
Coq_rouge
11.01.2020 kl 16:32 10917

Det er alligevel vildt, hvad folk konkluderer på grundlag af, at de ikke umiddelbart får svar fra IR :)

Men ja - vi håber alle det bedste!
EliotS
11.01.2020 kl 17:18 10787

Det er vel ikke kun et forsinket prospekt men også en forsinket annocering av kompensation fra Boeing.
Strategi
11.01.2020 kl 17:21 10756

Det første jeg tenker er at her er det viktig å holde seg fulllastet fremover.
Det andre jeg tenker er at snuoprasjonen ; lønnsomhet fremfor vekst samt NEXT programmet har gitt og kommer til å gi meget gode resultater når også Next strategien blir iverksatt.
Dette alene har skapt meget store verdier ( lønnsomhet ff vekst , alt her er sannsyligvis ikke implementert ferdig) og fremtidige store inntekter på bakgrunn av NEXT programmet vil komme.
Det tredje jeg tenker er at kompensasjon fra Boeing og RR kan innbringe rundt 18 kr pr. aksje, selv har jeg ikke belegg for å hevde dette, men mye blir det.
Det fjerde jeg tenker er at rep. emisjonen vil innbringe bra med cash for selskapet, utvanning blir ikke betydelig.
Det femte jeg tenker er at når det snakkes om prising på dagens selskap med kompensasjon er 70 kr latterlig lavt, vil tro at NAS etter kompensajon vil gå til 60++.
Det sjette jeg tenker er at et bud vil være rundt 100 mill.++
Det 7 jeg tenker er at kursen nå vil øke bra på fremover baset på de utsikter og muligheter som ligger fremfor Norwegian som selskap med eller uten en budgiver.
Det 8 jeg tenker basert på god e innspill på denne tråden er at selskapet blir dyrere og dyrere og at det er sannsynlig at et bud kan komme i nærmeste framtid basert
på at det er billigere å kjøpe nå enn om et år eller to.

Bare noen tanker :-)
Redigert 11.01.2020 kl 17:24 Du må logge inn for å svare
Strategi
11.01.2020 kl 17:35 10678

Får ta med det siste punktet.
Det 8 jeg tenker er at shorterne må begynne å dekke inn kraftig, ved et bud vil dette ta fullstendig av og kursen kan fly godt over 100 på grunn av manglende selgerside.
Grønland
11.01.2020 kl 17:46 10635

Veldig bra! Men kommer det et bud på 90 så går ikke kursen til 100

Er det ikke i praksis mulig hvis ingen vil selge under budpris? De som vil kjøpe må jo kjøpe på markedet, og hvis det blir bud så må shortere som vil ut kjøpe aksjer som alle andre...

Det er foreløpig ikke et forsinket prospekt. Det står i lovverket at prospektet skal leveres i markedet etter godkjenning (i Finanstilsynet?) i rimelig tid før, og senest innen tegningsperioden har begynt. Så hvis ikke det kommer prospekt før kl 09 på mandag regner jeg med det kommer melding om avlyst emisjon. Men det gir jo heller ikke mening.

Jeg tenker at det mest sannsynlige nå, er at prospektet lander i innboksen før åpning mandag, evt søndag kveld.

Evt kan jo alt mulig annet skje, men tenker fortsatt det er mest sannsynlig at prospektet kommer innen tegningsperioden.

Men det er rart at IR har sluttet å svare.
Redigert 11.01.2020 kl 18:17 Du må logge inn for å svare
Grønland
11.01.2020 kl 19:04 10388

Absolutt. Hvis styret anbefaler å ikke selge til budpris så indikerer de tydelig at de mener prisen må opp.
Grønland
11.01.2020 kl 19:14 10347

Vi kan spekulerer oss grønne av hva som skjer, men det som skjer det skjer. Skulle de velge å avlyse emi mener jeg det er et svært godt tegn, kanskje noe av det sterkeste kjøpssignalet de kan gi, når vi vet at kursen er over 40,.- og de "enkelt" kan få inn 290 mill. Da øker sannsynligheten for at noe er i "gjerde". Blir det emi, så blir det som planlagt, hvilket også er bra.

Men det som er mer interessant å spekulere i er potensielle bud, for det er absolutt en sannsynlighet. Tror styret og ledelsen har fått såpass selvtillit at et bud nå må være HØYT skal de anbefale det. Tenker minimum 100,-, da prises selskapet til 16. 3 milliarder, hvilket ikke er spesielt høyt når man ser utvikling, spareprogrammene NEXT etc.
klaesp
11.01.2020 kl 19:23 10305

Nei, det ligger ikke noe bud på selskapet.. Det skal være lik informasjon i markedet slik at det ville vært publisert fortløpende...
Grønland
11.01.2020 kl 19:31 10268

det tror jeg heller ikke nå, men at det er rett timing det er det. Bedre en på lenge. Men for all del, håper NAS får leve videre med oss alle som eiere
ToffeeMan
11.01.2020 kl 19:40 10237

Morsomt å spekulere litt... Okdiario meldte vel i sommer at IAG var villige til å by drøye 10 milliarder for Norwegian. Etter dette har det kommet gode kvartalstall, JV-avtale, reforhandlet obligasjonsavtale, salg Argentina osv
EliotS
11.01.2020 kl 19:44 10208

Der er først når der er fremsat et formelt bud at markedet skal informeres. Eksempelvis var der i december 2018 IKKE noget information til markedet fordi det ikke var fremsat et formelt bud.
klaesp
11.01.2020 kl 19:49 10191

Mener dere at noen bare lodder stemmingen for ett evt bud?
EliotS
11.01.2020 kl 20:01 10147

Et venligt bud plejer at bli forhandlet inden det blir formelt fremsat. Et fjendtligt bud bliver fremsat formelt og forhandlet om bagefter. IAG’s bud var det siste.
Nybraaten
11.01.2020 kl 20:09 10115

Syntes der lidt for meget gætteri omkring opkøb, et ønske scenarie, men totalt uvist. PS. Har selv aktier
EliotS
11.01.2020 kl 21:16 9931

Mange topchefer i Europæiske luftfart taler om at konsolidering er nødvendig. Derfor er det vel relevant at se muligheden av et opkøp.

Det er sandt, men mange giver indtrykket af at dokumentet næsten er underskrevet..... Men håber da i de grader at det er ved at ske.