Forklaringen på negative renter

Store økonomier sliter med veksten, og sentralbanker og myndigheter svarer med å sette rentene lavere og lavere.Flere steder, deriblant i eurosonen og Japan, ser vi til og med negative renter.- Men, i tillegg til at renten brukes som verktøy for å fremme vekst, så er det er en fundamental grunn til at rentene faller, skrev sjeføkonom Elisabeth Holvik i Sparebank 1 Gruppen da hun slapp sin seneste månedsrapport mandag for en uke siden.- Forventet levealder øker rasktI rapporten viser hun til at forventet levealder øker raskt i modne økonomier.- Vi kan i dag ha realistiske forventninger om å leve til nærmere 90 år. De fleste drømmer om en sprek og spennende pensjonisttid. Med usikkerhet om hvor mye vi kan få i pensjon fra stat og arbeidsgiver, øker behovet for å spare selv. Jo lenger vi forventer å leve, desto mer ønsker vi spare. Jo lavere renten blir, desto mer må vi spare, forklarer Holvik.Svakere produktivitetsvekst betyr ifølge sjeføkonomen at vekstkraften i økonomien svekkes.- Det er på kort sikt deflatorisk. Dermed bidrar svak produktivitetsvekst, og mange, lengelevende, friske og raske pensjonister til at rentene er så lave. I tillegg til at sentralbanker ønsker så lav rente som mulig for å stimulere til vekst, fortsetter hun.- Fundamental årsak til negative renterIfølge Holvik er lengre levealder rett og slett den fundamentale årsaken til negative renter.- En person som blir født i vil dag i snitt leve rundt 70 prosent lenger enn en som ble født for 100 år siden. De siste årene har til alt overmål forventet levealder akselerert. Sunn livsstil og bedre medisiner kan fortsette å øke forventet levealder. Det har betydning for renten, skriver hun videre.Sjeføkonomen understreker at realrenten - renten minus prisvekst - er avgjørende for om en velger å spare eller ikke, og hva en ønsker å spare.- Realrenten er den kompensasjon du får for å utsette forbruke ditt. En viktig grunn til at du vil kreve en kompensasjon for å utsette forbruket ditt, er at du ikke er sikker på om du vil leve og være frisk nok til å nyte de oppsparte midlene. Så selv om sentralbanker kan manipulere renten opp eller ned på kort sikt, vil det på lang sikt være en nær sammenheng mellom realrenten og hvor villige befolkningen er til å spare, fortsetter Holvik.Hun viser til at sparingen de siste 100 årene har økt i takt med at den forventede levealderen i befolkningen.- Realrenten har falt tilsvarende. På begynnelsen av 1800-tallet var den forventede levealder 35 år, og realrenten 3-3,5 prosent. Jo høyere forventet levealder, desto lavere vil realrenten tendere, skriver sjeføkonomen.