Tapsrekken som gir Wall Street håp
Advokater tror Microsoft-suksessen i å få gjennom Activision-oppkjøpet kan få fart på fusjons- og oppkjøpsaktiviteten i USA.
Publisert 21. juli 2023
Lesetid: 2 minutter
Artikkellengde er 495 ord
Microsoft nærmer seg rekordoppkjøpet av videospillprodusenten Activision Blizzard etter at en føderal ankedomstol i forrige uke hindret Federal Trade Commission (FTC) i å blokkere avtalen midlertidig.
Eksperter hevder overfor Bloomberg at Microsofts vellykkede kamp mot FTC kan åpne veien for flere fusjoner og oppkjøp (M&A) i USA fremover, noe som i så fall vil være etterlengtet for storbankene på Wall Street som én etter én meldte om fall i corporate-inntektene i andre kvartal.
– Avskrekking blir mindre effektivt om du ikke vinner sakene dine, sier Washington-advokat Deborah Garza som spesialiserer seg på konkurranse- og antitrust-lovgivning.
Lang tapsrekke
Hun viser til at strengere håndhevelse fra FTC og justisdepartementet under Biden-administrasjonen har stukket kjepper i hjulene for flere transaksjoner de seneste årene, men samtidig også at den stadig lengre tapsrekken i rettssalen vil dempe effekten.
FTC-direktør Lina Khan har ifølge nyhetsbyrået ennå til gode å vinne frem i retten, og i februar avviste en føderal dommer hennes forsøk på å blokkere Metas oppkjøp av Within Unlimited, et oppstartsselskap innen virtual reality (VR).
VANT FREM: FTC fikk ikke blokkert Meta og konsernsjef Mark Zuckerbergs oppkjøp av VR-selskapet Within Unlimited. Foto: Bloomberg
– Jeg forventer at dette vil gi mer trygghet i vurderingen av fusjons- og oppkjøpsavtaler. Og trygghet gjør det lettere å gjennomføre avtaler, sier Krishna Veeraraghavan, M&A-partner hos advokatfirmaet Paul Weiss Rifkind Wharton & Garrison i New York.
Samtidig er storbankene selv forsiktige i sine spådommer, og JP Morgans finansdirektør Jeremy Barnum hevdet på telefonkonferansen etter resultatfremleggelsen forrige fredag at en «regulatorisk motvind» vil fortsette å skape et utfordrende M&A-klima.
De neste testene
Men selv om føderale myndigheter skulle fortsette den konfronterende linjen, hevder flere advokater overfor Bloomberg at selskaper nå i større grad vil tørre å ta en eventuell kamp i retten.
NESTE TEST: Vil Amazon og konsernsjef Andy Jassy få gjennom oppkjøpet av støvsugerprodusenten iRobot? Foto: NTB
– Regjeringen har en dårlig «track record.» Og når den ikke lykkes med å vinne saker, er selskapene normalt mer tilbøyelige til å gå til rettssak fordi de kan vinne. sier antitrust-advokat James Fishkin i advokatfirmaet Dechert i Washington.
Saker som kommer til å teste myndighetenes gjennomslagskraft fremover er Amazons oppkjøp av støvsugerprodusenten iRobot og supermarkedskjeden Krogers avtale om å kjøpe konkurrenten Albertsons for 25 milliarder dollar. Samtidig har FTC anket Microsoft/Activision-dommen, men avlysningen av en intern høring torsdag kan ifølge nyhetsbyrået åpne for forhandlinger om forlik.