Wall Street lot renteoppgang være renteoppgang i det første halvåret av 2023, og S&P 500 steg 14 prosent. Men ni av de 15 strategene CNBC snakket med i perioden 3.-7. juli tror andre halvår blir tyngre.
Noen sier at en 10 prosents korreksjon er mulig, men ingen ser for seg et «bear-marked» (20 prosent ned).
– Aksjer er allerede priset for en nær perfekt myk landing slik vi ser det, sier investeringsdirektør Mark Haefele i UBS Global Wealth Management.
– Risikoen er at Federal Reserve fortsetter å heve rentene, og/eller at totaleffekten av 500 basispunkters renteøkninger så langt er nok til at privat forbruk knekker og amerikansk økonomi går inn i resesjon – en hard landing, fortsetter han overfor nettstedet.
UBS ser S&P 500 i 4.100 ved utgangen av året, ned 7 prosent fra dagens nivåer.
Anbefaler rentepapirer
«Cross-asset»-strateg Matt Rowe i Nomura Private Capital ser den brede amerikanske indeksen ned 3-10 prosent før 2023 er omme, men nedsiderisikoen i teknologitunge Nasdaq 100 anser han som enda høyere.
– Indeksen har steget for mye for raskt, sier han, og viser til oppgangen på 40 prosent i første halvår – det beste første halvåret siden 1983.
Rowe anbefaler ifølge CNBC rentepapirer fremfor aksjer.
– Jeg mener investorer bør være opportunistiske, og vurdere å bevege seg oppover kapitalstrukturen til gjeld. De bør redusere aksjeeksponeringen slik at de har kjøpekraft ved et fall – og ikke være heroiske. Frontenden av rentekurven er en gave på 5 prosent, legger han til.
Forsiktige optimister
På den positive siden tror kun fire av de 15 strategene i CNBC-rundspørringen at S&P 500 avslutter høyere enn dagens nivåer, dog beskjedent.
Mest optimistisk er global sjefstrateg og sjef for formuesforvaltning i Deutsche Bank, Binky Chadha, som ser indeksen i 4.500 ved årsslutt – tilsvarende drøyt 2 prosent oppgang. Asia-strateg Ken Peng i Citi Global Wealth Investments er også relativt «bullish», men ser ingen betydelig oppside i markedene.
– S&P 500 vil trolig ende året ikke langt fra der vi er nå, men den eventuelle oppgangen vil trolig bli spredd på tvers av indeksen, sier Peng, og anbefaler at investorer diversifiserer fra «big tech» til små og mellomstore selskaper.
